สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8749 out_tok=2927 at=2026-07-26T07:11:37 --> TFM Q4/2565 กำไรสุทธิวูบ 57.3% ต้นทุนวัตถุดิบพุ่งกดดัน GPM รายได้รวมเติบโต 12.1% จากอาหารกุ้งฟื้นตัว แต่กำไรขั้นต้นหดตัวต่อเนื่องจากราคาวัตถุดิบโลกที่ยังสูง ฝ่ายจัดการเร่งปรับกลยุทธ์เน้นสินค้าทำกำไรสูง บริษัท ไทยยูเนี่ยนฟีดมิลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TFM รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 มีรายได้จากการขาย 1,227.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายอาหารกุ้งที่เติบโต 17.6% และอาหารสัตว์บกที่เพิ่มขึ้น 13.0% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงถึง 57.3% มาอยู่ที่ 16.9 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ TFM ในไตรมาส 4/2565 ปรับลดลง คือ **แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ยังคงอยู่ในระดับสูง** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจาก 9.4% ในไตรมาส 4/2564 มาอยู่ที่ 7.4% ในไตรมาส 4/2565 แม้ว่ารายได้จากการขายจะเติบโต 12.1% ก็ตาม นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยในประเทศอินโดนีเซีย (TUKL) ที่ยังขาดทุนในช่วงเริ่มต้นก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดันกำไรสุทธิ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ราคาวัตถุดิบหลัก เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ และแป้งสาลี มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2565 เมื่อเทียบกับปี 2564 โดยราคาเฉลี่ยของกากถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 17.6%, ปลาป่น 12.5%, ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ 19.6% และแป้งสาลี 37.4% การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบนี้ส่งผลให้ต้นทุนขายของบริษัทฯ ในไตรมาส 4/2565 เพิ่มขึ้น 14.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าปริมาณการขายจะลดลง 7.7% ก็ตาม การที่บริษัทฯ ไม่สามารถผลักภาระต้นทุนไปยังราคาขายสินค้าได้ทั้งหมด ทำให้ GPM ถูกบีบแคบลง ประกอบกับผลขาดทุนจากบริษัทย่อย TUKL ที่เริ่มรับรู้ค่าใช้จ่ายในปี 2565 ทำให้กำไรสุทธิลดลง 57.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากข้อมูลที่ปรากฏ ฝ่ายจัดการได้พยายามปรับกลยุทธ์โดยการ **"มุ่งเน้นการขายสินค้าในกลุ่มที่มีความสามารถในการทำกำไร"** เช่น อาหารปลากะพง และอาหารสัตว์บกในปากีสถาน ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในการบริหารจัดการ GPM ในระยะต่อไป อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ราคาวัตถุดิบโลกยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด และผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย TUKL ที่ยังขาดทุนในช่วงเริ่มต้น อาจส่งผลกระทบต่อกำไรในระยะสั้น แต่หากสามารถปรับปรุงการดำเนินงานให้ถึงจุดคุ้มทุนได้ ก็จะเป็นปัจจัยบวกในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้เติบโต 12.1%:** ยอดขายรวมในไตรมาส 4/2565 อยู่ที่ 1,227.5 ล้านบาท หนุนโดยยอดขายอาหารกุ้งที่เพิ่มขึ้น 17.6% และอาหารสัตว์บกที่เพิ่มขึ้น 13.0% * **กำไรสุทธิหดตัว 57.3%:** กำไรสุทธิอยู่ที่ 16.9 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 39.4 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **GPM ถูกกดดัน:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 9.4% เป็น 7.4% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบหลักปรับตัวสูงขึ้น * **ปริมาณขายอาหารปลารวมลดลง:** แม้รายได้อาหารปลาจะโต 3.1% แต่ปริมาณขายลดลง 18.5% จากการปรับพอร์ตเน้นสินค้ากำไรสูง * **ต้นทุนขายเพิ่ม 14.6%:** เป็นผลมาจากราคาวัตถุดิบในตลาดโลกที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง 9.8%:** มาจากการควบคุมค่าใช้จ่ายภายในบริษัท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 TFM มีรายได้จากการขาย 1,227.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของยอดขายอาหารกุ้ง 17.6% และอาหารสัตว์บก 13.0% อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายโดยรวมลดลง 7.7% ซึ่งสะท้อนถึงการปรับกลยุทธ์การขายสินค้า ในขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 14.6% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 11.9% มาอยู่ที่ 90.2 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 57.3% มาอยู่ที่ 16.9 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 1.4% ลดลงจาก 3.6% ในปีก่อนหน้า สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย 4,888.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% แม้ว่าปริมาณการขายจะลดลง 5.1% แต่กำไรสุทธิทั้งปีลดลง 48.2% มาอยู่ที่ 109.5 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว:** ส่งผลดีต่อปริมาณการขายอาหารปลากะพงที่เพิ่มขึ้น 74.3% ในไตรมาส 4/2565 * **การขยายตลาดอาหารสัตว์บกในปากีสถาน:** การเริ่มจำหน่ายสินค้ากลุ่มอาหารสัตว์บกของ AMG-TFM ในปากีสถานในช่วงฤดูหนาว ช่วยชดเชยยอดขายอาหารปลาที่ลดลง * **การปรับกลยุทธ์เน้นสินค้ากำไรสูง:** การมุ่งเน้นขายสินค้าในกลุ่มที่มีความสามารถในการทำกำไรสูง เช่น อาหารปลากะพง และการปรับพอร์ตสินค้า จะช่วยเพิ่ม GPM ในระยะยาว * **แนวโน้มความต้องการอาหารสัตว์ปี 2566 เพิ่มขึ้น:** สมาคมผู้ผลิตอาหารสัตว์ไทยคาดการณ์ความต้องการอาหารสัตว์ปี 2566 จะเพิ่มขึ้น 4.8% โดยเฉพาะอาหารสุกร และอาหารกุ้งคาดเติบโต 2.0% ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบหลัก:** ราคาวัตถุดิบ เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ และแป้งสาลี ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไร * **ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย:** ผลขาดทุนที่ยังคงมีอยู่ในบริษัทย่อย TUKL ในประเทศอินโดนีเซีย ยังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการโดยรวม * **ฤดูกาลผลิต:** การลดลงของปริมาณการเลี้ยงกุ้งและปลาในช่วงฤดูหนาว หรือสภาพอากาศที่เย็นลง ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายตามฤดูกาล * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมอาหารสัตว์ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางราคาวัตถุดิบหลัก:** การเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบสำคัญ เช่น กากถั่วเหลืองและปลาป่น จะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนและ GPM * **ผลการดำเนินงานของ TUKL:** ความคืบหน้าในการปรับปรุงผลประกอบการของบริษัทย่อยในอินโดนีเซีย เพื่อให้ถึงจุดคุ้มทุน * **ความสามารถในการผลักภาระต้นทุน:** กลยุทธ์การปรับราคาขายสินค้าเพื่อสะท้อนต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **ปริมาณการขายอาหารกุ้ง:** การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมกุ้ง และผลจากการลงทุนเพิ่มในไลน์การผลิตอาหารกุ้งที่มหาชัย * **การบริหารจัดการสต็อก:** การบริหารจัดการปริมาณสินค้าคงคลังให้เหมาะสมกับความต้องการของตลาด ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **รายได้จากการขาย:** ในไตรมาส 4/2565 รายได้รวมเติบโต 12.1% มาที่ 1,227.5 ล้านบาท โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจาก: * **อาหารกุ้ง:** รายได้เพิ่มขึ้น 17.6% เป็น 658.7 ล้านบาท แม้ปริมาณขายลดลง 2.6% แต่ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยเพิ่มขึ้น 20.8% สะท้อนการมุ่งเน้นสินค้ากำไรสูง * **อาหารปลา:** รายได้เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น 427.8 ล้านบาท แม้ปริมาณขายลดลง 18.5% แต่ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยเพิ่มขึ้น 26.5% โดยเฉพาะอาหารปลากะพงที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 74.3% * **อาหารสัตว์บก:** รายได้เพิ่มขึ้น 13.0% เป็น 120.5 ล้านบาท จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 3.1% โดยเฉพาะในปากีสถาน **ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น:** ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 14.6% เป็น 1,137.3 ล้านบาท ตามราคาวัตถุดิบโลกที่สูงขึ้น ส่งผลให้ GPM ลดลงจาก 9.4% เป็น 7.4% และกำไรขั้นต้นลดลง 11.9% **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ลดลง 9.8% เป็น 75.8 ล้านบาท จากการควบคุมค่าใช้จ่าย **การดำเนินงานในต่างประเทศ:** บริษัทย่อย TUKL ในอินโดนีเซียยังคงมีผลขาดทุนในช่วงเริ่มต้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาพรวมกำไร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 4/2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 3,201.9 ล้านบาท ลดลง 4.2% จากสิ้นปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวของ TUKL เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน หนี้สินรวมลดลง 19.4% มาอยู่ที่ 757.9 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1.7% เป็น 2,444.0 ล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2565 อยู่ที่ 32.1 ล้านบาท โดยมี EBITDA 292.3 ล้านบาท เงินทุนสุทธิที่ใช้ไปในการลงทุน 20.4 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในไลน์การผลิตอาหารกุ้งที่โรงงานมหาชัย เงินสดสุทธิใช้ไปจากการจัดหาเงินทุน 155.1 ล้านบาท เป็นผลจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวของ TUKL และการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 2.5 เท่า ลดลงจาก 2.9 เท่า ในปีก่อนหน้า ## สรุปท้าย TFM ในไตรมาส 4/2565 เผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง แม้รายได้จากการขายจะเติบโตได้ดีจากการฟื้นตัวของอาหารกุ้งและการปรับกลยุทธ์การขายสินค้ากำไรสูง ฝ่ายจัดการกำลังเร่งปรับตัวเพื่อบริหารจัดการ GPM และลดผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาวัตถุดิบโลกและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในระยะต่อไป