สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19184 out_tok=3401 at=2026-07-26T03:50:05 --> # SHR พลิกกำไรปี 2565 รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้น-บริหารต้นทุนแกร่ง ## รายได้-กำไรฟื้นตัวแรงตามการท่องเที่ยวโลก ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นบริหารต้นทุนและปรับกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ SHR โชว์ผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 14.4 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 1,234.2 ล้านบาทในปี 2564 โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของภาคการท่องเที่ยวทั่วโลก และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพของบริษัทฯ ในไตรมาส 4 ปี 2565 บริษัทฯ สามารถทำกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วได้ 125.0 ล้านบาท ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SHR ในปี 2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของภาคการท่องเที่ยวทั่วโลก** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายและบริการเติบโตขึ้นถึง 92.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 8,692.6 ล้านบาท ประกอบกับการ **บริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ** โดยเฉพาะการปรับปรุงสัดส่วนต้นทุนการให้บริการต่อรายได้ (Cost of services to sales margin) ให้ดีขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวเป็นผลมาจากการทยอยผ่อนคลายข้อจำกัดในการเดินทางระหว่างประเทศทั่วโลก โดยเฉพาะในภูมิภาคเอเชียที่เริ่มกลับมาคึกคักหลังการเปิดประเทศของจีน ซึ่งส่งผลดีต่อโรงแรมในเครือ SHR ในทุกภูมิภาค โดยเฉพาะพอร์ตโรงแรมในสหราชอาณาจักรและโครงการ CROSSROADS ที่มัลดีฟส์ ซึ่งมีการเติบโตของรายได้จากการปรับขึ้นของอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR) และอัตราการเข้าพักที่สูงขึ้น นอกจากนี้ การบริหารต้นทุนที่เข้มงวด เช่น การปรับเพิ่มกำลังคนให้แปรผันตามอัตราการเข้าพัก และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นตามการเปิดให้บริการโรงแรมที่มากขึ้น ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าปี 2566 จะยังคงเห็นการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อตลาดเอเชีย นอกจากนี้ SHR ยังมีแผนการปรับปรุงโรงแรมและกลยุทธ์การตลาดที่มุ่งเน้นการเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่มีศักยภาพ เพื่อรักษาการเติบโตของ ADR และอัตราการเข้าพักให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านเศรษฐกิจโลกและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์อาจส่งผลต่อพฤติกรรมการเดินทางของนักท่องเที่ยว ซึ่ง SHR จะต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **พลิกมีกำไรสุทธิ:** ปี 2565 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 14.4 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 1,234.2 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้โตเกือบเท่าตัว:** รายได้จากการขายและบริการปี 2565 อยู่ที่ 8,692.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.6% จากปีก่อน * **Q4 ฟื้นตัวชัดเจน:** กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 125.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 31.3 ล้านบาทในปีก่อน * **ทุกพอร์ตเติบโต:** โรงแรมในสหราชอาณาจักร, CROSSROADS (มัลดีฟส์), Outrigger และโรงแรมในไทยล้วนมีรายได้เติบโต * **ADR สูงสุดเป็นประวัติการณ์:** พอร์ตโรงแรมในสหราชอาณาจักรทำ ADR สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 89 ปอนด์ในไตรมาส 3 ปี 2565 * **หนี้สินลดลง:** หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงเหลือ 13,080.2 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วน IBD/E อยู่ที่ 0.82 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 SHR มีรายได้จากการขายและบริการรวม 8,692.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.6% จากปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักจากการฟื้นตัวของทุกพอร์ตโฟลิโอ โดยเฉพาะพอร์ตโรงแรมในสหราชอาณาจักรและโครงการ CROSSROADS ที่มัลดีฟส์ ซึ่งเติบโต 50% จากการปรับขึ้นของ ADR และอัตราการเข้าพักที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ พอร์ต Outrigger มีการเติบโตของรายได้กว่า 7 เท่าตัว จากความต้องการท่องเที่ยวที่สูงในมัลดีฟส์และฟิจิ ขณะที่โรงแรมในประเทศไทยมีการเติบโตของรายได้กว่า 800 ล้านบาท สอดคล้องกับการเปิดประเทศปลายปี ในไตรมาส 4 ปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 2,569.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.8% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากการเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวในประเทศไทยและมัลดีฟส์ อย่างไรก็ตาม โรงแรมในสหราชอาณาจักรมีรายได้ลดลง 8.1% เนื่องจากเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลท่องเที่ยว กำไรขั้นต้นสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 2,885.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 214.8% จากปีก่อนหน้า คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 33.2% จาก 20.3% ในปีก่อนหน้า โดยในไตรมาส 4 ปี 2565 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 38.0% ปรับตัวดีขึ้นจาก 35.3% ในไตรมาส 3 ต้นทุนทางการเงินสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 841.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.5% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น แต่ต้นทุนทางการเงินในไตรมาส 4 อยู่ที่ 240.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียง 3.5% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากมีการป้องกันความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยและนำเงินจากการขายสินทรัพย์มาชำระคืนเงินต้น บริษัทฯ พลิกกลับมามีกำไรสุทธิสำหรับปี 2565 จำนวน 14.4 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 1,234.2 ล้านบาทในปี 2564 และมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2565 จำนวน 107.9 ล้านบาท ซึ่งเป็นการบันทึกกำไรสุทธิเป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกัน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวทั่วโลก:** โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนในปี 2566 จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญ * **การเติบโตของตลาดเกิดใหม่:** เช่น อินเดีย, กาตาร์, ซาอุดีอาระเบีย ที่มีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้น * **การปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอ:** การขายโรงแรมในสหราชอาณาจักรบางส่วนเพื่อบริหารจัดการพอร์ตให้สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ * **การเพิ่มประสิทธิภาพทางการเงิน:** การ Refinance เงินกู้และการนำเงินจากการขายสินทรัพย์มาชำระคืนหนี้ ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงิน * **การใช้แนวคิดแบรนด์ SAii:** ได้รับผลตอบรับที่ดี และช่วยเพิ่ม ADR ในโรงแรมที่บริหารเอง ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** อาจส่งผลต่อกำลังซื้อและความเต็มใจในการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยว * **ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์:** อาจส่งผลต่อพฤติกรรมการเลือกจุดหมายปลายทางของนักท่องเที่ยว * **ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น:** เช่น ราคาพลังงาน ค่าแรง และต้นทุนอาหาร ยังคงเป็นปัจจัยกดดันในบางภูมิภาค * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมท่องเที่ยว:** ที่มีแนวโน้มรุนแรงขึ้นหลังการฟื้นตัว * **การปิดปรับปรุงโรงแรม:** เช่น โรงแรม Outrigger Fiji Beach ที่อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน:** และผลกระทบต่อตลาดเอเชียและภูมิภาคอื่นๆ * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** และผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะในส่วนของค่าแรงและค่าอาหาร * **แผนการปรับปรุงโรงแรม:** และผลกระทบต่ออัตราการเข้าพักและ ADR ในระยะสั้น * **การเติบโตของรายได้จาก Direct Booking:** และการบริหาร Market Mix ที่มีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้จากการขายและการให้บริการ:** ปี 2565 เติบโต 92.6% เป็น 8,692.6 ล้านบาท โดยพอร์ต UK และ CROSSROADS เติบโต 50% และพอร์ต Outrigger เติบโตกว่า 7 เท่าตัว * **อัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate):** * โรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเอง: ปี 2565 อยู่ที่ 56.7% เพิ่มขึ้นจาก 18.6% ในปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 71.9% * โรงแรม Outrigger: ปี 2565 อยู่ที่ 63.6% เพิ่มขึ้นจาก 13.4% ในปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 79.6% (ได้รับผลกระทบจากการปรับปรุงโรงแรม Outrigger Fiji Beach) * CROSSROADS เฟส 1: ปี 2565 อยู่ที่ 65.8% เพิ่มขึ้นจาก 57.8% ในปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 63.2% * โรงแรมในสหราชอาณาจักร: ปี 2565 อยู่ที่ 59.9% เพิ่มขึ้นจาก 49.3% ในปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 62.7% (เข้าสู่ Low Season) * **อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR):** * โรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเอง: ปี 2565 อยู่ที่ 5,709 บาท เพิ่มขึ้น 67.8% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 7,435 บาท * โรงแรม Outrigger: ปี 2565 อยู่ที่ 7,296 บาท เพิ่มขึ้น 49.2% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 7,304 บาท * CROSSROADS เฟส 1: ปี 2565 อยู่ที่ 14,120 บาท เพิ่มขึ้น 38.5% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 16,123 บาท * โรงแรมในสหราชอาณาจักร: ปี 2565 อยู่ที่ 3,476 บาท เพิ่มขึ้น 3.0% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 3,421 บาท (ADR สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของพอร์ตนี้ในปี 2565) * **รายได้เฉลี่ยต่อห้องต่อคืน (RevPAR):** * โรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเอง: ปี 2565 อยู่ที่ 3,237 บาท เพิ่มขึ้น 410.6% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 5,346 บาท (ฟื้นสู่ระดับก่อนโควิด-19) * โรงแรม Outrigger: ปี 2565 อยู่ที่ 4,638 บาท เพิ่มขึ้น 606.7% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 5,811 บาท * CROSSROADS เฟส 1: ปี 2565 อยู่ที่ 9,293 บาท เพิ่มขึ้น 57.6% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 10,185 บาท (สถิติสูงสุดของโครงการ) * โรงแรมในสหราชอาณาจักร: ปี 2565 อยู่ที่ 2,083 บาท เพิ่มขึ้น 25.2% จากปีก่อน โดย Q4/65 อยู่ที่ 2,145 บาท * **ต้นทุนการให้บริการต่อรายได้ (Cost of services to sales margin):** ไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 62.0% ดีขึ้นจาก 64.7% ในไตรมาส 3 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 36,449.6 ล้านบาท ลดลง 2.1% จากสิ้นปี 2564 หนี้สินรวมอยู่ที่ 20,430.4 ล้านบาท ลดลง 4.2% โดยหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลง 7.4% มาอยู่ที่ 13,080.2 ล้านบาท จากการชำระคืนเงินกู้และนำเงินจากการขายสินทรัพย์มาชำระคืนหนี้ ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 0.9% เป็น 16,019.2 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) ลดลงมาอยู่ที่ 0.82 เท่า ซึ่งยังคงต่ำกว่าเงื่อนไขทางการเงินของบริษัทฯ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 29.4% เป็น 2,477.3 ล้านบาท ## สรุปท้าย SHR โชว์ผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิจากการฟื้นตัวอย่างโดดเด่นของภาคการท่องเที่ยวทั่วโลก ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งส่งผลให้รายได้และอัตรากำไรปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ที่เห็นการเติบโตที่ชัดเจนในประเทศไทยและมัลดีฟส์ แม้จะมีความท้าทายจากปัจจัยภายนอกและฤดูกาลท่องเที่ยวในบางพื้นที่ แต่แนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องในปี 2566 ยังคงสดใส โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน และการบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอที่แข็งแกร่งของบริษัทฯ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการต่อไป