สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=41098 out_tok=2905 at=2026-07-26T09:09:55 --> # TLI กำไรสุทธิ Q2/65 ลดลง 1.7% เหตุค่าสินไหมโควิดพุ่ง - สรุป MD&A ## รายได้เบี้ยประกันรับใหม่โต 32% แต่ต้นทุนค่าสินไหมฯ พุ่งกระทบกำไรสุทธิ ขณะฝ่ายจัดการเน้นกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์กำไรสูง บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TLI รายงานผลประกอบการสำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 มีกำไรสุทธิ 5,811.54 ล้านบาท ลดลง 1.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แม้เบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 31.98% แต่การเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 และการขาดทุนเริ่มแรกจากกรมธรรม์ใหม่ส่งผลกระทบต่อผลกำไร ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำกำไรสุทธิของ TLI ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2565 ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์ประกันภัยและค่าสินไหมทดแทนสุทธิ** ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการจ่ายค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับรวมจะเติบโตได้ดี แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นนี้ได้หักล้างผลบวกดังกล่าวไป ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **การเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทน** เป็นปัจจัยหลัก โดยเฉพาะค่ารักษาพยาบาลที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ที่เพิ่มขึ้นจาก 69.3 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน เป็น 925.2 ล้านบาทในปีนี้ ซึ่งคิดเป็น 31.2% ของค่าใช้จ่ายสินไหมรักษาพยาบาลทั้งหมด นอกจากนี้ การที่บริษัทฯ มีเบี้ยประกันภัยรับใหม่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้เกิด **การขาดทุนเริ่มแรกสำหรับกรมธรรม์รายใหม่** (Initial Loss) ซึ่งเป็นลักษณะปกติของธุรกิจประกันชีวิตเมื่อมีการขยายตัวของกรมธรรม์ใหม่ ทำให้กำไรลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่า **การจ่ายสินไหมค่ารักษาพยาบาลที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 นั้นลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2565** ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีว่าสถานการณ์อาจเริ่มคลี่คลายลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีแนวโน้มลดลง ฝ่ายจัดการระบุว่าการจ่ายสินไหมที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 เริ่มลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบนี้อาจเป็นปัจจัยชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามสถานการณ์การระบาดของโรคและผลกระทบต่อค่าสินไหมทดแทนอย่างใกล้ชิด ในส่วนของการขาดทุนเริ่มแรกจากกรมธรรม์ใหม่นั้น เป็นผลจากการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่บริษัทฯ มุ่งเน้นเพื่อการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 5,811.54 ล้านบาท ลดลง 1.7% YoY** * **เบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่ (New Business Premium) เติบโตโดดเด่น 31.98%** โดยเบี้ยปีแรกเพิ่มขึ้น 23.92% และเบี้ยจ่ายครั้งเดียวเพิ่มขึ้น 45.92% * **ค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 พุ่งสูงขึ้นเป็น 925.2 ล้านบาท** จาก 69.3 ล้านบาทในปีก่อน * **เบี้ยประกันภัยรับรวม (GWP) เพิ่มขึ้น 1.45%** เป็น 40,959.53 ล้านบาท * **รายได้จากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 5.20%** เป็น 8,425.27 ล้านบาท จากการเติบโตของพอร์ตตราสารหนี้และผลตอบแทนจากตราสารทุนที่ดีขึ้น * **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) อยู่ในระดับสูงที่ 318.92%** ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับรอบระยะเวลาหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 5,811.54 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1.7% จาก 5,935.33 ล้านบาทในปีก่อนหน้า แม้ว่ารายได้รวมจะเพิ่มขึ้น 2.22% เป็น 51,872.39 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากเบี้ยประกันภัยรับสุทธิที่เพิ่มขึ้น 1.28% เป็น 40,833.10 ล้านบาท และรายได้จากการลงทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้น 5.20% เป็น 8,425.27 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 3.73% เป็น 44,671.76 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์ประกันภัยและค่าสินไหมทดแทนสุทธิถึง 25.51% ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากค่าสินไหมโควิด-19 ที่สูงขึ้น ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่:** การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของเบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่ สะท้อนถึงความสำเร็จของกลยุทธ์การขายผลิตภัณฑ์ใหม่และการขยายช่องทางพันธมิตร * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** แนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยและการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวต่างชาติ อาจส่งผลดีต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ประกันชีวิต * **การปรับปรุงผลิตภัณฑ์:** การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตแบบสะสมทรัพย์แบบมีส่วนร่วมในเงินปันผลรูปแบบใหม่ และการเติบโตของช่องทางพันธมิตร * **การลงทุนในเทคโนโลยี:** การลงทุนในระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและยกระดับประสบการณ์ลูกค้า ## ความเสี่ยง * **ผลกระทบจากโควิด-19:** แม้จะเริ่มลดลง แต่ค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย:** การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อมูลค่าพอร์ตการลงทุนและอาจกระตุ้นการเวนคืนกรมธรรม์ * **ความผันผวนของตลาดทุน:** การลงทุนในตราสารทุนมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตลาด ซึ่งอาจส่งผลต่อผลตอบแทนและมูลค่าสินทรัพย์ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลต่อต้นทุนการขาย ส่วนแบ่งตลาด และกำไร * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามและจำกัดทางเลือกในการดำเนินธุรกิจ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19:** การลดลงอย่างต่อเนื่องของค่าสินไหมฯ จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อผลกำไร * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่:** การรักษาโมเมนตัมการเติบโตของเบี้ยปีแรกและเบี้ยจ่ายครั้งเดียว * **ผลตอบแทนจากการลงทุน:** การบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนท่ามกลางสภาวะดอกเบี้ยและตลาดทุนที่ผันผวน * **กลยุทธ์ผลิตภัณฑ์:** การมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงและอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยน้อย * **การปรับตัวต่อกฎระเบียบใหม่:** การปฏิบัติตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับที่ 17 (IFRS 17) และกฎระเบียบอื่นๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **เบี้ยประกันภัยรับรวม (GWP):** เพิ่มขึ้น 1.45% เป็น 40,959.53 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากเบี้ยปีแรก (+23.92%) และเบี้ยจ่ายครั้งเดียว (+45.92%) แต่ถูกหักล้างบางส่วนจากเบี้ยปีต่อไปที่ลดลง * **รายได้จากการลงทุนสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 5.20% เป็น 8,425.27 ล้านบาท จากการจ่ายปันผลที่ดีขึ้นของบริษัทที่ลงทุนในตราสารทุน และการเติบโตของพอร์ตตราสารหนี้ * **กำไรจากเงินลงทุน:** ทรงตัวใกล้เคียงเดิมที่ 2,680.68 ล้านบาท * **ขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรม:** ลดลง 39.76% เป็น 240.29 ล้านบาท จากผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ชดเชยผลขาดทุนได้บางส่วน * **ผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์และค่าสินไหมทดแทนสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 25.51% เป็น 31,481.55 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการจ่ายเงินครบกำหนดกรมธรรม์ที่เพิ่มขึ้น และค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวกับโควิด-19 * **ค่าจ้างและค่าบำเหน็จ:** ลดลง 2.96% เป็น 4,104.37 ล้านบาท สอดคล้องกับกลยุทธ์การเน้นผลิตภัณฑ์กำไรสูง * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้น 1.54% เป็น 2,504.22 ล้านบาท จากการเพิ่มค่าใช้จ่ายโฆษณาและการส่งเสริมการขาย * **การกลับรายการผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น:** จำนวน 398.71 ล้านบาท สะท้อนความเสี่ยงด้านเครดิตที่ลดลง * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE):** เพิ่มขึ้น 23.26% เป็น 6,413.7 ล้านบาท จากผลิตภัณฑ์ใหม่และช่องทางพันธมิตร * **มูลค่ากำไรของธุรกิจใหม่ (NBV):** เพิ่มขึ้น 24.15% เป็น 3,301.2 ล้านบาท สอดคล้องกับการเติบโตของ APE ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลงเล็กน้อย 0.11% เป็น 533,109.99 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2565 โดยมีสาเหตุหลักจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนในหุ้นและหน่วยลงทุนตามสภาวะตลาด * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 2.12% เป็น 456,744.42 ล้านบาท โดยหนี้สินจากสัญญาประกันภัยเพิ่มขึ้น 1.24% จากการเพิ่มขึ้นของสำรองประกันภัยสำหรับสัญญาประกันภัยระยะยาว * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 11.65% เป็น 76,365.57 ล้านบาท เนื่องจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่อยู่ในองค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้นตามสภาวะตลาดทุนที่ไม่เอื้ออำนวย * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** เปลี่ยนจากใช้ไป 4,092.04 ล้านบาท ในปีก่อน เป็นได้มา 692.60 ล้านบาทในปีนี้ จากการรับเบี้ยประกันภัยรับเพิ่มขึ้น * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** ใช้ไปเพิ่มขึ้น 17.37% เป็น 2,650.00 ล้านบาท จากการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น ## สรุปท้าย TLI ในไตรมาส 2 ปี 2565 เผชิญแรงกดดันจากค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ที่สูงขึ้น แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับใหม่จะเติบโตอย่างน่าประทับใจ แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการมีกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูงและมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในระยะยาว โดยเฉพาะการขยายช่องทางพันธมิตรและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในอนาคต ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดและอัตราดอกเบี้ย รวมถึงการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบต่างๆ