สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7018 out_tok=2998 at=2026-07-26T08:10:56 --> # TGH กำไรสุทธิ Q1/2566 ดิ่ง 94.6% รับผลกระทบรายการพิเศษปีก่อน ## รายได้รวมหด 22.9% จากธุรกิจประกันภัย-การเงินฉุด ขณะที่ธุรกิจประกันชีวิตยังเติบโตได้ บริษัท ไทยกรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TGH รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 92 ล้านบาท ลดลงถึง 94.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 1,701 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากการสิ้นสุดการเป็นบริษัทย่อยที่ส่งผลให้มีกำไรพิเศษจำนวนมากในปีก่อน ขณะที่รายได้รวมปรับตัวลดลง 22.9% จากผลกระทบของธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงิน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ TGH ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 94.6% มาจาก **"รายการพิเศษจากการสิ้นสุดการเป็นบริษัทย่อยสุทธิจากขาดทุนสำหรับงวดของธุรกิจที่เลิกดำเนินงาน"** ซึ่งเกิดขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2565 เป็นจำนวน 1,230 ล้านบาท ทำให้ฐานกำไรของปีก่อนสูงผิดปกติ ในขณะที่ผลการดำเนินงานปกติของไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษอยู่ที่ 92 ล้านบาท ลดลง 80.5% จาก 471 ล้านบาทในปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิในไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบอย่างมากจากรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในปีก่อน ซึ่งคือ **"ผลต่างจากการสิ้นสุดการเป็นบริษัทย่อยสุทธิจากขาดทุนสำหรับงวดของธุรกิจที่เลิกดำเนินงาน"** ซึ่งเป็นรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นจากการดำเนินงานปกติของธุรกิจในปัจจุบัน เมื่อนำมาเปรียบเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2566 ที่ไม่มีรายการพิเศษดังกล่าว จึงทำให้ตัวเลขกำไรสุทธิของไตรมาสปัจจุบันดูเหมือนลดลงอย่างมาก หากพิจารณาผลการดำเนินงานปกติ (กำไรสุทธิก่อนรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ) พบว่าลดลง 80.5% จาก 471 ล้านบาท เป็น 92 ล้านบาท ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจาก: * **รายได้รวมลดลง 22.9%** เป็น 3,735 ล้านบาท โดยเฉพาะจากธุรกิจประกันภัยที่ลดลง 41% และธุรกิจการเงินที่ลดลง 19.3% * **ธุรกิจประกันภัย** มีรายได้ลดลงจากการปรับสัดส่วนการเอาประกันภัยรถยนต์ให้มีการรับประกันไว้เองลดลง และรายได้ค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อของภาระผูกพันที่รับโอนมาจากบริษัทประกันภัยอื่นในปีก่อน * **ธุรกิจการเงิน** มีรายได้ลดลงจากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าลดลง 282 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาลดลงประมาณ 600 คัน * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 37.0%** เป็น 148 ล้านบาท จากอัตราดอกเบี้ยและจำนวนเงินกู้ยืมสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** ปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมากในไตรมาสนี้คือ **รายการพิเศษจากการสิ้นสุดการเป็นบริษัทย่อยในปีก่อน** ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียวและไม่น่าจะเกิดขึ้นอีกในอนาคต ดังนั้น การเปรียบเทียบกำไรสุทธิแบบ YoY ในไตรมาสนี้จึงไม่สะท้อนผลการดำเนินงานปกติของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานปกติ (กำไรก่อนภาษีเงินได้และรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ) ที่ลดลง 80.1% เป็น 118 ล้านบาท และกำไรสุทธิก่อนรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติที่ลดลง 80.5% เป็น 92 ล้านบาทนั้น เกิดจากปัจจัยด้านรายได้ที่ลดลงในธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงิน รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามว่าจะมีแนวโน้มต่อเนื่องหรือไม่ในไตรมาสถัดไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 94.6% YoY** อยู่ที่ 92 ล้านบาท จาก 1,701 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากรายการพิเศษ 1,230 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมลดลง 22.9% YoY** อยู่ที่ 3,735 ล้านบาท จาก 4,843 ล้านบาทในปีก่อน * **ธุรกิจประกันชีวิตมีรายได้เติบโต 6.6% YoY** จากเบี้ยประกันชีวิตรับที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเบี้ยประกันกลุ่ม * **ธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงินมีรายได้ลดลง** 41% และ 19.3% ตามลำดับ * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 37.0% YoY** จากอัตราดอกเบี้ยและจำนวนเงินกู้ยืมที่สูงขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ รายได้รวมสำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 3,735 ล้านบาท ลดลง 1,108 ล้านบาท หรือ 22.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากธุรกิจประกันชีวิตเพิ่มขึ้น 6.6% เป็น 1,952 ล้านบาท จากเบี้ยประกันชีวิตรับที่เพิ่มขึ้น 0.8% และรายได้จากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น 11.1% ขณะที่รายได้จากธุรกิจประกันภัยลดลง 41% เป็น 734 ล้านบาท และรายได้จากธุรกิจการเงินลดลง 19.3% เป็น 1,125 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 14.9% เป็น 3,617 ล้านบาท โดยค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยลดลง 1.7% ต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าลดลง 22.9% และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 31.2% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 37.0% ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้สำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 118 ล้านบาท ลดลง 80.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรสุทธิอยู่ที่ 92 ล้านบาท ลดลง 94.6% โดยอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 9.7% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 2.5% ## โอกาส * **ธุรกิจประกันชีวิตมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง:** เบี้ยประกันชีวิตรับที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเบี้ยประกันกลุ่ม และรายได้จากการลงทุนที่ปรับตัวดีขึ้น เป็นสัญญาณบวกต่อการเติบโตของธุรกิจประกันชีวิต * **การปรับตัวของธุรกิจประกันภัย:** แม้รายได้จะลดลงในไตรมาสนี้ แต่การปรับสัดส่วนการรับประกันภัยและการบริหารสำรองค่าสินไหมที่เกิดขึ้นแต่ยังไม่ได้รับรายงาน อาจเป็นส่วนหนึ่งของการปรับกลยุทธ์เพื่อการเติบโตในระยะยาว * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** แนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่คาดว่าจะขยายตัว 3.6% จะส่งผลดีต่อความต้องการใช้บริการต่างๆ รวมถึงธุรกิจให้เช่ารถยนต์ระยะยาว ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในธุรกิจรถยนต์มือสอง:** การเติบโตของรถยนต์ไฟฟ้ามือสองและธุรกิจ Subscription อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อรถยนต์มือสอง และเพิ่มการแข่งขัน * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น ซึ่งกระทบต่อผลกำไรของธุรกิจการเงิน * **การปรับลดสัดส่วนการรับประกันภัย:** การปรับลดสัดส่วนการรับประกันภัยรถยนต์อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของธุรกิจประกันภัยในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้ธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงิน:** จะสามารถฟื้นตัวกลับมาเติบโตได้หรือไม่ในไตรมาสถัดไป * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** บริษัทจะมีกลยุทธ์ในการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นได้อย่างไร * **การปรับตัวต่อการแข่งขันในตลาดรถยนต์มือสอง:** กลยุทธ์ของบริษัทในการรับมือกับอุปทานรถยนต์มือสองที่เพิ่มขึ้น * **ผลกระทบจากการปรับสัดส่วนการรับประกันภัย:** จะส่งผลต่อรายได้และกำไรของธุรกิจประกันภัยในระยะยาวอย่างไร * **การเติบโตของเบี้ยประกันชีวิต:** โดยเฉพาะเบี้ยประกันกลุ่ม และการบริหารจัดการสินไหมทดแทน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **ธุรกิจประกันชีวิต:** * เบี้ยประกันชีวิตรายใหม่ (New Business Premium) ของอุตสาหกรรมเติบโต 9.5% แต่ TGH มีเบี้ยประกันชีวิตรายใหม่ลดลง 3.2% อยู่ที่ 933 ล้านบาท ทำให้ส่วนแบ่งการตลาดอยู่ที่ 2.08% (อันดับ 11) * รายได้จากธุรกิจประกันชีวิตรวม 1,952 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.6% โดยมีเบี้ยประกันชีวิตรับ 1,807 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.8% เป็นผลจากเบี้ยประกันกลุ่มเป็นส่วนใหญ่ * รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลรับเพิ่มขึ้น 11.1% เป็น 449 ล้านบาท * กำไรจากเครื่องมือทางการเงินเพิ่มขึ้น 53 ล้านบาท เป็น 57 ล้านบาท จากการปรับมูลค่ายุติธรรม **ธุรกิจประกันภัย:** * เบี้ยประกันภัยรับโดยตรงของอุตสาหกรรมเติบโต 5.3% * TGH มีส่วนแบ่งการตลาด 1.3% (อันดับ 25) * รายได้จากธุรกิจประกันภัยลดลง 41% เป็น 734 ล้านบาท จากการปรับสัดส่วนการเอาประกันภัยรถยนต์ให้มีการรับประกันไว้เองลดลง และรายได้ค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อของภาระผูกพันที่รับโอนมาจากบริษัทประกันภัยอื่นในปีก่อนจำนวน 470 ล้านบาท * ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยลดลง 1.7% เป็น 2,128 ล้านบาท โดยธุรกิจประกันภัยมีการปรับลดค่าสินไหมที่เกิดขึ้นแต่ยังไม่ได้รับรายงาน 329 ล้านบาท **ธุรกิจการเงิน (ให้เช่ารถยนต์):** * มูลค่าตลาดรถเช่าไทยปี 2566 คาดโต 10.2% * รายได้จากธุรกิจการเงินลดลง 19.3% เป็น 1,125 ล้านบาท * รายได้จากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าลดลง 282 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาลดลงประมาณ 600 คัน * ต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าลดลง 22.9% เป็น 812 ล้านบาท สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง * ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 37.0% เป็น 148 ล้านบาท จากอัตราดอกเบี้ยและจำนวนเงินกู้ยืมที่สูงขึ้น **ภาพรวมอุตสาหกรรมรถยนต์มือสอง:** มีแนวโน้มการแข่งขันสูงขึ้นจากการเข้ามาของรถยนต์ไฟฟ้ามือสอง และธุรกิจ Subscription ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม** ณ 31 มี.ค. 2566 อยู่ที่ 83,546 ล้านบาท ลดลง 0.7% จากสิ้นปีก่อน โดยสินทรัพย์ลงทุนลดลง 1.1% อยู่ที่ 54,014 ล้านบาท * **หนี้สินรวม** อยู่ที่ 73,632 ล้านบาท ลดลง 1.2% จากสิ้นปีก่อน โดยหนี้สินจากสัญญาประกันภัยเพิ่มขึ้น 0.9% และเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้น 0.2% * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม** เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น 9,914 ล้านบาท จากการปรับเพิ่มขึ้นของมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน 210 ล้านบาท และกำไรสุทธิระหว่างงวด 92 ล้านบาท ## สรุปท้าย TGH ในไตรมาส 1 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายการพิเศษในปีก่อนที่ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาผลการดำเนินงานปกติ พบว่ารายได้รวมหดตัวจากการชะลอตัวของธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงิน ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ขณะที่ธุรกิจประกันชีวิตยังคงเติบโตได้ดี นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มรายได้ของธุรกิจประกันภัยและธุรกิจการเงิน รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป ท่ามกลางความเสี่ยงจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในบางธุรกิจ