สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8330 out_tok=2778 at=2026-07-26T08:05:17 --> TFM กำไรสุทธิ Q2/65 หดตัว 29.9% ต้นทุนวัตถุดิบพุ่งกดดัน GPM รายได้และกำไรสุทธิ TFM ในไตรมาส 2 ปี 2565 ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อย่างมีนัยยะสำคัญ ขณะที่ฝ่ายจัดการยังคงมุ่งเน้นการปรับพอร์ตสินค้าเพื่อบริหารจัดการต้นทุนและเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ TFM ในไตรมาส 2 ปี 2565 ลดลง 29.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า มาจาก **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยยะสำคัญ** จาก 9.4% ในปีก่อนหน้า เหลือเพียง 7.2% ในไตรมาสนี้ แม้ว่ารายได้จากการขายจะลดลงเพียง 7.6% แต่การหดตัวของ GPM ส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นที่ลดลง 29.2% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักที่ทำให้ GPM ลดลง คือ **ราคาวัตถุดิบหลักที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ตามสถานการณ์ราคาโภคภัณฑ์ในตลาดโลก โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง ปลาป่น ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ และแป้งสาลี ที่มีราคาเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยยะสำคัญในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2565 เมื่อเทียบกับปี 2564 แม้ว่าบริษัทฯ จะมีการปรับพอร์ตสินค้าในกลุ่มอาหารปลาและอาหารสัตว์บกบางชนิด และราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยในบางผลิตภัณฑ์ปรับเพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นได้ทั้งหมด นอกจากนี้ การบันทึกรายการสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีจำนวน 14.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษ ยังส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในไตรมาสนี้ด้วย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าราคาวัตถุดิบจะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ฝ่ายจัดการได้มีการปรับพอร์ตสินค้าเพื่อมุ่งเน้นกลุ่มสินค้าที่มีกำไร และมีการปรับราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยในบางผลิตภัณฑ์ ซึ่งอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มราคาวัตถุดิบในตลาดโลกยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด รวมถึงความสามารถของบริษัทฯ ในการบริหารจัดการต้นทุนและปรับกลยุทธ์การขายให้สอดคล้องกับสภาวะตลาด ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย** ในไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 1,276.0 ล้านบาท ลดลง 7.6% YoY แต่เพิ่มขึ้น 25.9% QoQ * **กำไรขั้นต้น** อยู่ที่ 92.3 ล้านบาท ลดลง 29.2% YoY และ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM)** ลดลงจาก 9.4% เหลือ 7.2% * **กำไรสุทธิ** อยู่ที่ 33.7 ล้านบาท ลดลง 29.9% YoY * มีการบันทึก **รายการสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี** จำนวน 14.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษ * **ต้นทุนวัตถุดิบหลัก** เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ และแป้งสาลี ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท ไทยยูเนี่ยนฟีดมิลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TFM รายงานผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 1,276.0 ล้านบาท ลดลง 7.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า เนื่องจากปริมาณการขายอาหารสัตว์ที่ลดลง 10.1% จากการปรับพอร์ตสินค้าในกลุ่มอาหารปลาและอาหารสัตว์บก อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 25.9% จากปริมาณการขายอาหารที่เพิ่มขึ้น 18.2% โดยเฉพาะอาหารกุ้งและอาหารปลา ในด้านความสามารถในการทำกำไร กำไรขั้นต้นในไตรมาสนี้อยู่ที่ 92.3 ล้านบาท ลดลง 29.2% YoY ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 9.4% ในปีก่อนหน้า เหลือ 7.2% ซึ่งเป็นผลมาจากราคาวัตถุดิบหลักที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 7.6% YoY เนื่องจากปีก่อนมีการรับรู้ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวดไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 33.7 ล้านบาท ลดลง 29.9% YoY โดยหากไม่รวมรายการพิเศษจากการตั้งสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีของบริษัทย่อยในต่างประเทศจำนวน 14.5 ล้านบาท กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติจะอยู่ที่ประมาณ 19.2 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของอาหารสัตว์น้ำ:** สมาคมผู้ผลิตอาหารสัตว์ไทยคาดการณ์ว่าความต้องการอาหารสัตว์น้ำจะเติบโต โดยเฉพาะอาหารกุ้งที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 8.0% และอาหารปลาเพิ่มขึ้น 3.8% ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯ * **การปรับพอร์ตสินค้า:** ฝ่ายจัดการมีการปรับพอร์ตสินค้า โดยมุ่งเน้นกลุ่มสินค้าที่สามารถทำกำไรได้ดีขึ้นภายใต้สภาวะราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **การเพิ่มขึ้นของราคาขายเฉลี่ย:** ในบางผลิตภัณฑ์ เช่น อาหารปลาและอาหารสัตว์บก มีการปรับราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นได้บางส่วน ## ความเสี่ยง * **ราคาวัตถุดิบที่ผันผวนและสูงขึ้น:** ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่การปรับตัวขึ้นของราคาวัตถุดิบหลัก เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ และแป้งสาลี ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรขั้นต้น * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** อุตสาหกรรมอาหารสัตว์มีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจจำกัดความสามารถในการผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** ปัจจัยภายนอก เช่น ความผันผวนของค่าเงิน และภาวะเศรษฐกิจโลก อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และต้นทุนการผลิต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบหลัก:** ติดตามทิศทางราคาวัตถุดิบสำคัญ เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ และแป้งสาลี ว่าจะปรับตัวสูงขึ้นหรือลดลงในไตรมาสถัดไป * **การบริหารจัดการต้นทุนและราคาขาย:** ประเมินความสามารถของบริษัทฯ ในการควบคุมต้นทุนการผลิต และการปรับราคาขายให้เหมาะสมเพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * **ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยในต่างประเทศ:** ติดตามผลการดำเนินงานและแนวโน้มการฟื้นตัวของบริษัทย่อยในต่างประเทศ โดยเฉพาะประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการตั้งสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี * **การปรับพอร์ตสินค้า:** สังเกตการณ์ว่าการปรับพอร์ตสินค้าจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้นได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **รายได้จากการขายอาหารกุ้ง:** ลดลง 1.9% YoY แม้ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 7.4% แต่ราคาขายเฉลี่ยลดลง 8.7% อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้เพิ่มขึ้น 35.6% จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 31.8% และราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น 2.8% โดยบริษัท PT-Thai Union Kharima Lestari (TUKL) มียอดขายเพิ่มขึ้น 55.2% QoQ * **รายได้จากการขายอาหารปลา:** ลดลง 9.8% YoY จากปริมาณขายที่ลดลง 26.0% จากการปรับพอร์ตสินค้า แต่ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 21.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้เพิ่มขึ้น 18.2% จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 10.7% จากการเพิ่มขึ้นของอาหารปลาของบริษัท AMG-Thaunion Feedmill Private Limited (AMG-TFM) ซึ่งเริ่มเข้าสู่ฤดูกาลเพาะเลี้ยงปลา * **รายได้จากการขายอาหารสัตว์บก:** ลดลง 6.9% YoY เนื่องจากการปรับพอร์ตสินค้า โดยมุ่งเน้นกลุ่มสินค้าที่ทำกำไรได้ดีขึ้น ส่งผลให้ปริมาณขายลดลง 20.3% แต่ราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 8.1% QoQ * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบหลักปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยราคาเฉลี่ยของกากถั่วเหลืองในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2565 เพิ่มขึ้น 14.1% YoY, ปลาป่นเพิ่มขึ้น 7.7% YoY, ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์เพิ่มขึ้น 16.6% YoY และแป้งสาลีเพิ่มขึ้น 31.1% YoY ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม** ณ 30 มิ.ย. 2565 อยู่ที่ 3,505.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.9% จากสิ้นปีที่ผ่านมา ส่วนใหญ่จากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน (ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ) * **หนี้สินรวม** เพิ่มขึ้น 22.4% จากสิ้นปีที่ผ่านมา เป็น 1,151.1 ล้านบาท หลักๆ มาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน (เจ้าหนี้การค้า และเงินกู้ยืมระยะสั้น) ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น และการเบิกใช้เงินกู้ยืมระยะยาวของ TUKL จำนวน 34.5 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้น** ลดลง 2.0% จากสิ้นปีที่ผ่านมา เป็น 2,354.6 ล้านบาท จากการจ่ายเงินปันผลในเดือนพฤษภาคมจำนวน 75.0 ล้านบาท * **กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน** ในครึ่งปีแรกของปี 2565 อยู่ที่ 128.2 ล้านบาท * **เงินทุนสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน** จำนวน 156.4 ล้านบาท จากการเบิกถอนเงินลงทุนระยะสั้น และการลงทุนเพิ่มเติมในสินทรัพย์ถาวรของบริษัทย่อย * **เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงิน** จำนวน 5.7 ล้านบาท หลักๆ มาจากการจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้น และการเบิกถอนเงินกู้ยืมระยะยาว/ระยะสั้น ## สรุปท้าย TFM เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 2 ปี 2565 หดตัวลงอย่างมีนัยยะ และกระทบต่อกำไรสุทธิที่ลดลง 29.9% YoY แม้ว่าบริษัทฯ จะมีการปรับพอร์ตสินค้าและราคาขายเพื่อบรรเทาผลกระทบ แต่แนวโน้มราคาวัตถุดิบที่ยังคงผันผวนและความสามารถในการแข่งขันในอุตสาหกรรมยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตา ขณะที่อุตสาหกรรมอาหารสัตว์น้ำมีแนวโน้มเติบโต ซึ่งเป็นโอกาสที่บริษัทฯ จะสามารถใช้ประโยชน์จากการปรับกลยุทธ์เพื่อฟื้นฟูความสามารถในการทำกำไรในระยะต่อไป