สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5272 out_tok=2099 at=2026-08-13T18:43:56 --> # M-STOR Q2/2569: กำไรสุทธิลดลง 30.67% เหตุปรับมูลค่าอสังหาฯ ชี้รายได้ดำเนินงานยังเติบโต ## ฝ่ายจัดการ M-STOR แจงผลงาน Q2/2569 หดตัวหลักจากมูลค่าอสังหาฯ ชี้รายได้หลักยังโตต่อเนื่อง กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เอ็มเอฟซี-สแตรทิจิกสโตเรจฟันด์ (M-STOR) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลง 30.67% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่ส่งผลให้กำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการดำเนินงานของกองทุนยังคงมีการเติบโตเล็กน้อย ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมลดลงอย่างมาก ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ M-STOR ในไตรมาส 2 ปี 2569 เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การลดลงของกำไรจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน** ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานสำหรับงวด 3 เดือน ลดลง 30.67% (จาก 12.46 ล้านบาท เป็น 8.64 ล้านบาท) และสำหรับงวด 6 เดือน ลดลง 18.93% (จาก 19.33 ล้านบาท เป็น 15.67 ล้านบาท) แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานจะยังคงเติบโต และค่าใช้จ่ายรวมลดลงอย่างมาก ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักมาจากการที่กองทุนได้ **ปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์** ในระหว่างงวด ทำให้กำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมลดลงเหลือเพียง 1.59 ล้านบาท เทียบกับ 6.60 ล้านบาท ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตัวเลขผลประกอบการโดยรวม อย่างไรก็ตาม ในส่วนของการดำเนินงานปกติ กองทุนมีรายได้เพิ่มขึ้น 3.47% ในไตรมาส 2 และ 3.48% ในงวด 6 เดือน ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารจัดการทรัพย์สินที่ยังคงสร้างรายได้ได้ดี นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายรวมลดลงอย่างมากถึง 47.76% ในไตรมาส 2 และ 29.19% ในงวด 6 เดือน เนื่องจากในปีที่แล้วมีการพิจารณาผลขาดทุนทางด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจำนวน 0.75 ล้านบาท ซึ่งในปีนี้ไม่มีรายการดังกล่าว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์มักเป็นรายการที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราวและขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ในแต่ละช่วงเวลา แม้ว่าในงวดนี้จะส่งผลให้กำไรลดลง แต่ปัจจัยนี้ไม่ได้สะท้อนถึงผลการดำเนินงานจากการบริหารจัดการทรัพย์สินในระยะยาว ในขณะที่รายได้จากการดำเนินงานที่ยังคงเติบโต และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดี เป็นปัจจัยที่อาจส่งผลต่อเนื่องในเชิงบวกต่อผลประกอบการในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน Q2/2569 ลดลง 30.67% YoY** อยู่ที่ 8.64 ล้านบาท จาก 12.46 ล้านบาท ในปีก่อน * **สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน 6M/2569 ลดลง 18.93% YoY** อยู่ที่ 15.67 ล้านบาท จาก 19.33 ล้านบาท ในปีก่อน * **กำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนลดลง** จาก 6.60 ล้านบาท (Q2/2568) เหลือ 1.59 ล้านบาท (Q2/2569) * **รายได้จากการดำเนินงาน Q2/2569 เพิ่มขึ้น 3.47% YoY** อยู่ที่ 8.06 ล้านบาท * **รายได้จากการดำเนินงาน 6M/2569 เพิ่มขึ้น 3.48% YoY** อยู่ที่ 16.07 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายรวม Q2/2569 ลดลง 47.76% YoY** อยู่ที่ 1.00 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีการตั้งสำรองผลขาดทุนฯ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 3 เดือน สิ้นสุด 30 มิถุนายน 2569 กองทุนมีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน 8.64 ล้านบาท ลดลง 30.67% เมื่อเทียบกับ 12.46 ล้านบาท ในงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน อย่างไรก็ตาม รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.47% เป็น 8.06 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายลดลง 47.76% เป็น 1.00 ล้านบาท สำหรับงวด 6 เดือน สิ้นสุด 30 มิถุนายน 2569 กองทุนมีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน 15.67 ล้านบาท ลดลง 18.93% เมื่อเทียบกับ 19.33 ล้านบาท ในงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เช่นเดียวกัน โดยมีรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.48% เป็น 16.07 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายลดลง 29.19% เป็น 1.98 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากการดำเนินงาน:** รายได้จากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทั้งในไตรมาสและงวด 6 เดือน สะท้อนถึงศักยภาพในการสร้างรายได้จากทรัพย์สินที่กองทุนบริหารจัดการ * **การควบคุมค่าใช้จ่าย:** การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะการไม่มีรายการตั้งสำรองผลขาดทุนทางด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีนี้ ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของมูลค่าอสังหาริมทรัพย์:** การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในแต่ละช่วงเวลา ซึ่งอาจมีความผันผวนตามสภาวะตลาด * **การพึ่งพารายได้จากการปรับมูลค่า:** แม้รายได้จากการดำเนินงานจะเติบโต แต่การที่กำไรสุทธิลดลงอย่างมากจากรายการปรับมูลค่า แสดงให้เห็นว่ารายการนี้ยังคงมีอิทธิพลต่อผลประกอบการโดยรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาสถัดไป * การเติบโตของรายได้จากการดำเนินงาน และความสามารถในการรักษาอัตราการเติบโต * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายให้อยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง * นโยบายการลงทุนและการบริหารจัดการทรัพย์สินของกองทุนในระยะยาว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในฐานะกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ M-STOR มีการรายงานผลประกอบการที่ได้รับผลกระทบสำคัญจากการ **ปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์** ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิในงวด 3 เดือน และ 6 เดือน สิ้นสุด 30 มิถุนายน 2569 ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ในส่วนของการดำเนินงานปกติ กองทุนยังคงแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างรายได้ โดยมีรายได้จากการดำเนินงานที่เติบโตขึ้นเล็กน้อย สะท้อนถึงการบริหารจัดการทรัพย์สินที่ยังคงมีประสิทธิภาพ การลดลงของค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะการไม่มีรายการตั้งสำรองผลขาดทุนทางด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีนี้ เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยชดเชยผลกระทบจากรายการปรับมูลค่าได้บางส่วน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง แต่ระบุถึง "สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน" ซึ่งเป็นตัวชี้วัดผลการดำเนินงานของกองทุนในแต่ละงวด ## สรุปท้าย ผลประกอบการของ M-STOR ในไตรมาส 2 ปี 2569 ได้รับแรงกดดันจากการปรับลดมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม กองทุนยังคงแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงาน และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่น่าจับตาสำหรับการดำเนินงานในอนาคต โดยความต่อเนื่องของผลประกอบการจะขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์และการบริหารจัดการมูลค่าสินทรัพย์ของกองทุนเป็นสำคัญ