สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13334 out_tok=2370 at=2026-08-07T18:14:25 --> # TIGER พลิกขาดทุนสุทธิ Q2/69 เล็กน้อย รับต้นทุนโครงการเกินงบ 9.5 ล้านบาท ## ฝ่ายบริหาร TIGER ชี้ต้นทุนโครงการภาครัฐ 2 แห่งบานปลาย ฉุดกำไรขั้นต้นหดตัว ขณะที่ภาพรวมอุตสาหกรรมยังท้าทาย บริษัท ไทย อิงเกอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TIGER รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 3.51 ล้านบาท ใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายและบริการจะเติบโต 9.81% เป็น 360.23 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากต้นทุนโครงการที่สูงกว่าประมาณการถึง 9.5 ล้านบาทใน 2 โครงการภาครัฐ ส่งผลกระทบต่อกำไรขั้นต้น ขณะที่ภาพรวมอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างยังคงเผชิญความท้าทาย ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้ TIGER พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2569 คือ **ต้นทุนโครงการที่สูงกว่างบประมาณ (Project cost overrun) จำนวน 9.5 ล้านบาท** จาก 2 โครงการภาครัฐ ได้แก่ โครงการประปาสุรินทร์ (เกิน 1.5 ล้านบาท) และโครงการประปาโพธาราม (เกิน 8.00 ล้านบาท) เหตุการณ์นี้ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และไม่เพียงพอที่จะชดเชยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ต้นทุนที่เกินกว่างบประมาณส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายที่จ่ายไปเพื่อเร่งเบิกงวดงานตามนโยบายการเร่งรัดติดตามกระแสเงินสดของบริษัทฯ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การบริหารจัดการกระแสเงินสดที่ดีขึ้นในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนที่สูงขึ้นนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจาก 7.77% ใน Q2/68 เป็น 6.02% ใน Q2/69 นอกจากนี้ สภาวะเศรษฐกิจอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างที่ยังคงย่ำแย่ ทำให้บริษัทไม่สามารถหางานใหม่มาชดเชยโครงการที่จบไปได้ และผลประกอบการของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยสนับสนุนคือ ฝ่ายบริหารได้ระบุถึงกลยุทธ์การปรับปรุงการดำเนินงานหลายประการ เช่น การปรับกลยุทธ์การประมูลงาน (Smart Bidding) โดยมุ่งเน้นโครงการที่ให้ผลตอบแทนเหมาะสมและมีความเสี่ยงที่ยอมรับได้ การยกระดับขีดความสามารถขององค์กร การมุ่งเน้นคุณภาพลูกค้าและการบริหารกระแสเงินสด รวมถึงการปรับพอร์ตธุรกิจสู่ตลาดที่มีศักยภาพ กลยุทธ์เหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างการเติบโตที่มีคุณภาพและยั่งยืนในระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทพยายามแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นและป้องกันไม่ให้เกิดซ้ำ อย่างไรก็ตาม สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 3.51 ล้านบาท:** ใกล้เคียงกับงวดเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้เติบโต * **รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 9.81%:** เป็น 360.23 ล้านบาท จากการเร่งงานก่อสร้างโรงแรม 6 ดาวที่ภูเก็ต * **กำไรขั้นต้นลดลง 14.87%:** เหลือ 21.69 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 7.77% เป็น 6.02% * **Project cost overrun 9.5 ล้านบาท:** เกิดจาก 2 โครงการภาครัฐ (ประปาสุรินทร์ และประปาโพธาราม) * **Backlog ลดลงเหลือ 602 ล้านบาท:** จาก 1,575 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2567 เนื่องจากไม่มีงานใหม่เข้ามามากนัก * **D/E ลดลง:** จาก 0.83 เป็น 0.78 จากการบริหารจัดการกระแสเงินสดที่ดีขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 3.51 ล้านบาท ใกล้เคียงกับงวดเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายและบริการจะเพิ่มขึ้น 9.81% เป็น 360.23 ล้านบาท โดยในไตรมาส 2 ปี 2569 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 3.51 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการปิดโครงการภาครัฐ 2 โครงการที่มีต้นทุนเกินงบประมาณรวม 9.5 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวยังส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม ## โอกาส * **การเร่งงานโครงการโรงแรม 6 ดาวที่ภูเก็ต:** เป็นปัจจัยหลักที่ช่วยหนุนรายได้ในไตรมาสนี้ * **การปรับกลยุทธ์การประมูลงาน (Smart Bidding):** มุ่งเน้นโครงการที่มีคุณภาพและให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม * **การยกระดับขีดความสามารถขององค์กร:** พัฒนาบุคลากร เทคโนโลยี และกระบวนการทำงาน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและสร้างคุณค่าเพิ่ม * **การปรับพอร์ตธุรกิจสู่ตลาดที่มีศักยภาพ:** มุ่งเน้นโครงการที่มีแนวโน้มการเติบโตและความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน เช่น โรงแรม, โรงเรียนนานาชาติ, โรงพยาบาล ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้าง:** จากการชะลอตัวของการลงทุนทั้งภาครัฐและเอกชน * **ความเสี่ยงด้านต้นทุนโครงการ (Cost Overrun):** ดังที่เกิดขึ้นใน 2 โครงการภาครัฐ * **ปริมาณงานในมือ (Backlog) อยู่ในระดับต่ำ:** เพียง 602 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าระดับที่เหมาะสมต่อการสนับสนุนการเติบโตระยะยาว * **ความเสี่ยงเรื่องกระแสเงินสดของเจ้าของโครงการ:** ส่งผลให้มีปริมาณงานในมือกว่า 80 ล้านบาทถูกยกเลิกไป * **ผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว:** ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความสามารถในการประมูลงานใหม่ที่มีมูลค่าสูง:** เพื่อเพิ่มปริมาณงานในมือ (Backlog) ให้เพียงพอต่อการเติบโต * **การบริหารจัดการต้นทุนโครงการ:** เพื่อป้องกันไม่ให้เกิด Project cost overrun ซ้ำอีก * **ความคืบหน้าในการดำเนินงานตามกลยุทธ์ที่วางไว้:** โดยเฉพาะ Smart Bidding และการขยายสู่ตลาดที่มีศักยภาพ * **ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม:** ว่าจะสามารถฟื้นตัวได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E):** การบริหารจัดการหนี้สินเพื่อรักษาสภาพคล่องทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้จากการขายและบริการ:** เพิ่มขึ้น 9.81% เป็น 360.23 ล้านบาท โดยมีโครงการหลักที่รับรู้รายได้คือ โรงแรม 6 ดาวภูเก็ต (243.52 ล้านบาท), ระบบส่งน้ำฯ อุตรดิตถ์ (42.49 ล้านบาท), และคอนโดมิเนียมอารีย์ (25.26 ล้านบาท) รายได้จากส่วนงานสนับสนุนการก่อสร้างจากบริษัทย่อยก็เติบโตขึ้น * **ต้นทุนขายและบริการ:** เพิ่มขึ้น 11.88% เป็น 338.54 ล้านบาท สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายอยู่ที่ 93.98% * **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 14.87% เป็น 21.69 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 6.02% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของปริมาณงานในมือ เนื่องจากผลกระทบจากต้นทุนโครงการที่เกินงบประมาณ * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ลดลงเล็กน้อยจาก 28.67 ล้านบาท เป็น 26.70 ล้านบาท จากนโยบายควบคุมค่าใช้จ่ายและปรับโครงสร้างบุคลากร * **ปริมาณงานในมือ (Backlog):** ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 อยู่ที่ 602 ล้านบาท โดยมีสัดส่วนงานเอกชนต่อรัฐบาลที่ 30:70 ซึ่งฝ่ายบริหารมองว่าอยู่ในระดับต่ำ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด บริษัทฯ มีการบริหารจัดการกระแสเงินสดได้ดีขึ้น ส่งผลให้ยอดลูกหนี้การค้าและรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระลดลง อีกทั้งสามารถวางบิลเรียกเก็บค่าบริการก่อสร้างได้สูงกว่าต้นทุนที่ใช้ไป ทำให้มีกระแสเงินสดส่วนเพิ่มจากรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า ซึ่งนำไปใช้ในการจ่ายชำระเจ้าหนี้การค้าและหนี้เงินกู้ยืมจากธนาคาร ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ลดลงจาก 0.83 มาเป็น 0.78 ## สรุปท้าย TIGER เผชิญความท้าทายจากต้นทุนโครงการที่สูงกว่างบประมาณในไตรมาส 2 ปี 2569 ส่งผลให้ผลประกอบการพลิกกลับมาขาดทุนเล็กน้อย แม้รายได้จะเติบโตจากการเร่งงานโครงการโรงแรม อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ กำลังปรับกลยุทธ์เพื่อเพิ่มคุณภาพของงานในมือและบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ การฟื้นตัวของผลประกอบการในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการประมูลงานใหม่ที่มีคุณภาพ การควบคุมต้นทุนโครงการ และการปรับตัวเข้ากับสภาวะตลาดที่ยังคงแข่งขันสูง