สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19811 out_tok=3084 at=2026-07-26T11:24:21 --> # TTA กำไร Q3/65 ลดลง YoY แต่ฟื้นตัว QoQ รับแรงหนุนบริการนอกชายฝั่ง-เคมีเกษตร ## รายได้รวมโต 36% YoY แต่กำไรสุทธิหด 10% จากค่าระวางเรือลดลงและขาดทุนพิเศษ บริษัท โทรีเซนไทย เอเยนต์ซีส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TTA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้รวม 8,072.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่ เป็นของ TTA อยู่ที่ 1,448.7 ล้านบาท ลดลง 10% YoY แต่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 40% QoQ โดยมีสาเหตุหลักจากอัตราค่าระวางเรือที่ ปรับลดลง และมีรายการขาดทุนพิเศษจากการด้อยค่าเงินลงทุน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ TTA ในไตรมาส 3/2565 คือ **การปรับตัวลดลงของอัตราค่าระวางเรือเทียบเท่า (TCE) ในกลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ** ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท โดย TCE เฉลี่ยลดลงถึง 32% YoY และ 25% QoQ ประกอบกับ **รายการขาดทุนพิเศษจากการด้อยค่าเงินลงทุน** จำนวน 103.1 ล้านบาท ในขณะที่ กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่งและกลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตรยังคงมีผลการดำเนินงานที่ ดีขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ:** การลดลงของอัตราค่าระวางเรือเป็นผลมาจากภาวะตลาดที่ ปรับตัวลดลงจากระดับที่ สูงเป็นพิเศษในปี 2564 และครึ่งปีแรกของปี 2565 ประกอบกับการบรรเทาความแออัดของท่าเรือ และผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ ชะลอตัว แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของเรือ (OPEX) จะลดลง แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากค่าระวางที่ ลดลงได้ทั้งหมด ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มนี้ลดลง 27% YoY และ 23% QoQ * **รายการขาดทุนพิเศษ:** เกิดจากการด้อยค่าของเงินลงทุนจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่ของการร่วมค้าแห่งหนึ่งภายใต้กลุ่มการลงทุนอื่น ซึ่งเป็นรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ * **กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง:** มีการเติบโตของรายได้ที่ โดดเด่นถึง 179% YoY และ 27% QoQ จากการขยายขอบเขตการให้บริการไปยังงานวางสายเคเบิลใต้ทะเล งานรื้อถอน และงานขนส่งและติดตั้ง รวมถึงอัตราการใช้ประโยชน์ของเรือวิศวกรรมใต้ทะเลที่ ดีขึ้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 534% YoY และ 65% QoQ * **กลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร:** รายได้เพิ่มขึ้น 71% YoY และ 40% QoQ จากการฟื้นตัวของปริมาณการขายปุ๋ยทั้งในประเทศและส่งออก รวมถึงราคาขายที่ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 91% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องสำหรับกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่งและเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร แต่กลุ่มขนส่งทางเรือยังมีความไม่แน่นอน** * **กลุ่มบริการนอกชายฝั่ง:** มีมูลค่าสัญญาให้บริการรอส่งมอบ (order book) ที่ แข็งแกร่งถึง 329 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส ซึ่งจะสนับสนุนรายได้ในอนาคต * **กลุ่มเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร:** การฟื้นตัวของปริมาณการขายปุ๋ยและการปรับราคาขายที่ ดีขึ้น คาดว่าจะช่วยรักษาอัตรากำไรได้ในระดับหนึ่ง * **กลุ่มขนส่งทางเรือ:** แนวโน้มอุตสาหกรรมเรือเทกองยังคงเผชิญความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว แม้ว่าอุปทานเรือใหม่จะอยู่ในระดับต่ำ แต่การค้าสินค้าแห้งเทกองคาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2565 และเติบโตเล็กน้อยในปี 2566 ทำให้ยังคงต้องติดตามสถานการณ์ค่าระวางเรืออย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 8,072.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% YoY:** เป็นผลจากการเติบโตของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่งและเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร * **กำไรสุทธิส่วนที่ เป็นของ TTA 1,448.7 ล้านบาท ลดลง 10% YoY:** แต่เพิ่มขึ้น 40% QoQ จากการฟื้นตัวของธุรกิจหลักและการลดลงของรายการพิเศษ * **กลุ่มขนส่งทางเรือ:** อัตราค่าระวางเรือเทียบเท่า (TCE) เฉลี่ยลดลง 32% YoY เป็น 23,169 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ส่งผลให้กำไรสุทธิกลุ่มนี้ลดลง 31% YoY * **กลุ่มบริการนอกชายฝั่ง:** รายได้โต 179% YoY เป็น 2,396.3 ล้านบาท จากการขยายงานและมีมูลค่า Backlog 329 ล้านดอลลาร์สหรัฐ * **กลุ่มเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร:** รายได้โต 71% YoY เป็น 1,420.2 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของปริมาณขายปุ๋ยและการปรับราคาขาย * **EBITDA 1,757.1 ล้านบาท ลดลง 9% YoY:** เป็นผลจาก TCE ที่ ลดลงในธุรกิจเรือ และรายการขาดทุนพิเศษ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3/2565 TTA มีรายได้รวม 8,072.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% YoY แต่ลดลงเล็กน้อย 0.2% QoQ โดยมีสัดส่วนรายได้จากกลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ 43%, บริการนอกชายฝั่ง 30%, เคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร 17%, อาหารและเครื่องดื่ม 6% และการลงทุนอื่น 4% กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 2,389.9 ล้านบาท ลดลง 3% YoY และ 9% QoQ โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 42% ใน Q3/64 และ 32% ใน Q2/65 มาอยู่ที่ 30% ใน Q3/65 EBITDA อยู่ที่ 1,757.1 ล้านบาท ลดลง 9% YoY และ 12% QoQ กำไรสุทธิส่วนที่ เป็นของ TTA อยู่ที่ 1,448.7 ล้านบาท ลดลง 10% YoY แต่เพิ่มขึ้น 40% QoQ สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 22,198.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53% YoY และกำไรสุทธิส่วนที่ เป็นของ TTA เพิ่มขึ้น 48% YoY เป็น 3,463.2 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง:** การขยายขอบเขตงานและมูลค่า Backlog ที่ สูงจะช่วยสนับสนุนรายได้และกำไรในระยะยาว * **การฟื้นตัวของกลุ่มเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร:** ปริมาณการขายปุ๋ยที่ เพิ่มขึ้นและการปรับราคาขายจะช่วยรักษาผลประกอบการของกลุ่มนี้ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุม OPEX ในกลุ่มขนส่งทางเรือให้อยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง * **การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล:** แม้จะมีผลขาดทุนในไตรมาสนี้ แต่ก็เป็นโอกาสในการกระจายการลงทุน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราค่าระวางเรือ:** ตลาดเรือเทกองยังคงมีความไม่แน่นอนสูงจากปัจจัยเศรษฐกิจโลกและภูมิรัฐศาสตร์ อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรของกลุ่มขนส่งทางเรือ * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน:** การปรับตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันและวัตถุดิบอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานของทุกกลุ่มธุรกิจ * **ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการค้าและความต้องการใช้สินค้าและบริการของ TTA * **ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐส่งผลดีต่อรายได้ในรูปเงินบาท แต่ก็อาจมีผลกระทบต่อต้นทุนบางส่วน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอัตราค่าระวางเรือ:** การเปลี่ยนแปลงของดัชนี BDI และ BSI และทิศทางค่าระวางเรือในไตรมาส 4/65 และปี 2566 * **ความคืบหน้าของโครงการในกลุ่มบริการนอกชายฝั่ง:** การเริ่มงานตาม Backlog และการได้มาซึ่งสัญญาใหม่ๆ * **ปริมาณการขายและราคาปุ๋ย:** การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในตลาดปุ๋ยทั้งในและต่างประเทศ * **ผลการดำเนินงานของกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม:** การบริหารจัดการจำนวนสาขาและการแข่งขันในตลาด * **การบริหารจัดการการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล:** ผลตอบแทนและความเสี่ยงจากการลงทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **กลุ่มธุรกิจขนส่งทางเรือ:** รายได้ค่าระวางทรงตัว YoY แต่ลดลง 20% QoQ เนื่องจากอัตราค่าระวางเรือเทียบเท่า (TCE) เฉลี่ยลดลง 32% YoY เป็น 23,169 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัน แม้ว่า TCE จะสูงกว่าอัตราค่าระวางเรือซุปราแมกซ์สุทธิถึง 24% แต่กำไรขั้นต้นต่อวันลดลงเป็น 81% ส่งผลให้ EBITDA กลุ่มนี้ลดลง 29% YoY และกำไรสุทธิส่วนของ TTA ลดลง 31% YoY อยู่ที่ 1,214.1 ล้านบาท โดยมีจำนวนเรือ 24 ลำ อายุเฉลี่ย 14.5 ปี **กลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง:** รายได้เติบโตโดดเด่น 179% YoY เป็น 2,396.3 ล้านบาท จากการขยายงานวางสายเคเบิลใต้ทะเล งานรื้อถอน และงานขนส่งและติดตั้ง อัตราการใช้ประโยชน์เรือวิศวกรรมใต้ทะเลอยู่ที่ 75% (ลดลง QoQ เนื่องจากมีการซ่อมบำรุง) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 20% ส่งผลให้ EBITDA เพิ่มขึ้น 944% YoY และกำไรสุทธิส่วนของ TTA เพิ่มขึ้น 36% QoQ เป็น 61.8 ล้านบาท โดยมีมูลค่า Backlog 329 ล้านดอลลาร์สหรัฐ **กลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร:** รายได้เพิ่มขึ้น 71% YoY เป็น 1,420.2 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของปริมาณขายปุ๋ยทั้งในประเทศและส่งออก รวมถึงราคาขายที่ สูงขึ้น แม้ปริมาณขายปุ๋ยรวมลดลง 7% YoY แต่ปริมาณขายปุ๋ยผสม (NPK) เพิ่มขึ้น 31% YoY อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 14% ส่งผลให้ EBITDA เพิ่มขึ้น 102% YoY และกำไรสุทธิส่วนของ TTA เพิ่มขึ้น 150% QoQ เป็น 28.0 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2565 TTA มีสินทรัพย์รวม 45,660.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% จากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสูงถึง 10,976.4 ล้านบาท หนี้สินรวม 15,942.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากสิ้นปี 2564 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 22% เป็น 29,718.0 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.35 เท่า โครงสร้างเงินทุนแข็งแกร่ง กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 5,944.0 ล้านบาทใน 9 เดือนแรกปี 2565 ในขณะที่ ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 1,047.6 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 2,940.1 ล้านบาท (ส่วนใหญ่ชำระคืนหุ้นกู้) ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 2,702.8 ล้านบาท ## สรุปท้าย TTA ในไตรมาส 3/2565 เผชิญแรงกดดันจากค่าระวางเรือที่ ลดลงและรายการขาดทุนพิเศษ ทำให้กำไรสุทธิลดลง YoY แต่การเติบโตที่ แข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจบริการนอกชายฝั่งและเคมีภัณฑ์เพื่อการเกษตร รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี ช่วยหนุนผลประกอบการให้ฟื้นตัว QoQ และรักษาฐานะการเงินที่ แข็งแกร่งไว้ได้ โดยมี Backlog ที่ น่าสนใจในธุรกิจบริการนอกชายฝั่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญ ขณะที่ ความผันผวนของตลาดเรือเทกองยังคงเป็นความเสี่ยงที่ ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด