สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=33695 out_tok=2982 at=2026-07-26T10:55:46 --> # TU กำไรสุทธิ Q2/66 ดิ่ง 36.7% รับผลกระทบรายการพิเศษ-ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง ## รายได้-กำไรปรับตามฐานปีก่อน ขณะที่ต้นทุนปลาทูน่า-กุ้งพุ่ง กดดัน GPM บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มียอดขาย 34,057 ล้านบาท ลดลง 12.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,029 ล้านบาท ลดลง 36.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น โดยเฉพาะปลาทูน่าและกุ้ง รวมถึงรายการที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ยอดขายและกำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน **หัวใจกำไรในไตรมาส 2/2566 ของ TU คือ การลดลงของกำไรสุทธิที่ 36.7% YoY ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจาก 2 ปัจจัย คือ 1) ต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะปลาทูน่าและกุ้ง และ 2) ผลกระทบจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติของธุรกิจ** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **ต้นทุนวัตถุดิบพุ่งกดดัน GPM:** ราคาปลาทูน่าพันธุ์ Skipjack ปรับตัวสูงขึ้น 24.4% YoY และ 9.9% QoQ มาอยู่ที่ 2,000 เหรียญสหรัฐต่อตัน ขณะที่ราคากุ้งขาวเฉลี่ยในไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 127 บาทต่อกิโลกรัม ลดลง 17.3% YoY แต่เมื่อพิจารณาจากข้อมูลในหน้า 5 พบว่าราคากุ้งขาวเดือนมิถุนายน 2566 อยู่ที่ 120 บาทต่อกิโลกรัม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 11 ปี การเพิ่มขึ้นของต้นทุนปลาทูน่าส่งผลกระทบต่อธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปโดยตรง แม้ว่าบริษัทฯ จะพยายามชดเชยด้วยการปรับราคาขายและสัดส่วนการขายสินค้า แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นได้อย่างเต็มที่ ส่งผลให้ GPM โดยรวมอยู่ที่ 16.9% เท่ากับปีก่อน แต่ลดลงจาก 15.1% ในไตรมาสก่อนหน้า 2. **รายการพิเศษกระทบกำไรสุทธิ:** แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น 8.2% YoY เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 19.7% จากค่าขนส่งที่ปรับตัวดีขึ้น แต่กำไรสุทธิกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผลกระทบจากรายการที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติ ได้แก่ ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 250 ล้านบาท (เทียบกับกำไร 498 ล้านบาทในปีก่อน) เครดิตภาษีเงินได้ที่ลดลง และผลกระทบจาก Dilution effect ของบริษัท ITC จำนวน 289 ล้านบาท ซึ่งรายการเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนด้วยส่วนแบ่งขาดทุนจากธุรกิจ Red Lobster ที่ลดลง และรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว** * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** แม้ว่าราคาปลาทูน่าจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ฝ่ายจัดการระบุว่าบางส่วนถูกชดเชยด้วยอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปและอาหารแช่แข็ง/แช่เย็น และการจัดการสินค้าคงคลัง สำหรับราคากุ้งที่ลดลงต่ำสุดในรอบ 11 ปี ถือเป็นปัจจัยบวกต่อ GPM ในกลุ่มอาหารแช่แข็ง/แช่เย็น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาวัตถุดิบยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม * **รายการพิเศษ:** รายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน เครดิตภาษีเงินได้ที่ลดลง และ Dilution effect ของ ITC เป็นรายการที่มักเกิดขึ้นเป็นครั้งคราว และไม่สะท้อนผลการดำเนินงานหลักของธุรกิจในระยะยาว การที่ฝ่ายจัดการระบุว่ากำไรสุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้นจากฐานที่ต่ำในไตรมาสก่อน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของกำไรจากการดำเนินงาน บ่งชี้ว่าผลประกอบการหลักยังคงมีแนวโน้มที่ดี ## Highlight สำคัญ * **ยอดขายลดลง 12.6% YoY:** อยู่ที่ 34,057 ล้านบาท สาเหตุหลักจากปริมาณการขายที่ลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจหลัก และรายได้ค่าขนส่งที่ลดลง แม้บางส่วนถูกชดเชยด้วยการเติบโตในธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปในยุโรปและตลาดในประเทศ * **กำไรสุทธิลดลง 36.7% YoY:** อยู่ที่ 1,029 ล้านบาท จากผลกระทบรายการพิเศษ เช่น ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน เครดิตภาษีที่ลดลง และ Dilution effect ของ ITC * **GPM ทรงตัว YoY ที่ 16.9%:** แม้ต้นทุนปลาทูน่าสูงขึ้น แต่ถูกชดเชยด้วย GPM ที่ดีขึ้นของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปและอาหารแช่แข็ง/แช่เย็น * **ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 19.7% YoY:** อยู่ที่ 3,971 ล้านบาท คิดเป็น 11.7% ของยอดขาย ลดลงจาก 12.7% ในปีก่อน จากค่าขนส่งที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **กระแสเงินสดอิสระกลับมาเป็นบวก:** อยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท จากการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้นในยุโรปและสหรัฐอเมริกา * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 0.64 เท่า:** ลดลงจาก 1.09 เท่าในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ รายงานยอดขายในไตรมาส 2/2566 ที่ 34,057 ล้านบาท ลดลง 12.6% YoY เนื่องจากปริมาณการขายที่ลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจหลัก และรายได้ค่าขนส่งที่ลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ยอดขายเพิ่มขึ้น 4.3% โดยธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปในยุโรปและตลาดในประเทศมีการเติบโต กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 5,748 ล้านบาท ลดลง 12.7% YoY แต่ GPM ทรงตัวที่ 16.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 8.2% YoY เป็น 1.8 พันล้านบาท จากการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิลดลง 36.7% YoY อยู่ที่ 1,029 ล้านบาท เนื่องจากผลกระทบจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ ## โอกาส * **การฟื้นตัวของ GPM ในกลุ่มอาหารแช่แข็ง/แช่เย็น:** จากราคาวัตถุดิบกุ้งที่ลดลงต่ำสุดในรอบ 11 ปี และการจัดการสินค้าคงคลังที่ดีขึ้น * **การเติบโตของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป:** โดยเฉพาะในตลาดยุโรปและตลาดในประเทศ * **การควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่มีประสิทธิภาพ:** การลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารช่วยหนุนกำไรจากการดำเนินงาน * **กระแสเงินสดอิสระกลับมาเป็นบวก:** บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้น * **การลงทุนในโครงการ CAPEX ใหม่:** โรงงานผลิตอาหารพร้อมทาน, โรงงานผลิตโปรตีนไฮโดรไลเซตและคอลลาเจน, โรงงานผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและสนับสนุนการเติบโตในอนาคต * **การเปิดตัวผลิตภัณฑ์นวัตกรรม:** เช่น สลัดทูน่าจากพืชภายใต้แบรนด์ John West และผลิตภัณฑ์ Active pro จาก MAREBLU ตอบรับเทรนด์สุขภาพ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน:** โดยเฉพาะราคาปลาทูน่าที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อ GPM ในระยะยาว * **กำลังซื้อผู้บริโภคทั่วโลกอ่อนแอ:** จากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงสูง อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการขาย * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันด้านราคาและส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มธุรกิจหลัก * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการป้องกันความเสี่ยง แต่ความผันผวนของค่าเงินยังคงส่งผลกระทบต่อกำไร * **การระบายสินค้าคงคลังของลูกค้า:** โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและยุโรป อาจส่งผลกระทบต่อยอดขายในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบหลัก:** โดยเฉพาะปลาทูน่าและกุ้ง * **การฟื้นตัวของกำลังซื้อผู้บริโภค:** และผลกระทบต่อปริมาณการขายในตลาดหลัก * **ความคืบหน้าของโครงการลงทุน CAPEX ใหม่:** และผลต่อกำลังการผลิตและรายได้ในอนาคต * **ผลประกอบการของธุรกิจ Red Lobster:** และส่วนแบ่งขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น * **การบริหารจัดการสต็อกสินค้า:** เพื่อรองรับความต้องการที่อาจผันผวน * **การดำเนินงานตามเป้าหมายทางการเงินปี 2566:** โดยเฉพาะยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ยอดขาย:** ลดลง 12.6% YoY เป็น 34,057 ล้านบาท โดยธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงลดลง 41.8%, อาหารทะเลแช่แข็ง/แช่เย็น ลดลง 17.3%, และผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า/อื่นๆ ลดลง 16.0% ส่วนธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปเติบโต 1.3% * **GPM:** โดยรวมอยู่ที่ 16.9% ทรงตัว YoY แต่ดีขึ้น QoQ ธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป GPM เพิ่มเป็น 19.9%, อาหารทะเลแช่แข็ง/แช่เย็น GPM เพิ่มเป็น 9.6% (จากราคาวัตถุดิบกุ้งลดลง), อาหารสัตว์เลี้ยง GPM ลดลงเหลือ 20.2%, ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า/อื่นๆ GPM ลดลงเหลือ 25.7% * **ราคาวัตถุดิบ:** ปลาทูน่าเพิ่มขึ้น 24.4% YoY, กุ้งขาวลดลง 17.3% YoY (ราคาต่ำสุดในรอบ 11 ปี) * **ภูมิภาค:** ยอดขายอเมริกาเหนือลดลง 18.6%, ยุโรปเพิ่มขึ้น 0.2%, ไทยเพิ่มขึ้น 0.9%, ประเทศอื่นๆ ลดลง 19.9% ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** 182,343 ล้านบาท ใกล้เคียงปีก่อน * **หนี้สินรวม:** 99,003 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.8% จากสิ้นปี 2565 จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้น * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** 83,341 ล้านบาท ลดลง 5.4% จากสิ้นปี 2565 จากโครงการหุ้นซื้อคืนและการจ่ายปันผล * **D/E Ratio:** อยู่ที่ 0.64 เท่า ลดลงจาก 1.09 เท่าในปีก่อน * **กระแสเงินสดอิสระ:** กลับมาเป็นบวกที่ 3.3 พันล้านบาท จากการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้น * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ลดลงสุทธิ 2,072 ล้านบาท ในครึ่งปีแรก อยู่ที่ 9,938 ล้านบาท ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 2/2566 ของ TU ได้รับแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบหลักที่สูงขึ้น โดยเฉพาะปลาทูน่า และรายการพิเศษที่กระทบกำไรสุทธิ อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนค่าใช้จ่าย SG&A ที่มีประสิทธิภาพ และการกลับมาเป็นบวกของกระแสเงินสดอิสระ เป็นสัญญาณที่ดี การปรับตัวดีขึ้นของ GPM ในกลุ่มอาหารแช่แข็ง/แช่เย็น จากราคาวัตถุดิบกุ้งที่ลดลง และการเติบโตของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป เป็นโอกาสในการฟื้นตัว ขณะที่ความเสี่ยงด้านกำลังซื้อผู้บริโภคและต้นทุนวัตถุดิบยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด