สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19644 out_tok=2517 at=2026-07-26T09:20:10 --> # TLI กำไรสุทธิ Q1/2566 หดตัว 17.5% รับผลตอบแทนลงทุนวูบ ## รายได้จากการลงทุนลดลงกระทบกำไร ขณะที่เบี้ยประกันยังทรงตัว ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจากกำไรขายหุ้น-ผลขาดทุน FX บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TLI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 3,129 ล้านบาท ลดลง 17.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากผลตอบแทนจากการลงทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับรวมจะยังคงทรงตัวใกล้เคียงปีก่อน และค่าใช้จ่ายบางส่วนลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ TLI ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับตัวลดลง 17.5% มาอยู่ที่ 3,129 ล้านบาท มาจาก **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของผลตอบแทนจากการลงทุน** ซึ่งหดตัวลงถึง 20.94% หรือ 1,368 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยปัจจัยนี้เป็นรายการที่ส่งผลกระทบต่อกำไรมากที่สุด ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักของการลดลงของผลตอบแทนจากการลงทุน มาจาก 2 ปัจจัยสำคัญ คือ: 1. **กำไรจากการขายเงินลงทุนลดลงอย่างมาก:** ในไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัทฯ มีกำไรจากการขายเงินลงทุนสูงถึง 2,240 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการขายเงินลงทุนจำนวนมากด้วยความกังวลต่อภาวะตลาดหุ้นขาลงจากอัตราเงินเฟ้อและภาวะสงคราม ในขณะที่ไตรมาส 1 ปี 2566 กำไรส่วนนี้ลดลงถึง 871 ล้านบาท 2. **ผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้จากการปรับมูลค่ายุติธรรมเพิ่มขึ้น:** เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนของเงินลงทุนในต่างประเทศ และผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง เพิ่มขึ้น 617 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างไทยกับสหรัฐฯ ปรับสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยบวกบางส่วนที่ช่วยลดผลกระทบ ได้แก่ **เบี้ยประกันภัยรับรวมที่ทรงตัว** ใกล้เคียงปีก่อน และ **ผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์และค่าสินไหมทดแทนสุทธิที่ลดลง** 3.46% เนื่องจากสินไหมโควิด-19 ลดลง และ **การกลับรายการสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น** จำนวน 330 ล้านบาท สะท้อนความเสี่ยงด้านเครดิตที่ลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสที่จะไม่ต่อเนื่องในลักษณะเดียวกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง **กำไรจากการขายเงินลงทุนที่ลดลง** นั้นเป็นผลจากเหตุการณ์พิเศษที่เกิดขึ้นในปี 2565 เพื่อบริหารความเสี่ยงจากภาวะตลาดที่ผันผวน ซึ่งในปี 2566 อาจไม่มีการขายเงินลงทุนในลักษณะเดียวกันอีก ส่วน **ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรม** นั้นขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งมีความผันผวนและยากต่อการคาดการณ์ในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ:** 3,129 ล้านบาท ลดลง 17.5% YoY * **เบี้ยประกันภัยรับรวม:** ทรงตัวใกล้เคียงปีก่อนที่ 19,050 ล้านบาท * **ผลตอบแทนจากการลงทุน:** ลดลง 20.94% YoY เป็น 5,165 ล้านบาท จากกำไรขายหุ้นที่ลดลงและผลขาดทุน FX * **ค่าใช้จ่าย:** ผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์และค่าสินไหมทดแทนสุทธิลดลง 3.46% YoY * **VONB:** เพิ่มขึ้น 8.67% YoY เป็น 1,701 ล้านบาท * **VONB Margin:** เพิ่มขึ้นเป็น 56.18% จาก 47.08% YoY * **CAR:** อยู่ที่ 449.56% สูงกว่าเกณฑ์ คปภ. ที่ 140% ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2566 จำนวน 3,129 ล้านบาท ลดลง 17.51% เมื่อเทียบกับ 3,793 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2565 โดยมีรายได้รวม 24,042 ล้านบาท ลดลง 7.37% จาก 25,954 ล้านบาท ในขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 4.75% มาอยู่ที่ 20,154 ล้านบาท จาก 21,160 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของ VONB และ VONB Margin:** สะท้อนความสำเร็จในการปรับกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูงขึ้น โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตแบบมีส่วนร่วมในเงินปันผลรูปแบบใหม่ และผลิตภัณฑ์ควบการลงทุน * **การขยายผลิตภัณฑ์ ESG:** การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ "ไทยประกันชีวิตสุขยั่งยืนมีคืน" ตอบโจทย์ความยั่งยืนและสร้างโอกาสในการเข้าถึงกลุ่มลูกค้าใหม่ * **Digital Transformation:** การพัฒนานวัตกรรม e-Services และการใช้ RPA ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและสร้างความยั่งยืน * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย:** แม้จะมีความกังวลต่อภาคส่งออก แต่การท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวจะเป็นปัจจัยสนับสนุนเศรษฐกิจโดยรวม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและตลาดทุน:** ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุนและมูลค่าสินทรัพย์ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันด้านค่าตอบแทนตัวแทนและราคาผลิตภัณฑ์อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและส่วนแบ่งตลาด * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การบังคับใช้มาตรฐาน TFRS 17 และกฎหมายเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนข้อมูลภาษี อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงาน * **ความเสี่ยงด้านราคา:** การลงทุนในตราสารทุนและหน่วยลงทุนยังคงมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาตลาด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มผลตอบแทนจากการลงทุนในไตรมาสถัดไป โดยเฉพาะผลกระทบจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ * การเติบโตของ VONB และ VONB Margin จากกลยุทธ์การปรับพอร์ตผลิตภัณฑ์ * ความคืบหน้าในการนำมาตรฐาน TFRS 17 มาใช้ และผลกระทบต่อการรายงานทางการเงิน * ผลกระทบจากการแข่งขันและการปรับตัวต่อกฎระเบียบใหม่ๆ * การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านตลาด โดยเฉพาะความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **เบี้ยประกันภัยรับสุทธิ:** ทรงตัว YoY ที่ 18,762 ล้านบาท โดยเบี้ยประกันภัยรับรวมอยู่ที่ 19,050 ล้านบาท การเติบโตของผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตแบบมีส่วนร่วมในเงินปันผล (Participating Product) มีสัดส่วน APE เพิ่มขึ้นจาก 9.87% เป็น 19.27% * **ผลตอบแทนจากการลงทุน:** ลดลง 20.94% YoY เป็น 5,165 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากกำไรจากการขายเงินลงทุนที่ลดลง 871 ล้านบาท และผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้จากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 617 ล้านบาท อัตราผลตอบแทนจากเงินลงทุนเฉลี่ยลดลงเล็กน้อยจาก 3.79% เป็น 3.63% * **ค่าใช้จ่าย:** ผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์และค่าสินไหมทดแทนสุทธิลดลง 3.46% YoY เป็น 15,330 ล้านบาท โดยสินไหมโควิด-19 ลดลง 91.56% ขณะที่สินไหมโรคอื่นเพิ่มขึ้น ค่าจ้างค่าบำเหน็จเพิ่มขึ้น 3.65% YoY และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 5.30% YoY จากการลงทุนด้านดิจิทัลและเตรียมพร้อม TFRS 17 * **VONB และ VONB Margin:** VONB เพิ่มขึ้น 8.67% YoY เป็น 1,701 ล้านบาท และ VONB Margin เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 47.08% เป็น 56.18% สะท้อนการปรับกลยุทธ์ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูง * **CAR:** อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุนอยู่ที่ 449.56% เพิ่มขึ้นจาก 420.18% ณ สิ้นปี 2565 ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของ คปภ. อย่างมาก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 1.32% เป็น 563,358 ล้านบาท โดยสินทรัพย์ทางการเงินเพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น 0.64% เป็น 534,070 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในตราสารหนี้ 81.70% * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 0.73% เป็น 461,306 ล้านบาท โดยหนี้สินจากสัญญาประกันภัยทรงตัว * **ส่วนของเจ้าของ:** เพิ่มขึ้น 4.06% เป็น 102,052 ล้านบาท จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น * **สภาพคล่อง:** มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 11,062 ล้านบาท และมีหลักทรัพย์สภาพคล่องสูง เช่น เงินฝากและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นมูลค่า 10,315 ล้านบาท ## สรุปท้าย TLI ในไตรมาส 1 ปี 2566 เผชิญแรงกดดันจากผลตอบแทนจากการลงทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นผลจากรายการพิเศษในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงรักษาเบี้ยประกันภัยรับรวมได้ใกล้เคียงปีก่อน และมีสัญญาณที่ดีจากการเติบโตของ VONB และ VONB Margin ที่สะท้อนความสำเร็จในการปรับกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ไปสู่สินค้าที่มีกำไรสูงขึ้น ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งและมีอัตราส่วนเงินกองทุนสูงกว่าเกณฑ์ที่กำหนด การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านตลาดและความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในระยะต่อไป