สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15626 out_tok=2850 at=2026-07-26T04:49:10 --> # SHR พลิกกำไร Q1/66 โต 161% รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัวทั่วโลก ## รายได้-กำไรฟื้นตัวแรงจากฐานต่ำปีก่อน ฝ่ายบริหารคาดการณ์การเติบโตต่อเนื่องตามฤดูกาลท่องเที่ยว สำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ SHR รายงานผลประกอบการพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 124.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 161.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 204.1 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวทั่วโลกหลังการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโรค ส่งผลให้รายได้จากการขายและการบริการเติบโตขึ้น 50.6% เป็น 2,544.3 ล้านบาท โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตที่โดดเด่นของโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าแนวโน้มผลประกอบการจะยังคงเติบโตได้ดีต่อเนื่องในปี 2566 โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลัง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SHR ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการขายและการบริการที่เติบโตขึ้น 50.6% YoY สู่ระดับ 2,544.3 ล้านบาท** ซึ่งส่งผลให้บริษัทพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 124.9 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 204.1 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโตของรายได้มาจาก **การกลับมาของนักท่องเที่ยวทั่วโลกหลังการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโรค** โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตที่โดดเด่นของโรงแรมในประเทศไทยที่เติบโตกว่า 3 เท่าตัว และกลุ่มโรงแรม Outrigger ที่เติบโต 65.4% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวทั่วโลกเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปิดประเทศเต็มรูปแบบของหลายประเทศ ทำให้เกิด **ปริมาณความต้องการของนักท่องเที่ยวที่กลับมาในระดับสูง (pent-up demand)** ประกอบกับการที่ SHR มีโรงแรมตั้งอยู่ในทำเลท่องเที่ยวสำคัญ เช่น ประเทศไทย มัลดีฟส์ สหราชอาณาจักร ฟิจิ และมอริเชียส ทำให้ได้รับอานิสงส์จากการกลับมาของนักท่องเที่ยวในแต่ละภูมิภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนที่คาดว่าจะส่งผลดีต่อการท่องเที่ยวไทยและมัลดีฟส์ นอกจากนี้ การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพก็มีส่วนช่วยในการพลิกฟื้นกำไร โดยต้นทุนการให้บริการปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่น้อยกว่าการเติบโตของรายได้ ทำให้ **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 25.5% ใน Q1/2565 เป็น 36.9% ใน Q1/2566** ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าปี 2566 จะเป็นปีที่การท่องเที่ยวฟื้นตัวเต็มรูปแบบ และคาดว่าผลประกอบการจะดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลังซึ่งเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวสำคัญของหลายภูมิภาคที่บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจอยู่ นอกจากนี้ การคาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศที่บริษัทฯ มีการดำเนินธุรกิจอยู่ส่วนใหญ่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า และบางประเทศคาดว่าจะกลับสู่ระดับก่อนโควิด-19 ได้ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามปัจจัยเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลต่อพฤติกรรมการเดินทางของนักท่องเที่ยว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพลิกฟื้นอย่างแข็งแกร่ง:** SHR รายงานกำไรสุทธิ 124.9 ล้านบาทใน Q1/2566 เทียบกับขาดทุน 204.1 ล้านบาทใน Q1/2565 คิดเป็นการเติบโต 161.2% * **รายได้จากการให้บริการเติบโตโดดเด่น:** รายได้รวมอยู่ที่ 2,544.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.6% YoY จากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวทั่วโลก * **อัตราการเข้าพักและ ADR ปรับตัวสูงขึ้น:** อัตราการเข้าพักเฉลี่ยรวมอยู่ที่ 69.3% และ ADR อยู่ที่ 5,792 บาท ส่งผลให้ RevPAR เพิ่มขึ้น 58.2% จากช่วงก่อนโควิด-19 และ 64.0% จาก Q1/2565 * **โรงแรมในไทยและมัลดีฟส์ฟื้นตัวแรง:** รายได้จากโรงแรมในไทยเติบโตกว่า 3 เท่าตัว และกลุ่ม Outrigger เติบโต 65.4% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว:** ปรับเพิ่มขึ้นจาก 25.5% ใน Q1/2565 เป็น 36.9% ใน Q1/2566 จากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 SHR มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 2,544.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้ในทุกประเทศที่บริษัทฯ ดำเนินงาน โดยเฉพาะโรงแรมในประเทศไทยที่เติบโตกว่า 3 เท่าตัว และโรงแรมกลุ่ม Outrigger ที่เติบโต 65.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ยังคงมีมาตรการควบคุมโรค ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 118.0% เป็น 939.4 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่ 36.9% จาก 25.5% ในปีก่อนหน้า แม้ว่าต้นทุนการให้บริการจะปรับเพิ่มขึ้น 27.5% แต่ก็เป็นสัดส่วนที่น้อยกว่าการเติบโตของรายได้ ทำให้สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงเหลือ 63.1% จาก 74.5% ในปีก่อนหน้า เมื่อหักค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ต้นทุนทางการเงิน และค่าใช้จ่ายภาษี บริษัทฯ สามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 124.9 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 204.1 ล้านบาทในปีก่อนหน้า เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2565 รายได้รวมลดลงเล็กน้อย 1.0% เนื่องจากเป็นช่วงนอกฤดูท่องเที่ยวของโรงแรมในสหราชอาณาจักร แต่การเติบโตของโรงแรมในไทยและมัลดีฟส์ช่วยชดเชยได้ กำไรขั้นต้นลดลง 3.8% แต่เมื่อพิจารณาถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ลดลง 11.6% และค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลงอย่างมาก ทำให้กำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2566 เพิ่มขึ้น 15.8% เป็น 124.9 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวทั่วโลก:** คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวจะฟื้นตัวต่อเนื่องสู่ระดับ 80-95% ของก่อนโควิด-19 ในปี 2566 และกลับสู่ภาวะปกติในปี 2567 * **การกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน:** เป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อการท่องเที่ยวในประเทศไทยและมัลดีฟส์ * **การเติบโตของตลาดหลัก:** ประเทศไทย, มัลดีฟส์, สหราชอาณาจักร, ฟิจิ และมอริเชียส มีแนวโน้มจำนวนนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นในปี 2566 * **การปรับปรุงผลิตภัณฑ์และบริการ:** การปรับใช้แบรนด์ SAii และการปรับปรุงห้องพักเพื่อตอบโจทย์กระแสนิยม จะช่วยเพิ่ม ADR และ RevPAR * **การเพิ่มสัดส่วน Direct Booking:** ช่วยลดต้นทุนการจัดจำหน่ายและเพิ่มกำไร ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** อาจส่งผลต่อกำลังซื้อและพฤติกรรมการเดินทางของนักท่องเที่ยว * **ความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์:** อาจกระทบต่อความเชื่อมั่นและทางเลือกในการเดินทางของนักท่องเที่ยว * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และต้นทุนทางการเงิน * **ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น:** โดยเฉพาะต้นทุนอาหารและค่าแรงในบางภูมิภาค * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมท่องเที่ยว:** ที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อการท่องเที่ยวฟื้นตัวเต็มที่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน:** โดยเฉพาะจำนวนเที่ยวบินและปริมาณการเดินทางเข้าประเทศไทย * **ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลก:** ต่อกำลังซื้อและพฤติกรรมของนักท่องเที่ยวในตลาดหลัก * **ความคืบหน้าของการปรับปรุงโรงแรม:** โดยเฉพาะ Outrigger Fiji Beach Resort และ SO/ Maldives เพื่อให้พร้อมรับช่วง High Season * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะต้นทุนพลังงานและอาหารในสหราชอาณาจักร * **การบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน:** เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **อัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate):** โดยรวมอยู่ที่ 69.3% เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 41.0% ใน Q1/2565 โดยโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในไทยทำได้ดีเยี่ยมที่ 87.5% ส่วนโรงแรม Outrigger อยู่ที่ 55.4% และโครงการ CROSSROADS ที่ 87.5% ขณะที่โรงแรมในสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 65.6% * **อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย (ADR):** โดยรวมอยู่ที่ 5,792 บาท เพิ่มขึ้น 64.0% YoY โดยโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในไทยมี ADR สูงถึง 9,840 บาท ส่วนโครงการ CROSSROADS อยู่ที่ 13,994 บาท แต่โรงแรม Outrigger และสหราชอาณาจักร ADR ปรับลดลงเล็กน้อย YoY * **รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPAR):** โดยรวมอยู่ที่ 4,013 บาท เพิ่มขึ้น 64.0% YoY โดยโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในไทยเติบโตถึง 267.8% YoY * **จำนวนโรงแรมและห้องพัก:** ณ สิ้น Q1/2566 มีโรงแรมเปิดดำเนินการ 36 แห่ง จากทั้งหมด 37 แห่ง คิดเป็น 4,419 ห้อง จาก 4,472 ห้อง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 36,139.9 ล้านบาท ลดลง 0.8% จากสิ้นปี 2565 หนี้สินรวมอยู่ที่ 20,166.3 ล้านบาท ลดลง 1.3% โดยหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลง 0.7% มาอยู่ที่ 12,987.6 ล้านบาท ส่งผลให้ **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) ลดลงมาอยู่ที่ 0.81 เท่า** ซึ่งยังคงต่ำกว่าเงื่อนไขทางการเงินของบริษัทฯ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 14.5% มาอยู่ที่ 2,118.6 ล้านบาท ## สรุปท้าย SHR แสดงผลประกอบการที่น่าประทับใจในไตรมาส 1 ปี 2566 ด้วยการพลิกกลับมามีกำไรสุทธิจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการขายและการบริการ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการกลับมาของภาคการท่องเที่ยวทั่วโลก โดยเฉพาะในประเทศไทยและมัลดีฟส์ การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะยังมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกและปัจจัยภายนอก แต่แนวโน้มการเติบโตของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวและการปรับปรุงผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทฯ มีโอกาสที่จะรักษาโมเมนตัมการเติบโตนี้ต่อไปได้ โดยเฉพาะในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวที่จะมาถึง