สรุปงบการเงิน

## บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน) (BSRC): ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2567 - ภาพรวม บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน) (BSRC) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2567 อยู่ที่ 63,583 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีกำไรสุทธิ 855 ล้านบาท เทียบกับไตรมาส 4 ปี 2566 ที่ขาดทุนสุทธิ 874 ล้านบาท การเติบโตนี้เกิดจากการปรับตัวของราคาแร่ธาตุและการขยายการผลิตอย่างต่อเนื่อง **สถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** * เศรษฐกิจโลกยังคงมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเศรษฐกิจโลกปี 2567 เป็น 3.2% จากคาดการณ์เมื่อเดือน ม.ค. ที่ 3.1% โดยมาจากแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว แต่แนวโน้มที่ลดลงในจีนและประเทศเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่อื่นๆ อาจส่งผลกระทบต่อคู่ค้าทั่วโลก * อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกไม่ได้ปรับลดลงเร็วเท่าที่ควร (sticky inflation) ซึ่งได้รับแรงกระตุ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและความตึงเครียดทางการค้า ส่งผลให้ธนาคารกลางมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยในระดับสูงไว้ยาวนานขึ้น * สำหรับคาดการณ์เศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ยังคงมีแนวโน้มเติบโตได้ดีกว่าปีที่แล้วจากการบริโภคภาคเอกชนที่ยังคงแข็งแกร่ง และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวที่เติบโตทั้งในแง่ของจำนวนนักท่องเที่ยวและการใช้จ่ายรายหัวที่เพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้การใช้จ่ายภาครัฐที่จะกลับมาเพิ่มขึ้นในช่วงที่เหลือของปีจะสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจในระยะถัดไป ด้านอัตราเงินเฟ้อไทยยังอยู่ในระดับต่ำ แต่มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้น จากการปรับลดหรือยกเลิกมาตรการอุดหนุนราคาพลังงานของภาครัฐ ความเสี่ยงห่วงโซ่อุปทานโลกชะงักจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ **สถานการณ์ราคาน้ำมัน:** * คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเฉลี่ยดูไบในไตรมาส 2 ปี 2567 จะเคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 85-95 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล โดยได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในหลายพื้นที่ รวมถึงเหตุการณ์ล่าสุดที่อิหร่านยิงขีปนาวุธและโดรนหลายร้อยตัวเข้าโจมตีอิสราเอลเมื่อช่วงกลางเดือน เม.ย. ที่ผ่านมา ซึ่งถือว่าเป็นครั้งแรกในรอบหลายสิบปีที่อิหร่านเปิดฉากโจมตีโดยตรงไปยังดินแดนของอิสราเอล สร้างความกังวลว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะนำไปสู่สงครามเต็มรูปแบบในภูมิภาคตะวันออกกลางและส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันดิบโลก * กลุ่มโอเปกพลัสได้มีมติขยายมาตรการปรับลดปริมาณการผลิตน้ำมันเพื่อหนุนราคาน้ำมันออกไปจนครอบคลุมไตรมาส 2 ปี 2567 * ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบเดทเบรนท์กับดูไบ (Brent-Dubai) ในไตรมาส 2 ปี 2567 คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 1.0-1.5 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล โดยราคาน้ำมันดิบเดทเบรนท์ยังคงได้รับปัจจัยหนุนจากแนวโน้มความไม่แน่นอนของอุปทานน้ำมันดิบในภูมิภาคยุโรป อันเนื่องมาจากสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่อุปสงค์น้ำมันดิบในยุโรปปรับเพิ่มขึ้นหลังจากโรงกลั่นทยอยกลับมาจากการซ่อมบำรุงตามฤดูกาล * คาดว่าในไตรมาส 2 ปี 2567 ค่าการกลั่นของโรงกลั่นประเภท (Singapore complex) มีแนวโน้มปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2567 โดยคาดว่าค่าการกลั่นจะได้รับแรงกดดันจากอุปสงค์ที่มีแนวโน้มชะลอตัวลงจากภาวะเศรษฐกิจและเงินเฟ้อทั่วโลก ขณะที่อุปทานปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แม้ว่าอุปสงค์ในจีนมีแนวโน้มฟื้นตัว แต่การฟื้นตัวยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากปัญหาภาคอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตามคาดว่าค่าการกลั่นจะปรับลดลงอย่างจำกัด จากแนวโน้มการพิจารณาลดกำลังการผลิตของโรงกลั่น เนื่องจากค่าการกลั่นที่ปรับลดลง และปัจจัยความไม่แน่นอนของสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ดำเนินต่อเนื่อง **ผลการดำเนินงานของ BSRC:** * ธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมัน: ปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นในไตรมาสนี้ อยู่ที่ 150.3 พันบาร์เรลต่อวัน หรือร้อยละ 86 ของกำลังการผลิตของโรงกลั่น ซึ่งถือเป็นอัตราการผลิตที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของโรงกลั่นน้ำมันศรีราชา บริษัท BSRC มีการปรับขยายกระบวนการผลิตในหน่วย 6008 และ 00 เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตสูงสุดและบรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ * ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ภายใต้ธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมันในไตรมาส 1 ปี 2567 สูงขึ้นร้อยละ 40 เทียบกับไตรมาส 1 ปี 2566 และสูงขึ้นร้อยละ 16 เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2566 โดยยอดขายผ่านบริษัทน้ำมันมาตรา 7 เพิ่มขึ้นมีสาเหตุหลักมาจากความต้องการใช้น้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นจากบริษัทบางจาก * ธุรกิจการตลาด: ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของธุรกิจค้าปลีกเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 จากไตรมาส 4 ปี 2566 โดยได้รับแรงหนุนผ่านกิจกรรมการส่งเสริมการตลาดที่มีประสิทธิภาพและการฟื้นตัวของยอดขายจากการปรับเปลี่ยนภาพลักษณ์สถานีบริการน้ำมันที่บริษัทเป็นเจ้าของให้สอดคล้องกับสถานีบริการน้ำมันของบางจากแล้วเสร็จ บริษัทมีเครือข่ายสถานีบริการน้ำมันทั้งหมด 829 แห่งทั่วประเทศและดำเนินการปรับเปลี่ยนภาพลักษณ์สถานีบริการเป็นแบรนด์บางจากเสร็จสิ้นทั้งหมด 332 แห่ง บริษัทตั้งเป้าหมายในการปรับเปลี่ยนภาพลักษณ์สถานีบริการทั้งหมดให้แล้วเสร็จภายในปี 2567 * ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์รวมของบริษัทในไตรมาส 1 ปี 2567 เพิ่มขึ้น 76 ล้านลิตร เทียบกับไตรมาส 4 ปี 2566 สอดคล้องกับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากยอดขายผ่านบริษัทน้ำมันมาตรา 7 และการยอดขายผ่านธุรกิจค้าปลีกผ่านสถานีบริการที่ปรับตัวเพิ่มมากขึ้น **การวิเคราะห์:** * บริษัท BSRC มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2567 แม้จะเผชิญกับความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง * บริษัท BSRC มีการปรับปรุงการบริหารจัดการต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง * บริษัท BSRC ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงราคาเชื้อเพลิงโดยเฉพาะในธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมัน แต่บริษัทได้ดำเนินการบริหารจัดการต้นทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อลดผลกระทบ **ฐานะการเงิน:** * ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น เพิ่มขึ้นจำนวน 9,851 ล้านบาทจากสินปี 2566 โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณสินค้าคงเหลือที่สูงขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากยอดลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นที่เพิ่มขึ้นจากปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้กับลูกค้าและกลุ่มบริษัทบางจากที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น รวมถึงจำนวนเงินชดเชยขอคืนจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากอัตราเงินชดเชยที่สูงขึ้น * ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัทมีหนี้สินรวม 51,121 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8,382 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากเจ้าหนี้สินน้ำมันดิบที่สูงขึ้นเพราะอัตราการผลิตของโรงกลั่นที่ปรับตัวสูงขึ้นและยอดเงินกู้ที่เพิ่มขึ้น * ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัทมียอดเงินกู้ยืมรวมจำนวน 31,362 ล้านบาท (ยอดเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 14,273 ล้านบาท และยอดเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 17,089 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจำนวน 3,054 ล้านบาทจากยอดสินปี 2566 ที่จำนวน 28,308 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้น โดยบริษัทยังคงรักษาแหล่งเงินทุนให้เพียงพอกับภาระผูกพันในการชำระเงินอย่างต่อเนื่อง * ส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้นจำนวน 1,045 ล้านบาท สะท้อนถึงผลกำไรสำหรับงวด และ การวัดมูลค่าใหม่ของผลประโยชน์พนักงานที่กำหนดไว้ **อัตราส่วนทางการเงิน:** * อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร: * อัตราส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 0.5% ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 3.8% ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก -0.9% ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 1.3% ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้: * อัตราส่วนหนี้สินรวมที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.9 ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 1.0 ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนหนี้เงินกู้ระยะยาวต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 0.1 ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 0.5 ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนหนี้สินรวมที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.9 ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 1.0 ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนสภาพคล่อง: * อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 1.1 ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 1.4 ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 0.2 ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 0.6 ในไตรมาส 1 ปี 2567 * อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน: * อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจาก 2.0% ในไตรมาส 1 ปี 2566 เป็น 3.3% ในไตรมาส 1 ปี 2567 **กระแสเงินสด:** * บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงานจำนวน 2,078 ล้านบาทในงวดสิ้นเดือน มีนาคม 2567 สะท้อนถึงความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้นหักกลบบางส่วนกับผลกำไรจากการดำเนินงาน * กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 456 ล้านบาท เป็นผลจากการลงทุนในโครงการของธุรกิจค้าปลีกที่เกี่ยวข้องกับการรีแบรนด์ การบริหารจัดการทรัพยากร อาคารและอุปกรณ์ขององค์กร และโครงการของโรงกลั่น * กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2.929 ล้านบาท จากเงินรับสุทธิจากการกู้ยืม **โอกาสและความเสี่ยง:** * บริษัท BSRC มองเห็นโอกาสการเติบโตจากการขยายแหล่งทรัพยากรใหม่ การพัฒนานวัตกรรมในอุตสาหกรรม และพัฒนาการสำคัญในช่วงนี้ * ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญของบริษัท BSRC ได้แก่ ความผันผวนของราคาทรัพยากร ความไม่แน่นอนของตลาด และการแข่งขันในอุตสาหกรรม **สรุป:** บริษัท BSRC มีแนวโน้มที่ดีในการรักษาความสามารถในการทำกำไรและเติบโตในอนาคต บริษัท BSRC จะต้องติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิดและปรับกลยุทธ์เพื่อรับมือกับความเสี่ยงและใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเติบโตในอนาคต