สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10676 out_tok=3043 at=2026-07-26T08:23:31 --> # THG กำไรสุทธิพุ่งกว่า 20 เท่า YoY รับอานิสงส์รายได้ COVID-19 หนุน – สรุป MD&A Q4/2564 ## รายได้รวมโตเกือบเท่าตัว Q4/64 รับการรักษา COVID-19 หนัก ขณะที่ธุรกิจอื่นยังเผชิญแรงกดดัน บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG รายงานผลประกอบการปี 2564 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีรายได้รวม 10,848 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.3% จากปีก่อนหน้า และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่พุ่งสูงถึง 1,337 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 20 เท่าตัว จาก 62 ล้านบาทในปี 2563 การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากการมีส่วนร่วมในการต่อสู้กับวิกฤต COVID-19 ของภาครัฐและเอกชน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: บริการ เลนส์ sector สำหรับหาหัวใจ: มองหาหัวใจจาก volume/SSS, จำนวนลูกค้า-สาขา, utilization, ราคาขาย, ต้นทุนแรงงาน/ค่าเช่า, หรือรายได้พิเศษ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ THG ในปี 2564 คือ **การมีส่วนร่วมในการให้บริการรักษาผู้ป่วย COVID-19 อย่างเต็มรูปแบบ** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 50.7% และเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นกว่า 100% และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่พุ่งสูงกว่า 20 เท่าตัว โดยรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 คิดเป็น 30.8% ของรายได้ธุรกิจทางการแพทย์ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การแพร่ระบาดของ COVID-19 ในปี 2564 โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลัง ทำให้ THG ปรับตัวอย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ โดยได้เปิดให้บริการรักษาผู้ป่วย COVID-19 ที่โรงพยาบาลธนบุรีบำรุงเมือง, ร่วมมือกับภาครัฐในการจัดตั้งโรงพยาบาลเฉพาะกิจและ Hospitel รองรับผู้ป่วยจำนวนมาก รวมถึงการให้บริการฉีดวัคซีนทั้งของภาครัฐและวัคซีนทางเลือก การดำเนินงานเหล่านี้ส่งผลให้ **ปริมาณผู้ป่วยและบริการที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันรายได้และกำไร นอกจากนี้ THG ยังสามารถ **บริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ** โดยสัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงจาก 79.0% เป็น 68.0% ในธุรกิจทางการแพทย์ และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเมื่อเทียบกับรายได้รวมก็ลดลงจาก 19.2% เป็น 14.4% ซึ่งช่วยเสริมให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์ (โครงการจิณณ์ เวลบีอิ้ง เคาน์ตี้) ยังคงเผชิญ **แรงกดดันจากสถานการณ์เศรษฐกิจ** ทำให้ยอดโอนห้องชุดต่ำกว่าเป้าหมาย และโรงพยาบาล Ar Yu International ในเมียนมาร์ แม้จะมีแนวโน้มดีขึ้น แต่ยังคงขาดทุนจากการผันผวนของค่าเงิน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่า THG จะยังคงให้บริการดูแลรักษาผู้ป่วย COVID-19 อย่างต่อเนื่องในปี 2565 โดยมีแผนให้บริการ Hospitel ประมาณ 2,000 เตียง และโรงพยาบาลสนาม 3 แห่ง จำนวน 700 เตียง รวมถึงการเปิดศูนย์ Wellness และห้องปฏิบัติการเพื่อดูแลผู้ป่วยหลังติด COVID-19 แต่ทิศทางของการแพร่ระบาดและการปรับนโยบายของภาครัฐเกี่ยวกับ COVID-19 จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อรายได้ในส่วนนี้ สำหรับธุรกิจหลักอื่นๆ ฝ่ายจัดการมีแผนขยายโรงพยาบาลและนำเทคโนโลยีขั้นสูงมาใช้เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและดึงดูดลูกค้าคนไทย ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว แต่การฟื้นตัวของธุรกิจการบริบาลผู้สูงอายุและผลกระทบจากค่าเงินในเมียนมาร์ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2564 เติบโต 48.3%** แตะ 10,848 ล้านบาท จาก 7,315 ล้านบาทในปี 2563 * **กำไรสุทธิส่วนบริษัทใหญ่ปี 2564 พุ่ง 2,056.5%** แตะ 1,337 ล้านบาท จาก 62 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นปี 2564 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 21.4% เป็น 31.7% * **อัตรากำไรสุทธิปี 2564 เพิ่มขึ้น** จาก 0.9% เป็น 12.3% * **รายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ปี 2564 เติบโต 50.7%** จากการให้บริการรักษา COVID-19 * **ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์ (โครงการจิณณ์ เวลบีอิ้ง เคาน์ตี้) มียอดโอนต่ำกว่าเป้า** จากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ * **โรงพยาบาล Ar Yu International ในเมียนมาร์เริ่มมีกำไรจากการดำเนินงานหลัก** แต่ยังขาดทุนรวมจากความผันผวนค่าเงิน ## ภาพรวมผลประกอบการ **ปี 2564:** * **รายได้รวม:** 10,848 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.3% (YoY) * **ต้นทุนรวม:** 7,406 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.8% (YoY) * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** 1,566 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.5% (YoY) * **ต้นทุนทางการเงิน:** 299 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.4% (YoY) * **กำไรขั้นต้น:** 3,442 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 119.7% (YoY) * **อัตรากำไรขั้นต้น:** 31.7% (จาก 21.4%) * **กำไรสุทธิ (บริษัทใหญ่):** 1,337 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,056.5% (YoY) * **อัตรากำไรสุทธิ (บริษัทใหญ่):** 12.3% (จาก 0.9%) **ไตรมาส 4/2564:** * **รายได้รวม:** 3,515 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 86.8% (YoY) * **ต้นทุนรวม:** 2,233 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.7% (YoY) * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** 434 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.1% (YoY) * **ต้นทุนทางการเงิน:** 78 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.0% (YoY) * **กำไรขั้นต้น:** 1,282 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 186.2% (YoY) * **อัตรากำไรขั้นต้น:** 36.5% (จาก 23.8%) * **กำไรสุทธิ (บริษัทใหญ่):** 635 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,016.7% (YoY) * **อัตรากำไรสุทธิ (บริษัทใหญ่):** 18.1% (จาก 1.6%) ## โอกาส * **การให้บริการรักษา COVID-19 ต่อเนื่อง:** THG ยังคงมีบทบาทสำคัญในการให้บริการรักษาผู้ป่วย COVID-19 ทั้งในส่วนของ Hospitel และโรงพยาบาลสนาม ซึ่งจะยังคงเป็นแหล่งรายได้สำคัญ * **การขยายศูนย์ Wellness และห้องปฏิบัติการ:** การลงทุนในส่วนนี้เพื่อดูแลผู้ป่วยหลังติด COVID-19 และการดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการให้บริการและสร้างรายได้ใหม่ * **การนำเทคโนโลยีขั้นสูงมาใช้:** แผนการนำเทคโนโลยีมาใช้ในการรักษาจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและดึงดูดลูกค้า * **การฟื้นตัวของธุรกิจโรงพยาบาล:** เมื่อสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลายและมีการเดินทางระหว่างประเทศมากขึ้น คาดว่าธุรกิจโรงพยาบาลโดยรวมจะฟื้นตัว ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19:** การเปลี่ยนแปลงของสายพันธุ์ไวรัส หรือการระบาดระลอกใหม่ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและรายได้ * **ความผันผวนของค่าเงิน:** โรงพยาบาล Ar Yu International ในเมียนมาร์ยังคงเผชิญความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประกอบการรวม * **การแข่งขันในธุรกิจบริการสุขภาพ:** ธุรกิจโรงพยาบาลมีการแข่งขันสูง ทั้งจากโรงพยาบาลเอกชนและภาครัฐ * **ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว:** อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความสามารถในการตัดสินใจลงทุนของลูกค้าในธุรกิจการบริบาลผู้สูงอายุ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการระบาดของ COVID-19 และนโยบายภาครัฐ:** จะส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากบริการที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 * **การฟื้นตัวของธุรกิจการบริบาลผู้สูงอายุ:** ยอดโอนห้องชุดในโครงการจิณณ์ เวลบีอิ้ง เคาน์ตี้ จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญ * **ผลการดำเนินงานของโรงพยาบาล Ar Yu International:** การบริหารจัดการความเสี่ยงจากค่าเงินจะเป็นปัจจัยสำคัญ * **แผนการขยายโรงพยาบาลและการนำเทคโนโลยีมาใช้:** จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนให้มีประสิทธิภาพท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์:** เติบโตโดดเด่น 50.7% ในปี 2564 และ 92.2% ในไตรมาส 4/2564 โดยมีรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 เป็นสัดส่วนสำคัญ * **ต้นทุนธุรกิจให้บริการทางการแพทย์:** เพิ่มขึ้น 29.7% ในปี 2564 แต่สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ * **ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์:** รายได้ลดลง 6.2% ในปี 2564 เนื่องจากยอดโอนโครงการจิณณ์ เวลบีอิ้ง เคาน์ตี้ ต่ำกว่าเป้า * **การลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม:** มีการลงทุนเพิ่มในหลายบริษัท เช่น เมดแอคแซส, ธนบุรีคานาบิซ, สิริเวชจันทบุรี, ไทยเมดิคอลโกลฟ, โรงพยาบาลราชธานี, และไทยจัดการลองสเตย์ เพื่อขยายธุรกิจและเสริมความแข็งแกร่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 23,799 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.4% โดยมีลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจากการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าวัคซีน Moderna * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 14,181 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.7% โดยมีเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจากการให้บริการรักษา COVID-19 และเงินล่วงหน้าค่าวัคซีน Moderna * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เป็น 2,034 ล้านบาท จาก 441 ล้านบาทในปี 2563 * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ในกิจกรรมลงทุน:** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย เป็น 1,079 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในบริษัทร่วมและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน * **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** ลดลงอย่างมาก เนื่องจากมีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้น * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด:** เพิ่มขึ้นเป็น 1,482 ล้านบาท จาก 495 ล้านบาท ## สรุปท้าย THG โชว์ผลประกอบการปี 2564 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงกว่า 20 เท่าตัว จากการมีบทบาทสำคัญในการให้บริการรักษาผู้ป่วย COVID-19 ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก แม้ธุรกิจบางส่วนยังเผชิญความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจและค่าเงิน แต่การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ เช่น ศูนย์ Wellness และการนำเทคโนโลยีมาใช้ จะเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต ขณะที่ความเสี่ยงจากสถานการณ์ COVID-19 และความผันผวนทางเศรษฐกิจยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด