สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9519 out_tok=2696 at=2026-07-25T12:13:31 --> # BSRC พลิกกำไรโตแรง Q4/2564 รับค่าการกลั่นพุ่ง-ดีมานด์ฟื้น ## รายได้-กำไร BSRC Q4/2564 พุ่งแรง หลังค่าการกลั่นฟื้นตัวและปริมาณขายโต สวนทางธุรกิจปิโตรเคมี บริษัท เอสโซ่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ BSRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 750 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 73% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 433 ล้านบาท โดยมีรายได้จากการขายรวม 52,311 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61% จากปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของค่าการกลั่นและปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น สวนทางกับธุรกิจปิโตรเคมีที่ยังคงมีผลขาดทุน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BSRC ในไตรมาส 4 ปี 2564 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของค่าการกลั่น (Refining Margin)** ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับ **ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น** โดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน น้ำมันเตา และน้ำมันอากาศยาน ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นจากการขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้ว่าธุรกิจปิโตรเคมีจะยังคงมีผลขาดทุน แต่ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจโรงกลั่นและการจัดจำหน่ายน้ำมันสามารถชดเชยส่วนนี้ได้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ค่าการกลั่นที่สูงขึ้น:** ราคาอ้างอิงน้ำมันดิบดูไบในไตรมาส 4 ปี 2564 อยู่ที่ 78.3 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอุปสงค์ที่สูงขึ้นในช่วงฤดูหนาวและการเปลี่ยนเชื้อเพลิงจากก๊าซธรรมชาติเป็นน้ำมัน ประกอบกับราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป เช่น น้ำมันเบนซิน น้ำมันอากาศยาน/น้ำมันก๊าด และน้ำมันดีเซล ก็ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ทำให้ค่าการกลั่นเฉลี่ยอยู่ที่ 7.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 1.7 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า * **ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น:** ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิงรวมในไตรมาส 4 ปี 2564 อยู่ที่ 12,170 พันบาร์เรล เพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า โดยเฉพาะน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้น 729 พันบาร์เรล, น้ำมันเตาเพิ่มขึ้น 225 พันบาร์เรล และน้ำมันอากาศยาน/น้ำมันก๊าด เพิ่มขึ้น 83 พันบาร์เรล การเพิ่มขึ้นนี้สอดคล้องกับอุปสงค์ที่ฟื้นตัวจากการเปิดประเทศและการเปลี่ยนเชื้อเพลิงในภาคอุตสาหกรรม * **การบริหารจัดการการผลิต:** โรงกลั่นสามารถปรับการผลิตให้สอดคล้องกับโอกาสในการทำกำไรและอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้นหลังการแพร่ระบาดของโควิด-19 โดยมีการเพิ่มการผลิตน้ำมันสำเร็จรูปชนิดกึ่งหนัก เช่น น้ำมันอากาศยาน และน้ำมันดีเซล เพื่อตอบรับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังสามารถปรับการผลิตยางมะตอยเพื่อตอบรับทิศทางผลกำไรที่สูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามปัจจัยภายนอก** ฝ่ายจัดการระบุว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์น้ำมันเชื้อเพลิงสำเร็จรูปนั้นสอดคล้องกับทิศทางราคาน้ำมันดิบ และมีแรงสนับสนุนเพิ่มเติมจากการเปลี่ยนเชื้อเพลิงจากก๊าซธรรมชาติเป็นน้ำมัน ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลต่อเนื่องได้ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของอุปสงค์ยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับผลกระทบต่ออุปสงค์น้ำมันทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **พลิกมีกำไรสุทธิ:** BSRC มีกำไรสุทธิ 750 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2564 พลิกจากขาดทุนในปี 2563 * **รายได้โต 61%:** รายได้จากการขายรวม 52,311 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน * **ค่าการกลั่นพุ่ง:** ค่าการกลั่นเฉลี่ยอยู่ที่ 7.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 1.7 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล * **ปริมาณขายเพิ่ม:** ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิงรวมเพิ่มขึ้น 7% * **ธุรกิจปิโตรเคมีขาดทุน:** ธุรกิจปิโตรเคมีมีผลขาดทุนจากการขายรวม 802 ล้านบาทในปี 2564 แม้จะลดลงจากปีก่อน * **หนี้สินรวมเพิ่ม:** หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 8% เป็น 50,847 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้ทางการค้า ## ภาพรวมผลประกอบการ BSRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 ที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้จากการขาย 52,311 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายและปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 418 ล้านบาท เป็น 2,262 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 750 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 317 ล้านบาท หรือ 73% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สำหรับภาพรวมทั้งปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย 172,878 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% และพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 4,444 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 7,910 ล้านบาทในปี 2563 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุปสงค์:** การเปิดประเทศและการผ่อนคลายมาตรการเดินทางช่วยกระตุ้นอุปสงค์ผลิตภัณฑ์น้ำมันเชื้อเพลิง * **การเปลี่ยนเชื้อเพลิง:** การเปลี่ยนจากก๊าซธรรมชาติเป็นน้ำมันในภาคอุตสาหกรรมการผลิตไฟฟ้าสร้างโอกาสในการขายน้ำมันดีเซลและน้ำมันเตา * **ความยืดหยุ่นในการผลิต:** โรงกลั่นสามารถปรับการผลิตเพื่อตอบรับโอกาสในการทำกำไรที่สูงขึ้น เช่น การเพิ่มการผลิตยางมะตอย * **การขยายธุรกิจค้าปลีก:** การเพิ่มจำนวนสถานีบริการน้ำมันอย่างต่อเนื่องช่วยรักษาตำแหน่งในตลาดและสร้างการเติบโต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์:** ราคาที่ผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและกำไร * **ผลกระทบจากโควิด-19:** การระบาดของไวรัสสายพันธุ์ใหม่ๆ หรือการกลับมาตรการจำกัดการเดินทางอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์น้ำมัน * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีก:** การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจค้าปลีกน้ำมันอาจกดดันส่วนแบ่งการตลาดและอัตรากำไร * **การหยุดผลิตปิโตรเคมี:** การหยุดผลิตพาราไซลีนเป็นการชั่วคราวส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของธุรกิจปิโตรเคมี ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มค่าการกลั่น:** ติดตามทิศทางค่าการกลั่นอุตสาหกรรมและปัจจัยที่ส่งผลกระทบ เช่น อุปสงค์และอุปทานน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ * **ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์:** จับตาการเติบโตของปริมาณการขายในแต่ละผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน น้ำมันอากาศยาน และน้ำมันดีเซล * **สถานการณ์โควิด-19:** ประเมินผลกระทบของการระบาดต่ออุปสงค์น้ำมันและการเดินทาง * **ผลประกอบการธุรกิจปิโตรเคมี:** ติดตามการกลับมาผลิตและการฟื้นตัวของธุรกิจปิโตรเคมี * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้มีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่น:** เพิ่มขึ้น 5 พันบาร์เรลต่อวัน เป็น 124 พันบาร์เรลต่อวันในไตรมาส 4 ปี 2564 เนื่องจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของความต้องการน้ำมันเบนซินและการเปลี่ยนเชื้อเพลิง * **การผลิตพาราไซลีน:** หยุดผลิตชั่วคราวตั้งแต่เดือนเมษายน 2564 ส่งผลให้ปริมาณการผลิตลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **ค่าการกลั่น:** ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยค่าการกลั่นปี 2564 อยู่ที่ 7.5 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 11.1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล จากปี 2563 * **สัดส่วนการผลิตน้ำมันสำเร็จรูป:** มีการปรับสัดส่วนการผลิตให้สอดคล้องกับอุปสงค์และโอกาสในการทำกำไร โดยสัดส่วนน้ำมันเบนซินเพิ่มสูงขึ้นจากการหยุดผลิตพาราไซลีน * **ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์:** เติบโตขึ้นในกลุ่มน้ำมันเบนซิน น้ำมันเตา และน้ำมันอากาศยาน สอดคล้องกับอุปสงค์ที่ฟื้นตัวและการเปลี่ยนเชื้อเพลิง * **ธุรกิจค้าปลีก:** มีการขยายสถานีบริการเพิ่มขึ้น 29 แห่งในปี 2564 ทำให้มีสถานีบริการรวม 731 แห่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 10,863 ล้านบาท เป็น 33,784 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้า ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 2,186 ล้านบาท หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 3,828 ล้านบาท เป็น 50,847 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้ทางการค้าในการซื้อน้ำมันดิบที่สูงขึ้น ส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้น 4,849 ล้านบาท เป็น 19,208 ล้านบาท จากผลกำไรสำหรับปี 2564 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2564 อยู่ที่ 1,541 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า โดยมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 1,341 ล้านบาท และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน 340 ล้านบาท ## สรุปท้าย BSRC ในไตรมาส 4 ปี 2564 แสดงผลประกอบการที่แข็งแกร่ง พลิกกลับมามีกำไรสุทธิจากการฟื้นตัวของค่าการกลั่นและปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น แม้ธุรกิจปิโตรเคมีจะยังคงเป็นแรงกดดัน แต่การบริหารจัดการการผลิตที่ยืดหยุ่นและการขยายธุรกิจค้าปลีกเป็นโอกาสสำคัญ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและสถานการณ์โควิด-19 ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการในระยะต่อไป