สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8154 out_tok=2285 at=2026-07-25T13:19:46 --> # CAZ Q1/2565 กำไรสุทธิพุ่ง 222% รับแรงหนุนรายได้ก่อสร้างโต ## รายได้จากการบริการพุ่ง 67% หนุนกำไรโตเด่น ขณะที่ต้นทุนการเงินลดลง บริษัท ซี เอ แซด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CAZ รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้จากการบริการรวม 782.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.47% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่พุ่งสูงถึง 61.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 209.09% ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CAZ ในไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโตอย่างก้าวกระโดด มาจาก **การรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างที่อยู่ในช่วงกลางของการดำเนินงาน ซึ่งมีปริมาณงานมากกว่าปีก่อน ประกอบกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการลดลงของต้นทุนทางการเงิน** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า รายได้ที่เพิ่มขึ้น 67.47% เป็นผลมาจากการทยอยส่งมอบงานและโอนอำนาจควบคุมงานให้กับลูกค้าในหลายโครงการที่เซ็นสัญญาไว้ก่อนหน้า โดยโครงการเหล่านี้อยู่ในช่วงกลางของการก่อสร้าง ทำให้มีปริมาณงานมากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ตัวอย่างโครงการที่สำคัญ ได้แก่ โครงการก่อสร้างท่าเทียบเรือและสถานีรับ-จ่ายก๊าซธรรมชาติเหลวหนองแฟบ, โครงการพลังงานสะอาด และโครงการปรับปรุงโรงโอเลฟินส์หน่วยที่ 2 นอกจากนี้ งานโครงการที่เซ็นสัญญาในช่วงปลายปี 2564 ก็เริ่มมีปริมาณงานสูงขึ้นเช่นกัน ในด้านความสามารถในการทำกำไร กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 97.59% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 13.44% จาก 11.39% ในปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการบางโครงการที่มีอัตรากำไรค่อนข้างสูง ประกอบกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่วนกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 209.09% คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 7.92% จาก 4.05% ในปีก่อน ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นของโครงการที่เซ็นสัญญาปลายปี 2564 และการลดลงของต้นทุนทางการเงิน 35.69% จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากมูลค่างานในมือ (Backlog) ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 อยู่ที่ 3,397.90 ล้านบาท และมีการรับงานใหม่เพิ่มเติมอีก 482.61 ล้านบาท ทำให้มูลค่างานรวมที่ยังไม่รับรู้รายได้อยู่ที่ 3,880.51 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้และสร้างผลประกอบการในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความต่อเนื่องของอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงอาจต้องพิจารณาจากลักษณะของโครงการใหม่ๆ ที่จะเข้ามาในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการบริการพุ่ง 67.47%** แตะ 782.25 ล้านบาท จากการทยอยรับรู้รายได้ในโครงการก่อสร้างที่ดำเนินงานอยู่ * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่โต 209.09%** เป็น 61.97 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ดีขึ้น** เป็น 13.44% จาก 11.39% ในปีก่อน * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 35.69%** จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น * **มูลค่างานในมือ (Backlog) แตะ 3,880.51 ล้านบาท** เป็นปัจจัยหนุนรายได้ในอนาคต ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 CAZ มีรายได้จากการบริการรวม 782.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.47% เมื่อเทียบกับ 467.10 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้ในงานให้บริการรับเหมาก่อสร้างติดตัั้งโครงสร้างและระบบ (SMP Service) ที่เพิ่มขึ้น 87.75% และงานก่อสร้างทั่วไป (General Construction Service) ที่เริ่มรับรู้รายได้ในปีนี้ ขณะที่งานวิศวกรรมโยธา (Civil & Building Service) ปรับลดลง 25.02% ต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 63.60% สอดคล้องกับรายได้ ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 97.59% เป็น 105.16 ล้านบาท และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 13.44% ดีขึ้นจาก 11.39% ในปีก่อน กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBT) เพิ่มขึ้น 163.02% เป็น 83.35 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 209.09% เป็น 61.97 ล้านบาท ## โอกาส * **มูลค่างานในมือ (Backlog) ที่แข็งแกร่ง:** การมี Backlog รวม 3,880.51 ล้านบาท เป็นสัญญาณที่ดีในการสร้างรายได้ต่อเนื่องในอนาคต * **การรับงานใหม่:** การแจ้งข่าวการรับงานก่อสร้างเพิ่มเติมอีก 482.61 ล้านบาท แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการขยายธุรกิจ * **การบริหารต้นทุนและประสิทธิภาพโครงการ:** การที่ฝ่ายจัดการสามารถบริหารต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นได้ดีขึ้น เป็นปัจจัยบวกต่อผลกำไรในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงโครงการขนาดใหญ่:** รายได้ที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากการดำเนินงานในโครงการขนาดใหญ่ หากโครงการเหล่านี้ใกล้แล้วเสร็จ อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตหากไม่มีโครงการใหม่เข้ามาทดแทน * **ความผันผวนของต้นทุนวัสดุ:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุ แต่ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่อาจผันผวนเป็นความเสี่ยงที่ธุรกิจก่อสร้างต้องเผชิญ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อการได้มาซึ่งโครงการใหม่ๆ และอัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับงานใหม่เพิ่มเติม:** ความสามารถในการคว้าสัญญาโครงการใหม่ๆ ในอนาคต * **ความคืบหน้าของโครงการในมือ:** การส่งมอบงานและรับรู้รายได้จาก Backlog ที่มีอยู่ * **การบริหารต้นทุนโครงการ:** การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับที่ดี หรือปรับตัวสูงขึ้น * **แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน:** การบริหารจัดการหนี้สินและต้นทุนดอกเบี้ย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้จากการบริการ:** การเติบโตของรายได้ 67.47% มาจากการรับรู้รายได้ในหลายโครงการที่อยู่ในช่วงกลางของการก่อสร้าง โดยเฉพาะงานรับเหมาก่อสร้างติดตัั้งโครงสร้างและระบบ (SMP Service) และงานก่อสร้างทั่วไปที่เริ่มเข้ามา * **Backlog:** มูลค่างานในมือที่ 3,880.51 ล้านบาท เป็นตัวเลขสำคัญที่บ่งชี้ถึงรายได้ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ซึ่งจะทยอยรับรู้ตามความคืบหน้าของงาน * **ต้นทุนก่อสร้าง:** แม้จะไม่ได้ระบุรายละเอียดต้นทุนวัสดุ แต่การที่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น แสดงว่าบริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนได้ดี หรือโครงการที่รับมามีอัตรากำไรสูงกว่าเดิม * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** การที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 45.95% สะท้อนถึงการส่งมอบงานและออกใบแจ้งหนี้ที่มากขึ้น ซึ่งลูกค้าจะชำระในงวดถัดไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2565 สินทรัพย์รวมของ CAZ อยู่ที่ 1,981.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.45% โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 1.17% ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 38.57% เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและค่าใช้จ่ายต่างๆ ขณะที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 45.95% หนี้สินรวมลดลง 4.12% มาอยู่ที่ 1,257.18 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 3.84% เป็นผลจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นบางส่วน อย่างไรก็ตาม เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 9.31% และหนี้สินที่เกิดจากสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 9.80% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 9.52% เป็น 724.26 ล้านบาท โดยหลักมาจากการบันท กำไรสุทธิของงวด ทำให้ D/E ratio อยู่ที่ 1.76 เท่า ซึ่งยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ## สรุปท้าย CAZ โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีหัวใจกำไรมาจากการรับรู้รายได้ในโครงการก่อสร้างที่อยู่ในช่วงกลางของการดำเนินงาน ประกอบกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการลดลงของต้นทุนทางการเงิน แม้จะมีโอกาสต่อเนื่องจากมูลค่างานในมือที่แข็งแกร่ง แต่ก็ยังมีความเสี่ยงจากการแข่งขันและต้นทุนที่อาจผันผวน นักลงทุนควรจับตาการรับงานใหม่และความสามารถในการรักษาอัตรากำไรในระยะยาว