สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8349 out_tok=2909 at=2026-07-26T07:51:19 --> # TFM Q3/2565 กำไรสุทธิฟื้นตัว QoQ รับอานิสงส์ปรับพอร์ตสินค้า-คุมต้นทุน ## รายได้-กำไรปรับตามราคาวัตถุดิบและกลยุทธ์การขาย ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการบริหารต้นทุนและปรับพอร์ตสินค้าเป็นปัจจัยสำคัญ บริษัท ไทยยูเนี่ยนฟีดมิลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TFM รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มียอดขายรวม 1,371.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 7.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้กำไรสุทธิจะลดลง 17.1% YoY อยู่ที่ 57.6 ล้านบาท แต่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ 70.8% QoQ โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับพอร์ตสินค้าและการบริหารต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TFM ในไตรมาส 3/2565 คือ **การฟื้นตัวของกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ)** โดยกำไรขั้นต้นกลับมาอยู่ที่ 11.1% เพิ่มขึ้นจาก 7.2% ในไตรมาส 2/2565 และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 70.8% QoQ อยู่ที่ 57.6 ล้านบาท แม้ว่าเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) กำไรสุทธิจะลดลง 17.1% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของผลประกอบการเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เกิดจาก **การปรับพอร์ตสินค้าในช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมา** ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มอาหารปลาที่เน้นสินค้าคุณภาพสูงราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยเพิ่มขึ้น 28.0% แม้ปริมาณขายจะลดลง นอกจากนี้ **การบริหารต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพ** ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรขั้นต้นให้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การลดลงของกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) เป็นผลมาจาก **ราคาวัตถุดิบหลักที่ปรับตัวสูงขึ้น** ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 2.8% YoY และ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น 32.4% YoY** ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการรับรู้ค่าใช้จ่ายของบริษัทย่อย และค่าใช้จ่ายด้านผลประโยชน์พนักงาน รวมถึงค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการได้ระบุว่าการปรับพอร์ตสินค้าในช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมาส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น และมีการบริหารต้นทุนการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่สามารถส่งผลต่อเนื่องได้ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้ยังคงต้องเผชิญกับความผันผวนของราคาวัตถุดิบหลัก เช่น กากถั่วเหลืองและปลาป่น ที่แม้จะมีแนวโน้มลดลงในบางช่วง แต่ราคาเฉลี่ย 9 เดือนแรกของปี 2565 ยังคงสูงกว่าปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นก็เป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 1,371.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% YoY และ 7.5% QoQ** จากราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยที่สูงขึ้นและการปรับพอร์ตสินค้า * **กำไรขั้นต้น 152.9 ล้านบาท ลดลง 1.2% YoY แต่เพิ่มขึ้น 65.7% QoQ** อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัวมาอยู่ที่ 11.1% จาก 7.2% ในไตรมาสก่อนหน้า * **กำไรสุทธิ 57.6 ล้านบาท ลดลง 17.1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 70.8% QoQ** สะท้อนการฟื้นตัวจากการบริหารต้นทุนและปรับพอร์ตสินค้า * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 32.4% YoY** จากการรับรู้ค่าใช้จ่ายในต่างประเทศและค่าใช้จ่ายพนักงาน * **ปริมาณการขายอาหารกุ้งเพิ่มขึ้น 17.2% YoY** ขณะที่อาหารปลาและอาหารสัตว์บกลดลง ## ภาพรวมผลประกอบการ TFM รายงานรายได้จากการขายในไตรมาส 3/2565 จำนวน 1,371.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 7.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยที่สูงขึ้นตามอุตสาหกรรมและการปรับพอร์ตสินค้า ในขณะที่ปริมาณการขายโดยรวมลดลงเล็กน้อย 3.5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 8.0% QoQ โดยเฉพาะในกลุ่มอาหารกุ้งและปลากะพง กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 152.9 ล้านบาท ลดลง 1.2% YoY แต่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น 65.7% QoQ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัวมาอยู่ที่ 11.1% ใกล้เคียงระดับ 11.5% ในปีก่อนหน้า การฟื้นตัวนี้เป็นผลมาจากการปรับพอร์ตสินค้าและการบริหารต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิอยู่ที่ 57.6 ล้านบาท ลดลง 17.1% YoY เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 32.4% YoY แต่ฟื้นตัวขึ้น 70.8% QoQ จากการปรับพอร์ตสินค้าและการควบคุมต้นทุน ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดอาหารสัตว์น้ำ:** สมาคมผู้ผลิตอาหารสัตว์ไทยคาดการณ์ว่าความต้องการอาหารสัตว์น้ำจะเติบโตขึ้น โดยเฉพาะอาหารกุ้งที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 8.0% และอาหารปลาเพิ่มขึ้น 3.8% ซึ่งเป็นโอกาสในการเพิ่มยอดขายและส่วนแบ่งการตลาด * **การปรับพอร์ตสินค้า:** กลยุทธ์การปรับพอร์ตสินค้าไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูงขึ้นและมีคุณภาพดี เช่น อาหารปลากะพง จะช่วยเพิ่มราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยและอัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารต้นทุนการผลิต:** ความสามารถในการบริหารต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพ จะช่วยลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่ผันผวนและเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบหลัก เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น และข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ ยังคงมีความผันผวนและมีแนวโน้มราคาสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** การรับรู้ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นในต่างประเทศ ค่าใช้จ่ายพนักงาน และค่าเสื่อมราคา อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** อุตสาหกรรมอาหารสัตว์มีการแข่งขันสูง ทั้งจากผู้ผลิตในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งการตลาดและราคาขาย * **โรคระบาดในสัตว์:** การระบาดของโรคในสัตว์ เช่น โรคในสุกร อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการอาหารสัตว์โดยรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบหลัก:** ติดตามการเคลื่อนไหวของราคากากถั่วเหลือง ปลาป่น และข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ ว่าจะปรับตัวลดลงหรือทรงตัวในระดับสูง * **ประสิทธิภาพการบริหารต้นทุน:** ประเมินความสามารถของบริษัทในการควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร * **การเติบโตของยอดขายในกลุ่มอาหารสัตว์น้ำ:** จับตาการเติบโตของยอดขายอาหารกุ้งและอาหารปลา ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มเติบโตดี * **ผลกระทบจากการปรับพอร์ตสินค้า:** ประเมินผลลัพธ์ของการปรับพอร์ตสินค้าต่อรายได้และอัตรากำไรในระยะยาว * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลกและกำลังซื้อ:** ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **รายได้จากการขายอาหารกุ้ง:** เติบโต 5.1% YoY จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 17.2% แม้ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยลดลง 10.3% * **รายได้จากการขายอาหารปลา:** เติบโต 3.2% YoY จากการปรับพอร์ตสินค้าและราคาขายที่สูงขึ้น 28.0% แม้ปริมาณขายลดลง 19.4% * **รายได้จากการขายอาหารสัตว์บก:** ลดลง 4.7% YoY จากการปรับพอร์ตสินค้าและปริมาณขายที่ลดลง 17.3% * **ราคาวัตถุดิบ:** กากถั่วเหลืองลดลง 1.0% QoQ แต่ราคาเฉลี่ย 9 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 16.0% YoY, ปลาป่นเพิ่มขึ้น 1.8% QoQ และราคาเฉลี่ย 9 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 10.8% YoY, ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ลดลง 11.3% QoQ แต่ราคาเฉลี่ย 9 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 17.7% YoY, แป้งสาลีเพิ่มขึ้น 4.8% QoQ และราคาเฉลี่ย 9 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 34.5% YoY ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,567.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.7% จากสิ้นปี โดยหลักมาจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,155.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.9% จากสิ้นปี ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียน เช่น เงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2,412.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.4% จากสิ้นปี แม้มีการจ่ายเงินปันผลรวม 100 ล้านบาทในช่วง 9 เดือนแรก กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนแรกอยู่ที่ 65.3 ล้านบาท โดยมี EBITDA 242.8 ล้านบาท เงินทุนสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน 77.3 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเบิกถอนเงินลงทุนระยะสั้นที่ครบกำหนด และการลงทุนในสายการผลิตอาหารกุ้งและระบบบำบัดน้ำเสีย กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน -17.9 ล้านบาท เป็นผลจากการจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้น แต่ถูกหักล้างด้วยการเบิกถอนเงินกู้ยืมระยะยาวและระยะสั้น รวมถึงการรับเงินทุนจากการชำระค่าหุ้นสามัญของผู้ถือหุ้นในบริษัทย่อย อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 2.5 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.0 เท่าในปีก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนต่อเงินทุน (ROCE) อยู่ที่ 5.9% ลดลงจาก 17.2% ในปีก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ 8.2% ลดลงจาก 21.4% และอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA) อยู่ที่ 4.0% ลดลงจาก 9.8% ## สรุปท้าย TFM ในไตรมาส 3/2565 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของผลประกอบการเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการปรับพอร์ตสินค้าและการบริหารต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยหนุนกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิให้กลับมาเติบโตได้ แม้ว่าภาพรวม YoY จะยังคงเผชิญแรงกดดันจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น โอกาสในการเติบโตยังคงมีอยู่จากแนวโน้มตลาดอาหารสัตว์น้ำที่สดใส แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป