สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของหุ้น CENTEL ไตรมาส 1/2567 บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) หรือ CENTEL รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/2567 ที่น่าประทับใจ โดยมีรายได้รวม 6,389 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากไตรมาสก่อนหน้าที่ทำได้ 5,863 ล้านบาท การเติบโตนี้สะท้อนถึงการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวหลังสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน ไตรมาสนี้ CENTEL มีกำไรสุทธิ 756 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จาก 629 ล้านบาท ในไตรมาส 1/2566 สาเหตุหลักมาจากการเปิดสาขาโรงแรมใหม่เพิ่มขึ้นในหลายประเทศ เช่น ที่ประเทศไทย, มัลดีฟส์, และดูไบ ซึ่งส่งผลดีต่ออัตราการเข้าพักเฉลี่ยและรายได้ต่อห้องพักเฉลี่ย (RevPAR) ## สถานการณ์เศรษฐกิจในไตรมาส 1/2567 ในช่วงไตรมาส 1/2567 เศรษฐกิจโลกเผชิญกับความท้าทายจากเงินเฟ้อที่ยังคงสูง และอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมท่องเที่ยวกลับมาฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ส่งผลดีต่อ CENTEL ที่มีธุรกิจโรงแรมและอาหารเป็นหลัก ## วิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร รายได้จากธุรกิจโรงแรมเติบโต 15% จากไตรมาส 1/2566 เนื่องจากอัตราการเข้าพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในทุกตลาดหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดในประเทศไทย, มัลดีฟส์ และดูไบ ส่วนรายได้จากธุรกิจอาหารเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการของผู้บริโภคที่กลับมาหลังการระบาดของโรค อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 59% ของรายได้ (ไม่รวมรายได้อื่น) ทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรก่อนค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย ดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ (EBITDA) อยู่ที่ 30% เพิ่มขึ้นจาก 29% ในไตรมาส 1/2566 สะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารต้นทุนที่สูงขึ้น ## รายได้ต่อห้องพักเฉลี่ย (RevPAR) ไตรมาส 1/2567 ภาพรวมรายได้ต่อห้องพักเฉลี่ย (RevPAR) ของ CENTEL เพิ่มขึ้น 19% อยู่ที่ 4,994 บาท แม้ว่าอัตราการเข้าพักเฉลี่ยลดลงเล็กน้อยจาก 78% เป็น 77% แต่ราคาห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 20% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 6,464 บาท * **กรุงเทพฯ:** RevPAR เพิ่มขึ้น 10% เป็น 3,140 บาท จากการเพิ่มขึ้นของอัตราการเข้าพักจาก 73% เป็น 78% และราคาห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4% เป็น 4,035 บาท ซึ่งเป็นผลจากการฟื้นตัวของโรงแรมระดับ 5 ดาวเป็นสำคัญ * **ต่างจังหวัด:** RevPAR เพิ่มขึ้น 25% เป็น 4,569 บาท เป็นผลจากราคาห้องพักเฉลี่ยเติบโต 30% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 6,124 บาท ขณะที่อัตราการเข้าพักลดลงจาก 78% เป็น 75% การเติบโตของ RevPAR เป็นผลจากการฟื้นตัวของโรงแรมในสถานที่ท่องเที่ยวเมืองหลักเป็นสำคัญ * **มัลดีฟส์:** RevPAR เติบโต 7% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 15,237 บาท อัตราการเข้าพักเพิ่มจาก 89% เป็น 92% และราคาห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 16,640 บาท อย่างไรก็ดี หากพิจารณาในสกุลดอลลาร์สหรัฐ RevPAR ลดลง 2% เทียบช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา เป็น 621 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากรายได้อื่นที่ไม่ใช่ส่วนของค่าห้องพักลดลงเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน * **ดูไบ:** RevPAR 6,686 บาท เติบโต 24% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการเพิ่มขึ้นของราคาห้องพักเฉลี่ย 15% เป็น 7,441 บาท และอัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้นจาก 83% เป็น 90% * **ญี่ปุ่น:** ไตรมาส 1/2567 อยู่ในช่วงนอกฤดูกาลท่องเที่ยว มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ย 67% ราคาห้องพักเฉลี่ย 7,045 บาท และ RevPAR 4,740 บาท ## สถานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 54,465 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 262 ล้านบาท เทียบสินปี 2566 สาเหตุหลักมาจากเพิ่มขึ้นของทีดิน อาคาร และอุปกรณ์จำนวน 956 ล้านบาท และเงินลงทุนในการร่วมค้าเพิ่มขึ้น 169 ล้านบาท ขณะที่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 495 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นลดลง 203 ล้านบาท หนี้สินรวม มีจำนวน 33,292 ล้านบาท ลดลง 894 ล้านบาท หรือ 3% จากสินปี 2566 สาเหตุหลักมาจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นสถาบันการเงินลดลง 300 ล้านบาท, เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้ลดลง 499 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะยาวสถาบันการเงินลดลง 415 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินตามสัญญาเช่าเพิ่มขึ้น 267 ล้านบาท บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจำนวน 21,174 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสินปี 2566 จำนวน 1,156 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากกำไรสุทธิของบริษัทจากผลประกอบการ ไตรมาส 1/2567 จำนวน 756 ล้านบาท ## กระแสเงินสด ณ สิ้นวันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 1,663 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 353 ล้านบาท เทียบกับปีก่อน กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 1,048 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 700 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสาขาใหม่ของธุรกิจโรงแรม บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 1,280 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 190 ล้านบาท เทียบกับปีก่อน ส่วนใหญ่เกิดจากการชำระคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 621 ล้านบาท, ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 608 ล้านบาท, ชำระคืนเงินต้นของหนี้สินตามสัญญาเช่าจำนวน 312 ล้านบาท, และจ่ายดอกเบี้ย 138 ล้านบาท สุทธิด้วยเงินสดรับจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 300 ล้านบาท และเงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 186 ล้านบาท ## การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน * **อัตราส่วนสภาพคล่อง:** ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องทรงตัวที่ 0.5 เท่า เทียบสินปี 2566 * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น:** ลดลงเป็น 1.3 เท่า จากการเพิ่มขึ้นของส่วนผู้ถือหุ้นและการลดลงของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า) ต่อส่วนผู้ถือหุ้น:** ลดลงเทียบสิ้นปีที่ผ่านมาเป็น 0.6 เท่า ทั้งนี้ บริษัทฯ มีเงื่อนไขกับสถาบันการเงินเกี่ยวกับการรักษาอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า) ต่อส่วนผู้ถือหุ้น อยู่ที่ 2.0 เท่า ## ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงาน ปี 2567 * **ธุรกิจโรงแรม:** แม้ภาพรวมจำนวนนักท่องเที่ยวเติบโตได้ดีในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวในช่วงไตรมาสที่ 1 โดยปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนอย่างมีนัยสำคัญ ประเด็นความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก รวมถึงความผันผวนของสภาวะอากาศที่รุนแรงและภัยพิบัติทางธรรมชาติ อาจส่งผลต่อภาพรวมการท่องเที่ยวและต้นทุนการดำเนินงาน ดังนั้น บริษัทฯ ยังคงให้ความสำคัญต่อการดำเนินงานด้วยความระมัดระวังโดยการปรับกลยุทธ์ทางการขายและตลาดเพื่อกระตุ้นยอดขายอย่างต่อเนื่อง การติดตามผลการดำเนินงานอย่างใกล้ชิด รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงนอกฤดูกาลท่องเที่ยว เน้นการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ การมีวินัยทางการเงิน ขณะที่บริษัทฯ ยังคงการลงทุนเพื่อขยายธุรกิจเพื่อสร้างความเติบโตในอนาคต ด้วยการจัดสรรเงินทุนอย่างระมัดระวัง บริษัทฯ ได้จัดหาแหล่งเงินทุนที่มีต้นทุนที่เหมาะสมจากการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน และการออกตราสารหนี้ในตลาดตราสารหนี้ รวมถึงการจ่ายคืนเงินกู้ก่อนครบกำหนดจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพื่อลดภาระดอกเบี้ย * **ธุรกิจอาหาร:** ธุรกิจอาหารเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างสูง เนื่องจากผู้ประกอบการรายใหม่ๆ สามารถเข้ามาแข่งขันได้ง่าย และการบริหารจัดการต้นทุนให้มีประสิทธิภาพมีความสำคัญค่อนข้างมาก บริษัทฯ ตระหนักถึงสถานการณ์ดังกล่าว และได้สร้างความสามารถในการแข่งขันอย่างต่อเนื่อง โดยการหาแบรนด์ใหม่ๆเข้ามาเสริมทัพ รวมถึงการหาช่องทางใหม่ๆ เพื่อเพิ่มโอกาสในการขายเพิ่มเติมอย่างสมำเสมอ ในส่วนของการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ บริษัทฯ ได้มีการวางแผนใน การเจรจาต่อรองกับผู้ขายวัตถุดิบอย่างต่อเนื่อง รวมถึงหาแหล่งวัตถุดิบทดแทน และมีการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับวัตถุดิบหลักในบางส่วนเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีการบริหารจัดการลดผลกระทบในกรณีที่ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นผ่านการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ หรือจัดโปรโมชันหรือกิจกรรมส่งเสริมการขายให้ สอดคล้องกับต้นทุนที่เปลี่ยนแปลงไป ในส่วนของการปรับอัตราค่าแรงขั้นต่ำในปีนี้ บริษัทฯ ได้มีการเตรียมการเพื่อบริหารจัดการเพื่อลดผลกระทบด้วยการนำเทคโนโลยีมาใช้เพื่อให้เกิดประสิทธิภาพมากขึ้น จัดตารางการทำงานพนักงานให้เป็นมาตรฐานตามยอดขาย อีกทั้ง บริษัทฯ มีแผนการปิดสาขาที่ไม่สามารถทำกำไรได้ตามเป้าหมายเพื่อรักษาอัตราทำกำไรของ บริษัทฯ และพิจารณาเปิดสาขาใหม่ด้วยความระมัดระวังมากขึ้นโดยมุ่งเน้นการขยายสาขาในแบรนด์หลักที่มีอัตราการทำกำไรสูง รวมถึงการปรับลดขนาดหรือปรับรูปแบบการดำเนินธุรกิจให้สะท้อนกับยอดขายหรือกลุ่มลูกค้าที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงไปเพื่อให้สอดรับกับสถานการณ์ปัจจุบัน ## แผนการเติบโตธุรกิจแบบยั่งยืน บริษัทฯ มุ่งมั่นดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน ในการลดผลกระทบต่อสังคมและสิ่งแวดล้อมอย่างจริงจัง โดยตั้งเป้าเป็นองค์กรที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิ เป็นศูนย์ (Net Zero) ภายในปี พ.ศ. 2593 ภายใต้แผนการดำเนินงานระยะแรกในการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกร้อยละ 20 ภายในปี พ.ศ. 2572 (เทียบกับปีฐาน ปี พ.ศ. 2562) ด้วยการบริหารจัดการการใช้พลังงาน การใช้น้ำ และการจัดการของเสีย อย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงยกเลิกใช้พลาสติกประเภทใช้ครั้งเดียวทิ้ง (Single-use Plastic) ภายในปี 2568 พร้อมทั้งให้โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทาราทุกแห่งได้รับการรับรองด้านการท่องเที่ยวอย่างยั่งยืนจาก (EarthCheck) ภายในปี พ.ศ. 2568 นอกจากนี้ สําหรับธุรกิจอาหารให้ความสำคัญกับการดำเนินงานในระยะยาวด้วยการพัฒนาอย่างยั่งยืน โดยเน้นพัฒนาบุคลากรที่มีความสามารถ การบริหารจัดการห่วงโซ่คุณค่าที่ยั่งยืน รวมถึงบริหารจัดการผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม อีกทั้ง ส่งเสริมการสร้างวัฒนธรรมในการดำเนินธุรกิจอย่างมีความรับผิดชอบ เพื่อให้เกิดคุณค่าร่วมและส่งต่อการพัฒนาอย่างยั่งยืนให้เป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานขององค์กรพร้อมเสริมสร้างความแข็งแกร่งและมั่นคงให้ธุรกิจเติบโตอย่างยั่งยืน ## แนวโน้มธุรกิจ ปี 2567 * **ธุรกิจโรงแรม:** ภาพรวมปี 2567 คาดการณ์อัตราการเข้าพักเฉลี่ย (รวมโรงแรมร่วมทุน) 70% - 73% และรายได้ต่อห้องพักเฉลี่ย (RevPAR) อยู่ที่ 4,000 - 4,300 บาท โดยปัจจัยส่งเสริมการเติบโตที่สำคัญ: * การเติบโตอย่างต่อเนื่องโรงแรมระดับ 5 ดาวขึ้นไป ในประเทศไทย * การเติบโตอย่างต่อเนื่องของโรงแรมเซ็นทารา มิราจ บีชรีสอร์ท ดูไบ * ผลการดำเนินงานของโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ โอซาก้า จากการเปิดดำเนินการเต็มปีเป็นปีแรกในปี 2567 * **ธุรกิจอาหาร:** ในปี 2567 บริษัทฯ ประมาณการอัตราการเติบโตจากสาขาเดิม (Same-Store Sales Growth: SSSG) (ไม่รวมกิจการร่วมค้า) 3% - 5% เทียบปีก่อน และอัตราการเติบโตของยอดขายรวมทุกสาขา (Total Sales Growth: TSG) จะอยู่ในช่วง 8%-11% เทียบปีที่ผ่านมา คาดว่าครึ่งปีหลังจะมีอัตราการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนหนึ่งเป็นการเติบโตจากฐานต่ำเทียบปีก่อน โดยการเติบโตของรายได้ยังคงมาจาก 4 แบรนด์หลักและแบรนด์ร่วมทุนเป็นสำคัญ สำหรับการเติบโตของจำนวนสาขา บริษัทฯ คาดว่าจะมีจำนวนสาขาเพิ่มขึ้นสุทธิ (รวมกิจการร่วมค้า) ประมาณ 80-95 สาขา (ส่วนใหญ่เป็นสาขา Arigato ใน Mister Donut) หรือเติบโต 5% - 6% เทียบปีก่อน **หมายเหตุ:** กรุณาใส่ข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนเงินที่หายไปในส่วนของสินทรัพย์และหนี้สิน รวมถึงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) เพื่อให้บทความนี้สมบูรณ์