สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของบริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (TU) ไตรมาส 4/2566 บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (TU) รายงานยอดขายในไตรมาส 4/2566 ที่ 35.5 พันล้านบาท ลดลง 10.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งที่ระดับ 17.8% บริษัทฯ ระบุว่ายอดขายที่ลดลงในไตรมาสนี้นั้นเกิดจากความต้องการซื้อที่ลดลงในธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (-17.0% จากปีก่อน), ธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น (-13.3% จากปีก่อน) และธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแปรรูป (-8.2% จากปีก่อน) อย่างไรก็ตาม ธุรกิจผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่าและอื่นๆ มียอดขายเพิ่มขึ้น 7.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ในช่วงไตรมาส 4/2566 สถานการณ์เศรษฐกิจโดยรวมยังคงมีความไม่แน่นอน ปัจจัยที่ส่งผลต่อธุรกิจของ TU ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น, การเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงินของธนาคารกลาง, รวมถึงการเปลี่ยนแปลงในราคาสินค้าเกษตรและวัตถุดิบ ส่งผลต่อต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ **การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** กําไรขั้นต้นในไตรมาส 4/2566 อยู่ที่ 6.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.5% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 7.9% จากช่วงเดียวกันปีก่อน อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 17.8% เทียบกับ 17.3% ในไตรมาส 4/2565 โดยได้รับผลกระทบจากการลดลงของปริมาณการขายในธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแปรรูปและธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง รวมถึงรายได้จากค่าขนส่งที่ลดลง แต่ถูกชดเชยบางส่วนด้วยกําไรขั้นต้นที่สูงขึ้นจากธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น กําไรจากการดําเนินงานในไตรมาส 4/2566 อยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน และลดลง 8.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากยอดขายที่ลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจ ยกเว้นธุรกิจเพิ่มมูลค่าและอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 7.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากต้นทุนค่าขนส่งมีการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อัตรากําไรจากการดําเนินงานในไตรมาส 4/2566 เพิ่มขึ้นเป็น 6.0% เที่ยบกับ 5.8% ในไตรมาส 4/2565 บริษัทฯ รายงานกําไรสุทธิปกติไตรมาส 4/2566 ที่ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.1% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 0.4% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวของกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ 68 ล้านบาท (เทียบกับขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 468 ล้านบาทในไตรมาส 4/2565) ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและผลกระทบจากการต้อยค่าจากบริษัท ไอ-เทล จำนวน 95 ล้านบาท อัตราส่วนกําไรสุทธิ (ผลม) อยู่ที่ 3.5% **สินทรัพย์และหนี้สิน** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2566 สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ อยู่ที่ 165.5 พันล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 9.4% จาก 182.6 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 ส่วนใหญ่เป็นผลจากการถอนเงินลงทุนใน Red Lobster สินทรัพย์ถาวรสุทธิอยู่ที่ 31.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5% จาก 30.1 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 เป็นผลจากโรงงานและเครื่องจักรใหม่ของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง โรงงานส่วนประกอบอาหารและผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทาน และห้องเย็นใหม่ในยุโรป หนี้สินรวมอยู่ที่ 99.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.3% จาก 94.4 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 ส่วนใหญ่จากการเพิ่มขึ้นของส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวและเงินกู้ยืมระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด (รวมหุ้นกู้ที่มีลักษณะคล้ายทุนมูลค่า 6 พันล้านบาท) อยู่ที่ 66.0 พันล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 88.1 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 เนื่องจากแผนถอนการลงทุนใน Red Lobster และรายการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสดครั้งเดียวที่บันทึกในไตรมาส 4/2566 **การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด** ในปี 2566 เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดําเนินงานอยู่ที่ 11.2 พันล้านบาท กระแสเงินสดอิสระปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งมาอยู่ที่ 7.3 พันล้านบาท เที่ยบกับ 1.8 พันล้านบาท ในปี 2565 ส่วนใหญ่จากการบริหารเงินทุนหมุนเวียนสุทธิอย่างมีประสิทธิภาพ และการใช้งบลงทุนที่ลดลง เงินสดสุทธิที่ใช้ในกิจกรรมการลงทุนเท่ากับ 6.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 5.4 พันล้านบาท ในช่วงเวลาเดียวกันปีก่อน มีสาเหตุหลักมาจากการลงทุนในตราสารหนี้และเงินลงทุนระยะสั้น บริษัทฯ บันทึกเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจํานวน 2.4 พันล้านบาท ในปี 2566 ลดลงจากเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจํานวน 2.7 พันล้านบาท ในปี 2565 **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน** ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับ TU ได้แก่ ความไม่แน่นอนของราคาวัตถุดิบ, ความผันผวนของสภาพอากาศ, การแข่งขันในตลาด และความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน โอกาสในการลงทุนใน TU ได้แก่ การขยายตลาดส่งออก, การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่, การยกระดับประสิทธิภาพการผลิต และการพัฒนาอย่างยั่งยืน แนวโน้มอนาคตของการลงทุนใน TU คาดว่าจะยังคงมีความน่าสนใจ โดยบริษัทฯ มีแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่การสร้างความยั่งยืนในธุรกิจ การขยายตลาดไปยังภูมิภาคใหม่ๆ และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพสูงเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค **สรุป** ผลประกอบการของ TU ในไตรมาส 4/2566 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม การลดลงของยอดขายในบางธุรกิจหลักสะท้อนถึงความท้าทายในตลาด TU มีการจัดการความเสี่ยงและโอกาสอย่างต่อเนื่อง เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตในอนาคต **ข้อมูลเพิ่มเติม:** * อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยในไตรมาส 4/2566 อยู่ที่ 4.82 เท่า เที่ยบกับ 6.45 เท่าในไตรมาส 4/2565 มีสาเหตุจาก ดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง 13.8% จากปีก่อน และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 15.2% จากปีก่อน * ณ สิ้นไตรมาส 2566 บริษัทฯ มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ 68.0 พันล้านบาท โดยหนี้สินส่วนใหญ่เป็นสกุลเงินบาท มีสัดส่วนอยู่ที่ 74% ของหนี้สินทั้งหมด สกุลเงินเหรียญสหรัฐอยู่ที่ 18% สกุลเงินเยนอยู่ที่ 7% และสกุลยูโรอยู่ที่ 1% โดยหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2565 ปัจจัยหลักเนื่องจากการได้รับสินเชื่อที่เชื่อมโยงกับการดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG) ในเดือนพฤศจิกายน 2566 **แนวโน้มในอนาคต:** * บริษัทฯ คาดหวังยอดขายจะเพิ่มขึ้น 3-4% ในปี 2567 โดยมีเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 17.0-18.0% และสัดส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ -11.0-12.0% * บริษัทฯ มีแผนในการเสริมความแข็งแกร่งในการขยายอัตรากำไรของกลุ่มดังต่อไปนี้: * เสริมมาตรการแผนคุ้มครองกำไรเพื่อเพิ่มความสามารถในการทำกำไร * ปฏิบัติตามนโยบายการเงินและป้องกันความเสี่ยงเพื่อลดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน * ติดตามตรวจสอบสภาพแวดล้อม ความท้าทายในห่วงโซ่อุปทาน ระดับโลกที่กำลังเผชิญอยู่และการใช้จ่ายของผู้บริโภคในตลาดหลักของเรา * บริษัทฯ มีแผนการลงทุนในโครงการใหม่ๆ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและขยายกำลังการผลิต เช่น * โรงงานผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทานแห่งใหม่ในประเทศไทย * โรงงานโปรตีนไฮโดรไลเสตและคอลลาเจนเปปไทด์ * โรงงานผลิตอาหารสัตว์เลี้ยงแบบเปียกและขนมสัตว์เลี้ยง * ห้องเย็นเพื่อจัดเก็บผลิตภัณฑ์ทูน่าแปรรูปในประเทศกาน่า * บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาอย่างยั่งยืนและการสร้างความรับผิดชอบต่อสังคม โดยได้จัดหาสินเชื่อที่เชื่อมโยงกับความยั่งยืน (ESG) และมีเป้าหมายจัดหาเงินทุนที่เชื่อมโยงกับการดำเนินงานด้านความยั่งยืนให้ได้ 75 เปอร์เซ็นต์ของการจัดหาเงินทุนระยะยาวภายในปี 2568 * ผลประกอบการของ TU ในอนาคตขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกหลายอย่าง เช่น สถานการณ์เศรษฐกิจโลก ราคาวัตถุดิบ และความต้องการของผู้บริโภค