สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=18123 out_tok=2829 at=2026-07-26T08:20:46 --> # TISCO กำไรปี 2565 โต 6.5% รับสินเชื่อฟื้น-สำรองลด แต่รายได้ค่าธรรมเนียมตลาดทุนแผ่ว ## รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ-สินเชื่อโตหนุนกำไรปี 65 ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมตลาดทุนชะลอตัว บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TISCO รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิ 7,224.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.5% จากปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักจากการฟื้นตัวของธุรกิจธนาคารพาณิชย์และการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจตลาดทุนชะลอตัวลงตามภาวะตลาดที่ผันผวน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ TISCO ในปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ 2.2%** ซึ่งเป็นผลมาจากการขยายตัวของเงินให้สินเชื่อโดยรวม 7.9% โดยเฉพาะสินเชื่อธุรกิจ สินเชื่อ SMEs และสินเชื่อเช่าซื้อรถมือสอง ประกอบกับ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ถึง 65.0%** เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นและภาวะเศรษฐกิจที่คลี่คลายจากโควิด-19 ปัจจัยทั้งสองนี้เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตได้แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจตลาดทุนจะลดลงก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ** เกิดจากการที่บริษัทสามารถขยายพอร์ตสินเชื่อได้ตามแผน โดยเฉพาะในกลุ่มสินเชื่อธุรกิจและ SMEs ที่เติบโตสูงถึง 23.9% และ 68.8% ตามลำดับ รวมถึงสินเชื่อเช่าซื้อรถมือสองที่เติบโต 12.1% ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีผลตอบแทนสูง ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปรับตัวดีขึ้นจาก 4.84% เป็น 5.09% **การลดลงของ ECL** เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้ประเมินความเสี่ยงที่ลดลงหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย ประกอบกับการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ NPL Ratio ลดลงมาอยู่ที่ 2.09% และบริษัทสามารถลดระดับการตั้งสำรองลงได้มากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อกำไรอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม **รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิลดลง 9.9%** โดยเฉพาะรายได้จากธุรกิจหลักที่ลดลง 1.5% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากธุรกิจหลักทรัพย์ที่รายได้ค่านายหน้าลดลง 19.2% จากปริมาณการซื้อขายที่ลดลง และธุรกิจจัดการกองทุนที่รายได้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานลดลง 15.6% รวมถึงการที่บริษัทไม่มีการรับรู้รายได้ค่าธรรมเนียมที่แปรผันตามผลประกอบการ (Performance Fee) ในปีนี้ เทียบกับปีก่อนที่มีจำนวน 502.73 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** สำหรับการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารแห่งประเทศไทยได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างต่อเนื่อง ซึ่ง TISCO ได้เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ทุกประเภทในช่วงปลายปี 2565 และคาดว่าจะส่งผลบวกต่อรายได้ดอกเบี้ยในระยะต่อไป ประกอบกับการขยายสินเชื่อในกลุ่มธุรกิจและ SMEs ที่ยังคงมีแนวโน้มที่ดี ส่วน **การลดลงของ ECL** อาจมีแนวโน้มทรงตัวหรือปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปีถัดไป เนื่องจากฝ่ายจัดการยังคงดำเนินนโยบายการตั้งสำรองอย่างระมัดระวังเพื่อรองรับความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลกที่อาจเข้าสู่ภาวะถดถอย สำหรับ **รายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจตลาดทุน** คาดว่าจะยังคงเผชิญความท้าทายจากความผันผวนของตลาดทุน แต่ธุรกิจนายหน้าประกันภัยยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีตามเศรษฐกิจ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 เติบโต 6.5%** แตะ 7,224.08 ล้านบาท * **รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 2.2%** จากสินเชื่อที่เติบโต 7.9% และ NIM ที่ดีขึ้น * **ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ลดลง 65.0%** สะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น * **NPL Ratio ลดลงมาอยู่ที่ 2.09%** จาก 2.44% ในปีก่อน * **รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิลดลง 9.9%** โดยเฉพาะจากธุรกิจตลาดทุน * **สินเชื่อรวมเติบโต 7.9%** นำโดยสินเชื่อธุรกิจและ SMEs * **เงินฝากรวมเพิ่มขึ้น 13.0%** ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปี 2565 TISCO มีกำไรสุทธิ 7,224.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 2.2% เป็น 12,733.63 ล้านบาท จากการเติบโตของเงินให้สินเชื่อและการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพ ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิลดลง 9.9% เป็น 5,045.65 ล้านบาท โดยเฉพาะจากธุรกิจตลาดทุนที่ชะลอตัวลง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.9% เป็น 8,590.84 ล้านบาท และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นลดลงอย่างมากถึง 65.0% ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 5.9% ในไตรมาส 4 ปี 2565 กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,806.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.9% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 7.6% จากสินเชื่อที่เติบโต แต่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอ่อนตัวลง 12.2% เนื่องจากการไม่รับรู้ Performance Fee ## โอกาส * **การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย:** ส่งผลบวกต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของ TISCO จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ * **การเติบโตของสินเชื่อธุรกิจและ SMEs:** เป็นกลุ่มสินเชื่อที่มีศักยภาพและให้ผลตอบแทนสูง * **การขยายตัวของสินเชื่อจำนำทะเบียนผ่าน "สมหวัง เงินสั่งได้":** เติบโตแข็งแกร่งและมีแผนขยายสาขาต่อเนื่อง * **ธุรกิจนายหน้าประกันภัย:** ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น * **การบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์:** NPL Ratio อยู่ในระดับต่ำและ Coverage Ratio แข็งแกร่ง ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** อาจส่งผลกระทบต่อภาคการส่งออกและกำลังซื้อในประเทศ * **ความผันผวนของตลาดทุน:** ส่งผลกระทบต่อรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจหลักทรัพย์และจัดการกองทุน * **การแข่งขันในธุรกิจสินเชื่อ:** โดยเฉพาะสินเชื่อเช่าซื้อรถใหม่และสินเชื่อที่อยู่อาศัย * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างต่อเนื่อง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบาย:** การปรับขึ้นของดอกเบี้ยจะส่งผลต่อ NIM และต้นทุนทางการเงินอย่างไร * **การเติบโตของสินเชื่อธุรกิจและ SMEs:** จะยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **คุณภาพสินทรัพย์:** การบริหารจัดการ NPL Ratio และการตั้งสำรอง ECL ในภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน * **รายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจตลาดทุน:** จะฟื้นตัวได้มากน้อยเพียงใด ท่ามกลางความผันผวนของตลาด * **การขยายตัวของ "สมหวัง เงินสั่งได้":** จะยังคงเติบโตได้ตามเป้าหมายหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **ธุรกิจธนาคารพาณิชย์:** * **เงินให้สินเชื่อ:** เติบโต 7.9% เป็น 219,003.80 ล้านบาท โดยสินเชื่อธุรกิจโต 23.9% และสินเชื่อ SMEs โต 68.8% สินเชื่อเช่าซื้อรถมือสองโต 12.1% ขณะที่สินเชื่อเช่าซื้อรถใหม่ลดลง 3.5% สินเชื่อจำนำทะเบียนเติบโต 14.8% โดยเฉพาะผ่าน "สมหวัง เงินสั่งได้" ที่โต 26.0% * **คุณภาพสินทรัพย์:** NPL Ratio ลดลงมาอยู่ที่ 2.09% จาก 2.44% Coverage Ratio อยู่ที่ 258.8% * **NIM:** ปรับดีขึ้นจาก 4.84% เป็น 5.09% จากการเพิ่มขึ้นของ Yield on Loans และการบริหารต้นทุนทางการเงิน * **เงินฝาก:** เพิ่มขึ้น 13.0% เป็น 188,302.73 ล้านบาท โดยเฉพาะเงินฝากประจำและบัตรเงินฝาก **ธุรกิจหลักทรัพย์:** * ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันผ่าน บล.ทิสโก้ ลดลงมาอยู่ที่ 1,681.67 ล้านบาท * รายได้ค่านายหน้าลดลง 19.2% เป็น 685.22 ล้านบาท * ส่วนแบ่งทางการตลาดอยู่ที่ 1.3% **ธุรกิจจัดการกองทุน:** * สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) เพิ่มขึ้น 3.7% เป็น 374,063.77 ล้านบาท * รายได้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานลดลง 15.6% * ไม่มีการรับรู้ Performance Fee ในปี 2565 * ส่วนแบ่งตลาดรวมอยู่ที่ 4.6% โดยกองทุนสำรองเลี้ยงชีพมีส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 ที่ 17.9% ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 8.9% เป็น 265,414.44 ล้านบาท จากเงินให้สินเชื่อและรายการระหว่างธนาคาร * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 10.0% เป็น 222,623.81 ล้านบาท จากเงินฝากรวมที่เพิ่มขึ้น 13.0% * **ส่วนของเจ้าของ:** เพิ่มขึ้น 3.9% เป็น 42,790.62 ล้านบาท จากกำไรสะสม * **BIS Ratio (กลุ่ม):** อยู่ที่ 20.6% สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ * **BIS Ratio (ธนาคาร):** อยู่ที่ 23.4% สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ ## สรุปท้าย TISCO โชว์ผลประกอบการปี 2565 เติบโตได้ดีจากแรงหนุนของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของสินเชื่อและการบริหาร NIM ที่ดีขึ้น รวมถึงการตั้งสำรอง ECL ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ความท้าทายจากรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจตลาดทุนที่ชะลอตัวยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ท่ามกลางแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้นที่คาดว่าจะช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ยในระยะต่อไป แต่ก็ต้องบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจชะลอตัวด้วยเช่นกัน