สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3501 out_tok=1686 at=2026-07-25T11:21:01 --> # KTAM ชี้แจง CPTHF Q1/65 สินทรัพย์สุทธิลด 85% เหตุขาดทุนมูลค่าเงินลงทุน ## ขาดทุน Unrealized Loss จากเงินลงทุนฉุดสินทรัพย์สุทธิ CPTHF ไตรมาสแรกปี 65 ดิ่ง 85% บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTAM ในฐานะผู้จัดการกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ซี.พี.ทาวเวอร์โกรท (CPTHF) ชี้แจงผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2565 สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2565 พบว่าสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงถึง 135.56 ล้านบาท หรือคิดเป็นการลดลง 85.40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงของรายการขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของกองทุนในไตรมาสนี้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ซี.พี.ทาวเวอร์โกรท (CPTHF) ในไตรมาส 1 ปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **รายการขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน (Unrealized Loss)** ซึ่งมีจำนวนถึง 179.91 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีขาดทุนเพียง 20.98 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงถึง 135.56 ล้านบาท หรือ 85.40% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นนี้ เกิดจากการประเมินมูลค่าเงินลงทุน ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2565 ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น สภาวะตลาด อัตราดอกเบี้ย หรือปัจจัยเฉพาะของสินทรัพย์ที่กองทุนไปลงทุน ทำให้มูลค่าของเงินลงทุนที่ถืออยู่ลดลงเมื่อเทียบกับมูลค่าที่บันทึกไว้ก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุถึงสาเหตุเชิงลึกที่ทำให้มูลค่าเงินลงทุนลดลงอย่างชัดเจน แต่ชี้แจงว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงของรายการขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน ซึ่งเป็นรายการที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized) ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร การเปลี่ยนแปลงของรายการขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนนี้ **มีลักษณะเป็นครั้งคราว** เนื่องจากเป็นการประเมินมูลค่าตามสภาวะตลาด ณ สิ้นงวด หากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้น หรือมูลค่าเงินลงทุนฟื้นตัวในไตรมาสถัดไป ก็อาจส่งผลให้รายการขาดทุนนี้ลดลงหรือกลับเป็นกำไรได้ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของมูลค่าเงินลงทุนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **สินทรัพย์สุทธิลดลง 85.40%:** สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานของ CPTHF ในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 23.18 ล้านบาท ลดลง 135.56 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 158.74 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2564 * **สาเหตุหลักจาก Unrealized Loss:** การขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน (Unrealized Loss) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เป็น 179.91 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2565 จาก 20.98 ล้านบาท ในปีก่อนหน้า * **ผลกระทบต่อการดำเนินงาน:** การขาดทุนดังกล่าวส่งผลโดยตรงต่อผลประกอบการของกองทุน ทำให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงเกินกว่า 20% ตามเกณฑ์ที่ต้องชี้แจง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ซี.พี.ทาวเวอร์โกรท (CPTHF) มีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 23.18 ล้านบาท เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งมีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน 158.74 ล้านบาท ส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 135.56 ล้านบาท คิดเป็นการลดลง 85.40% การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากรายการขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ## โอกาส เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุถึงโอกาสในการเติบโต หรือโครงการใหม่ๆ ของกองทุน CPTHF ในไตรมาส 1 ปี 2565 ## ความเสี่ยง ความเสี่ยงหลักที่ปรากฏในเอกสารคือ **ความผันผวนของมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน** ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของกองทุนในแต่ละไตรมาส โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวย หรือมีปัจจัยลบเฉพาะที่ส่งผลต่อมูลค่าสินทรัพย์ที่กองทุนลงทุนอยู่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * การเปลี่ยนแปลงของมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในไตรมาสถัดไป * แนวโน้มสภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดทุนที่จะส่งผลต่อมูลค่าเงินลงทุน * ผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ภายใต้การเช่าของกองทุน CPTHF (หากมีข้อมูลเพิ่มเติม) ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในฐานะกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ (REITs) หรือกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ที่ลงทุนในสิทธิการเช่า (Property Fund) ปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาคือ รายได้ค่าเช่าจากทรัพย์สินที่กองทุนถือครอง และต้นทุนในการบริหารจัดการทรัพย์สิน รวมถึงผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารทางการเงินอื่นๆ ที่กองทุนอาจมี อย่างไรก็ตาม เอกสารชี้แจงนี้เน้นไปที่ผลกระทบจากรายการขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเป็นหลัก ซึ่งเป็นรายการที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานหลักโดยตรง แต่ส่งผลกระทบต่อตัวเลขสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของกองทุน CPTHF โดยตรง มีเพียงการระบุถึงสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน ซึ่งเป็นผลลัพธ์จากการดำเนินงานในแต่ละงวด ## สรุปท้าย ผลประกอบการของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ซี.พี.ทาวเวอร์โกรท (CPTHF) ในไตรมาส 1 ปี 2565 ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการขาดทุนในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน (Unrealized Loss) ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงอย่างมาก แม้ว่าปัจจัยนี้จะมีลักษณะเป็นครั้งคราวและขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด แต่ก็เป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป