สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการไตรมาส 4/66 ของ กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ตลาดไท (TTLPF) กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ตลาดไท (TTLPF) บริหารโดยหลักทรัพย์จัดการทองเทนทรจิเทย KRUNGTHAI ASSET MANAGEMENT ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ได้เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาส 4/66 ที่น่าสนใจ โดยรายได้รวมอยู่ที่ 90.10 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าถึง 42.0% แต่กำไรจากการลงทุนสุทธิกลับเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าอยู่ที่ 87.76 ล้านบาท **ปัจจัยที่ผลักดันกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นนี้มาจากการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการจัดหาผลประโยชน์ในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ในโครงการตลาดไท ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหน่วยลงทุน ครั้งที่ 2566 เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2566 โดยกองทุนฯ ได้รับค่าเช่าคงที่จาก บริษัท ซี เอส แลนด์ ดีเวลลอปเม้นท์ จํากัด ("ซีเอส แลนด์") ในฐานะผู้เช่าตามสัญญาเช่า ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2566 เป็นต้นไป โดยค่าเช่าที่ได้รับเป็นรายได้ที่หักค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์แล้ว รวมถึงค่าบริหารและค่าใช้จ่ายในการขายอสังหาริมทรัพย์ด้วย** **สถานการณ์เศรษฐกิจในไตรมาส 4/66** ยังคงมีความไม่แน่นอน โดยเฉพาะในด้านอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงินของธนาคารกลาง การเปลี่ยนแปลงในราคาที่ดินและวัสดุก่อสร้างอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทได้ อย่างไรก็ตาม กองทุนฯ มีการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเช่าที่ช่วยลดความเสี่ยงในส่วนของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งช่วยรักษาผลประกอบการให้คงที่ได้ระดับหนึ่ง **การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** รายได้รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากค่าเช่าลดลง และค่าใช้จ่ายรวมลดลงอย่างมากเนื่องจากกองทุนฯ ไม่ต้องรับผิดชอบค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการบริหารอสังหาริมทรัพย์และค่าใช้จ่ายอื่นๆ อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิจึงปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ **สินทรัพย์และหนี้สิน** สินทรัพย์รวมของกองทุนอยู่ที่ 2,091.80 ล้านบาท ประกอบด้วยเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ตามมูลค่ายุติธรรม 1,587.00 ล้านบาท และเงินลงทุนในหลักทรัพย์และเงินฝาก 493.13 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 42.01 ล้านบาท ฐานะทางการเงินของกองทุนจึงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ต่ำ **การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด** กองทุนฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างการเช่าและค่าใช้จ่ายที่ลดลง **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน** ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับกองทุนฯ ได้แก่ ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง ความไม่แน่นอนของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม โอกาสการเติบโตของกองทุนฯ ได้แก่ การขยายโครงการใหม่ การพัฒนาทรัพย์สินที่มีศักยภาพ และพัฒนาการสำคัญในช่วงนี้ **สรุปสั้นท้ายสุด** ผลประกอบการไตรมาส 4/66 ของ TTLPF แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวอย่างรวดเร็วของกองทุนฯ โดยรายได้รวมลดลง แต่กำไรสุทธิกลับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเช่าที่ช่วยลดค่าใช้จ่ายได้อย่างมาก ส่งผลให้ฐานะทางการเงินของกองทุนแข็งแกร่ง และช่วยลดความเสี่ยงในการดำเนินงาน แนวโน้มการลงทุนใน TTLPF ในอนาคตยังคงน่าสนใจ เนื่องจากมีโอกาสการเติบโตจากการขยายโครงการใหม่และการพัฒนาทรัพย์สินที่มีศักยภาพ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญ เช่น ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง ความไม่แน่นอนของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และอัตราดอกเบี้ย