สรุปงบการเงิน

## บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) (TLI): ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2567 - การวิเคราะห์เชิงลึก **สรุปสั้น:** บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) (TLI) มีกำไรสุทธิ 5,902 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 เพิ่มขึ้น 4.65% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากการเติบโตของกำไรจากการรับประกันภัย แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคํานวณรายป็ (APE) จะลดลง ส่วนกำไรจากการลงทุนลดลง เนื่องจากในปีก่อนมีการกลับรายการสํารองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น และการลดลงของผลกําไรจากเงินลงทุนในตลาดหุ้นทีรับรู้ในปีนี้. **เศรษฐกิจ:** ภาวะเศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 มีทิศทางการเติบโตในระดับปานกลาง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะปรับตัวลดลงบ้าง แต่ยังคงเป็นแรงกดดันต่อการใช้จ่ายของประชาชน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทยส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าสินเชื่อรายย่อย บริษัทฯ ได้รับผลกระทบจากการลดลงของ APE ในช่วงนี้ แต่บริษัทฯ ได้ดำเนินกลยุทธ์ในการปรับสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ไปยังผลิตภัณฑ์ทีมีมูลค่าสูง ซึ่งส่งผลดีต่อมูลค่ากําไรของธุรกิจใหม่ (VONB) **ผลประกอบการ:** * **กำไรสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 4.65% เป็น 5,902 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการรับประกันภัย ซึ่งเป็นผลจากการปรับสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ไปยังผลิตภัณฑ์ทีมีมูลค่าสูงและการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ประสบความสำเร็จ ในขณะเดียวกัน กำไรจากการลงทุนลดลง 26.50% เนื่องจากในปีก่อน มีการกลับรายการสํารองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น และการลดลงของผลกําไรจากเงินลงทุนในตลาดหุ้นทีรับรู้ในปีนี้. * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคํานวณรายป็ (APE):** ลดลงในช่วงนี้ * **มูลค่ากําไรของธุรกิจใหม่ (VONB):** ยังคงเติบโตต่อเนื่อง เนื่องจากการปรับสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ไปยังผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราผลกําไรทีสูงตามกลยุทธ์ด้านผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ. **ฐานะทางการเงิน:** * **สินทรัพย์:** บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 580,126 ล้านบาท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 เพิ่มขึ้น 1.59% จากสิ้นปี 2566 สินทรัพย์ทางการเงินเพื่อการลงทุน 563,378 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.51% เป็นผลจากการเติบโตของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ 2.17% เนื่องจากการเติบโตของธุรกิจประกันชีวิต การปรับเพิ่มมูลค่าเงินลงทุนในหน่วยลงทุน และการเติบโตของเงินลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศที่เติบโตตามสภาวะตลาดหุ้นต่างประเทศที่ดีขึ้น. * **หนี้สิน:** บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 475,654 ล้านบาท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 เพิ่มขึ้น 1.59% จากสิ้นปี 2566 หนี้สินจากสัญญาประกันภัย 463,260 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.12% เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของสํารองประกันภัยสําหรับสัญญาระยะยาว ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของธุรกิจประกันชีวิต. * **ส่วนของเจ้าของ:** บริษัทฯ มีส่วนของเจ้าของรวม 104,472 ล้านบาท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 ลดลง 0.10% จากสิ้นปี 2566 ส่วนใหญ่เกิดจากการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น. **อัตราส่วนทางการเงิน:** * **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR):** บริษัทฯ มี CAR อยู่ที่ 351.06% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 ลดลงจาก 397.95% ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2566 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นและการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม CAR ของบริษัทฯ ยังคงแข็งแกร่งและสูงกว่าอัตราส่วนขั้นตําที่กฎหมายกําหนดไว้ที่ 140% อย่างมีนัยสําคัญ. * **อัตรากําไรจากการดําเนินงาน และอัตรากําไรสุทธิ:** อัตรากําไรจากการดําเนินงานและอัตรากําไรสุทธิ เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทฯ ประสบความสําเร็จในการปรับสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มมูลค่า. * **อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน:** อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกันลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเป็นผลมาจากการปรับสัตส่วนของผลิตภัณฑ์ ซึงเป็นไปตามกลยุทธ์ด้านผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ. **มูลค่าพื้นฐานของกิจการ (EV):** มูลค่าพื้นฐานของกิจการในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 ลดลง 1.47% จาก 160,580 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2566 เป็น 158,218 ล้านบาท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 โดยปัจจัยหลักทีส่งผลให้มูลค่าพื้นฐานของกิจการลดลงมาจากการปรับปรุงมูลค่าเริมต้น (Initial EV) การเคลื่อนไหวของเงินทุนที่เกียวข้องกับเงินปันผลที่จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น และการคาดการณ์ด้านการดำเนินงานและเศรษฐกิจ **สภาพคล่องและแหล่งเงินทุน:** บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 4,495 ล้านบาท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 กระแสเงินสดหลักของบริษัทฯ มาจากเบียประกันภัยรับ เงินสดรับจากการลงทุนในหลักทรัพย์ และดอกเบียรับจากการลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารหนี่ที่ส่วนใหญ่ให้ผลตอบแทนคงที่. บริษัทฯ มีการติดตามผลของระดับการจ่ายผลประโยชน์ตามกรมธรรม์อย่างใกล้ชิด เพื่อบริหารจัดการและลดความเสียงเกี่ยวกับสภาพคล่อง **ปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน:** * **เศรษฐกิจ:** เศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจากภาคการท่องเที่ยวและภาคการส่งออกที่ปรับตัวดีขึ้น แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากการชะลอตัวของการบริโภคภาคเอกชนและภาคการส่งออก * **ตลาดหุ้นโลก:** ตลาดหุ้นโลกส่วนใหญ่ยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยบวกที่สำคัญ คือ การขยายตัวทางเศรษฐกิจ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อโลกมีแนวโน้มทีจะปรับตัวลดลง * **ตลาดหุ้นไทย:** ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง หลังจากทีการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจทําได้ตํากว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ * **อัตราดอกเบี้ย:** คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ยังคงคาดการณ์อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในปี 2567 และ 2568 คงเดิมที่ 3.8% และ 3.0% ตามลำดับ ขณะที่เงินเฟ้อยังมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้น กนง. มีมติไม่เป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบียนโยบายไว้ที่ 2.50% โดยมีคณะกรรมการ 1 ท่าน เห็นว่าควรปรับลดอัตราดอกเบียนโยบายลงมาที่ 2.25% * **ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย:** อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี อยู่ที่ระดับ 2.68% เพิ่มขึ้นจาก 2.51% ณ สิ้นไตรมาสก่อนหน้า * **สภาพแวดล้อมด้านกฎหมาย กฎระเบียบ และนโยบายของภาครัฐ:** บริษัทฯ มีคณะทํางานทีมุ่งเน้นทําการศึกษาเกี่ยวกับผลกระทบที่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมด้านกฎหมาย กฎระเบียบ และนโยบายของภาครัฐที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างสมําเสมอ เพื่อปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ตลอดจนการดําเนินงานในต้านต่าง ๆ ของบริษัทฯ เพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงตดังกล่าว. * **การแข่งขัน:** บริษัทฯ มุ่งแข่งขันในด้านต่าง ๆ ซึงรวมถึงความคุ้มครองที่นำเสนอ ลักษณะของผลิตภัณฑ์ ราคา คุณภาพการให้บริการลูกค้า สิทธิพิเศษสําหรับลูกค้า เครือข่ายช่องทางจัดจําหน่าย ความสัมพันธ์กับพันธมตร ผู้รับประกันภัยต่อและบุคคลอิน ๆ การรับรู้ถึงแบรนด์ ขนาดของธุรกิจ ประสิทธิภาพในการดําเนินงาน ความแข็งแกร่งของฐานะทางการเงิน และอันดับความน่าเชือถือ. **ความเสี่ยงด้านตลาด:** * **ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย:** บริษัทฯ บริหารความเสี่ยงด้านราคาโดยกําหนดระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และรักษาความเสี่ยงให้อยู่ภายในระดับดังกล่าว บริษัทฯ ใช้อัตราดอกเบียทีใช้ในการกําหนดราคาผลิตภัณฑ์ ดังนั้นความเสี่ยงจากอัตราดอกเบียในตลาดจึงส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อย ต่อส่วนของเจ้าของรวมในงบการเงิน บริษัทฯ มีการใช้ตราสารอนุพันธ์ที่สําคัญ ได้แก่ การทําสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราตอกเบีย สัญญาซื้อขายตราสารหนี และสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินตราต่างประเทศ (Cross Currency Swap) เพื่อบริหารจัดการความเสียงต่อความผันผวนของอัตราดอกเบียสําหรับตราสารหนีบางประเภท. * **ความเสี่ยงด้านราคา:** ความเสี่ยงด้านราคาเกิดจากการเปรียบเทียบของราคา ส่วนหลักของสินทรัพย์ทางการเงินของบริษัทฯ คือ ตราสาร หลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ที่อาจส่งผลในทางลบต่อรายได้หรือเงินทุนของบริษัทฯ บริษัทฯ ลงทุนในตราสารทุนและหน่วยลงทุน หนี ซึ่งส่วนใหญ่ใช้วิธีราคาทุนตัดจําหน่าย โดยมีเพียงส่วนน้อยใช้วิธีมูลค่ายุติธรรมผ่านกําไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอืน ในขณะที่หนี้สินสัญญาประกันภัยไม่ได้รังเกียจต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบียบัจจุบัน. บริษัทฯ บริหารความเสี่ยงด้านราคาโดยกําหนดระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และรักษาความเสี่ยงให้อยู่ภายในระดับดังกล่าว. * **ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นเมือบริษัทฯ เข้าทําธุรกรรมทีเป็นเงินตราต่างประเทศ เช่น การลงทุนในพันธบัตรหรือตราสารทุนทีเป็นสกุลเงินต่างประเทศ บริษัทฯ มีการติดตามและบริหารจัดการสถานะความเสี่ยงจากการลงทุนให้อยู่ในระดับความเสี่ยงทียอมรับได้ของบริษัทฯ โดยมีการใช้เครื่องมืออนุพันธ์ต่าง ๆ เช่น การทําสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินตราต่างประเทศ และสัญญาซือขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน **ESG (สิงแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล):** * **Governance & Economic:** บริษัทฯ มีการดำเนินงานที่โดดเด่นด้านสิงแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล ได้รับการคัดเลือกให้เข้าอยู่ในทําเนียบของกลุ่มหลักทรัพย์ 586100 ประจําปี 2567 ของสถาบันไทยพัฒน์ ได้รับรางวัล * ค๒เล Responsible Enterprise Awards 2024 (AREA 2024) สาขา 6๐๒อ๐เลสไ1อ Sustainability Reporting * รางวัลตราสัญลักษณ์แห่งความยังยืนระดับทองคํา จากสถาบัน โกเอกท5๐ ๑๒อ * **Life (Social):** บริษัทฯ ฝุ่งมันให้ความรู้ทางการเงินและการประกันชีวิตแก่สังคม ผ่านโครงการ 0๐๑ลนักย 8หลรอ หล!นอ (0ธง) * **Infinite World (Environment):** ได้รับการรับรองมาตรฐานอาคารสีเขียวของสหรัฐอเมริกา หรือ 5๒0 ระดับ 6@๐1ส จาก U.S. Green Building Council (USGBC) ' & Green Business Certification |ทรเหน1อ (6801) บริษัทฯ ดําเนินโครงการ @6๑ท ธิน[ไส่ไทย อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการติดตังระบบ 8๐|๓ ๐๑!| บนหลังคาอาคาร ในสาขาทีมีความพร้อม. **การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี:** มาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่ 17 (1[6จ8 17) จะมีผลบังคับใช้สําหรับรอบระยะเวลาบัญชีของบริษัทฯ ตังแต่วันที่ 1 มกราคม 2568. บริษัทฯ มีความพร้อมใน การเริมดําเนินการคู่ขนานในปี 2566 และ 2567 **สรุปสั้นท้ายสุด:** TLI แสดงผลประกอบการที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น เป็นผลจากกลยุทธ์ด้านผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จและฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง บริษัทฯ ยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน และการแข่งขันในอุตสาหกรรมประกันชีวิต อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้ดำเนินกลยุทธ์ที่ชัดเจนเพื่อรับมือกับความท้าทายเหล่านี้ และมีการลงทุนในเทคโนโลยีเพื่อยกระดับประสบการณ์ลูกค้าและประสิทธิภาพการดำเนินงาน นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังให้ความสำคัญกับการดำเนินงานด้าน ESG ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับ TLI