สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7252 out_tok=2847 at=2026-07-26T08:20:17 --> # TIGER Q4/2565 กำไรสุทธิหด 81% รับแรงกดดันต้นทุนพุ่ง-งานมาร์จิ้นต่ำ ## รายได้-กำไรสุทธิปี 65 ชะลอตัว เหตุรับผลกระทบต้นทุนวัสดุพุ่ง-การแข่งขันสูงในตลาดรับเหมา บริษัท ไทยอิงเกอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TIGER รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 81.85% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนการก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับงานที่รับมาในช่วงก่อนหน้ามีการแข่งขันสูงและมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ ส่งผลกระทบต่อภาพรวมผลกำไรของบริษัท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ TIGER ในปี 2565 ชะลอตัวลงอย่างมาก คือ **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** ประกอบกับ **รายได้จากการขายและบริการที่ปรับตัวลดลงเล็กน้อย** ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิของบริษัท **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง:** ในปี 2565 อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 8.90% ลดลงจาก 11.68% ในปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจาก 2 ปัจจัย คือ * **งานที่รับมาในช่วงโควิด:** บริษัทได้รับงานในช่วงที่ตลาดรับเหมาก่อสร้างมีการแข่งขันสูงและความต้องการลดลง ทำให้ต้องปรับลดอัตรากำไรขั้นต้นในการรับงานลงกว่าปกติ * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างสูงขึ้น:** ราคาวัสดุก่อสร้าง เช่น เหล็ก ซีเมนต์ และทองแดง ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ค่าใช้จ่ายช่วงปิดโครงการสูงกว่าที่ประมาณการไว้ ซึ่งแตกต่างจากปี 2564 ที่บริษัทสามารถปิดโครงการได้ด้วยต้นทุนต่ำกว่าประมาณการ 2. **รายได้จากการขายและบริการลดลง:** รายได้รวมปี 2565 อยู่ที่ 666.04 ล้านบาท ลดลง 4.76% จาก 699.32 ล้านบาทในปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจาก: * **การปรับกลยุทธ์เน้นเก็บเงิน:** ในช่วงครึ่งแรกของปี 2565 บริษัทให้ความสำคัญกับการวางบิลและติดตามเก็บหนี้มากกว่าการเร่งทำ Progress งาน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเก็บเงินไม่ได้ ส่งผลให้การรับรู้รายได้ตามขั้นความสำเร็จชะลอตัวลง * **ลักษณะโครงการที่รับรู้รายได้:** ในช่วงครึ่งปีหลัง บริษัทได้รับงานโครงการใหม่ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 40 ล้านบาท จำนวนมาก ซึ่งการรับรู้รายได้ตามขั้นความสำเร็จจะช้ากว่าโครงการขนาดใหญ่ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง (แต่มีสัญญาณการปรับตัวดีขึ้น):** จากเอกสารระบุว่าในปี 2566 บริษัทได้ปรับกลยุทธ์ตามสภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มฟื้นตัว โดยจะเร่งส่งมอบโครงการเก่าให้แล้วเสร็จ และจะ **เลือกรับงานเฉพาะโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูง** ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในการปรับปรุงอัตรากำไรในอนาคต อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้นจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการคัดเลือกโครงการที่มีคุณภาพและมีมาร์จิ้นสูง รวมถึงการควบคุมต้นทุนท่ามกลางความผันผวนของราคาวัสดุ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 ลดลง 81.85%** อยู่ที่ 5.49 ล้านบาท จาก 30.23 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้จากการขายและบริการปี 2565 ลดลง 4.76%** อยู่ที่ 666.04 ล้านบาท จาก 699.32 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นปี 2565 อยู่ที่ 8.90%** ลดลงจาก 11.68% ในปีก่อนหน้า * **ต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายเพิ่มขึ้น** เป็น 91.10% จาก 88.32% * **Construction Backlog ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 815 ล้านบาท** ใกล้เคียงกับ 960 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัท ไทยอิงเกอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการขายและบริการรวม 666.04 ล้านบาท ลดลง 4.76% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับกลยุทธ์เน้นการวางบิลและติดตามเก็บหนี้ในช่วงครึ่งแรกของปี และการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ที่มีมูลค่าโครงการต่ำกว่า 40 ล้านบาท ทำให้การรับรู้รายได้ตามขั้นความสำเร็จชะลอตัวลง ต้นทุนขายและบริการอยู่ที่ 606.74 ล้านบาท ลดลง 1.77% ซึ่งเป็นการลดลงในอัตราที่น้อยกว่ารายได้ ทำให้ต้นทุนขายต่อยอดขายปรับตัวสูงขึ้นเป็น 91.10% จาก 88.32% ในปีก่อน ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 27.39% อยู่ที่ 59.30 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 8.90% จาก 11.68% เนื่องจากงานที่รับมาในช่วงโควิดมีการแข่งขันสูง และการปรับขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาจากการรับรู้ค่าเผื่อการตัดจำหน่ายภาษีเงินได้รอขอคืน ทั้งนี้ กำไรสุทธิสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 5.49 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 81.85% เมื่อเทียบกับ 30.23 ล้านบาทในปี 2564 ซึ่งเป็นผลกระทบต่อเนื่องจากสถานการณ์ภาพรวมธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่ยังไม่ฟื้นตัว และโครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำที่บริษัทอยู่ระหว่างการเร่งส่งมอบ ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย:** มาตรการผ่อนคลายโควิด-19 และการกลับมาใช้ชีวิตตามปกติ รวมถึงการยกเลิกมาตรการเข้าประเทศสำหรับนักท่องเที่ยว คาดว่าจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจโดยรวม * **การมุ่งขยายงานภาครัฐ:** บริษัทปรับกลยุทธ์มุ่งเน้นงานก่อสร้างภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับระบบสาธารณูปโภค ซึ่งยังมีการเติบโต เพื่อทดแทนงานภาคเอกชนที่ลดลง โดยสัดส่วนงานภาครัฐใน Backlog เพิ่มขึ้นเป็น 87% * **การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์งานเอกชน:** หันมารับงานก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ คลาวด์ งานบ้านและอาคารประหยัดพลังงาน โรงงานขนาดกลางและใหญ่ รวมถึงงานขนาดเล็กที่มีระยะเวลาก่อสร้างสั้น * **การนำเทคโนโลยีและนวัตกรรมมาใช้:** การจัดตั้งบริษัทคอนส์อินโน จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจนำเข้าและจำหน่ายนวัตกรรมและเทคโนโลยีเพื่อการก่อสร้าง เพื่อรับมือกับการขาดแคลนแรงงานในอนาคต * **การวางแผนรับและประมูลงานอย่างระมัดระวัง:** เลือกรับเฉพาะโครงการที่มีคุณภาพและมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเพียงพอ รวมถึงการสอบทานความแข็งแรงทางการเงินของเจ้าของโครงการ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างและพลังงานที่สูงขึ้น:** สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และภาวะเงินเฟ้อ ส่งผลให้ต้นทุนวัสดุก่อสร้าง ค่าแรง และพลังงานปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กดดันต้นทุนการผลิต * **การขาดแคลนแรงงานก่อสร้าง:** เป็นปัญหาที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง * **ฐานะการเงินและกระแสเงินสดของเจ้าของโครงการ:** ลูกค้าภาคเอกชนที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์แพร่ระบาด อาจส่งผลกระทบต่อการเรียกเก็บค่าจ้างงวดงานและเงินประกันผลงาน * **การแข่งขันในตลาดรับเหมาก่อสร้าง:** โดยเฉพาะงานภาคเอกชนที่ยังฟื้นตัวช้า * **การรับรู้รายได้จากโครงการขนาดเล็ก:** โครงการใหม่ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 40 ล้านบาท อาจส่งผลให้การรับรู้รายได้ตามขั้นความสำเร็จช้ากว่าโครงการขนาดใหญ่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางอัตรากำไรขั้นต้น:** ความสามารถในการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นจากการเลือกรับงานใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนท่ามกลางความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง * **การเร่งส่งมอบโครงการเก่า:** ความคืบหน้าในการปิดโครงการเก่า เพื่อเคลียร์ Backlog และรับงานใหม่ * **การประมูลงานภาครัฐ:** สัดส่วนและมูลค่าของงานภาครัฐที่บริษัทจะได้รับเพิ่มเติม * **การฟื้นตัวของภาคเอกชน:** สัญญาณการกลับมาของโครงการก่อสร้างภาคเอกชน โดยเฉพาะในกลุ่มที่บริษัทปรับกลยุทธ์ไปรับงาน เช่น ดาต้าเซ็นเตอร์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการขายและบริการ:** ลดลง 4.76% เป็น 666.04 ล้านบาท โดยได้รับผลกระทบจากการปรับกลยุทธ์เน้นการเก็บเงินในช่วงครึ่งปีแรก และการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ที่มีมูลค่าโครงการต่ำกว่า 40 ล้านบาท ซึ่งมีระยะเวลาก่อสร้างและรับรู้รายได้ที่ช้ากว่าโครงการขนาดใหญ่ โครงการหลักที่รับรู้รายได้ในปี 2565 ได้แก่ โรงงานผลิตน้ำประปาอยุธยา (285 ลบ.) และอาคารผู้ป่วยนอกนครนายก (166 ลบ.) **ต้นทุนขายและบริการ:** ลดลง 1.77% เป็น 606.74 ล้านบาท แต่เมื่อเทียบกับรายได้ที่ลดลงมากกว่า ทำให้ต้นทุนขายต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 91.10% **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 27.39% เป็น 59.30 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 8.90% จาก 11.68% เนื่องจากงานที่รับมาในช่วงโควิดมีการแข่งขันสูงและต้นทุนวัสดุเพิ่มขึ้น ประกอบกับรายได้ส่วนใหญ่มาจากงานภาครัฐซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำกว่างานเอกชน **Construction Backlog:** ณ 31 ธ.ค. 2565 อยู่ที่ 815 ล้านบาท ใกล้เคียงกับ 960 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 โดยสัดส่วนงานภาครัฐต่อเอกชนใน Backlog อยู่ที่ 87:13 เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงก่อนโควิด (50:50) ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง แต่ระบุในส่วนกลยุทธ์ว่า "บริษัทพิจารณาให้ความสำคัญกับการรักษากระแสเงินสดของกิจการโดยการเร่งวางบิลร่วมกับการติดตามเก็บหนี้ค่างวดงานและติดตามลูกหนี้ที่ค้างชำระนานมากกว่าการเร่งจ่ายต้นทุนและทำ Progress งานหรือการรับงานในโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ" ซึ่งบ่งชี้ถึงการให้ความสำคัญกับการบริหารสภาพคล่อง ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ TIGER ในปี 2565 คือ **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** จากการรับงานในช่วงแข่งขันสูงและต้นทุนวัสดุที่พุ่งสูงขึ้น ประกอบกับรายได้ที่ชะลอตัวจากการปรับกลยุทธ์เน้นการบริหารกระแสเงินสด แม้ว่าบริษัทจะเผชิญความท้าทายจากต้นทุนที่สูงขึ้นและปัญหาขาดแคลนแรงงาน แต่ก็มีโอกาสในการฟื้นตัวจากการมุ่งเน้นงานภาครัฐ การปรับกลยุทธ์รับงานเอกชนใหม่ และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างระมัดระวัง โดยสิ่งที่ต้องจับตาคือความสามารถในการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นจากการเลือกรับงานใหม่ที่มีคุณภาพและมีมาร์จิ้นสูงในอนาคต