สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=17143 out_tok=2368 at=2026-07-25T11:30:24 --> # BAM กำไร Q3/2564 พุ่ง 20.3% YoY รับแรงหนุนจากกำไร NPLs และการขาย NPA ## รายได้ดอกเบี้ย NPLs โตเด่น 17.1% YoY ขณะที่กำไรจากการขาย NPA พุ่ง 38.7% ใน 9 เดือนแรก บริษัทบริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 1,816 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ (NPLs) และกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) ที่ปรับตัวดีขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BAM ในไตรมาส 3/2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ (NPLs) และกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPAs)** โดยรายได้ดอกเบี้ยจาก NPLs เพิ่มขึ้นถึง 17.1% YoY ในไตรมาส 3/2564 และกำไรจากการขาย NPAs แบบขายสดก็เพิ่มขึ้นถึง 38.7% YoY ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ชดเชยการลดลงของกำไรจาก NPLs ในงวด 9 เดือนแรก YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ดอกเบี้ยจาก NPLs ที่เพิ่มขึ้น:** มาจากกลยุทธ์การเพิ่มฐานลูกหนี้ปรับโครงสร้างหนี้ที่ประสบความสำเร็จ ส่งผลให้ส่วนที่รับเงินแล้ว (ส่วนที่รับเงินแล้ว) เพิ่มขึ้น 75.8% YoY ในไตรมาส 3/2564 แม้ว่ากำไรจาก NPLs โดยรวมในงวด 9 เดือนแรกจะลดลง 18.8% YoY เนื่องจากปีก่อนมีรายการรับชำระหนี้จากลูกหนี้รายใหญ่เกินกว่าต้นทุนจำนวนมาก แต่ในไตรมาส 3/2564 บริษัทฯ ได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้โดยมีสัดส่วนการตัดชำระรายได้ดอกเบี้ยและต้นทุนลดลง ทำให้รับรู้เป็นกำไรได้มากขึ้น * **กำไรจากการขาย NPAs ที่ดีขึ้น:** การปรับกลยุทธ์ด้านราคา (Pricing Strategy) และการจัดโปรโมชั่นผ่านช่องทาง E-commerce Platform เช่น BAM Mall ช่วยกระตุ้นยอดขายทรัพย์สินรอการขายแบบขายสด ทำให้กำไรจากการขาย NPAs แบบขายสดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ที่เพิ่มขึ้นถึง 38.7% YoY นอกจากนี้ กำไรจากการขาย NPAs แบบขายผ่อนชำระก็เติบโตสูงถึง 1,253.2% YoY ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 เนื่องจากได้รับชำระเงินจากผู้ซื้อรายใหญ่เกินกว่าต้นทุนจำนวนมากในไตรมาส 2/2564 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้ดอกเบี้ยจาก NPLs ที่มาจากการปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งเป็นกลยุทธ์หลักของบริษัทฯ ส่วนการขาย NPAs แม้จะได้รับแรงหนุนจากโปรโมชั่นและช่องทางออนไลน์ แต่ก็ยังคงต้องจับตาแนวโน้มกำลังซื้อและสภาพเศรษฐกิจโดยรวม อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการปรับปรุงทรัพย์สินรอการขายให้มีสภาพพร้อมขาย และมีราคาประเมินทรัพย์สินรอการขายสูงกว่ามูลค่าทางบัญชีอย่างมีนัยสำคัญ (เฉลี่ย 2.01 เท่าสำหรับทรัพย์สินรอการขายที่มาจากการโอนหลักประกัน และ 2.78 เท่าสำหรับทรัพย์สินรอการขายที่ซื้อมาโดยตรง) ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อการขายในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564 เติบโต 20.3% YoY** แตะ 1,816 ล้านบาท * **รายได้ดอกเบี้ยจาก NPLs เพิ่มขึ้น 17.1% YoY** ใน Q3/2564 จากการเพิ่มฐานลูกหนี้ปรับโครงสร้างหนี้ * **กำไรจากการขาย NPAs แบบขายสดเพิ่มขึ้น 38.7% YoY** ใน 9 เดือนแรกปี 2564 จากกลยุทธ์ Pricing และ E-commerce * **ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง 3.9% QoQ** ใน Q3/2564 จากการบริหารต้นทุนทางการเงิน * **มูลค่าทางบัญชีทรัพย์สินรอการขายสุทธิเพิ่มขึ้น** เป็น 29,458 ล้านบาท ณ สิ้น Q3/2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ 1,816 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.8% QoQ และ 20.3% YoY ในขณะที่งวดเก้าเดือนแรกปี 2564 มีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ 5,055 ล้านบาท ลดลง 10.5% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการบันทึกผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจำนวน 1,186 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการตั้งสำรองจากดอกเบี้ยค้างรับของ NPLs ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** หากสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลาย จะส่งผลดีต่อกำลังซื้อและความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ * **กลยุทธ์การขาย NPAs:** การจัดโปรโมชั่นและใช้ช่องทาง E-commerce อย่างต่อเนื่อง จะช่วยกระตุ้นยอดขายทรัพย์สินรอการขาย * **การบริหารจัดการ NPLs:** การปรับโครงสร้างหนี้และการเพิ่มฐานลูกหนี้จะช่วยสร้างรายได้ดอกเบี้ยที่สม่ำเสมอ * **ราคาประเมินทรัพย์สินสูงกว่ามูลค่าทางบัญชี:** เป็นปัจจัยบวกต่อการรับรู้กำไรจากการขายทรัพย์สินในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น:** การตั้งสำรองที่สูง โดยเฉพาะจากดอกเบี้ยค้างรับของ NPLs อาจกดดันกำไรในอนาคต * **ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ:** ความผันผวนของเศรษฐกิจอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้และการขายทรัพย์สิน * **การเปลี่ยนแปลงราคาประเมินทรัพย์สิน:** การเปลี่ยนแปลงราคาประเมินทรัพย์สินรอการขายอาจส่งผลต่อการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต:** โดยเฉพาะจาก NPLs ที่มีดอกเบี้ยค้างรับ * **ประสิทธิภาพของกลยุทธ์การขาย NPAs:** การเติบโตของรายได้จากการขายทรัพย์สินรอการขายในไตรมาสถัดไป * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** โดยเฉพาะต้นทุนดอกเบี้ยจากการออกหุ้นกู้ * **การปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์:** การลดลงของ NPLs และการเพิ่มขึ้นของส่วนที่รับเงินแล้ว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **NPLs:** บริษัทฯ มีการลงทุนซื้อ NPLs จากสถาบันการเงินจำนวน 626 ล้านบาทในไตรมาส 3/2564 และไม่ได้ลงทุนซื้อ NPAs แต่มีการบันทึกต้นทุนทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้นจากการปรับปรุงให้พร้อมขาย * **Coverage Ratio:** ข้อมูลเกี่ยวกับ Coverage Ratio ไม่ได้ระบุไว้ในเอกสาร * **Credit Cost:** บริษัทฯ บันทึกผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นทั้งหมด 1,186 ล้านบาทในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 โดยส่วนใหญ่มาจากการตั้งสำรองจากดอกเบี้ยค้างรับของ NPLs (1,144 ล้านบาท) * **NIM/NII:** ไม่มีการระบุ NIM โดยตรง แต่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิใน Q3/2564 อยู่ที่ 1,816 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.3% YoY * **Non-NII:** กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายแบบขายสดใน 9 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 1,892 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.7% YoY ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 124,281 ล้านบาท ลดลง 5.9% จากสิ้นปี 2563 โดยมีเงินสด 77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการเสนอขายหุ้นกู้ 12,000 ล้านบาทในไตรมาส 2/2564 และมีการชำระคืนหุ้นกู้ 7,000 ล้านบาทในช่วง 9 เดือนแรกปี 2564 หนี้สินรวมอยู่ที่ 82,513 ล้านบาท ลดลง 8.6% จากสิ้นปี 2563 โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 1.98 เท่า ส่วนของเจ้าของรวม 41,768 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.1% จากสิ้นปี 2563 เนื่องจากการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย BAM แสดงผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3 ปี 2564 โดยมีกำไรสุทธิเติบโต 20.3% YoY เป็นผลมาจากการขับเคลื่อนของรายได้ดอกเบี้ยจาก NPLs ที่เพิ่มขึ้นจากการปรับโครงสร้างหนี้ และการฟื้นตัวของกำไรจากการขาย NPAs จากกลยุทธ์การตลาดที่เข้าถึงผู้บริโภคยุคใหม่ แม้จะมีความเสี่ยงจากการตั้งสำรองที่สูง แต่ศักยภาพในการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่สูงกว่ามูลค่าทางบัญชี และการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในระยะต่อไป