สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8293 out_tok=2875 at=2026-07-27T13:12:17 --> # TGH กำไรสุทธิ Q2/64 หดตัว 33.6% รับผลกระทบสำรองประกันชีวิต-สินไหม COVID-19 ## รายได้รวมโต 19.1% ครึ่งปีแรก แต่กำไรสุทธิลดลง 33.6% หลังค่าใช้จ่ายรับประกันภัยพุ่งสูง บริษัท ไทยกรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TGH รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีรายได้รวม 7,700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจประกันชีวิตที่เติบโตโดดเด่น อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 623 ล้านบาท หรือ 119.2% มาอยู่ที่ 45 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะการตั้งสำรองประกันชีวิตและค่าสินไหม COVID-19 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ TGH ในไตรมาส 2 ปี 2564 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย** ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิของทั้งธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตั้งสำรองประกันชีวิตที่เพิ่มขึ้นตามเบี้ยประกันรับชำระครั้งเดียว และค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้นจากการเคลมประกัน COVID-19 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจประกันชีวิต:** ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 1,468 ล้านบาท (51.2%) โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองประกันชีวิตเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของเบี้ยประกันชีวิตรับ โดยเฉพาะเบี้ยประกันภัยรับชำระครั้งเดียว ซึ่งเป็นผลมาจากการขายผ่านช่องทางสถาบันการเงิน นอกจากนี้ ค่าสินไหมทดแทนก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน * **ธุรกิจประกันภัย:** ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 593 ล้านบาท (51.2%) โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทนสุทธิ 417 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเคลมประกัน COVID-19 แม้ว่าค่าสินไหมทดแทนจากการประกันภัยรถยนต์จะปรับตัวดีขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจาก COVID-19 ได้ นอกจากนี้ ต้นทุนการได้มาก็เพิ่มขึ้น 161 ล้านบาท ตามการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัด ต้องติดตาม** เอกสารระบุว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยในธุรกิจประกันชีวิตส่วนหนึ่งมาจากการตั้งสำรองตามเบี้ยประกันรับชำระครั้งเดียว ซึ่งอาจเป็นปัจจัยชั่วคราวหากยอดขายในส่วนนี้ลดลง อย่างไรก็ตาม การเคลมประกัน COVID-19 ในธุรกิจประกันภัยยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด และอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องหากสถานการณ์การแพร่ระบาดยังคงรุนแรง นอกจากนี้ ฝ่ายจัดการยังระบุถึงการปรับตัวดีขึ้นของค่าสินไหมทดแทนรถยนต์ ซึ่งเป็นสัญญาณบวก แต่โดยรวมแล้ว ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19 ทำให้ยากที่จะประเมินความต่อเนื่องของค่าใช้จ่ายนี้ได้อย่างชัดเจน ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/64 ลดลง 119.2% YoY:** อยู่ที่ 45 ล้านบาท จาก 668 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม Q2/64 เพิ่มขึ้น 19.8% YoY:** อยู่ที่ 7,700 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากธุรกิจประกันชีวิต * **ธุรกิจประกันชีวิต:** เบี้ยประกันชีวิตรับปีแรกโต 92.2% และเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิโต 63.8% * **ธุรกิจประกันภัย:** เบี้ยประกันภัยรับรวมโตกว่า 33% โดยเฉพาะประกันอุบัติเหตุและสุขภาพ (COVID-19) * **ธุรกิจการเงิน:** รายได้จากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าเพิ่มขึ้น 11.4% จากยอดขายและราคาเฉลี่ยที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยพุ่งสูง:** เพิ่มขึ้น 51.2% โดยเฉพาะการตั้งสำรองประกันชีวิตและค่าสินไหม COVID-19 * **อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้ลดลง:** อยู่ที่ 6.8% จาก 8.6% สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารจัดการ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2564 TGH มีรายได้รวม 7,700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจประกันชีวิตที่เบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิเพิ่มขึ้นถึง 63.8% จากการขายเบี้ยประกันภัยรับชำระครั้งเดียวผ่านสถาบันการเงิน ขณะที่ธุรกิจประกันภัยมีรายได้เพิ่มขึ้น 1.1% จากการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับรวม โดยเฉพาะประกันอุบัติเหตุและสุขภาพที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 และธุรกิจการเงินมีรายได้เพิ่มขึ้น 11.4% จากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นถึง 35.9% มาอยู่ที่ 7,602 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยถึง 51.2% ซึ่งเป็นผลมาจากการตั้งสำรองประกันชีวิตที่เพิ่มขึ้นตามเบี้ยประกันรับ และค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้นจากการเคลมประกัน COVID-19 ในธุรกิจประกันภัย ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 623 ล้านบาท หรือ 119.2% มาอยู่ที่ 45 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิเพียง 0.6% สำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 13,466 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิลดลง 33.6% มาอยู่ที่ 336 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 2.5% ซึ่งเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น 31.5% ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันชีวิตรับปีแรก:** อัตราการเติบโต 92.2% ใน Q2/64 และ 83.7% ในครึ่งปีแรก บ่งชี้ถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตที่ยังคงมีอยู่ * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัย COVID-19:** เป็นปัจจัยหนุนรายได้ในธุรกิจประกันภัย แม้จะมาพร้อมค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้น * **การบริหารจัดการต้นทุนในธุรกิจการเงิน:** การควบคุมต้นทุนการให้เช่า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง ช่วยหนุนกำไรในธุรกิจนี้ * **การปรับปรุงช่องทางการขายรถยนต์มือสอง:** การเพิ่มสัดส่วนการขายผ่านช่องทางรายย่อยและการลดการขายผ่านลานประมูล ช่วยเพิ่มราคาขายเฉลี่ย ## ความเสี่ยง * **การเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทน COVID-19:** เป็นความเสี่ยงสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการธุรกิจประกันภัย * **การตั้งสำรองประกันชีวิตที่เพิ่มขึ้น:** การเติบโตของเบี้ยประกันรับชำระครั้งเดียวอาจนำไปสู่การตั้งสำรองที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลต่อกำไร * **ความผันผวนของตลาดทุน:** แม้ใน Q2/64 ตลาดทุนจะมีความผันผวนน้อยลง แต่ก็ยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อรายได้จากการลงทุนสุทธิ * **การแข่งขันในธุรกิจให้เช่ารถยนต์:** แม้จะครองส่วนแบ่งการตลาด แต่การแข่งขันที่รุนแรงยังคงเป็นความท้าทาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเคลมประกัน COVID-19:** จะส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยของธุรกิจประกันภัยในระยะต่อไปหรือไม่ * **การบริหารจัดการสำรองประกันชีวิต:** การตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลต่อกำไรในระยะยาวอย่างไร * **การเติบโตของเบี้ยประกันชีวิตรับปีแรก:** จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **ประสิทธิภาพการบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะในธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงิน * **ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย:** ต่อรายได้จากการลงทุนและต้นทุนทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **ธุรกิจประกันชีวิต:** มีการเติบโตที่แข็งแกร่งในแง่ของเบี้ยประกันชีวิตรับปีแรก (New Business Premium) ที่เพิ่มขึ้น 92.2% ในไตรมาส 2/64 และ 83.7% ในครึ่งปีแรก ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการขยายฐานลูกค้า อย่างไรก็ตาม รายได้จากการลงทุนสุทธิกลับลดลง 11.9% ในไตรมาส 2/64 เนื่องจากกำไรจากการขายและการปรับมูลค่าเงินลงทุนลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ตลาดทุนมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญหลังความผันผวนจาก COVID-19 **ธุรกิจประกันภัย:** เผชิญกับแรงกดดันจากค่าสินไหมทดแทนที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากการเคลมประกัน COVID-19 ซึ่งส่งผลให้ธุรกิจประกันภัยมีผลการดำเนินงานขาดทุนในไตรมาส 2/64 แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับรวมจะเติบโตขึ้น 33% โดยเฉพาะในส่วนของประกันอุบัติเหตุและสุขภาพ แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยก็มีมากกว่า **ธุรกิจการเงิน:** มีการเติบโตที่ดี โดยเฉพาะรายได้จากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าเพิ่มขึ้น 11.4% ในไตรมาส 2/64 และ 14.5% ในครึ่งปีแรก จากยอดขายรถยนต์มือสองที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นจากการปรับกลยุทธ์การขาย นอกจากนี้ การควบคุมต้นทุนการให้เช่า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง ยังช่วยหนุนกำไรของธุรกิจนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2564 สินทรัพย์รวมของ TGH อยู่ที่ 92,783 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.2% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสินทรัพย์ลงทุนเป็นสัดส่วนหลักที่ 62,678 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุน มีการขายตราสารหนี้เพื่อเตรียมกระแสเงินสด และมีการปรับมูลค่าลดลงเล็กน้อยจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาว หนี้สินรวมอยู่ที่ 79,360 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.8% โดยส่วนใหญ่เป็นหนี้สินจากสัญญาประกันภัย (55,231 ล้านบาท) และเงินกู้ยืม (16,949 ล้านบาท) หนี้สินจากสัญญาประกันภัยเพิ่มขึ้นจากสำรองเบี้ยประกันและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 13,477 ล้านบาท ลดลง 2.8% จากสิ้นปี 2563 แม้จะมีกำไรสุทธิ 336 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีแรก แต่ก็ถูกหักล้างด้วยขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้น 341 ล้านบาท และการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับปี 2563 จำนวน 451 ล้านบาท ## สรุปท้าย TGH เผชิญกับความท้าทายในไตรมาส 2 ปี 2564 โดยมีกำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ดีจากแรงหนุนของธุรกิจประกันชีวิตและธุรกิจการเงิน ปัจจัยกดดันหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะการตั้งสำรองประกันชีวิตและการเคลมประกัน COVID-19 ในธุรกิจประกันภัย แม้จะมีโอกาสจากการเติบโตของเบี้ยประกันชีวิตรับปีแรกและการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีในธุรกิจการเงิน แต่ความเสี่ยงจากการเคลมประกัน COVID-19 และความผันผวนของตลาดทุนยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป