สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของหุ้น TTB (ธนาคารทหารไทยธนชาต) ไตรมาส 3/2567 **สรุปสั้น:** ธนาคารทหารไทยธนชาต (TTB) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2567 โดยมี NIM ที่ 3.26%, NPL ที่ 2.73%, และ Coverage Ratio ที่ 149%. รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงเล็กน้อยทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้จะปรับตัวดีขึ้นตามแผนการบริหารสภาพคล่อง แต่ได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนของสินเชื่อที่ลดลงและกลยุทธ์การเติบโตสินเชื่ออย่างระมัดระวัง. **รายได้:** รายได้รวมจากการดำเนินงานของ TTB ในไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 19,220 ล้านบาท ลดลง 0.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน. รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงเล็กน้อยทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้จะปรับตัวดีขึ้นตามแผนการบริหารสภาพคล่อง แต่ได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนของสินเชื่อที่ลดลงและกลยุทธ์การเติบโตสินเชื่ออย่างระมัดระวัง. รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง 0.8% เป็น 3,163 ล้านบาท ในไตรมาส 3/2567 โดยส่วนใหญ่มาจากกําไรจากการลงทุนและรายได้จากเงินปันผลรับที่ลดลง. รายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิเพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 10.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน. สาเหตุหลักมาจากการปรับประมาณการทางบัญชีในการรับรู้รายได้รับล่วงหน้า ตั้งแต่ไตรมาส 1/2567 และการชะลอตัวของการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อสอดคล้องกับสภาพตลาดรถยนต์. ในรอบ 9 เดือนปี 2567 รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 9,623 ล้านบาท ลดลง 7.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเป็นผลจากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิที่ลดลง. รายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิลดลง 10.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 6,906 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าธรรมเนียมแบงก์แอสชัวรันส์ที่เกี่ยวเนื่องกับสินเชื่อเช่าซื้อที่อ่อนตัวลงตามภาวะตลาดรถยนต์ที่ไม่เอื้ออํานวย. ค่าธรรมเนียมบัตรเครดิตยังเติบโตได้ต่อเนื่องสอดคล้องกับกลยุทธ์ที่เน้นการเติบโตสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภค ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุนรายได้ค่าธรรมเนียมโดยรวม. **กำไร:** กำไรสุทธิของ TTB ในไตรมาส 3/2567 ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน. กำไรสุทธิในรอบ 9 เดือนปี 2567 อยู่ที่ 15,919 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน. **NPL:** อัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL) ของ TTB ณ สิ้นเดือนกันยายน 2567 อยู่ที่ 2.73% ซึ่งยังอยู่ในกรอบเป้าหมายที่วางไว้. **ผลขาดทุนด้านเครดิต:** ค่าใช้จ่ายตังสํารองฯ ในไตรมาส 3/2567 มีจำนวนทั้งสิ้น 4,764 ล้านบาท ลดลง 9.8% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2567 ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อสินเชื่อที่ 149 bps. ในรอบ 9 เดือนปี 2567 ธนาคารตังสํารองฯ จำนวน 15,162 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อสินเชื่อที่ 156 bps. การเพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการตั้งสำรองพิเศษเป็นสำคัญ. **Coverage Ratio:** อัตราส่วนเงินสํารองต่อสินเชื่อด้อยคุณภาพ (Coverage ratio) ของ TTB ยังคงอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งที่ 149% ณ สิ้นเดือนกันยายน 2567. **NIM:** ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย (NIM) ของ TTB อยู่ที่ 3.26% ในไตรมาส 3/2567 ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลงจาก 3.34% ในไตรมาส 3/2566. สาเหตุหลักมาจากการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่ดีย. ในรอบ 9 เดือนปี 2567 NIM เพิ่มขึ้นเป็น 3.27% จาก 3.21% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน. **Cost to Income Ratio:** อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ในไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 42% ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ปรับตัวดีขึ้นจาก 43% ในไตรมาส 3/2566 จากการที่ธนาคารเน้นยําวินัยด้านค่าใช้จ่าย. ในรอบ 9 เดือนปี 2567 อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้อยู่ที่ 42% ปรับตัวดีขึ้นจาก 43% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า. **สินเชื่อ:** สินเชื่อรวมของ TTB ณ สิ้นเดือนกันยายน 2567 อยู่ที่ 1,253 พันล้านบาท ลดลง 6% จากปีก่อนหน้า. ธนาคารเน้นการหมุนเวียนสภาพคล่องไปเติบโตสินเชื่อรายย่อยคุณภาพในกลุ่มเป้าหมายเพื่อผลตอบแทนที่สูงขึ้นบนความเสี่ยงที่เหมาะสม เช่น สินเชื่อรถแลกเงิน, สินเชื่อบ้านแลกเงิน, และสินเชื่อส่วนบุคคล. ในขณะที่สินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อเอสเอ็มอีลดลงตามแผนการปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อ. สินเชื่อลูกค้ารายย่อยตามงบการเงินรวม ลดลง 2.3% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 5.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน. สินเชื่อบรรษัทลูกค้าธุรกิจตามงบการเงินรวม ลดลง 5.7% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 6.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน. สินเชื่อเอสเอ็มอี (เอสเอ็มอีขนาดเล็กและขนาดกลาง) ลดลงต่อเนื่อง 3.0% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 8.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน. **โอกาส:** * **การขยายฐานลูกค้าในกลุ่มเป้าหมาย:** TTB เน้นการเติบโตสินเชื่อรายย่อยคุณภาพ โดยเฉพาะสินเชื่อรถแลกเงิน, สินเชื่อบ้านแลกเงิน, และสินเชื่อส่วนบุคคล ซึ่งมีผลตอบแทนสูง. * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการดิจิทัล:** TTB ยังคงลงทุนเพื่อพัฒนาประสิทธิภาพด้านดิจิทัลและสร้างโมเดลธุรกิจใหม่ๆ โดยใช้ประโยชน์จากความเชียวชาญ และโมบายแอพพลิเคชัน. * **การขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ:** TTB มีแผนการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศเพื่อเพิ่มช่องทางรายได้ใหม่. **ความเสี่ยง:** * **การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดธนาคาร:** TTB ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดธนาคาร โดยเฉพาะจากธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่. * **ภาวะเศรษฐกิจโลกและภูมิภาคที่ไม่แน่นอน:** ภาวะเศรษฐกิจโลกและภูมิภาคที่ไม่แน่นอนอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ TTB ได้. * **คุณภาพสินเชื่อ:** ธนาคารต้องระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อ โดยเฉพาะในช่วงที่เศรษฐกิจมีการเปลี่ยนแปลง. * **การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย:** การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินและผลกำไรของ TTB. **หมายเหตุ:** ข้อมูลบางส่วนอาจมีการเปลี่ยนแปลงตามประกาศอย่างเป็นทางการของบริษัท. ควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน.