สรุป Opportunity Day

TPCH: ขาดทุนสุทธิครึ่งปีแรก 2569 พร้อมปรับโครงสร้างธุรกิจและเร่ง COD โครงการใน สปป.ลาว

### 1. Highlights
* TPCH เป็น Holding Company ที่มุ่งเน้นธุรกิจพลังงานหมุนเวียน โดยมีพอร์ตโฟลิโอหลากหลายทั้งโรงไฟฟ้าชีวมวล (Biomass), โรงไฟฟ้าขยะ (Waste to Energy) และพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar Energy) ซึ่งสะท้อนถึงกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงในแหล่งพลังงานหมุนเวียนที่แตกต่างกัน [สไลด์]
* บริษัทประสบปัญหาขาดทุนสุทธิในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งด้อยค่า (ECL) จำนวนมากถึง 115.59 ล้านบาทในไตรมาส 1 และ 609.85 ล้านบาทในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ [สไลด์]
* โรงไฟฟ้าปัตตานีกรีนหยุดเดินเครื่องเนื่องจากเหตุการณ์ความไม่สงบในพื้นที่ และโรงไฟฟ้าแม่วงก์เอ็นเนอร์ยี่ประสบปัญหาการหยุดซ่อมนอกแผน (Unplanned Shutdown) รวมถึงปัญหาเชื้อเพลิงขาดแคลน ซึ่งเป็นความท้าทายในการดำเนินงานที่บริษัทต้องเร่งแก้ไข [สไลด์]
* โครงการ MKP ซึ่งเป็นโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ใน สปป.ลาว มีความคืบหน้าในการก่อสร้างและติดตั้งแผงโซลาร์มากกว่า 90% และคาดว่าจะสามารถ COD ได้ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2569 ซึ่งจะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่สำคัญในอนาคต [สไลด์]
* บริษัทกำลังอยู่ระหว่างการเจรจาขายโครงการโรงไฟฟ้าขยะ (SPNT, SPNS, SPNK) และมีการบริหารสภาพคล่องอย่างรอบคอบ รวมถึงการไถ่ถอนหุ้นกู้ตามแผน เพื่อลดภาระหนี้สินและปรับปรุงสถานะทางการเงิน [สไลด์]

### 2. Hero Story
โครงการ MKP (พลังงานแสงอาทิตย์ใน สปป.ลาว) เป็นจุดเด่นที่ผู้บริหารเน้นย้ำถึงความคืบหน้าอย่างชัดเจน [สไลด์] โครงการนี้มีกำลังการผลิต 150 MW และมีความคืบหน้าในการก่อสร้างและติดตั้งแผงโซลาร์มากกว่า 90% [สไลด์] ผู้บริหารคาดว่าจะสามารถ COD ได้ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2569 [สไลด์] นอกจากนี้ TPCH ยังได้ใช้สิทธิ์ Call Option เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในโครงการนี้เป็น Major Shareholder [พูด] ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมเชื่อมั่นและศักยภาพของโครงการในการสร้างรายได้และผลตอบแทนในอนาคตอันใกล้

### 3. Outlook
* เป้าหมายกำลังการผลิตติดตั้ง (ปี 2573): บริษัทตั้งเป้าหมายกำลังการผลิตติดตั้งรวมที่ 400 MW ภายในปี 2573 โดยแบ่งเป็นโซลาร์ชุมชน 50-100 MW, โซลาร์ สปป.ลาว (อยู่ระหว่างเจรจา) 100-200 MW และ Private PPA 50-100 MW [สไลด์]
* แผนสำหรับโรงไฟฟ้าปัตตานีกรีน: คาดว่าจะกลับมาเดินเครื่องได้ประมาณเดือนตุลาคม และเริ่มรับรู้รายได้ในเดือนพฤศจิกายน [พูด] บริษัทได้ยื่นเรื่องขอขยายระยะเวลาการหมดอายุ Adder กับ กกพ. และ กฟผ. ประมาณ 4-6 เดือน เนื่องจากเหตุการณ์ความไม่สงบเป็นปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ [พูด]
* แผนสำหรับโรงไฟฟ้าขยะ (SPNT, SPNS, SPNK): อยู่ระหว่างการเจรจาขายโครงการเพื่อลดภาระและปรับโครงสร้างธุรกิจ [สไลด์]
* แผนสำหรับโครงการ MKP: คาดว่าจะ COD ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2569 ซึ่งจะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่สำคัญ [สไลด์]
* แผนการปรับโครงสร้างภายใน: บริษัทจะมีการปรับโครงสร้างภายในครั้งใหญ่ในปีนี้ และจะแจ้งรายละเอียดหลังวันที่ 28 นี้ [พูด] โดยผู้บริหารกล่าวว่า "ปีนี้จะเป็นปีที่มีการปรับโครงสร้างภายในเยอะมาก" [พูด]

### 4. ความเสี่ยง
* เหตุการณ์ความไม่สงบในพื้นที่: เหตุการณ์ความไม่สงบในพื้นที่โครงการปัตตานีกรีนส่งผลให้โรงไฟฟ้าหยุดเดินเครื่องและกระทบต่อการรับรู้รายได้ [สไลด์]
* ปัญหาเชื้อเพลิงขาดแคลน: โรงไฟฟ้าชีวมวลบางแห่งประสบปัญหาเชื้อเพลิงขาดแคลน ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเดินเครื่องและประสิทธิภาพการผลิต [สไลด์]
* การตั้งด้อยค่า (ECL): การตั้งด้อยค่าจำนวนมากส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรสุทธิของบริษัท [สไลด์]
* ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในกัมพูชา: เหตุการณ์ความไม่สงบระหว่างชายแดนไทย-กัมพูชาส่งผลกระทบต่อโครงการลม 150 MW ในกัมพูชา ทำให้โครงการหยุดชะงักและมีการตั้งด้อยค่า [พูด]

### 5. Q&A Highlights
* [25:42] คำถาม: ภาพรวมของปี 2569 เป็นอย่างไร?
* คำตอบ: ปี 2569 เป็นปีที่ไม่ดี มีการตั้ง ECL ค่อนข้างมาก แต่หากไม่รวม ECL ผลการดำเนินงานปกติยังเป็นบวก [พูด]
* [27:55] คำถาม: สถานะของโรงไฟฟ้าปัตตานีกรีนเป็นอย่างไร?
* คำตอบ: มีแผนจะกลับมาเดินเครื่องประมาณเดือนตุลาคม และรับรู้รายได้ในเดือนพฤศจิกายน มีการเคลมประกันความเสียหายจากอุปกรณ์และการหยุดธุรกิจ ซึ่งคาดว่าจะครอบคลุมผลกระทบที่หายไป [พูด]
* [29:48] คำถาม: แผนการจัดการกับค่า Adder ที่จะหมดอายุของปัตตานีกรีน?
* คำตอบ: ได้ยื่นเรื่องขอขยายระยะเวลาการหมดอายุ Adder กับ กกพ. และ กฟผ. ประมาณ 4-6 เดือน เนื่องจากเหตุการณ์ความไม่สงบเป็นปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ [พูด]
* [31:20] คำถาม: รายละเอียดการตั้งด้อยค่า (ECL) ของสยามพาวเวอร์และไทยโพลีคอน?
* คำตอบ: ECL ของสยามพาวเวอร์เกิดจากการที่โครงการไม่สามารถเข้าตลาดหลักทรัพย์ได้ตามแผน และมีการปรับโครงสร้างลดค่าใช้จ่ายและพนักงานลง ส่วน ECL ของไทยโพลีคอนเกิดจากเงินกู้ยืมที่ให้สยามพาวเวอร์ [พูด]
* [32:21] คำถาม: ทำไม TPCH ต้องเข้าไปอุ้มสยามพาวเวอร์ ทั้งที่ถือหุ้นเพียง 50%?
* คำตอบ: มีภาระผูกพันในการค้ำประกันเงินกู้กับธนาคารกรุงเทพ โดย TPCH ค้ำประกัน 100% และผู้ถือหุ้นอีกฝ่ายค้ำประกัน 100% เนื่องจากเป็นโครงการโรงไฟฟ้าขยะแห่งแรกที่มีเงื่อนไขเข้มงวด [พูด]
* [37:35] คำถาม: แผนการปรับโครงสร้างของสยามพาวเวอร์?
* คำตอบ: กำลังเจรจากับธนาคารกรุงเทพเพื่อปรับโครงสร้าง โดย TPCH จะไม่ใส่เงินเพิ่มในส่วนของ Operation แต่จะขอพักเงินต้นและชำระเฉพาะดอกเบี้ย ส่วน Operation จะพยายามทำให้ดีขึ้น อาจมีการเพิ่มทุนในส่วนของสยามพาวเวอร์นนทบุรีเพื่อปรับปรุงโรงไฟฟ้า และลดสัดส่วนการถือหุ้นของ TPCH ลง [พูด]
* [39:42] คำถาม: สถานะของโครงการในกัมพูชา?
* คำตอบ: โครงการลม 150 MW ในกัมพูชา ได้รับ PPA แล้ว แต่เกิดเหตุการณ์ความไม่สงบระหว่างชายแดนไทย-กัมพูชา ทำให้โครงการหยุดชะงักและมีการตั้งด้อยค่า (ECL) ผู้บริหารกำลังพิจารณาใช้สิทธิ์ Push Option เพื่อปิดความเสี่ยงการลงทุน [พูด]
* [42:00] คำถาม: สถานะของโครงการ MKP ใน สปป.ลาว?
* คำตอบ: โครงการพลังงานแสงอาทิตย์ 150 MW ใน สปป.ลาว มีความคืบหน้าการก่อสร้างและติดตั้งแผงโซลาร์มากกว่า 90% คาดว่าจะ COD ในไตรมาส 4 ปี 2569 มีการใช้สิทธิ์ Call Option เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น Major Shareholder [พูด]
* [45:02] คำถาม: TPCH ยังมีแผนให้กู้กับไทยโพลีคอนหรือไม่?
* คำตอบ: ไม่มีแผนให้กู้เพิ่มกับไทยโพลีคอนแล้ว [พูด]
* [46:06] คำถาม: สยามพาวเวอร์จะปล่อยกู้เพิ่มหรือไม่?
* คำตอบ: หากเป็นการปล่อยกู้ในเชิง Operation ที่ต้องเข้าไปตามสัดส่วน จะไม่มีการปล่อยเพิ่ม แต่หากเป็นการลงทุนใหม่ TPCH จะพิจารณาโครงการที่มีผลตอบแทนเร็ว เช่น โซลาร์ชุมชน หรือ Private PPA กับ Data Center [พูด]
* [47:16] คำถาม: มาตรการจัดการ ECL ที่เกิดขึ้น?
* คำตอบ: ECL ที่เหลืออยู่คือของกัมพูชา 200 ล้านบาท และเงินกู้ยืมของสยามพาวเวอร์ ผู้บริหารกำลังเจรจากับธนาคารกรุงเทพเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ และกำลังหาผู้ลงทุนจากจีนเข้ามาซื้อโครงการสยามพาวเวอร์ [พูด]
* [48:00] คำถาม: ภาพรวมของ TPCH ในปีนี้?
* คำตอบ: ปีนี้จะเป็นปีที่มีการปรับโครงสร้างภายในเยอะมาก และคาดว่าจะเป็นปีที่ผลประกอบการต่ำที่สุด (เมื่อรวม ECL) แต่ผลการดำเนินงานปกติ (Normal Operation) ยังดูดีอยู่ [พูด]