สรุปงบการเงิน

## สรุปผลประกอบการหุ้น TFM (บริษัท ไทยยูเนี่ยน ฟีดมิลล์ จำกัด (มหาชน)) ไตรมาส 1/2568 (ฉบับปรับปรุง) บทความนี้สรุปและวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท ไทยยูเนี่ยน ฟีดมิลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TFM ในไตรมาส 1 ปี 2568 โดยอ้างอิงจากข้อมูลที่ได้รับจากคำอธิบายและวิเคราะห์งบการเงินของฝ่ายจัดการ รวมถึงข้อมูลกระแสเงินสดและอัตราส่วนทางการเงินเพิ่มเติม **1. สรุปรายได้รวมและกำไรสุทธิ:** ในไตรมาส 1/2568 TFM มีรายได้รวม 1,231.3 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิของบริษัทเติบโตอย่างต่อเนื่องจากปีก่อนหน้าถึง 26.8% โดยมีกำไรสุทธิ 131.9 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 10.7% ปรับตัวสูงขึ้นจาก 8.3% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตคือการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น การควบคุมต้นทุนการผลิตภายในโรงงาน การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต และการปรับกลยุทธ์การขายและพอร์ตสินค้าของบริษัท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** (ไม่มีข้อมูลสถานการณ์เศรษฐกิจในเอกสารที่ให้มา) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **รายได้:** รายได้จากการขายลดลงเล็กน้อย 1.4% โดยรายได้จากอาหารกุ้งเติบโต 9.7% จากการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดและการส่งออก ในขณะที่รายได้จากอาหารปลาลดลงเนื่องจากสภาพอากาศหนาวเย็นและการขาดแคลนลูกปลา * **กำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องมาอยู่ที่ 21.7% เพิ่มขึ้น 5.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า เนื่องจากการบริหารจัดการพอร์ตสินค้าและการบริหารจัดการต้นทุน * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** เพิ่มขึ้น 14.9% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายที่ปรึกษา ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการขายและการตลาด แต่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเพียง 1.4% * **ภาษีเงินได้:** เพิ่มขึ้น 19.8 ล้านบาทจากปีก่อน อัตราภาษี (Effective Tax Rate) ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 15.4% เทียบกับ 3.0% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากสิทธิประโยชน์ทางภาษี (BOI) หมดอายุสำหรับการผลิตอาหารกุ้งที่สงขลาและอาหารปลาที่สมุทรสาคร อย่างไรก็ตาม บริษัทอยู่ระหว่างการลงทุนในสายการผลิตใหม่ซึ่งเป็นโครงการที่ได้รับ BOI และคาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงกลางปี 2568 ซึ่งจะส่งผลให้อัตราภาษีของบริษัทปรับตัวลดลงในอนาคต **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** * **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 มีนาคม 2568 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,766.7 ล้านบาท ลดลง 2.3% จากสิ้นปีที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน เช่น เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นในส่วนของสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย * **หนี้สินรวม:** ปรับตัวลดลง 18.0% โดยเป็นผลมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้หมุนเวียนอื่น * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม:** เท่ากับ 2,844.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่ผ่านมา 4.2% เป็นผลมาจากการมีกำไรในการดำเนินงาน **5. การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด:** * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** ใช้ไป 16.8 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากเจ้าหนี้การค้าที่ลดลง * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** 44.2 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (92.2 ล้านบาท) หักล้างด้วยเงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย (45.3 ล้านบาท) * **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** 9.3 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ดอกเบี้ย และสัญญาเช่าทางการเงิน **6. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน:** * **ความเสี่ยง:** (ไม่มีข้อมูลความเสี่ยงที่ระบุไว้ในเอกสาร) * **โอกาส:** * รายได้จากการขายอาหารกุ้งเติบโตขึ้น 9.7% จากช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อน * การเติบโตของยอดขายอาหารกุ้งในประเทศไทยที่เติบโตขึ้น 8.1% * อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ **7. อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ:** | อัตราส่วน | ไตรมาส 1/2568 | ไตรมาส 4/2567 | ไตรมาส 1/2567 | | :---------------------------------------- | :-------------: | :-------------: | :-------------: | | อัตรากำไรขั้นต้น (%) | 21.7% | 20.5% | 16.1% | | อัตรากำไรสุทธิ (%) | 10.7% | 10.6% | 8.3% | | อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) (%) | 16.5% | 15.4% | 6.4% | | อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) (%) | 22.6% | 22.6% | 9.7% | | อัตราผลตอบแทนต่อส่วนทุน (ROIC) (%) | 20.1% | 19.3% | 7.9% | | หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | (0.17) | (0.31) | (0.06) | | หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อ EBITDA (เท่า) | 0.31 | 0.31 | 0.46 | | ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า) | 12.24 | 13.70 | 13.71 | | อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 0.32 | 0.41 | 0.34 | | กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท) | 0.13 | 0.15 | 0.10 | | มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท) | 2.85 | 2.73 | - | **8. สรุปสั้นท้ายสุด:** โดยสรุป TFM ยังคงสามารถทำกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นได้ แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย เป็นผลจากการบริหารจัดการต้นทุนและพอร์ตสินค้าที่ดีขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้นบ้าง แต่ยังสามารถควบคุมได้ ฐานะทางการเงินของบริษัทค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยมีสินทรัพย์มากกว่าหนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ บริษัทมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง TFM มีความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและพอร์ตสินค้าที่ดีขึ้น บริษัทสามารถจัดการความเสี่ยงและคว้าโอกาสในการรักษาความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตในอนาคตได้อย่างน่าสนใจ อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงานและความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัท