สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท ฐิติกร จำกัด (มหาชน) (TK) ไตรมาส 1 ปี 2567 **สรุปสั้น**: บริษัท ฐิติกร จำกัด (มหาชน) (TK) รายงานผลขาดทุนสุทธิ 31.2 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2567 ลดลง 174.1% จากกำไรสุทธิ 42.1 ล้านบาท ในช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้รวมลดลง 17.0% เหลือ 344.5 ล้านบาท โดยรายได้จากการเช่าซื้อลดลงอย่างมาก 29.9% ส่วนรายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้น 4.6% เนื่องจากหนี้สูญรับคืนและรายได้ค่าธรรมเนียมจากสัญญาเช่า **เศรษฐกิจ**: เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 1 ปี 2567 ยังคงฟื้นตัวต่อเนื่องจากการขยายตัวของการบริโภคภาคเอกชนและการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว โดยมีนักท่องเที่ยวต่างชาติ 9.4 ล้านคน เพิ่มขึ้น 43.5% อย่างไรก็ดี การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ส่งผลต่อยอดการส่งออกของไทยที่หดตัว 0.2% ในไตรมาส 1 ปี 2567 ปัญหาเงินเฟ้อที่ยังคงสูงและปรับตัวลงอย่างช้าๆ ทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและแรง โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา ที่ปรับขึ้นดอกเบี้ย 11 ครั้งติดต่อกันนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 5.25% - 5.50% สูงที่สุดในรอบ 22 ปี ธนาคารกลางยุโรปก็ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน ทำให้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของยูโรโซนอยู่ที่ 4.0-4.50% สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2544 ส่วนอัตราดอกเบี้ยของไทยอยู่ที่ 2.50% สูงที่สุดในรอบ 10 ปี ส่งผลให้บริษัทฯ ต้องระมัดระวังในนโยบายการขยายธุรกิจและเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ **การเปลี่ยนแปลงของกำไร**: กำไรของบริษัทลดลงอย่างมากในไตรมาส 1 ปี 2567 โดยส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของรายได้จากการเช่าซื้อ ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของเพดานอัตราดอกเบี้ยเช่าซื้อตามที่คณะกรรมการว่าด้วยสัญญา สํานักงานคณะกรรมการคุ้มครองผู้บริโภค (สคบ.) กำหนด และนโยบายของบริษัทฯ ในการลดความเสี่ยงโดยการเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงเล็กน้อย เนื่องจากบริษัทฯ มีการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ แต่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 36.2% จากการกู้เงินในต่างประเทศเพิ่มขึ้นและดอกเบี้ยเงินกู้ในต่างประเทศปรับตัวสูงขึ้น **สินเชื่อและสัดส่วน**: บริษัทฯ มีลูกหนี้เช่าซื้อและลูกหนี้เงินให้กู้ยืมสุทธิรวม 3,168.6 ล้านบาท ลดลง 13.4% จากปีที่ผ่านมา เนื่องจากนโยบายเข้มงวดการปล่อยสินเชื่อตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทฯ มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญอยู่ที่ 278.8 ล้านบาท โดยมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือน 5.8% และ Coverage Ratio ที่ 140.2% โดยเปรียบเทียบกับปี 2566 ที่มีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือน 8.0% และ Coverage Ratio ที่ 113.6% **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสการลงทุน**: ปัจจัยความเสี่ยงหลักของบริษัทฯ คือการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก การขึ้นอัตราดอกเบี้ย การแข่งขันในตลาดสินเชื่อเช่าซื้อ และการเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบการให้เช่าซื้อ อย่างไรก็ดี บริษัทฯ มีโอกาสในการเติบโตผ่านการขยายธุรกิจสู่สินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับประเภทที่มีทะเบียนรถเป็นหลักประกัน หรือสินเชื่อจำนำทะเบียน สินเชื่อนาโนไฟแนนซ์ รวมถึงการให้บริการใหม่ เช่น รถเช่าแบบบริการสมัครสมาชิก (subscription) ซึ่งจะช่วยเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้และลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อเพียงอย่างเดียว **สรุปสั้นท้ายสุด**: ผลประกอบการของบริษัทฯ ในไตรมาส 1 ปี 2567 ได้รับผลกระทบอย่างมากจากการลดลงของรายได้จากการเช่าซื้อ ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับลดเพดานอัตราดอกเบี้ยเช่าซื้อ และนโยบายของบริษัทฯ ในการเข้มงวดการปล่อยสินเชื่อ สินเชื่อรวมของบริษัทฯ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ NIM ลดลง แต่ NPL และ Coverage Ratio ยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ บริษัทฯ มีการจัดการความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ และกำลังขยายธุรกิจไปยังสินเชื่อประเภทอื่นๆ เพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้ การปรับตัวและการบริหารจัดการที่ดีของบริษัทฯ น่าจะช่วยให้บริษัทฯ ผ่านพ้นความท้าทายต่างๆ และเติบโตได้อย่างยั่งยืน