สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=38097 out_tok=3046 at=2026-07-26T09:47:43 --> # TLI Q1/2565 กำไรสุทธิเติบโต 14.6% รับแรงหนุนจากรายได้ลงทุนและกำไรจากการขายเงินลงทุน ## รายได้รวมโต 3% กำไรสุทธิพุ่ง 14.6% ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจากรายได้จากการลงทุนและกำไรจากการขายเงินลงทุน ขณะที่เบี้ยประกันรับรวมทรงตัว บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TLI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 25,954.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 3,793.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 14.6% สะท้อนการบริหารจัดการที่ดีท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงเผชิญความท้าทาย ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรสุทธิของ TLI ในไตรมาส 1 ปี 2565 มาจาก **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการลงทุนสุทธิ และกำไรจากการขายเงินลงทุน** ซึ่งสามารถชดเชยการลดลงเล็กน้อยของเบี้ยประกันภัยรับรวมได้ โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 14.6% YoY จาก 3,307.97 ล้านบาท เป็น 3,793.28 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการลงทุนสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 2.63% YoY จาก 4,066.34 ล้านบาท เป็น 4,173.34 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการเติบโตของพอร์ตการลงทุนในตราสารหนี้ และการจ่ายเงินปันผลที่ดีขึ้นจากกิจการที่ลงทุนในพอร์ตตราสารทุนและหน่วยลงทุน ซึ่งสะท้อนถึงสภาวะเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น * **กำไรจากการขายเงินลงทุน:** เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 14.97% YoY จาก 1,948.40 ล้านบาท เป็น 2,240.15 ล้านบาท (ข้อมูลจากหน้า 23 ระบุว่า "กำไรจากเงินลงทุนของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.97 จากเดิม 1,948.40 ล้านบาทสำหรับรอบระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2564 เป็น 2,2...") ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนให้สร้างผลตอบแทนได้ดีจากการขายสินทรัพย์ที่ให้ผลกำไร * **เบี้ยประกันภัยรับรวม:** ลดลงเล็กน้อย 0.47% YoY จาก 19,543.58 ล้านบาท เป็น 19,450.81 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป ซึ่งเกิดจากการครบกำหนดของกรมธรรม์ประกันชีวิตแบบสะสมทรัพย์ที่มากขึ้น และจำนวนกรมธรรม์เข้าใหม่ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม เบี้ยประกันภัยรับปีแรกและเบี้ยประกันภัยรับจ่ายครั้งเดียวมีการเติบโตที่ดี ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยภายนอก** * **รายได้จากการลงทุน:** มีแนวโน้มจะได้รับผลดีจากการที่บริษัทฯ ยังคงเน้นการลงทุนในตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนดีกว่าพันธบัตรรัฐบาล และการปรับตัวดีขึ้นของเศรษฐกิจที่ส่งผลดีต่อการจ่ายปันผลของบริษัทที่ลงทุน * **กำไรจากการขายเงินลงทุน:** เป็นปัจจัยที่อาจมีความผันผวนสูง ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและการตัดสินใจของผู้บริหารในการปรับพอร์ตการลงทุน อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทฯ มีการบริหารจัดการพอร์ตที่ดี แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างผลกำไรจากส่วนนี้ได้ * **เบี้ยประกันภัยรับ:** การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกและเบี้ยประกันภัยรับจ่ายครั้งเดียว โดยเฉพาะจากผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ และช่องทางพันธมิตรที่ฟื้นตัว เป็นสัญญาณที่ดี อย่างไรก็ตาม การลดลงของเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q1/65 เติบโต 14.6% YoY** แตะ 3,793.28 ล้านบาท * **รายได้รวม Q1/65 เพิ่มขึ้น 3.0% YoY** แตะ 25,954.55 ล้านบาท * **เบี้ยประกันภัยรับรวม Q1/65 ลดลง 0.47% YoY** อยู่ที่ 19,450.81 ล้านบาท * **เบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE) เติบโต 24.66% YoY** แตะ 3,324.3 ล้านบาท สะท้อนการขายผลิตภัณฑ์ใหม่และช่องทางพันธมิตรที่ฟื้นตัว * **มูลค่ากำไรธุรกิจใหม่ (VONB) Q1/65 เติบโตสูง** (ข้อมูลในเอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Q1/65 โดยตรง แต่ระบุว่าปี 2564 เติบโต 85.44% YoY) * **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) แข็งแกร่ง** อยู่ที่ 360.57% ณ 31 มี.ค. 65 ## ภาพรวมผลประกอบการ **รายได้รวม** ของ TLI ในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 25,954.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.0% จาก 25,198.42 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการลงทุนสุทธิ และกำไรจากการขายเงินลงทุน ในขณะที่เบี้ยประกันภัยรับรวมลดลงเล็กน้อย 0.47% จาก 19,543.58 ล้านบาท เป็น 19,450.81 ล้านบาท **กำไรสุทธิ** เติบโตอย่างแข็งแกร่ง 14.6% YoY จาก 3,307.97 ล้านบาท เป็น 3,793.28 ล้านบาท การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการบริหารจัดการพอร์ตลงทุนที่ให้ผลตอบแทนดี และการบันทึกกำไรจากการขายเงินลงทุน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** ส่งผลดีต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและความเชื่อมั่นในการลงทุน ส่งผลบวกต่อเบี้ยประกันภัยรับ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่เน้นการลงทุน * **การเติบโตของช่องทางพันธมิตร:** การกลับมาเปิดให้บริการของสาขาธนาคารและพันธมิตรอื่นๆ หลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย ช่วยหนุนการขายผลิตภัณฑ์ประกันชีวิต * **ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีกำไรสูง:** การนำเสนอผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตแบบสะสมทรัพย์แบบมีส่วนร่วมในเงินปันผล (Participating Product) รูปแบบใหม่ และผลิตภัณฑ์คุ้มครองสุขภาพที่ให้อัตรากำไรสูงขึ้น * **การบริหารจัดการพอร์ตลงทุน:** ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย และการบริหารจัดการกำไรจากการขายเงินลงทุน * **อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น:** มีแนวโน้มจะส่งผลดีต่ออัตรากำไรของธุรกิจใหม่ (VONB Margin) ในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของตลาดทุน:** การเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุน และอาจทำให้ลูกค้าเวนคืนกรมธรรม์เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ Unit-linked * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** กฎหมายและข้อบังคับใหม่ๆ จากหน่วยงานกำกับดูแล (คปภ.) อาจส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคาผลิตภัณฑ์ การลงทุน และต้นทุนการดำเนินงาน * **การแข่งขันที่รุนแรง:** อุตสาหกรรมประกันชีวิตมีการแข่งขันสูง ทั้งจากบริษัทประกันเดิมและสถาบันการเงินอื่นๆ ซึ่งอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งตลาดและอัตรากำไร * **การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค:** ความต้องการผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตที่เปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลต่อยอดขายและการรักษาฐานลูกค้า * **อัตราการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทน:** การเปลี่ยนแปลงของอัตราการเสียชีวิตและทุพพลภาพของผู้เอาประกัน อาจส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป (Renewal Premium):** การลดลงในไตรมาสนี้เป็นประเด็นที่ต้องติดตามว่าจะมีแนวโน้มดีขึ้นหรือไม่ * **ผลการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์ใหม่:** ประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตแบบสะสมทรัพย์แบบมีส่วนร่วมในเงินปันผล (Participating Product) รูปแบบใหม่ และผลิตภัณฑ์คุ้มครองสุขภาพ * **การบริหารจัดการพอร์ตลงทุน:** ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง และการบริหารจัดการกำไรจากการขายเงินลงทุน * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น:** การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อทั้งรายได้จากการลงทุนและอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์ * **การปฏิบัติตามมาตรฐาน IFRS 17:** ความคืบหน้าในการเตรียมการและผลกระทบต่อการรายงานทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **เบี้ยประกันภัยรับรวม (GWP)** ในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 19,450.81 ล้านบาท ลดลง 0.47% YoY สาเหตุหลักมาจากการลดลงของเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป (Renewal Premium) ซึ่งเกิดจากการครบกำหนดของกรมธรรม์ประกันชีวิตแบบสะสมทรัพย์ที่มากขึ้น และจำนวนกรมธรรม์เข้าใหม่ที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม **เบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE)** ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความยั่งยืนของธุรกิจใหม่ กลับเติบโตโดดเด่นถึง 24.66% YoY แตะ 3,324.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการฟื้นตัวของช่องทางพันธมิตร **รายได้จากการลงทุนสุทธิ** เพิ่มขึ้น 2.63% YoY เป็น 4,173.34 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากดอกเบี้ยรับที่เพิ่มขึ้นจากการเติบโตของพอร์ตตราสารหนี้ และรายได้จากเงินปันผลที่ปรับตัวดีขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจ **กำไรจากเงินลงทุน** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 14.97% YoY เป็น 2,240.15 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการบริหารจัดการพอร์ตให้สร้างผลตอบแทนที่ดีจากการขายสินทรัพย์ **ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่น** และ **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน** มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สอดคล้องกับภาพรวมการดำเนินงาน **ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น** มีการกลับรายการ (ลดลง) จาก 50.63 ล้านบาท ในปีก่อน เป็น (99.50) ล้านบาทในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลดีต่อกำไร **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR)** ยังคงแข็งแกร่ง อยู่ที่ 360.57% ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำตามกฎหมายอย่างมีนัยสำคัญ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม** ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 อยู่ที่ 534,628.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2564 โดยมี **สินทรัพย์ลงทุน** เป็นสัดส่วนหลัก **หนี้สินรวม** อยู่ที่ 448,718.40 ล้านบาท โดย **หนี้สินจากสัญญาประกันภัย** เป็นส่วนใหญ่ **ส่วนของผู้ถือหุ้น** อยู่ที่ 85,909.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2564 **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน** ในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ (164.05) ล้านบาท ซึ่งลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 1,980.21 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงของรายการระหว่างงวด **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน** อยู่ที่ (81.90) ล้านบาท ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน ## สรุปท้าย TLI ในไตรมาส 1 ปี 2565 แสดงผลประกอบการที่น่าประทับใจ โดยมีกำไรสุทธิเติบโตถึง 14.6% YoY เป็นผลจากการบริหารจัดการพอร์ตลงทุนที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะรายได้จากการลงทุนและกำไรจากการขายเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้เบี้ยประกันภัยรับรวมจะทรงตัว แต่การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับปีแรกและผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นสัญญาณบวกสำหรับอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของตลาดทุน การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และการแข่งขันในอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินแนวโน้มการเติบโตอย่างยั่งยืนต่อไป