สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7795 out_tok=2732 at=2026-07-25T12:23:06 --> # ESSO กำไร Q1/65 พุ่ง 112% รับค่าการกลั่นพุ่ง-ดีมานด์ฟื้น ## รายได้-กำไรโตแรงจากค่าการกลั่นที่สูงขึ้นและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยบวกจากสต็อกน้ำมันและอุปสงค์ที่ฟื้นตัว บริษัท เอสโซ่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ ESSO รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 5,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 112% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายและปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลดีจากสถานการณ์โควิด-19 ที่ปรับตัวดีขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณบวกที่นักลงทุนต้องจับตา ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ ESSO ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **ค่าการกลั่น (Refining Margin) ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยค่าการกลั่นเฉลี่ยอยู่ที่ 22.7 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นถึง 10.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ควบคู่ไปกับการ **เติบโตของปริมาณการขายผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิง** ที่เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 3,850 ล้านบาท และกำไรจากการขายเพิ่มขึ้นถึง 3,876 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าค่าการกลั่นที่สูงขึ้นมีสาเหตุหลักมาจาก **ผลกระทบเชิงบวกของสินค้ำคงเหลือ (Inventory Gain)** และ **การตึงตัวของอุปทานผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป** ทั่วโลก อันเป็นผลมาจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงการซ่อมบำรุงโรงกลั่นในสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง (เฉลี่ย 95.6 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล) สะท้อนถึงภาวะตลาดที่ตึงตัว ส่วนปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นมาจาก **อุปสงค์ที่ปรับตัวสูงขึ้นของน้ำมันเบนซินและน้ำมันอากาศยาน/น้ำมันก๊าด** จากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่คลี่คลายลง ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเดินทางฟื้นตัว โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจพาณิชยกรรมที่สามารถเพิ่มปริมาณการขายในประเทศได้ รวมถึงอุตสาหกรรมการผลิตไฟฟ้าที่เปลี่ยนมาใช้น้ำมันเป็นเชื้อเพลิงมากขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยผันผวน** ฝ่ายจัดการระบุว่าสัดส่วนการผลิตน้ำมันสำเร็จรูปสะท้อนการผลิตให้สอดคล้องกับโอกาสในการทำกำไรและอุปสงค์ที่ฟื้นตัวดีขึ้นหลังโควิด-19 ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตัวตามสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม ราคา commodity และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยผันผวนสูงที่อาจส่งผลกระทบต่อค่าการกลั่นและอุปสงค์ในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 112%:** ESSO รายงานกำไรสุทธิ 5,900 ล้านบาท ในไตรมาส 1/2565 เพิ่มขึ้นจาก 2,788 ล้านบาทในไตรมาส 1/2564 * **ค่าการกลั่นสูงสุดในรอบหลายปี:** ค่าการกลั่นเฉลี่ยอยู่ที่ 22.7 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 10.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล จากช่วงเดียวกันปีก่อน * **รายได้จากการขายโต 47%:** รายได้จากการขายอยู่ที่ 57,680 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 39,258 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากราคาขายและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น * **ปริมาณการผลิตพาราไซลีนหยุดชะงัก:** บริษัทฯ หยุดผลิตพาราไซลีนเป็นการชั่วคราวตั้งแต่เดือนเมษายน 2564 ส่งผลให้ปริมาณการผลิตลดลงจาก 40 พันตัน เหลือ 0 พันตัน * **การขยายสถานีบริการ:** ณ สิ้นไตรมาส 1/2565 มีสถานีบริการรวม 739 แห่ง เพิ่มขึ้น 8 แห่งจากสิ้นปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ ESSO มีรายได้จากการขายในไตรมาส 1 ปี 2565 จำนวน 57,680 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18,422 ล้านบาท หรือ 47% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายและปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลดีจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ที่ปรับตัวดีขึ้น กำไรจากการขายอยู่ที่ 7,343 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,876 ล้านบาท หรือ 112% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยหลักมาจากส่วนธุรกิจการกลั่นน้ำมันและการจัดจำหน่ายน้ำมัน อันมีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบเชิงบวกของสินค้ำคงเหลือและการเติบโตของปริมาณการขาย กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 5,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,112 ล้านบาท หรือ 112% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ## โอกาส * **อุปสงค์ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมฟื้นตัว:** การคลี่คลายของสถานการณ์โควิด-19 หนุนอุปสงค์น้ำมันเบนซินและน้ำมันอากาศยาน/น้ำมันก๊าด * **การเปลี่ยนไปใช้เชื้อเพลิงน้ำมันในอุตสาหกรรม:** การที่อุตสาหกรรมการผลิตไฟฟ้าเปลี่ยนมาใช้น้ำมันเป็นเชื้อเพลิงหนุนอุปสงค์น้ำมันดีเซล * **การขยายเครือข่ายสถานีบริการ:** การเพิ่มขึ้นของสถานีบริการน้ำมันช่วยเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงลูกค้าและเพิ่มปริมาณการขาย * **การบริหารจัดการสต็อก:** ผลกระทบเชิงบวกจากสินค้ำคงเหลือช่วยหนุนผลประกอบการในระยะสั้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์:** สงครามระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมมีความผันผวนสูง * **การหยุดชะงักของการค้าน้ำมันทั่วโลก:** ปัญหา Supply Chain อาจส่งผลกระทบต่อการนำเข้าและการผลิต * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อม:** นโยบายของภาครัฐอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและการดำเนินงาน * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีก:** การแข่งขันที่สูงในธุรกิจสถานีบริการน้ำมันอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งการตลาดและอัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มค่าการกลั่น:** ติดตามทิศทางค่าการกลั่นว่าจะสามารถรักษาอัตราที่สูงได้ต่อเนื่องหรือไม่ ท่ามกลางความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและอุปทาน * **ปริมาณการผลิตพาราไซลีน:** การกลับมาผลิตพาราไซลีนอีกครั้งจะส่งผลต่อสัดส่วนผลิตภัณฑ์และผลกำไรอย่างไร * **อุปสงค์ผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิง:** การฟื้นตัวของอุปสงค์ในภาคส่วนต่างๆ โดยเฉพาะการเดินทางและการขนส่ง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ * **ผลกระทบจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์:** การติดตามสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และผลกระทบต่อตลาดพลังงานโลก ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ราคา Commodity/ASP:** ราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปปรับตัวเพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมันดิบ โดยราคาเฉลี่ยน้ำมันดิบดูไบในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 95.6 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนและปัญหาอุปทานตึงตัว **ปริมาณขาย-ผลิต:** ปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นอยู่ที่ 128 พันบาร์เรลต่อวัน ลดลงเล็กน้อย 2 พันบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ปริมาณการผลิตพาราไซลีนหยุดชะงักที่ 0 พันตัน จากเดิม 40 พันตัน ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิงโดยรวมเพิ่มขึ้น 2% โดยน้ำมันเบนซินและน้ำมันอากาศยาน/น้ำมันก๊าดมีการเติบโตที่โดดเด่น **ต้นทุนต่อหน่วย:** เอกสารไม่ได้ระบุต้นทุนต่อหน่วยโดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบย่อมส่งผลต่อต้นทุนวัตถุดิบในการกลั่น **กำลังการผลิต:** กำลังการกลั่นอยู่ที่ 174 พันบาร์เรลต่อวัน คงที่จากปีก่อนหน้า **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนในโครงการของโรงกลั่นและธุรกิจค้าปลีก แต่ไม่ได้ระบุรายละเอียด **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงในเอกสาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2565 ESSO มีสินทรัพย์รวม 88,371 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% จากสิ้นปี 2564 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 59% เป็นผลจากมูลค่าสินค้ำคงเหลือและลูกหนี้การค้าที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมัน และเงินชดเชยผลิตภัณฑ์น้ำมันดีเซลขอคืนจากรัฐบาล หนี้สินรวมอยู่ที่ 63,254 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% จากสิ้นปี 2564 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 32% จากเจ้าหนี้ทางการค้าที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น ส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้น 31% เป็น 25,117 ล้านบาท จากกำไรสุทธิสำหรับงวด กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในไตรมาส 1 ปี 2565 ติดลบ 1,251 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนผลกระทบเชิงลบจากเงินทุนหมุนเวียน ขณะที่กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหำเงินเป็นบวก 1,374 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมสุทธิ ## สรุปท้าย ESSO โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่ค่าการกลั่นที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการฟื้นตัวของอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม ซึ่งเป็นผลดีจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลายลงและปัจจัยภายนอกอย่างความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลต่ออุปทานตึงตัว แม้ว่าจะมีโอกาสที่ปัจจัยบวกเหล่านี้จะต่อเนื่อง แต่ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และสถานการณ์โลกยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งจากการเพิ่มขึ้นของส่วนของเจ้าของจากการดำเนินงานที่ทำกำไรได้ดี