สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-3.1-flash-lite in_tok=25246 out_tok=1685 at=2026-08-14T19:52:37 --> # TGH กำไรสุทธิ Q2/2569 อยู่ที่ 251 ล้านบาท ลดลง 36.9% YoY กดดันจากธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัย ## รายได้รวมปรับตัวลดลงตามภาวะตลาด ขณะที่ธุรกิจการเงินยังคงทำกำไรได้ดีจากการบริหารพอร์ตเช่ารถยนต์ บริษัท ไทยกรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TGH รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 251 ล้านบาท ลดลง 147 ล้านบาท หรือ 36.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 4,069 ล้านบาท ลดลง 6.1% YoY สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในธุรกิจประกันชีวิต และการปรับพอร์ตการรับประกันภัยในธุรกิจประกันวินาศภัย อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปกติได้ดีขึ้นประมาณ 4.7% สะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางความท้าทายของอุตสาหกรรม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจสำคัญของกำไรที่ลดลงในไตรมาสนี้คือ **"ผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุน"** ในธุรกิจประกันชีวิต และ **"รายได้จากการรับประกันภัยที่ลดลง"** ในธุรกิจประกันวินาศภัยจากการปรับพอร์ตเพื่อเน้นคุณภาพ รวมถึงฐานเปรียบเทียบในไตรมาส 2/2568 ที่มีการกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ทำให้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานในไตรมาสนี้ดูสูงขึ้นเมื่อเทียบกัน **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** * **ธุรกิจประกันชีวิต:** เผชิญกับภาวะขาดทุนจากการขายเงินลงทุนเพื่อปรับพอร์ตโฟลิโอ ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 25.9% YoY แม้ว่ารายได้จากการประกันภัยจะเติบโตได้ดีจากเบี้ยประกันคุ้มครองสินเชื่อและประกันกลุ่ม * **ธุรกิจประกันภัย:** รายได้จากการรับประกันภัยลดลง 1.1% YoY จากการปรับสัดส่วนพอร์ตเพื่อเน้นกำไรท่ามกลางการแข่งขันที่สูง และมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีการกลับรายการสำรองหนี้สูญ * **ธุรกิจการเงิน:** เป็นจุดแข็งที่ทำกำไรได้ดีขึ้น โดยมีกำไรขั้นต้นจากการขายรถยนต์หมดสัญญาผ่านช่องทางรายย่อยเพิ่มขึ้น ช่วยชดเชยรายได้จากสัญญาเช่าที่ลดลงตามจำนวนรถยนต์ในพอร์ต **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **ยังไม่ชัด ต้องติดตาม** โดยเฉพาะในส่วนของพอร์ตการลงทุนที่ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดทุนและอัตราผลตอบแทน (Yield) อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการมุ่งเน้นการปรับพอร์ตการรับประกันภัยให้มีคุณภาพขึ้น และการใช้เทคโนโลยีเพื่อลดต้นทุนดำเนินงานในระยะยาว ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่จะช่วยประคองผลประกอบการในครึ่งปีหลัง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/2569:** 251 ล้านบาท (-36.9% YoY) * **รายได้รวม Q2/2569:** 4,069 ล้านบาท (-6.1% YoY) * **ธุรกิจการเงิน:** กำไรสุทธิ 17 ล้านบาท (+10.1% YoY) จากการขายรถยนต์หมดสัญญาผ่านช่องทางรายย่อยที่มีมาร์จินสูงขึ้น * **การควบคุมต้นทุน:** หากไม่รวมรายการพิเศษ บริษัทสามารถลดค่าใช้จ่ายดำเนินงานปกติได้ประมาณ 4.7% * **ความยั่งยืน:** รายได้จากผลิตภัณฑ์ Low Carbon สะสมถึง Q2/2569 อยู่ที่ 2,409.5 ล้านบาท คิดเป็น 160.6% ของเป้าหมายทั้งปี ## ภาพรวมผลประกอบการ ผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2569 มีกำไรสุทธิ 476 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.3% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจการเงินที่เติบโตโดดเด่น แม้ธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัยจะเผชิญแรงกดดันจากการปรับพอร์ตลงทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * การเติบโตของผลิตภัณฑ์ประกันภัยและบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับ ESG (เช่น ประกันรถ EV, สินเชื่อ Solar Rooftop) * การขยายฐานลูกค้าผ่านโครงการส่งเสริมความรู้ทางการเงิน ซึ่งช่วยสร้างความสัมพันธ์ระยะยาว (Customer Lifetime Value) * ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัล (Digital Process) และการลดใช้กระดาษ ## ความเสี่ยง * ความผันผวนของตลาดทุนที่ส่งผลต่อมูลค่าเงินลงทุนและกำไรจากการขายเงินลงทุน * การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมประกันภัยและตลาดรถเช่าองค์กร * ภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ส่งผลต่อกำลังซื้อและปริมาณรถยนต์มือสองในตลาด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ 1. ทิศทางของอัตราผลตอบแทนตลาด (Yield) ซึ่งกระทบต่อมูลค่าเงินลงทุนในตราสารหนี้ 2. ความสำเร็จในการบริหารพอร์ตการรับประกันภัยให้มีคุณภาพและทำกำไรได้ตามเป้าหมาย 3. การบริหารจัดการต้นทุนดำเนินงานให้เป็นไปตามวินัยที่วางไว้ 4. กระแสเงินสดจากการเรียกคืนค่าสินไหมทดแทนจากบริษัทประกันภัยต่อต่างประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่มธุรกิจการเงินและประกัน) * **ธุรกิจประกันชีวิต:** กำไรสุทธิ 289 ล้านบาท (-25.9% YoY) หลักๆ มาจากขาดทุนจากการขายเงินลงทุน * **ธุรกิจประกันภัย:** ขาดทุนสุทธิ 30 ล้านบาท (เทียบกับกำไร 36 ล้านบาทในปีก่อน) จากการปรับพอร์ตและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น * **ธุรกิจการเงิน:** กำไรสุทธิ 17 ล้านบาท (+10.1% YoY) แม้รายได้จากสัญญาเช่าลดลง 2.9% แต่ได้กำไรจากการขายรถยนต์หมดสัญญาผ่านช่องทางรายย่อยมาช่วยสนับสนุน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 92,967 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.8% จากปีก่อน โดยหนี้สินส่วนใหญ่ (72%) มาจากหนี้สินสัญญาประกันภัย และ 23% มาจากเงินกู้ยืม ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 11,337 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.2% จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นและการสำรองทางการเงินที่ลดลงจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ## สรุปท้าย TGH ในไตรมาส 2/2569 เผชิญความท้าทายจากผลขาดทุนในการปรับพอร์ตลงทุนของธุรกิจประกันชีวิตและค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ธุรกิจการเงินยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักที่สร้างกำไรได้ดีจากการขายรถยนต์หมดสัญญาผ่านช่องทางรายย่อย การมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ด้านความยั่งยืน (ESG) และการควบคุมต้นทุนอย่างมีวินัยจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการในครึ่งปีหลังท่ามกลางสภาวะตลาดที่ยังมีความผันผวน