สรุปงบการเงิน

## บทความสรุปผลประกอบการของ BSRC (บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน)) - ฉบับปรับปรุงล่าสุด **บทนำ:** บทความนี้สรุปผลประกอบการของบริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน) หรือ BSRC โดยอ้างอิงข้อมูลจากรายงานสรุปผลการดำเนินงานที่เผยแพร่ ณ วันที่ 6 พฤษภาคม 2568 โดยจะทำการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานในไตรมาส 1 ปี 2568 (เทียบกับไตรมาส 4 ปี 2567 และไตรมาส 1 ปี 2567) รวมถึงเหตุการณ์สำคัญ, ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน, ฐานะทางการเงิน และอัตราส่วนทางการเงินของบริษัท **1. สรุปรายได้รวม:** ในไตรมาส 1 ปี 2568 BSRC มีรายได้รวมอยู่ที่ 55,181 ล้านบาท ลดลง 5% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2567 ที่มีรายได้รวม 58,239 ล้านบาท และลดลง 13% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2567 ที่มีรายได้รวม 63,583 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการลดลงของราคาขายและ**ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์รวมที่ลดลง 110 ล้านลิตรจากไตรมาส 1 ปี 2567 และ 103 ล้านลิตรจากไตรมาส 4 ปี 2567 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อุปสงค์น้ำมันเบนซินที่ลดลง** อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลกำไรสุทธิสำหรับงวดเป็นจำนวน 203 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจากไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ขาดทุน 1,030 ล้านบาท แต่ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 652 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2567 ปัจจัยที่ทำให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ได้แก่ ผลขาดทุนจากสินค้าคงเหลือที่ลดลง, ผลกำไรจากตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายในการขายที่ลดลง **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** ในช่วงไตรมาส 1 ปี 2568 ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อรัสเซียและอิหร่าน ซึ่งส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันดิบที่ตึงตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบเดทเบรนท์กับดูไบปรับลดลง เนื่องจากราคาน้ำมันดิบดูไบได้รับแรงหนุนจากอุปทานน้ำมันดิบกำมะถันสูงที่ตึงตัว ในขณะที่น้ำมันดิบเดทเบรนท์ได้รับแรงกดดันจากอุปสงค์ที่ลดลงตามฤดูกาล นอกจากนี้ ส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปกับน้ำมันดิบดูไบก็ปรับลดลงเช่นกัน โดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน 95 ซึ่งได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในเอเชียและระดับสต็อกน้ำมันเบนซินที่ยังอยู่ในระดับสูง **แนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคต:** IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกลง และมีความเสี่ยงจากนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 2 ปี 2568 คาดว่าจะเติบโตลดลงเนื่องจากการส่งออกและการท่องเที่ยวชะลอตัวลง ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยในไตรมาส 2 คาดว่าจะปรับลดลงมาอยู่ที่ระดับ 60-70 ดอลลาร์สหรัฐฯต่อบาร์เรล ค่าการกลั่นมีแนวโน้มทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไรของ BSRC ในไตรมาส 1 ปี 2568 มีรายละเอียดดังนี้: * **รายได้รวม:** ลดลงเนื่องจากราคาขายและปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่ลดลง โดย**ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์รวมของธุรกิจการตลาดลดลง 11% จากไตรมาส 4 ปี 2567 และ 23% จากไตรมาส 1 ปี 2567** * **กำไรสุทธิ:** เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (Q4/2567) จากผลขาดทุนจากสินค้าคงเหลือที่ลดลงและผลกำไรจากตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q1/2567) เนื่องจากค่าการกลั่นที่ลดลงตามตลาดและผลขาดทุนจากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น * **ค่าการกลั่นพื้นฐาน:** ลดลงจาก 53.8 ดอลลาร์สหรัฐฯต่อบาร์เรลในไตรมาส 4 ปี 2567 เป็น 52.9 ดอลลาร์สหรัฐฯต่อบาร์เรลในไตรมาส 1 ปี 2568 * **ค่าการกลั่นรวม:** เพิ่มขึ้นจาก 1.5 ดอลลาร์สหรัฐฯต่อบาร์เรลในไตรมาส 4 ปี 2567 เป็น 2.7 ดอลลาร์สหรัฐฯต่อบาร์เรลในไตรมาส 1 ปี 2568 เนื่องจากผลขาดทุนจากสินค้าคงเหลือที่ลดลง * **ค่าการตลาด:** ลดลงเล็กน้อยจาก 1.00 บาทต่อลิตร ในไตรมาส 4 ปี 2567 เป็น 0.97 บาทต่อลิตร ในไตรมาส 1 ปี 2568 * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลงจากการชำระคืนหนี้สินระยะยาวและการออกหุ้นกู้ ร่วมกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลง **4. ฐานะทางการเงิน:** * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 563 ล้านบาทจากสิ้นปี 2567 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียน 33,052 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 32,782 ล้านบาท * **หนี้สินรวม:** ลดลง 622 ล้านบาท จาก 40,653 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2567 เป็น 40,031 ล้านบาท โดยมีหนี้สินหมุนเวียน 26,151 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 14,502 ล้านบาท * **เงินกู้ยืมรวม:** เพิ่มขึ้น 663 ล้านบาท เป็น 25,120 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 59 ล้านบาท จากกำไรสำหรับงวด **5. กระแสเงินสด:** * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** ติดลบ 898 ล้านบาท สะท้อนถึงความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:** ติดลบ 280 ล้านบาท จากการลงทุนในโครงการของธุรกิจโรงกลั่นและธุรกิจค้าปลีก * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** เป็นบวก 490 ล้านบาท จากเงินรับสุทธิจากการกู้ยืม **6. ปริมาณการผลิตและการจำหน่าย:** * **ปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่น:** ลดลงเล็กน้อย จาก 150,300 บาร์เรลต่อวันในไตรมาส 4 ปี 2567 เป็น 148,500 บาร์เรลต่อวันในไตรมาส 1 ปี 2568 * **ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของธุรกิจโรงกลั่น:** เพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาส 4 ปี 2567 และ 37% จากไตรมาส 1 ปี 2567 เนื่องจากการปรับโครงสร้างการจัดการโดยย้ายผลิตภัณฑ์บางส่วนไปรวมศูนย์การตลาดที่บริษัท บางจากฯ * **ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของธุรกิจการตลาด:** ลดลง 11% จากไตรมาส 4 ปี 2567 และ 23% จากไตรมาส 1 ปี 2567 เนื่องจากการปรับโครงสร้างการจัดการ **7. อัตราส่วนทางการเงิน:** * **อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio):** 1.26 เท่า (แสดงถึงความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น) * **อัตราส่วนหนี้สินรวมที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity Ratio):** 1.0 เท่า (แสดงถึงระดับหนี้สินเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น) * **อัตราส่วนหนี้สินรวมที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net Debt to Equity Ratio):** 1.0 เท่า **8. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน:** **ปัจจัยความเสี่ยง:** * **ความผันผวนของราคาทรัพยากร:** ราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปมีความผันผวนสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรของบริษัท * **ความไม่แน่นอนของตลาด:** สภาวะเศรษฐกิจโลกและภูมิภาคมีความไม่แน่นอน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และอุปทานของผลิตภัณฑ์น้ำมัน * **แนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว:** IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลก อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์น้ำมัน **โอกาสในการลงทุน:** * **การขยายแหล่งทรัพยากรใหม่:** (ไม่มีข้อมูลเฉพาะเจาะจงในรายงาน) * **การพัฒนานวัตกรรม:** การผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ B24 (น้ำมันเชื้อเพลิงยั่งยืนสำหรับเรือเดินสมุทร) ถือเป็นนวัตกรรมที่ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของบริษัท * **พัฒนาการสำคัญ:** แผนการปรับโครงสร้างการถือหุ้นและการจัดการของบริษัท โดยบริษัทบางจากฯ จะเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัท อาจนำมาซึ่งโอกาสในการเติบโตและ Synergy * **การเติบโตของธุรกิจค้าปลีก:** ยอดขายจากธุรกิจค้าปลีกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** BSRC มีเป้าหมายที่จะมุ่งเน้นโครงการเพื่อเสริมสร้างความยืดหยุ่นในการดำเนินงานของโรงกลั่น รวมถึงการเพิ่มประสิทธิภาพและการประหยัดต้นทุน **9. สรุป:** BSRC เผชิญกับความท้าทายจากราคาขายและปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่ลดลงในไตรมาส 1 ปี 2568 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธุรกิจการตลาดได้รับผลกระทบจากการปรับโครงสร้างการจัดการ อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถทำกำไรสุทธิได้จากการบริหารจัดการต้นทุนและปัจจัยบวกจากตราสารอนุพันธ์ รวมถึงการลดลงของต้นทุนทางการเงิน อัตราส่วนทางการเงินยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ การผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ B24 แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการพัฒนานวัตกรรมเพื่อสร้างความเติบโตในอนาคต นอกจากนี้ แผนการปรับโครงสร้างบริษัทอาจนำมาซึ่งโอกาสในการ Synergy และเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันในระยะยาว การเติบโตของธุรกิจค้าปลีกยังเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานของบริษัท อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว **หมายเหตุ:** บทความนี้อ้างอิงจากข้อมูลที่ให้มาในรายงานสรุปผลการดำเนินงานเท่านั้น การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาข้อมูลอื่นๆ และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญทางการเงินก่อนตัดสินใจ