สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3781 out_tok=2679 at=2026-07-25T05:01:57 --> # ANAN พลิกขาดทุนปี 65 สู่กำไรจากการโอนโครงการร่วมค้า-บันทึกกำไรขายเงินลงทุน ## รายได้รวมหด 3.3% แต่ส่วนแบ่งกำไรกิจการร่วมค้าพุ่งกว่า 100% หนุนผลงานปี 2565 บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ANAN รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่อง 163.0 ล้านบาท ดีขึ้นจากปีก่อนที่ขาดทุน 176.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม รายได้รวมของบริษัทปรับตัวลดลงเล็กน้อย 3.3% เนื่องจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์และการบริหารโครงการที่ลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ ANAN ในปี 2565 พลิกจากขาดทุนกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่อง คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า** ซึ่งสูงกว่า 100% หรือคิดเป็น 395.7 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุที่ทำให้ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้ มาจากการที่ **มีโครงการคอนโดมิเนียมในกิจการร่วมค้าสร้างเสร็จพร้อมโอนเพิ่มขึ้นถึง 2 โครงการในปี 2565** ได้แก่ โครงการ ไอดีโอ พระราม 9-อโศก และ ไอดีโอ จรัญ 70 ซึ่งได้รับการตอบรับที่ดีจากการโอนกรรมสิทธิ์ ส่งผลให้ส่วนแบ่งกำไรที่รับรู้เพิ่มขึ้นอย่างมาก สำหรับโอกาสในการเกิดผลประกอบการในลักษณะนี้ต่อเนื่องนั้น **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** เนื่องจากเอกสารไม่ได้ระบุถึงแผนการโอนโครงการในกิจการร่วมค้าสำหรับปีถัดไปอย่างละเอียด อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทสามารถบริหารจัดการโครงการในกิจการร่วมค้าให้สร้างเสร็จและโอนได้สำเร็จ สะท้อนถึงศักยภาพในการดำเนินงาน นอกจากนี้ ในปี 2565 บริษัทยังได้บันทึก **กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 537 ล้านบาท** ซึ่งเป็นรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ แต่มีส่วนสำคัญในการทำให้กำไรสุทธิที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทในปี 2565 ขาดทุนลดลงเหลือ 295.8 ล้านบาท จากปีก่อน อย่างไรก็ตาม รายได้รวมของบริษัทในปี 2565 อยู่ที่ 4,083.7 ล้านบาท ลดลง 3.3% หรือ 138.3 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง 9.3% และรายได้จากการบริหารโครงการและค่านายหน้าที่ลดลงถึง 38.1% ในส่วนของต้นทุนขายรวมลดลง 7.2% สอดคล้องกับการลดลงของต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 14.1% เนื่องจากมีการใช้จ่ายเพื่อส่งเสริมการขายและการตลาดเพื่อสนับสนุนการเปิดตัวโครงการใหม่ในช่วงปลายปี ส่วนค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 35.7 ล้านบาท เป็น 711.9 ล้านบาทในปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากการออกหุ้นกู้จำนวน 11,500 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ (Net Interest Bearing Debt to Equity Ratio) อยู่ที่ 1.28 เท่า ซึ่งยังถือว่าอยู่ในระดับต่ำ ## Highlight สำคัญ * **พลิกมีกำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่อง:** ปี 2565 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่อง 163.0 ล้านบาท ดีขึ้น 176.3 ล้านบาท หรือ 52% จากปีก่อนที่ขาดทุน 176.3 ล้านบาท * **ส่วนแบ่งกำไรกิจการร่วมค้าพุ่งกว่า 100%:** รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า 467.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 395.7 ล้านบาท จากการโอน 2 โครงการใหม่ * **บันทึกกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน:** มีกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 537 ล้านบาท * **รายได้รวมลดลง 3.3%:** อยู่ที่ 4,083.7 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9.3% และรายได้บริหารโครงการลดลง 38.1% * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 14.1%:** จากการลงทุนด้านการตลาดเพื่อเปิดตัวโครงการใหม่ * **หนี้สินต่อทุนยังต่ำ:** อัตราส่วน D/E อยู่ที่ 1.28 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่อง 163.0 ล้านบาท พลิกกลับมาจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 176.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าถึง 395.7 ล้านบาท จากการที่โครงการในกิจการร่วมค้า 2 โครงการสร้างเสร็จพร้อมโอนในปีนี้ สำหรับกำไรสุทธิที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทในปี 2565 อยู่ที่ขาดทุน 295.8 ล้านบาท ขณะที่ EBITDA จากธุรกิจหลักอยู่ที่ 32 ล้านบาท รายได้รวมในปี 2565 อยู่ที่ 4,083.7 ล้านบาท ลดลง 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 250.1 ล้านบาท หรือ 9.3% และรายได้จากการบริหารโครงการและค่านายหน้าลดลง 257.1 ล้านบาท หรือ 38.1% อย่างไรก็ตาม บริษัทได้บันทึกกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 537 ล้านบาท ต้นทุนขายรวมลดลง 189.2 ล้านบาท หรือ 7.2% เนื่องจากต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 195.5 ล้านบาท หรือ 14.1% จากการลงทุนด้านการตลาดเพื่อสนับสนุนการเปิดตัวโครงการใหม่ในช่วงปลายปี ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้น 35.7 ล้านบาท เป็น 711.9 ล้านบาทในปี 2565 ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการออกหุ้นกู้ใหม่ ## โอกาส * **การโอนโครงการในกิจการร่วมค้า:** การมีโครงการสร้างเสร็จพร้อมโอนในกิจการร่วมค้า 2 โครงการในปี 2565 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการพัฒนาและส่งมอบโครงการ ซึ่งหากมีโครงการลักษณะนี้ต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การลดลงของต้นทุนขายสอดคล้องกับการลดลงของรายได้จากการขาย เป็นสัญญาณที่ดีในการบริหารจัดการต้นทุนโครงการ * **การลงทุนด้านการตลาด:** การเพิ่มค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายและค่าใช้จ่ายทางการตลาดในช่วงปลายปี อาจเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดตัวโครงการใหม่ในปีถัดไป ซึ่งอาจสร้างรายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง:** การลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 9.3% เป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไม่มีโครงการใหม่เข้ามาทดแทนอย่างต่อเนื่อง * **รายได้จากการบริหารโครงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** การลดลงถึง 38.1% ของรายได้จากการบริหารโครงการและค่านายหน้า อาจสะท้อนถึงการชะลอตัวของตลาดหรือการปรับกลยุทธ์ * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้น 14.1% ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร หากไม่สามารถสร้างรายได้ที่เพิ่มขึ้นมาชดเชยได้ * **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการเงิน:** แม้ D/E จะยังต่ำ แต่การออกหุ้นกู้ใหม่ย่อมมาพร้อมกับภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2566:** จะมีโครงการใหม่เข้ามาเสริมรายได้ทดแทนส่วนที่ลดลงหรือไม่ * **ความคืบหน้าการโอนโครงการในกิจการร่วมค้า:** จะมีโครงการใหม่ในกิจการร่วมค้าที่พร้อมโอนในปี 2566 เพิ่มเติมหรือไม่ * **แนวโน้มรายได้จากการบริหารโครงการและค่านายหน้า:** จะสามารถฟื้นตัวกลับมาได้หรือไม่ * **ประสิทธิภาพการใช้จ่ายด้านการตลาด:** การลงทุนด้านการตลาดที่เพิ่มขึ้นจะสามารถสร้างยอดขายและรายได้ที่คุ้มค่าหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุนการก่อสร้าง:** ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อและต้นทุนวัสดุที่ผันผวน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในปี 2565 ANAN มีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9.3% ซึ่งเป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม บริษัทได้รับปัจจัยบวกจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากการโอน 2 โครงการใหม่ ซึ่งสะท้อนถึงการตอบรับที่ดีของตลาดต่อโครงการคอนโดมิเนียมที่บริษัทร่วมทุนพัฒนาขึ้น การที่รายได้จากการบริหารโครงการและค่านายหน้าลดลงถึง 38.1% อาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในพอร์ตโครงการที่บริษัทบริหารจัดการ หรือการปรับกลยุทธ์การดำเนินงาน การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 14.1% โดยเฉพาะในช่วงปลายปี แสดงให้เห็นถึงความพยายามของบริษัทในการกระตุ้นยอดขายและเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดตัวโครงการใหม่ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญในการขับเคลื่อนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ (Net Interest Bearing Debt to Equity Ratio) ที่ 1.28 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำและบริหารจัดการได้ แม้ว่าจะมีการออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันจำนวน 11,500 ล้านบาทในปี 2565 ก็ตาม การบริหารจัดการหนี้สินในระดับนี้ช่วยสร้างความมั่นคงทางการเงินให้กับบริษัท เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง แต่การที่บริษัทสามารถออกหุ้นกู้ได้ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเข้าถึงแหล่งเงินทุน ## สรุปท้าย ANAN พลิกผลประกอบการปี 2565 กลับมามีกำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่อง โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่การเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดของส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าจากการโอน 2 โครงการใหม่ ประกอบกับการบันทึกกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน แม้ว่ารายได้รวมจะปรับลดลงจากการขายอสังหาริมทรัพย์และบริหารโครงการที่น้อยลง แต่การบริหารต้นทุนที่ลดลงและการลงทุนด้านการตลาดเพื่ออนาคต แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการปรับกลยุทธ์ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านรายได้ที่ลดลงและความไม่แน่นอนของโครงการที่จะเข้ามาทดแทนในปีถัดไป ยังเป็นประเด็นที่นักลงทุนควรจับตาอย่างใกล้ชิด ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการหนี้สินที่ยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ