สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19154 out_tok=3120 at=2026-07-26T11:09:51 --> # TU กำไรสุทธิ Q3/2566 ดิ่ง 52.3% รับผลขาดทุน FX-Dilution Effect แต่ GPM-Op. Margin ดีขึ้น ## รายได้-กำไรสุทธิปรับตัวตามปัจจัยพิเศษ ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการบริหารต้นทุนและ GPM ที่แข็งแกร่งขึ้น บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 1,206 ล้านบาท ลดลง 52.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ากำไรขั้นต้น (GPM) และกำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) จะปรับตัวดีขึ้น แต่ได้รับผลกระทบจากรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบจากการเจือจางของหุ้นบริษัท ไอ-เทล (ITC) ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำกำไรสุทธิของ TU ในไตรมาส 3/2566 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **รายการที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานตามปกติของธุรกิจ** โดยเฉพาะ **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 268 ล้านบาท** (เทียบกับกำไร 792 ล้านบาทในปีก่อน) และ **ผลกระทบจากการเจือจางของหุ้นบริษัท ไอ-เทล (ITC) จำนวน 324 ล้านบาท** ซึ่งหักล้างผลบวกจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 8.4% QoQ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** เกิดจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 285 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ป้องกันความเสี่ยงไว้สำหรับเงินกู้ยืมระหว่างบริษัท อันเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่สูงขึ้น * **ผลกระทบจากการเจือจางของหุ้น ITC:** การเพิ่มทุนของบริษัท ไอ-เทล (ITC) ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของ TU ลดลง ทำให้เกิดผลกระทบเชิงลบต่อกำไรสุทธิ * **ปัจจัยบวกที่ถูกหักล้าง:** แม้กำไรสุทธิจะลดลง แต่ฝ่ายจัดการได้เน้นย้ำถึงการปรับตัวดีขึ้นของ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM)** ที่ 18.4% (สูงสุดอันดับสองของประวัติการณ์) และ **อัตรากำไรจากการดำเนินงาน** ที่ 6.4% (สูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส) ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารต้นทุนวัตถุดิบ (โดยเฉพาะปลาทูน่าที่ราคาเพิ่มขึ้น +8.0% YoY แต่บางส่วนถูกชดเชยด้วย GPM ที่ดีขึ้นในธุรกิจอาหารแช่แข็งและแช่เย็น) และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ลดลง 20.1% YoY จากต้นทุนค่าขนส่งที่ลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบจากการเจือจางของหุ้น ITC โดยทั่วไปรายการเหล่านี้มักเป็นเหตุการณ์เฉพาะช่วงเวลา อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ระบุว่ามีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนอยู่เสมอเพื่อลดความผันผวน ซึ่งอาจช่วยบรรเทาผลกระทบในอนาคตได้ ส่วนแนวโน้ม GPM และ Operating Margin ที่ดีขึ้นนั้น มีโอกาส **มีโอกาสต่อเนื่อง** จากกลยุทธ์การปรับขนาดธุรกิจในสหรัฐอเมริกา การจัดการสินค้าคงคลังที่ดีขึ้น และการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2566 อยู่ที่ 1,206 ล้านบาท ลดลง 52.3% YoY** จากผลกระทบขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 268 ล้านบาท และ Dilution effect ของ ITC 324 ล้านบาท * **ยอดขายรวม 33,915 ล้านบาท ลดลง 16.8% YoY** สาเหตุหลักจากปริมาณการขายลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจหลัก และราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) แตะ 18.4%** เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 18.2% ในปีก่อน และเป็นระดับสูงสุดอันดับสองของประวัติการณ์ * **อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) อยู่ที่ 6.4%** สูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส จากการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง 20.1% YoY * **กระแสเงินสดอิสระแข็งแกร่ง 1.4 พันล้านบาท** ในไตรมาสนี้ และเป็นบวก 4.5 พันล้านบาทในช่วง 9 เดือนแรกปี 2566 * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 0.65 เท่า** ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU มีรายได้รวม 33,915 ล้านบาท ลดลง 16.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากปริมาณการขายที่ลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจหลัก รวมถึงราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง และรายได้ค่าขนส่งที่ลดลง แม้ว่ารายได้จะลดลง แต่บริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 18.4% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 18.2% ในปีก่อน และเป็นระดับสูงสุดอันดับสองของประวัติการณ์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) อยู่ที่ 6.4% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 ไตรมาส โดยได้รับแรงหนุนจากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ถึง 20.1% YoY จากต้นทุนค่าขนส่งที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิในไตรมาสนี้อยู่ที่ 1,206 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 52.3% YoY สาเหตุหลักมาจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ ได้แก่ ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 268 ล้านบาท และผลกระทบจากการเจือจางของหุ้นบริษัท ไอ-เทล (ITC) จำนวน 324 ล้านบาท ซึ่งหักล้างผลบวกจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง:** ยอดขายธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงฟื้นตัว 19.1% QoQ จากการที่ลูกค้ากลับมาสั่งซื้อสินค้า โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและยุโรป * **การปรับกลยุทธ์ธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น:** กลยุทธ์การปรับลดขนาดธุรกิจในสหรัฐอเมริกาและการจัดการสินค้าคงคลังที่ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์นวัตกรรม:** การร่วมมือกับ McCormick เปิดตัวผลิตภัณฑ์โปรตีนแบบใหม่ 6 รสชาติ สะท้อนการมุ่งเน้นนวัตกรรมและตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค * **ความแข็งแกร่งด้านความยั่งยืน:** การได้รับการจัดอันดับที่ 1 ในดัชนี Seafood Stewardship Index (SSI) เป็นปีที่ 3 ติดต่อกัน และการบรรลุเป้าหมาย Zero Discharge แสดงถึงความมุ่งมั่นด้านความยั่งยืน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อภาพลักษณ์และการดำเนินธุรกิจระยะยาว * **การลงทุนในโครงการ CAPEX:** การลงทุนในโรงงานผลิตอาหารพร้อมรับประทาน, โรงงานผลิตโปรตีนไฮโดรไลเซตและคอลลาเจนเปปไทด์, และโรงงานผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและประสิทธิภาพในอนาคต ## ความเสี่ยง * **กำลังซื้อผู้บริโภคทั่วโลกอ่อนแอ:** ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อ โดยเฉพาะธุรกิจร้านอาหาร * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบหลัก เช่น ปลาทูน่า มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **ความท้าทายด้านห่วงโซ่อุปทาน:** ความไม่แน่นอนของการใช้จ่ายของผู้บริโภคทั่วโลกยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ * **ส่วนแบ่งขาดทุนจาก Red Lobster:** ธุรกิจ Red Lobster ยังคงเผชิญความท้าทายจากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าแรงที่สูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่สูง ส่งผลให้ส่วนแบ่งขาดทุนจากการดำเนินงานทั้งปี 2566 ถูกปรับเพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มยอดขายและปริมาณการขายในไตรมาส 4/2566:** โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและอาหารทะเลแปรรูป * **ทิศทางราคาวัตถุดิบหลัก:** โดยเฉพาะปลาทูน่าและกุ้งขาว * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ต่อกำไรสุทธิในไตรมาสถัดไป * **ความคืบหน้าของโครงการลงทุน CAPEX:** และผลกระทบต่อกำลังการผลิตและประสิทธิภาพ * **การบริหารจัดการต้นทุนและ GPM:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับสูง * **แนวโน้มกำลังซื้อผู้บริโภค:** และผลกระทบต่อยอดขายในตลาดหลัก ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **ยอดขายรวมลดลง 16.8% YoY** โดยธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงลดลง 39.2%, อาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็นลดลง 21.8%, อาหารทะเลแปรรูปลดลง 6.7%, และผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่าและอื่นๆ ลดลง 1.6% การลดลงส่วนใหญ่มาจากปริมาณการขายที่ลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจหลัก และราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงในบางกลุ่ม **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) โดยรวมปรับดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 18.4%** แม้ว่ายอดขายจะลดลง * **อาหารทะเลแปรรูป:** GPM อยู่ที่ 20.4% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง แม้ปริมาณขายจะลดลง * **อาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น:** GPM ปรับเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งเป็น 12.9% จากกลยุทธ์การปรับลดขนาดธุรกิจในสหรัฐฯ การจัดการสินค้าคงคลังที่ดี และราคาวัตถุดิบที่ต่ำ * **อาหารสัตว์เลี้ยง:** GPM อยู่ที่ 19.4% ลดลงจากปีก่อน จากปริมาณขายที่ลดลงและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น * **ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่าและอื่นๆ:** GPM อยู่ที่ 28.9% จากกลยุทธ์เน้นเพิ่ม GPM และราคาขาย **ราคาวัตถุดิบหลัก:** ปลาทูน่าเพิ่มขึ้น 8.0% YoY แต่ลดลง 10.0% QoQ, กุ้งขาวลดลง 21.6% YoY และ 3.1% QoQ, ปลาแซลมอนเพิ่มขึ้น 13.3% YoY แต่ลดลง 23.9% QoQ **อัตราแลกเปลี่ยน:** เงินบาทอ่อนค่า 3.4% เมื่อเทียบกับ USD YoY แต่แข็งค่า 3.4% เมื่อเทียบกับ EUR และ 4.0% เมื่อเทียบกับ GBP YoY ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม** ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 183,679 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2565 **หนี้สินรวม** ปรับเพิ่มขึ้น 7.1% มาอยู่ที่ 101,123 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นเพื่อชำระคืนพันธบัตร **ส่วนของผู้ถือหุ้น** ลดลง 6.3% จากสิ้นปี 2565 เนื่องจากโครงการหุ้นซื้อคืนและการจ่ายปันผล **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (D/E)** อยู่ที่ 0.65 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.54 เท่า ณ สิ้นปี 2565 **กระแสเงินสดอิสระ** แข็งแกร่งที่ 1.4 พันล้านบาทในไตรมาสนี้ และเป็นบวก 4.5 พันล้านบาทในช่วง 9 เดือนแรกปี 2566 จาก EBITDA ที่แข็งแกร่ง ## สรุปท้าย TU ในไตรมาส 3/2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายการพิเศษที่ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนและกลยุทธ์การปรับขนาดธุรกิจในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์ได้ช่วยหนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อการดำเนินงานปกติ แม้ความเสี่ยงด้านกำลังซื้อและราคาวัตถุดิบยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตา แต่การลงทุนในโครงการ CAPEX และความมุ่งมั่นด้านความยั่งยืนจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว