สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7285 out_tok=2884 at=2026-07-26T09:17:26 --> # THG กำไรสุทธิ Q1/2566 หาย 54.8% รับผลกระทบรายได้โควิดวูบ ## รายได้รวมวูบ 29% แต่หากหักปัจจัยโควิด-19 ธุรกิจหลักโต 20.9% ฝ่ายบริหารเร่งคุมต้นทุน-มองหาโอกาสขยายธุรกิจ บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้รวม 2,508 ล้านบาท ลดลง 29.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จำนวนผู้ป่วยจะเพิ่มขึ้น แต่เป็นผลจากการเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีรายได้จากการให้บริการผู้ป่วยโควิด-19 ใน Hospitel และโรงพยาบาลสนาม รวมถึงการฉีดวัคซีน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 250 ล้านบาท ลดลง 54.8% อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 รายได้ของ THG จะเติบโตขึ้น 20.9% สะท้อนการฟื้นตัวของธุรกิจโรงพยาบาลสู่สภาวะปกติ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: บริการ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ THG ในไตรมาส 1/2566 ปรับตัวลดลง 54.8% มาอยู่ที่ 250 ล้านบาท (อัตรากำไรสุทธิ 9.9%) เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 552 ล้านบาท (อัตรากำไรสุทธิ 15.6%) มาจาก **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19** โดยเฉพาะรายได้จากการให้บริการผู้ป่วยใน Hospitel, โรงพยาบาลสนาม และการให้บริการฉีดวัคซีน ซึ่งเป็นรายการที่มีสัดส่วนรายได้สูงในปีก่อนหน้า ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ในไตรมาส 1/2565 THG มีรายได้จากการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 เป็นจำนวนมาก ทำให้ฐานเปรียบเทียบสูง เมื่อสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายลง รายได้ส่วนนี้จึงลดลงอย่างมาก ส่งผลให้รายได้รวมของบริษัทลดลง 29.0% มาอยู่ที่ 2,508 ล้านบาท แม้ว่าธุรกิจโรงพยาบาลจะมีการฟื้นตัวและมีจำนวนผู้ป่วยเพิ่มขึ้น แต่รายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 เติบโตเพียง 20.6% ซึ่งยังไม่สามารถชดเชยรายได้จากโควิด-19 ที่หายไปได้ทั้งหมด นอกจากนี้ ต้นทุนธุรกิจการให้บริการทางการแพทย์ในไตรมาส 1/2566 มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากค่าเสื่อมราคาจากการปรับปรุงสถานที่และการเพิ่มบุคลากรทางการแพทย์เพื่อรองรับการให้บริการในอนาคต รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 32.0% จากการลงทุนขยายธุรกิจและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยฝ่ายจัดการระบุว่า หากไม่รวมรายการเกี่ยวกับ COVID-19 รายได้ของ THG จะเติบโตขึ้น 20.9% และหากไม่รวมผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 มีการเติบโตมากกว่าร้อยละ 100 ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า THG มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงก่อนเกิดเหตุการณ์การแพร่ระบาด COVID-19 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของธุรกิจหลักที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม การเปรียบเทียบกับปีก่อนหน้าที่มีรายได้จากโควิด-19 สูง จะยังคงส่งผลกระทบต่อตัวเลขการเติบโต YoY ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมลดลง 29.0% YoY** อยู่ที่ 2,508 ล้านบาท เนื่องจากฐานรายได้จาก COVID-19 ในปีก่อนสูง * **กำไรสุทธิลดลง 54.8% YoY** อยู่ที่ 250 ล้านบาท * **รายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 เติบโต 20.6%** สะท้อนการฟื้นตัวของธุรกิจหลัก * **ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์เติบโต 28.9%** จากการโอนห้องพักอาศัยเพิ่มขึ้น * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 32.0%** จากการลงทุนขยายธุรกิจและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น * **จัดตั้งบริษัทย่อย "เทเลเฮลท์ แคร์"** เพื่อดำเนินธุรกิจการแพทย์ทางไกล นำเทคโนโลยีมาสนับสนุน ## ภาพรวมผลประกอบการ THG มีรายได้รวมในไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 2,508 ล้านบาท ลดลง 29.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ลดลง 30.4% มาอยู่ที่ 2,398 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 อย่างไรก็ตาม รายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 มีการเติบโตเพิ่มขึ้น 20.6% เมื่อเทียบกับรายได้ธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ ในขณะที่ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์มีรายได้เพิ่มขึ้น 28.9% มาอยู่ที่ 107 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้จากการโอนห้องพักอาศัยเพิ่มขึ้น ต้นทุนรวมลดลง 25.6% มาอยู่ที่ 1,740 ล้านบาท โดยต้นทุนธุรกิจการให้บริการทางการแพทย์ลดลง 26.8% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม สัดส่วนต้นทุนเพิ่มขึ้นจากค่าเสื่อมราคาและการเพิ่มบุคลากรทางการแพทย์เพื่อรองรับการให้บริการในอนาคต กำไรขั้นต้นลดลง 35.5% มาอยู่ที่ 768 ล้านบาท ส่งผลให้กำไร EBITDA ลดลง 34.3% มาอยู่ที่ 674 ล้านบาท และกำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 54.8% มาอยู่ที่ 250 ล้านบาท โดยกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ลดลง 60.0% มาอยู่ที่ 211 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 33.7% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 30.6% และอัตรากำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ลดลงจาก 14.9% มาอยู่ที่ 8.4% ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจโรงพยาบาลสู่สภาวะปกติ:** การเติบโตของรายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 สะท้อนถึงการกลับมาของปริมาณผู้ป่วยและการใช้บริการทางการแพทย์ตามปกติ * **การลงทุนในเทคโนโลยีและนวัตกรรม:** การจัดตั้งบริษัท เทเลเฮลท์ แคร์ จำกัด เพื่อพัฒนาระบบการแพทย์ทางไกล จะช่วยเพิ่มความสะดวกในการเข้าถึงบริการ ลดค่าใช้จ่าย และขยายฐานลูกค้า * **การยกระดับมาตรฐานบริการ:** การได้รับการรับรองมาตรฐาน AACI จากโรงพยาบาลธนบุรีบูรณา แสดงถึงความมุ่งมั่นในการพัฒนาคุณภาพบริการ * **การขยายธุรกิจในต่างประเทศ:** การศึกษาความเป็นไปได้ในการร่วมมือกับพันธมิตรในเวียดนามเพื่อต่อยอดธุรกิจเฮลท์แคร์ และการลงนามสัญญาความร่วมมือให้คำปรึกษาบริหารศูนย์รักษาผู้มีบุตรยาก (IVF) เป็นโอกาสในการสร้างรายได้และขยายแบรนด์ในระดับนานาชาติ * **การร่วมทุนสร้างโรงพยาบาลธนบุรีรังสิต:** การร่วมทุนกับพันธมิตรเพื่อสร้างโรงพยาบาลขนาด 250 เตียงหน้าโครงการจิณณ์ เวลบีอิ้ง เคาน์ตี้ จะรองรับการเติบโตของโครงการและพื้นที่ใกล้เคียง ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพารายได้จาก COVID-19 ในอดีต:** การลดลงของรายได้จาก COVID-19 ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ YoY ในระยะสั้น * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมบริการสุขภาพ:** การแข่งขันที่สูงอาจส่งผลต่ออัตรากำไร * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการบริหารจัดการความเสี่ยง แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน โดยเฉพาะในตลาดต่างประเทศ * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การลงทุนเพื่อขยายธุรกิจและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การเติบโตของรายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19:** จะสามารถเติบโตต่อเนื่องและชดเชยรายได้จากโควิด-19 ที่หายไปได้หรือไม่ * **ผลการดำเนินงานของบริษัท เทเลเฮลท์ แคร์:** นวัตกรรมและเทคโนโลยีทางการแพทย์ทางไกลจะสามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้มากน้อยเพียงใด * **ความคืบหน้าของการร่วมทุนในเวียดนามและโครงการ IVF:** จะสามารถสร้างรายได้และขยายเครือข่ายพันธมิตรได้ตามแผนหรือไม่ * **การก่อสร้างโรงพยาบาลธนบุรีรังสิต:** ความคืบหน้าของการออกแบบและ EIA รวมถึงการก่อสร้าง * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนเพื่อรักษาอัตรากำไรตามเป้าหมาย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **จำนวนเตียง:** ปัจจุบันมีจำนวนเตียงจดทะเบียนสำหรับบริษัทย่อยและบริษัทร่วมในประเทศไทยรวม 1,520 เตียง * **การใช้บริการ (Utilization):** แม้เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่ระบุว่าจำนวนผู้ป่วยที่เข้ารับบริการเพิ่มสูงขึ้น * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงจาก 33.7% ใน Q1/2565 เป็น 30.6% ใน Q1/2566 * **อัตรากำไรสุทธิ (บริษัทใหญ่):** ลดลงจาก 14.9% ใน Q1/2565 เป็น 8.4% ใน Q1/2566 * **ธุรกิจการบริบาลผู้ป่วยและเครื่องมือแพทย์:** มีการเติบโต 28.9% จากการโอนห้องพักอาศัยเพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 THG มีสินทรัพย์รวม 24,053 ล้านบาท ลดลง 4.1% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 15.3% ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.2% หนี้สินรวมอยู่ที่ 12,891 ล้านบาท ลดลง 7.3% โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 5.9% และหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 9.2% ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 11,162 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.1% อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.2 เท่าเท่ากับปีก่อน กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานลดลง 38.8% มาอยู่ที่ 402 ล้านบาท เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง การลงทุนในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น 27.8% เป็น 382 ล้านบาท จากการซื้อเครื่องมือแพทย์และงานก่อสร้างอาคารโรงพยาบาล ขณะที่กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 75.6% เป็น 1,094 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 1,074 ล้านบาท ## สรุปท้าย THG ในไตรมาส 1/2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหลักของบริษัทมีการฟื้นตัวที่ดี สะท้อนจากการเติบโตของรายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 และการขยายตัวของธุรกิจการบริบาลผู้ป่วย ฝ่ายบริหารยังคงมุ่งมั่นในการควบคุมต้นทุนและแสวงหาโอกาสในการเติบโตผ่านการลงทุนในเทคโนโลยี การขยายธุรกิจในต่างประเทศ และการร่วมทุนสร้างโรงพยาบาลใหม่ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาเพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป ท่ามกลางความเสี่ยงจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและการแข่งขันในอุตสาหกรรม