สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=17760 out_tok=2561 at=2026-07-25T07:20:28 --> # BAM กำไร Q3/66 ดิ่ง 46.5% YoY รับรายได้ขาย NPA ชะลอ-ต้นทุนดอกเบี้ยพุ่ง ## รายได้-กำไรหดตัวตามคาด เหตุขาย NPA ชะลอ-ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่ม ฝ่ายบริหารเดินหน้าเร่งเก็บหนี้-คุมต้นทุน บริษัทบริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 383 ล้านบาท ลดลง 9.9% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 46.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการดำเนินงานรวมที่ลดลงจากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) ที่ชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจและภาคอสังหาริมทรัพย์ ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ BAM ในไตรมาส 3/2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การหดตัวของรายได้จากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย** โดยกำไรสุทธิลดลงถึง 46.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการขาย NPAs ชะลอตัว:** ปัจจัยหลักมาจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง และภาคอสังหาริมทรัพย์ได้รับผลกระทบจากภาวะอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ยอดโอนกรรมสิทธิ์ทรัพย์สินลดลง ส่งผลให้กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายแบบขายสดลดลง 12.5% YoY แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยจะปรับสูงขึ้นเป็น 91.4% ของราคาประเมิน * **ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ ปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจากหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้น 9.5% YoY และเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น 27.3% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการออกหุ้นกู้ใหม่และการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในตลาด ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 16.4% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว แต่ต้องติดตามปัจจัยกดดัน** * **รายได้จากการขาย NPAs:** แม้จะชะลอตัวในไตรมาสนี้ แต่ฝ่ายจัดการได้จัดกิจกรรมส่งเสริมการขายทรัพย์สินรอการขายอย่างต่อเนื่อง เช่น แคมเปญ “ครบเครื่องเรื่องบ้าน by BAM” และโครงการ “BAM เพื่อฮีโร่ของคนไทย” ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นยอดขายในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม ภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนแออาจยังเป็นปัจจัยกดดันต่อเนื่อง * **ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย:** มีแนวโน้มทรงตัวหรือปรับลดลงได้หากบริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ และหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีแนวโน้มทรงตัวหรือลดลงในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/66 ที่ 383 ล้านบาท ลดลง 46.5% YoY** และ 9.9% QoQ * **รายได้จากการดำเนินงานรวมลดลง** จากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) ชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจและภาคอสังหาริมทรัพย์ * **ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น** โดยเฉพาะจากหุ้นกู้และเงินกู้ยืม ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 16.4% YoY * **ผลเรียกเก็บ NPLs 2,146 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.6% QoQ** แต่ลดลง 15.9% YoY เนื่องจากลูกหนี้รายใหญ่ขอเลื่อนชำระหนี้ * **ผลเรียกเก็บ NPAs 1,726 ล้านบาท ลดลง 18.3% QoQ** และ 8.2% YoY จากยอดโอนกรรมสิทธิ์ทรัพย์ลดลง * **บริษัทฯ ชนะการประมูลหนี้เสียรวม 42,192 ล้านบาทใน 9 เดือนแรก** และคาดว่าจะชนะการประมูลทั้งปีมากกว่า 50,000 ล้านบาท * **บันทึกผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss - ECL) 1,085 ล้านบาท** เพิ่มขึ้น 3.5% YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 BAM มีกำไรสุทธิ 383 ล้านบาท ลดลง 46.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวมลดลง เนื่องจากรายได้จากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) ชะลอตัวตามสภาวะเศรษฐกิจและภาคอสังหาริมทรัพย์ ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยหุ้นกู้และเงินกู้ยืม สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2566 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 1,075 ล้านบาท ลดลง 42.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากรายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ NPLs ลดลง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น และค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้น ## โอกาส * **การประมูลหนี้เสียอย่างต่อเนื่อง:** คาดว่าธนาคารพาณิชย์จะยังคงนำหนี้เสียออกมาประมูลอย่างต่อเนื่องในปี 2567 แม้จะมีมาตรการดูแลหนี้ครัวเรือนจากธนาคารแห่งประเทศไทย * **การซื้อทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) ในราคาที่ถูก:** บริษัทฯ เล็งเห็นโอกาสในการซื้อทรัพย์หลักประกันหักหนี้ในราคาที่ถูก ซึ่งจะเพิ่มโอกาสในการขายทรัพย์สินรอการขายให้มีกำไรมากขึ้น * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** บริษัทฯ มุ่งมั่นบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและต้นทุนทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและกำลังซื้ออ่อนแอ:** ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้รายย่อย และยอดโอนกรรมสิทธิ์ทรัพย์สินรอการขาย * **ภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น:** ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ และเพิ่มต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ * **ความเข้มงวดของสถาบันการเงินในการปล่อยสินเชื่อ:** อาจส่งผลกระทบต่อการขายทรัพย์สินรอการขายแบบผ่อนชำระ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการประมูลหนี้เสีย:** ปริมาณหนี้เสียที่จะถูกนำออกมาประมูลในปี 2567 และความสามารถในการชนะการประมูลของ BAM * **ผลกระทบของมาตรการดูแลหนี้ครัวเรือน:** ต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ NPLs * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้และเงินกู้ยืม * **ยอดขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs):** ประสิทธิภาพของแคมเปญส่งเสริมการขาย และการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ * **การตั้งสำรองหนี้สูญ:** ระดับการตั้งสำรอง ECL และความเพียงพอในการรองรับคุณภาพหนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในฐานะบริษัทบริหารสินทรัพย์ (AMC) BAM มีลักษณะการดำเนินงานที่แตกต่างจากธนาคารพาณิชย์ทั่วไป โดยเน้นที่การบริหารจัดการสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (NPLs) และทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) มากกว่าการปล่อยสินเชื่อใหม่ * **NPLs:** บริษัทฯ มีรายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ NPLs ซึ่งในไตรมาส 3/66 รายได้ส่วนนี้ยังคงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 10.9% YoY โดยมีส่วนที่รับเงินแล้วเพิ่มขึ้น 9.7% QoQ แต่ส่วนที่ค้างรับลดลง 4.6% YoY และกำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **NPAs:** กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายแบบขายสดลดลง 12.5% YoY และแบบขายผ่อนชำระเพิ่มขึ้น 220.4% YoY จากการรับชำระเงินเสร็จสิ้นจากลูกหนี้รายหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ภาพรวมการขายทรัพย์ NPAs ยังได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ * **การซื้อหนี้เสีย:** BAM ยังคงมีบทบาทสำคัญในการประมูลซื้อหนี้เสีย โดยใน 9 เดือนแรก ชนะการประมูลหนี้รวม 42,192 ล้านบาท และคาดว่าจะเกิน 50,000 ล้านบาทในปีนี้ ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารจัดการพอร์ต NPLs ที่ยังคงดำเนินต่อไป * **การตั้งสำรอง ECL:** บริษัทฯ บันทึก ECL จำนวน 1,085 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.5% YoY โดยส่วนใหญ่มาจากการซื้อทรัพย์หลักประกันหักหนี้ในราคาถูก ซึ่งบริษัทฯ ตั้งสำรองเต็มจำนวนตามต้นทุน NPLs คงเหลือ เพื่อเพิ่มโอกาสในการขายทรัพย์สินรอการขายให้มีกำไรมากขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นไตรมาส 3/66 อยู่ที่ 135,983 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% จากสิ้นปีก่อน * **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 92,811 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% จากสิ้นปีก่อน โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ที่ 2.15 เท่า * **แหล่งเงินทุนหลัก:** มาจากตราสารหนี้ (หุ้นกู้) และเงินกู้ยืม โดยมีหุ้นกู้คงค้าง 69,770 ล้านบาท และเงินกู้ยืม 14,677 ล้านบาท * **ส่วนของเจ้าของ:** อยู่ที่ 43,172 ล้านบาท ลดลง 1.2% จากสิ้นปีก่อน ## สรุปท้าย BAM เผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2566 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าบริษัทฯ จะมีความพยายามในการเร่งรัดการเก็บหนี้และบริหารจัดการต้นทุน แต่ความเสี่ยงจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม การเข้าซื้อหนี้เสียอย่างต่อเนื่องและการบริหารจัดการทรัพย์สินรอการขายอย่างมีประสิทธิภาพยังคงเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างรายได้และกำไรในอนาคต