สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11500 out_tok=2776 at=2026-07-27T13:40:01 --> # TPCH กำไรสุทธิรวมลดลง 39.5% YoY ใน Q2/64 รับผลกระทบรายได้เงินปันผลพิเศษหาย ## รายได้จากการขายไฟฟ้าโต 46.4% หนุนกำไรจากการดำเนินงาน แต่ต้นทุนพุ่งสูงกระทบภาพรวม บริษัท ทีพีซี เพาเวอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TPCH รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิรวม 87.21 ล้านบาท ลดลง 39.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายไฟฟ้าจะเติบโตโดดเด่น แต่ปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการคือการหายไปของรายได้เงินปันผลพิเศษจากบริษัทย่อย ประกอบกับต้นทุนขายไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิรวมของ TPCH ในไตรมาส 2 ปี 2564 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **การลดลงอย่างมากของรายได้เงินปันผลจากบริษัทย่อย** โดยเฉพาะอย่างยิ่งการหายไปของเงินปันผลพิเศษ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลประกอบการเฉพาะกิจการของบริษัทแม่ แม้ว่ารายได้จากการขายไฟฟ้าของกลุ่มบริษัทจะเติบโตได้ดี แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ทั้งหมด ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า **รายได้จากเงินปันผล** ในไตรมาส 2 ปี 2564 อยู่ที่ 39.64 ล้านบาท ลดลง 30.7% YoY และลดลง 87.7% QoQ สาเหตุหลักมาจาก **การไม่มีเงินปันผลพิเศษ** ในปีนี้ ประกอบกับบริษัทในเครือมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น จึงมีการจ่ายเงินปันผลออกมาลดลง นอกจากนี้ **ต้นทุนจากการขายไฟฟ้า** ก็ปรับตัวสูงขึ้น 92.1% YoY และ 17.2% QoQ ซึ่งเป็นผลมาจากค่าจ้างเดินเครื่อง ค่าเชื้อเพลิง ค่าไฟฟ้าในโครงการ ค่าเบี้ยประกันภัย และค่าวัสดุอุปกรณ์ต่างๆ ที่เพิ่มขึ้น เพื่อรักษาประสิทธิภาพของเครื่องจักร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับปัจจัยหลักที่กดดันกำไรสุทธิคือ **รายได้เงินปันผลพิเศษ** ซึ่งเป็นรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ และขึ้นอยู่กับผลประกอบการและความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทย่อยในแต่ละช่วงเวลา ดังนั้น การหายไปของเงินปันผลพิเศษในไตรมาสนี้จึงมีลักษณะเป็นครั้งคราว อย่างไรก็ตาม **ต้นทุนจากการขายไฟฟ้า** ที่ปรับตัวสูงขึ้นนั้น อาจมีแนวโน้มต่อเนื่อง หากราคาเชื้อเพลิงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานยังคงอยู่ในระดับสูง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิรวมลดลง 39.5% YoY** อยู่ที่ 87.21 ล้านบาท จาก 144.18 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้จากการขายไฟฟ้าเติบโต 46.4% YoY** อยู่ที่ 642.83 ล้านบาท จาก 439.06 ล้านบาทในปีก่อน * **ต้นทุนจากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 92.1% YoY** อยู่ที่ 486.59 ล้านบาท จาก 253.27 ล้านบาทในปีก่อน * **กำไรขั้นต้นลดลง 15.9% YoY** อยู่ที่ 156.24 ล้านบาท จาก 185.78 ล้านบาทในปีก่อน * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY** อยู่ที่ 37.15 ล้านบาท จาก 17.06 ล้านบาทในปีก่อน * **โครงการโรงไฟฟ้าชุมชน (นำร่อง) ผ่านการพิจารณาด้านเทคนิค 8 โครงการ** จาก 10 โครงการที่ยื่นประมูล ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2564 บริษัท ทีพีซี เพาเวอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) มีกำไรสุทธิรวม 87.21 ล้านบาท ลดลง 39.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีรายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 46.4% YoY เป็น 642.83 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าของกลุ่มโครงการ 5 โครงการ (CRB, TSG, MWE, PGP, SGP) และกลุ่ม 3 จังหวัดภาคใต้ (PTG, TPCH1, TPCH2, TPCH5) ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนจากการขายไฟฟ้าปรับตัวสูงขึ้นถึง 92.1% YoY ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 15.9% YoY นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นกว่า 100% YoY และการลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ก็เป็นปัจจัยที่กดดันผลประกอบการโดยรวม สำหรับผลประกอบการเฉพาะกิจการ บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 19.95 ล้านบาท ลดลง 47.3% YoY และลดลง 93.4% QoQ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้เงินปันผล ## โอกาส * **นโยบายพลังงานทดแทนของภาครัฐ:** คณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.) มีนโยบายมุ่งเน้นการลดคาร์บอนไดออกไซด์สุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2065-2070 โดยจะปรับแผน PDP เพื่อลดการผลิตไฟฟ้าจากฟอสซิลและเพิ่มพลังงานหมุนเวียน ซึ่งเป็นโอกาสในการขยายการลงทุนของบริษัท * **โครงการโรงไฟฟ้าชุมชน:** บริษัทได้ยื่นประมูลโครงการโรงไฟฟ้าชุมชนเพื่อเศรษฐกิจฐานราก (นำร่อง) จำนวน 10 โครงการ และผ่านการพิจารณาด้านเทคนิค 8 โครงการ คิดเป็นกำลังการผลิต 25.95 เมกะวัตต์ ซึ่งรอผลการคัดเลือกด้านราคาภายในวันที่ 2 กันยายน 2564 * **โครงการโรงไฟฟ้าขยะ:** บริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาและพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าขยะเพิ่มเติม 4-6 แห่ง ผ่านบริษัทสยามพาวเวอร์ จำกัด และคาดว่า กกพ. จะเปิดรับซื้อโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนตามแผนจำนวน 400 เมกะวัตต์ภายในปี 2564 * **โครงการโรงไฟฟ้านนทบุรี:** กำลังจะเปิดดำเนินการขายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ภายในปีนี้ * **การบริหารจัดการต้นทุนเชื้อเพลิง:** บริษัทมีกลยุทธ์ในการจัดหาแหล่งเชื้อเพลิงเพิ่มเติม กระจายจุดรับซื้อ และศึกษาการเพาะปลูกพืชพลังงาน เพื่อลดการพึ่งพิงเชื้อเพลิงที่มีความผันผวนของราคา ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง:** แม้บริษัทจะพยายามบริหารจัดการต้นทุนเชื้อเพลิง แต่ราคาเชื้อเพลิงชีวมวลยังคงมีความผันผวนตามตลาด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **การหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า:** การปิดซ่อมบำรุงประจำปี (Planned Shutdown) และการหยุดซ่อมบำรุงฉุกเฉิน (Unplanned Shutdown) ของโรงไฟฟ้าบางโครงการส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตไฟฟ้าและรายได้ * **การแพร่ระบาดของ COVID-19:** การแพร่ระบาดของ COVID-19 ส่งผลกระทบต่อความคืบหน้าของโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและพัฒนา โดยเฉพาะโครงการ SP ที่ติดขัดการทดสอบระบบและการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ รวมถึงการปิดแคมป์งานก่อสร้างตามมาตรการของภาครัฐ * **การสิ้นสุดสัญญา FiT Premium:** โครงการ CRB สิ้นสุดระยะเวลาการรับซื้อไฟฟ้าในอัตรา FiT Premium 0.3 บาทต่อหน่วย ทำให้ราคารับซื้อไฟฟ้าสุทธิลดลงเหลือ 4.19 บาทต่อหน่วย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ผลการคัดเลือกผู้เข้าร่วมโครงการโรงไฟฟ้าชุมชนด้านราคาภายในวันที่ 2 กันยายน 2564 * ความคืบหน้าโครงการโรงไฟฟ้านนทบุรี และการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ * ความคืบหน้าการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าขยะ 4-6 แห่ง และการเปิดรับซื้อโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน 400 เมกะวัตต์ * แนวโน้มราคาเชื้อเพลิงชีวมวล และความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุน * ผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ต่อการก่อสร้างและพัฒนาโครงการต่างๆ * การเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าของกลุ่มโรงไฟฟ้าในภาคใต้ (PTG, TPCH5, TPCH1, TPCH2) โดยเฉพาะในช่วงฤดูฝน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** เติบโต 46.4% YoY เป็น 642.83 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของกลุ่ม 5 โครงการ (CRB, TSG, MWE, PGP, SGP) และกลุ่ม 3 จังหวัดภาคใต้ (PTG, TPCH1, TPCH2, TPCH5) แม้ว่ากลุ่มกิจการร่วมค้า (MGP) จะมีรายได้ลดลงจากการปิดซ่อมบำรุง * **ต้นทุนจากการขายไฟฟ้า:** เพิ่มขึ้น 92.1% YoY เป็น 486.59 ล้านบาท โดยมีสัดส่วนต้นทุนหลักคือ ค่าจ้างเดินเครื่องและค่าเชื้อเพลิง (73.75%) รองลงมาคือ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (17.08%) การเพิ่มขึ้นของต้นทุนนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันกำไรขั้นต้น * **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 15.9% YoY อยู่ที่ 156.24 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 42.3% ใน Q2/63 เป็น 24.3% ใน Q2/64 * **การผลิตไฟฟ้า:** โรงไฟฟ้าต่างๆ มีปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่แตกต่างกันไป โดยโครงการ PTG มีการเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิตในเดือนเมษายน แต่มีการหยุดซ่อมแซมและปรับจูนเครื่องจักรในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน ทำให้การผลิตไม่สม่ำเสมอ ในขณะที่โครงการ TPCH1, TPCH2, TPCH5 มีการเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้มากกว่าไตรมาสก่อน แต่ยังคงมีการหยุดซ่อมปรับจูนเครื่องจักรเพื่อเพิ่มเสถียรภาพ * **โครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา:** โครงการ SP ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้า มีส่วนแบ่งขาดทุน 6.87 ล้านบาท เนื่องจากอยู่ในช่วงเตรียมความพร้อมเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ และได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดในส่วนนี้) ## สรุปท้าย TPCH ในไตรมาส 2 ปี 2564 เผชิญกับแรงกดดันจาก **การหายไปของรายได้เงินปันผลพิเศษ** ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิรวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ YoY แม้ว่ารายได้จากการขายไฟฟ้าจะเติบโตได้ดีจากการเดินเครื่องผลิตที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้าหลายแห่ง แต่ **ต้นทุนขายไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้น** และ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น** ก็เป็นปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวม อย่างไรก็ตาม บริษัทมีโอกาสจากการสนับสนุนนโยบายพลังงานทดแทนของภาครัฐ และความคืบหน้าของโครงการโรงไฟฟ้าชุมชนและโรงไฟฟ้าขยะ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาในระยะต่อไป ขณะที่ความเสี่ยงยังคงอยู่ที่ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง และผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ต่อการดำเนินงานและพัฒนาโครงการ