สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=32025 out_tok=2966 at=2026-07-26T04:20:24 --> # SHR กำไร Q2/66 พลิกบวกครึ่งปีแรก รับแรงหนุนรายได้โต 28% ## รายได้-กำไรฟื้นตัวชัดเจน ฝ่ายจัดการชี้การท่องเที่ยวกลับมาคึกคัก ขณะที่ต้นทุนทางการเงินยังเป็นปัจจัยกดดัน บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ SHR รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาท ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 จากการเติบโตของรายได้จากการให้บริการที่แข็งแกร่งถึง 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลก อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ส่งผลให้ไตรมาส 2 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 117 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SHR ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการให้บริการที่เติบโตถึง 28%** เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่งผลให้ **Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นถึง 74%** เป็น 1,112 ล้านบาท และพลิกกลับมามี **กำไรสุทธิ 8 ล้านบาท** จากที่ขาดทุน 301 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทฯ ยังคงบันทึก **ขาดทุนสุทธิ 117 ล้านบาท** แม้รายได้จะเติบโต 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยกดดันหลักมาจาก **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น** และการปิดปรับปรุงชั่วคราวของบางโรงแรม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **การเติบโตของรายได้** เป็นผลโดยตรงจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศไทยและสหราชอาณาจักร ซึ่งเป็นตลาดหลักของบริษัทฯ อัตราการเข้าพักเฉลี่ย (Occupancy rate) ของทั้งพอร์ตโฟลิโอเพิ่มขึ้นจาก 54% เป็น 69% ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 และอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR) ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPAR) เพิ่มขึ้นถึง 41% สำหรับ **แรงกดดันต่อผลกำไรในไตรมาส 2 ปี 2566** มาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 41.6% เป็น 521 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 อันเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทั่วโลก นอกจากนี้ การปิดปรับปรุงชั่วคราวของโรงแรม Outrigger Mauritius Beach Resort และบางส่วนของโรงแรมในฟิจิ ส่งผลให้รายได้ของกลุ่มโรงแรม Outrigger ลดลง 8.5% ในไตรมาส 2 ปี 2566 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของการเติบโตของรายได้** โดยฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวจะฟื้นตัวต่อเนื่องตลอดปี 2566 จาก pent-up demand และการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน รวมถึงการเพิ่มขึ้นของเที่ยวบินระหว่างประเทศ **อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันด้านต้นทุนทางการเงินมีแนวโน้มจะยังคงอยู่** แม้บริษัทฯ จะมีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้บางส่วนแล้วก็ตาม ส่วนผลประกอบการของโรงแรม Outrigger คาดว่าจะดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังเมื่อโรงแรมในมอริเชียสกลับมาเปิดให้บริการ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการให้บริการครึ่งปีแรกปี 2566 เติบโต 28.2%** แตะ 4,821 ล้านบาท โดยกลุ่มโรงแรมในประเทศไทยเติบโตโดดเด่นถึง 156.3% * **Adjusted EBITDA ครึ่งปีแรกปี 2566 พุ่ง 73.7%** แตะ 1,112 ล้านบาท * **พลิกมีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาทในครึ่งปีแรกปี 2566** จากขาดทุน 301 ล้านบาทในปีก่อน * **ไตรมาส 2 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 117 ล้านบาท** แม้รายได้เติบโต 9.9% เนื่องจากต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น * **อัตราการเข้าพักเฉลี่ยทั้งพอร์ตฟอลิโอเพิ่มขึ้น** จาก 54% เป็น 69% ในครึ่งปีแรกปี 2566 * **ADR เฉลี่ยปรับสูงขึ้น** จาก 4,995 บาท เป็น 5,544 บาท ในครึ่งปีแรกปี 2566 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับผลการดำเนินงานใน **ไตรมาส 2 ปี 2566** บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการรวม 2,277 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในประเทศไทยและกลุ่มโรงแรมในสหราชอาณาจักรที่ผลประกอบการดีขึ้น อย่างไรก็ตาม โรงแรม Outrigger และโรงแรมในโครงการ CROSSROADS มีรายได้ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วน **งวด 6 เดือนแรกปี 2566** บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการรวม 4,821 ล้านบาท เติบโตอย่างแข็งแกร่ง 28.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การเติบโตนี้มาจากทุกภูมิภาค โดยเฉพาะประเทศไทยที่กลุ่มโรงแรมสามารถสร้างรายได้เติบโตถึง 156.3% ขณะที่โรงแรมในสหราชอาณาจักรยังคงเป็นฐานรายได้หลัก ในด้านกำไร **Adjusted EBITDA** ในไตรมาส 2 ปี 2566 อยู่ที่ 441 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่สำหรับ **ครึ่งปีแรกปี 2566** ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 73.7% เป็น 1,112 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม **กำไรสุทธิ** ในไตรมาส 2 ปี 2566 อยู่ที่ขาดทุน 117 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 111.2 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและการปิดปรับปรุงชั่วคราวของบางโรงแรม แต่สำหรับ **ครึ่งปีแรกปี 2566** บริษัทฯ พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 301 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลก:** โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน และการเพิ่มขึ้นของเที่ยวบินระหว่างประเทศ * **การเติบโตของรายได้ในกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในประเทศไทย:** ได้รับแรงหนุนจากการเปิดประเทศเต็มรูปแบบ * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ:** ส่งผลให้ SG&A/Revenue ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ * **การลงทุนเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืน:** สะท้อนจากสัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) ที่ลดลงเล็กน้อย ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **การแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้น:** จากการเปิดประเทศของหลายภูมิภาค ทำให้นักท่องเที่ยวมีตัวเลือกมากขึ้น * **ปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้:** เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราเงินเฟ้อ และค่าใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น * **การปิดปรับปรุงชั่วคราวของบางโรงแรม:** ส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตราการเข้าพักในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน:** อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มทรงตัวสูง จะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างไร * **การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน:** จะส่งผลต่อรายได้ของโรงแรมในภูมิภาคเอเชียอย่างไร * **ผลประกอบการของโรงแรม Outrigger:** หลังการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมในมอริเชียส * **การบริหารจัดการต้นทุนค่าสาธารณูปโภค:** โดยเฉพาะในสหราชอาณาจักร * **ความคืบหน้าของโครงการ SO/ Maldives:** ที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **รายได้จากการให้บริการ:** ในไตรมาส 2 ปี 2566 เติบโต 9.9% เป็น 2,277 ล้านบาท โดยกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในประเทศไทยและกลุ่มโรงแรมในสหราชอาณาจักรเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก การเติบโต 28.2% ในครึ่งปีแรกปี 2566 เป็นผลจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวทั่วโลก โดยเฉพาะในประเทศไทยที่เติบโตถึง 156.3% **อัตราการเข้าพักเฉลี่ย (Occupancy Rate):** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งปีแรกปี 2566 จาก 54% เป็น 69% สะท้อนถึงความต้องการท่องเที่ยวที่กลับมา โดยเฉพาะกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเอง มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยสูงถึง 75.7% ในครึ่งปีแรก **อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR):** ปรับตัวสูงขึ้นในทุกกลุ่ม โดย ADR เฉลี่ยในครึ่งปีแรกปี 2566 อยู่ที่ 5,544 บาท เพิ่มขึ้นจาก 4,995 บาทในปีก่อน **รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPAR):** เติบโต 41% ในครึ่งปีแรกปี 2566 เป็น 3,800 บาท **โรงแรม Outrigger:** มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยลดลง 18.1% ในไตรมาส 2 ปี 2566 เนื่องจากผลกระทบจากการปิดปรับปรุง แต่ ADR ปรับเพิ่มขึ้น 39% **โรงแรมในโครงการ CROSSROADS:** อัตราการเข้าพักเฉลี่ยลดลง 11.5% ในไตรมาส 2 ปี 2566 เนื่องจากนักท่องเที่ยวมีตัวเลือกเดินทางไปยังภูมิภาคอื่นมากขึ้น แต่ ADR ยังคงเติบโตได้ 8.2% **โรงแรมในสหราชอาณาจักร:** มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 12.4% ในไตรมาส 2 ปี 2566 และ ADR เพิ่มขึ้น 11.3% แสดงถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยังคงมีต่อการท่องเที่ยว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 38,010 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% จากสิ้นปี 2565 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ รวมถึงเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน หนี้สินรวมอยู่ที่ 21,429 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.9% จากสิ้นปี 2565 โดยส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินและหนี้สินตามสัญญาเช่า ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 16,581 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.5% จากสิ้นปี 2565 อันเป็นผลมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E)** อยู่ที่ 0.81 เท่า ลดลงเล็กน้อยจาก 0.82 เท่า ณ สิ้นปี 2565 สะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด** ลดลง 27.8% มาอยู่ที่ 1,789.6 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ SHR ในครึ่งปีแรกปี 2566 คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการท่องเที่ยวที่ส่งผลให้ Adjusted EBITDA เติบโตอย่างก้าวกระโดดและพลิกกลับมามีกำไรสุทธิได้ แม้ไตรมาส 2 จะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิจากแรงกดดันของต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการท่องเที่ยวที่สดใสและกลยุทธ์การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพเป็นปัจจัยบวกที่น่าจะช่วยหนุนผลประกอบการในระยะต่อไป แต่ความเสี่ยงด้านต้นทุนทางการเงินและสภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด