สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=22354 out_tok=2850 at=2026-07-26T08:32:43 --> # TGH Q2/2566 กำไรฟื้นตัว 31% รับผลบวกจากลงทุน-ประกันภัย แต่ธุรกิจการเงินแผ่ว ## รายได้รวมหดตัว 9.5% แต่กำไรสุทธิโตแรง 31% จากการบริหารต้นทุนและกำไรพิเศษจากการลงทุน บริษัท ไทยกรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TGH รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 176 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะลดลง 9.5% เป็น 4,130 ล้านบาท โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัยที่สามารถบริหารต้นทุนได้ดีขึ้น ประกอบกับมีกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเข้ามาสนับสนุน ## Hero: หัวใจกำไร — การฟื้นตัวของกำไรสุทธิจากธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัยที่บริหารต้นทุนได้ดีขึ้น ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ TGH ในไตรมาส 2 ปี 2566 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 31.3% YoY มาจาก **การบริหารค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าที่ลดลงอย่างมีประสิทธิภาพ** ประกอบกับ **กำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน** ที่เข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการ โดยเฉพาะในธุรกิจประกันชีวิต ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจประกันชีวิต:** มีผลกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 251 ล้านบาท เป็นผลมาจากกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนและรายได้จากเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการบริหารค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่ลดลงจากการสำรองประกันชีวิตที่ลดลง แม้เบี้ยประกันชีวิตรับสุทธิจะลดลงก็ตาม * **ธุรกิจประกันภัย:** มีผลกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 46 ล้านบาท แม้เบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้จะลดลง แต่สามารถชดเชยได้ด้วยรายได้ค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อที่เพิ่มขึ้นจากการปรับสัดส่วนการเอาประกันภัยต่อ และการลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานด้านสารสนเทศและสำรองหนี้สูญ * **ธุรกิจการเงิน:** มีผลกำไรก่อนภาษีลดลง 57 ล้านบาท เป็นผลมาจากการลดลงของกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัย หากยังคงสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพและมีกำไรจากการลงทุนที่สม่ำเสมอ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจการเงินยังคงเผชิญแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินในอนาคต ต้องติดตามแนวโน้มการปรับสัดส่วนการเอาประกันภัยต่อในธุรกิจประกันภัย และการบริหารความเสี่ยงของธุรกิจการเงินอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/2566 เติบโต 31.3% YoY** แตะ 176 ล้านบาท จาก 134 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม Q2/2566 ลดลง 9.5% YoY** อยู่ที่ 4,130 ล้านบาท จาก 4,562 ล้านบาท * **ธุรกิจประกันชีวิต:** เบี้ยประกันชีวิตรับลดลง 18.3% YoY แต่มีกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 251 ล้านบาท จากการปรับมูลค่าเงินลงทุนและบริหารค่าใช้จ่าย * **ธุรกิจประกันภัย:** เบี้ยประกันภัยรับเติบโตต่อเนื่อง มีผลกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 46 ล้านบาท จากการบริหารต้นทุนและรายได้ค่าบำเหน็จ * **ธุรกิจการเงิน:** รายได้ลดลง 17.9% YoY และกำไรก่อนภาษีลดลง 57 ล้านบาท จากการขายรถยนต์หมดสัญญาเช่าและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น * **ผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2566:** กำไรสุทธิลดลง 85.4% YoY อยู่ที่ 268 ล้านบาท จาก 1,836 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีรายการพิเศษจากการสิ้นสุดการเป็นบริษัทย่อย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 TGH มีรายได้รวม 4,130 ล้านบาท ลดลง 9.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจประกันชีวิต (ลดลง 9.9%) และธุรกิจการเงิน (ลดลง 17.9%) ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเบี้ยประกันชีวิตรับจากการขายผ่านช่องทางสถาบันการเงิน และการลดลงของรายได้จากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าตามลำดับ อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจประกันภัยมีการเติบโต 11.4% ในด้านค่าใช้จ่ายรวม ลดลง 15.6% เป็น 3,890 ล้านบาท โดยมีค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยลดลง 9.4% และต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าลดลง 30.3% ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ที่ลดลงในแต่ละกลุ่มธุรกิจ ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 633.3% เป็น 240 ล้านบาท และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 31.3% เป็น 176 ล้านบาท สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 7,850 ล้านบาท ลดลง 16.5% YoY โดยได้รับผลกระทบจากการลดลงของรายได้ในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจประกันภัยที่ลดลง 915 ล้านบาท (หากไม่รวมรายการโอนภาระผูกพัน) และธุรกิจการเงินที่ลดลง 520 ล้านบาท ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 15.3% ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 34.7% เป็น 358 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลงอย่างมากถึง 85.4% เป็น 268 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีรายการพิเศษจากการสิ้นสุดการเป็นบริษัทย่อยจำนวน 1,230 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจประกันภัย:** เบี้ยประกันภัยรับยังคงเติบโตต่อเนื่องจากการต่ออายุกรมธรรม์และงานรับประกันภัยลูกค้าใหม่ โดยเฉพาะประกันภัยรถยนต์และทรัพย์สิน * **การขยายตัวของธุรกิจให้เช่ารถยนต์:** แนวโน้มมูลค่าตลาดรถเช่าไทยคาดว่าจะขยายตัว 10.2% ในปี 2566 จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว * **การบริหารพอร์ตลงทุน:** กำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเป็นปัจจัยหนุนกำไรในธุรกิจประกันชีวิต * **การปรับสัดส่วนการเอาประกันภัยต่อ:** ช่วยบริหารความเสี่ยงและเพิ่มรายได้ค่าบำเหน็จในธุรกิจประกันภัย ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในธุรกิจรถยนต์มือสอง:** การเข้ามาของรถยนต์ไฟฟ้ามือสองและธุรกิจ Subscription อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อรถยนต์มือสอง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของธุรกิจการเงินเพิ่มขึ้น * **ความผันผวนของตลาดทุน:** การปรับลดมูลค่ายุติธรรมของตราสารทุนส่งผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้น * **การลดลงของเบี้ยประกันชีวิตรับ:** โดยเฉพาะเบี้ยประกันชีวิตรับชำระครั้งเดียวขายผ่านช่องทางสถาบันการเงิน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มเบี้ยประกันชีวิตรับ:** การฟื้นตัวของเบี้ยประกันชีวิตรับ โดยเฉพาะจากช่องทางสถาบันการเงิน * **การบริหารต้นทุนธุรกิจประกันภัย:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและการบริหารความเสี่ยงงานรับประกันภัยต่อ * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย:** ต่อต้นทุนทางการเงินและกำไรของธุรกิจการเงิน * **การปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมรถยนต์:** โดยเฉพาะธุรกิจรถยนต์มือสองและธุรกิจ Subscription * **ผลกำไรจากการลงทุน:** ความผันผวนของตลาดทุนและการบริหารพอร์ตลงทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **ธุรกิจประกันชีวิต:** * **เบี้ยประกันชีวิตรับ (New Business Premium) Q2/2566:** 1,805 ล้านบาท ลดลง 401 ล้านบาท (-17.9% YoY) สาเหตุหลักมาจากการลดลงของเบี้ยประกันชีวิตรับชำระครั้งเดียวผ่านช่องทางสถาบันการเงิน * **ส่วนแบ่งการตลาดเบี้ยประกันชีวิตรายใหม่:** อยู่ที่ 2.4% (อันดับ 12) * **กำไรก่อนภาษี:** เพิ่มขึ้น 251 ล้านบาท เป็น 154 ล้านบาท จากการปรับมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุนและรายได้ดอกเบี้ย/ปันผลที่เพิ่มขึ้น **ธุรกิจประกันภัย:** * **เบี้ยประกันภัยรับโดยตรง Q2/2566:** มีการเติบโตต่อเนื่องจากการต่ออายุกรมธรรม์และลูกค้าใหม่ * **ส่วนแบ่งการตลาดเบี้ยประกันภัยรับโดยตรง:** อยู่ที่ 1.67% (อันดับ 23) * **กำไรก่อนภาษี:** เพิ่มขึ้น 46 ล้านบาท เป็น 27 ล้านบาท จากการบริหารต้นทุนและรายได้ค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อ **ธุรกิจการเงิน (รถยนต์ให้เช่า):** * **จำนวนรถยนต์ให้เช่า:** 22,534 คัน (อันดับ 1) * **รายได้จากการขายรถยนต์หมดสัญญาเช่า:** ลดลง 331 ล้านบาท (-17.9% YoY) เนื่องจากปริมาณการขายลดลงกว่า 600 คัน * **รายได้จากการให้เช่ารถยนต์:** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย * **กำไรก่อนภาษี:** ลดลง 57 ล้านบาท เป็น 37 ล้านบาท จากการปรับมูลค่ายุติธรรมตราสารอนุพันธ์และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น **ภาพรวมอุตสาหกรรม:** * **ประกันชีวิต:** เบี้ยประกันชีวิตรายใหม่รวมเติบโต 8.9% YoY * **ประกันภัย:** เบี้ยประกันภัยรับโดยตรงรวมเติบโต 5.3% YoY * **รถยนต์ให้เช่า:** คาดการณ์มูลค่าตลาดเติบโต 10.2% YoY ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 มิ.ย. 2566 อยู่ที่ 83,144 ล้านบาท ลดลง 1.2% จากสิ้นปีก่อน โดยสินทรัพย์ลงทุนลดลง 3.0% จากการปรับลดมูลค่ายุติธรรมตราสารทุน * **หนี้สินรวม:** ณ 30 มิ.ย. 2566 อยู่ที่ 73,868 ล้านบาท ลดลง 0.9% จากสิ้นปีก่อน โดยหนี้สินจากสัญญาประกันชีวิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่วนหนี้สินจากสัญญาประกันภัยลดลง * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 30 มิ.ย. 2566 อยู่ที่ 9,276 ล้านบาท ลดลง 3.6% จากสิ้นปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการปรับลดมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุน (ตราสารทุน) ## สรุปท้าย TGH ในไตรมาส 2 ปี 2566 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งถึง 31.3% YoY แม้รายได้รวมจะยังคงหดตัว โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพในธุรกิจประกันชีวิตและประกันภัย รวมถึงกำไรพิเศษจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน อย่างไรก็ตาม ธุรกิจการเงินยังคงเผชิญความท้าทายจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและรายได้จากการขายรถยนต์ที่ลดลง นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการเติบโตของเบี้ยประกันภัย การบริหารความเสี่ยงในธุรกิจการเงิน และผลกระทบจากความผันผวนของตลาดทุนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในระยะต่อไป