สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9741 out_tok=3319 at=2026-07-26T07:07:21 --> # SUTHA พลิกกำไรโต 74% ในปี 65 รับอานิสงส์ราคาขายพุ่ง-ต้นทุนคุมได้ ## รายได้-กำไรปี 65 เติบโตแรง สวนทางต้นทุนเชื้อเพลิงพุ่ง ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยราคาขายและการบริหารต้นทุน บริษัท สุธากัญจน์ จำกัด (มหาชน) หรือ SUTHA รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 89.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 74% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SUTHA ในปี 2565 คือ **การปรับขึ้นราคาขายผลิตภัณฑ์หลัก (ปูนขาวและปูนโดโลไมท์) ที่สามารถส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าได้สำเร็จ** ประกอบกับการ **บริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ** โดยเฉพาะการใช้โครงการ FLEX-FUEL ที่ช่วยกระจายการใช้เชื้อเพลิงให้เหมาะสม ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมทั้งปีเติบโตถึง 74% มาอยู่ที่ 89.21 ล้านบาท แม้ว่า EBITDA รวมทั้งปีจะลดลงเล็กน้อย 3% มาอยู่ที่ 226.59 ล้านบาท เนื่องจากผลกระทบจากรายการพิเศษในปี 2564 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ในปี 2565 บริษัทเผชิญกับต้นทุนเชื้อเพลิง (ก๊าซธรรมชาติ, ถ่านหิน) น้ำมันดีเซล และค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลัง เพื่อรักษาอัตรากำไรและกระแสรายได้ SUTHA จึงได้ **ทยอยปรับราคาขายผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 18 เดือน** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 25% เป็น 1,478.39 ล้านบาท โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์จากเตาเผา (ปูนขาวและปูนโดโลไมท์) ที่มียอดขายเพิ่มขึ้นทั้งราคาและปริมาณ จากความต้องการในตลาดทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะกลุ่มน้ำตาล เหล็ก เคมีภัณฑ์ และตลาดส่งออก นอกจากนี้ การใช้ **โครงการ FLEX-FUEL** ทำให้บริษัทสามารถเลือกใช้เชื้อเพลิงได้หลากหลายตามสภาวะตลาดและต้นทุนที่เหมาะสม ช่วยกระจายความเสี่ยงและบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในปี 2565 จะลดลง 2% มาอยู่ที่ 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่การบริหารจัดการต้นทุนโดยรวมและการปรับราคาขายที่ทันท่วงที ทำให้กำไรสุทธิสามารถเติบโตได้อย่างโดดเด่น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยภายนอก** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าในปี 2566 เศรษฐกิจจะแข็งแกร่งขึ้น และความต้องการในตลาดปูนขาวส่วนใหญ่จะช่วยผลักดันรายได้ให้สูงขึ้น ประกอบกับตลาดหินอ่อนที่ฟื้นตัว จะเป็นพื้นฐานของผลการดำเนินงานที่ดีกว่าปี 2565 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนเชื้อเพลิงหลักจะยังคงเป็นความท้าทายสำคัญในไตรมาส 1 และตลอดทั้งปี 2566 แต่ SUTHA ยังคงมีความได้เปรียบจากความสามารถในการเลือกใช้พลังงานได้อย่างยืดหยุ่น (Flex-Fuel) เพื่อรับมือกับราคาต้นทุนที่ผันผวน นอกจากนี้ บริษัทมีแผนเพิ่มสัดส่วนทุนต่อหนี้สิน (Debt to Equity Ratio) ด้วยการเพิ่มทุนในช่วงไตรมาส 1 ปี 2566 ซึ่งจะช่วยลดภาระหนี้และรองรับการลงทุนเพื่อสร้างกำลังการผลิตใหม่ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะช่วยสนับสนุนผลประกอบการให้เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 เติบโต 74%** แตะ 89.21 ล้านบาท จาก 51.16 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้จากการขายและบริการปี 2565 เพิ่มขึ้น 25%** เป็น 1,478.39 ล้านบาท จาก 1,185.51 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นปี 2565 อยู่ที่ 23%** ลดลงเล็กน้อยจาก 25% ในปีก่อนหน้า * **EBITDA ปี 2565 ลดลง 3%** อยู่ที่ 226.59 ล้านบาท (หากไม่รวมรายการพิเศษ EBITDA อยู่ที่ 229 ล้านบาท) * **ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 28%** จากต้นทุนเชื้อเพลิง น้ำมันดีเซล และค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 11%** จากการขยายตลาดส่งออก * **ได้รับประโยชน์จาก BOI** สำหรับโครงการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar Farm) ช่วยลดภาระภาษีเงินได้ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 SUTHA มีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,478.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับราคาผลิตภัณฑ์ปูนขาวและปูนโดโลไมท์ที่สูงขึ้น ประกอบกับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากความต้องการทั้งในประเทศและตลาดส่งออก โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมน้ำตาล เหล็ก เคมีภัณฑ์ และตลาดส่งออก อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 28% จากต้นทุนเชื้อเพลิง น้ำมันดีเซล และค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 25% ในปี 2564 มาอยู่ที่ 23% ในปี 2565 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 11% ส่วนใหญ่มาจากการขายไปยังตลาดส่งออกที่มากขึ้น ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการลดลงเนื่องจากปีก่อนมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากความเสียหายที่เหมือง EBITDA รวมทั้งปีอยู่ที่ 226.59 ล้านบาท ลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยหากไม่รวมรายการพิเศษในปี 2564 จะพบว่า EBITDA ที่ไม่รวมรายการพิเศษในปี 2565 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ต้นทุนจะสูงขึ้น แต่ด้วยการปรับราคาขายที่ครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับปี 2565 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 74% มาอยู่ที่ 89.21 ล้านบาท สำหรับไตรมาส 4 ปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการ 342.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 0.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 0.32 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกและในประเทศ:** คาดการณ์ GDP ปี 2566 ปรับไปในทิศทางบวก จากรายได้ท่องเที่ยวที่กลับมา และเงินบาทแข็งค่าขึ้น * **ความต้องการในตลาดปูนขาวส่วนใหญ่แข็งแกร่ง:** โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมน้ำตาล เหล็ก เคมีภัณฑ์ และตลาดส่งออก * **การปรับปรุงคุณภาพและเพิ่มยอดขายหิน Ready Mix:** แม้ต้นทุนจะสูงขึ้น แต่บริษัทมีการปรับปรุงคุณภาพและคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น * **ธุรกิจหินอ่อนเริ่มฟื้นตัว:** แม้ยังไม่กลับสู่ระดับก่อนโควิด แต่มีสัญญาณที่ดีขึ้นในไตรมาส 4 * **โครงการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar III):** จะช่วยลดต้นทุนค่าไฟฟ้าและเพิ่มความสามารถในการคืนทุน * **การใช้เชื้อเพลิงอย่างยืดหยุ่น (FLEX-FUEL):** ช่วยให้บริษัทสามารถเลือกใช้เชื้อเพลิงที่เหมาะสมกับสภาวะตลาดและต้นทุน * **ผลิตภัณฑ์ใหม่สำหรับอุตสาหกรรมก่อสร้าง:** เริ่มเจาะฐานลูกค้าประจำได้แล้ว * **การเพิ่มทุน:** เพื่อลดหนี้และรองรับการลงทุนสร้างกำลังการผลิตใหม่ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนเชื้อเพลิงและพลังงานที่สูง:** ยังคงเป็นความท้าทายสำคัญในปี 2566 * **ค่าเงินบาทแข็งค่า:** ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันในตลาดส่งออก * **ต้นทุนขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ยังคงสูง:** เป็นอุปสรรคต่อการส่งออก * **อุปสงค์ในตลาดปูนขาวบางส่วนยังถดถอย:** โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวกับการส่งออกและธุรกิจหินอ่อนในขั้นสุดท้าย * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** อาจส่งผลต่อต้นทุนวัตถุดิบและราคาขาย * **อุบัติเหตุถึงขั้นหยุดงาน:** ยังคงเป็นความท้าทายในการสร้างวัฒนธรรมความปลอดภัย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางราคาพลังงานและเชื้อเพลิง:** จะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต * **ความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขาย:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารจัดการต้นทุนผ่านโครงการ FLEX-FUEL:** และการใช้เชื้อเพลิงทางเลือก * **ความคืบหน้าของการเพิ่มทุน:** และผลต่อโครงสร้างทางการเงิน * **การฟื้นตัวของตลาดหินอ่อน:** และยอดขายหิน Ready Mix * **การเจาะตลาดผลิตภัณฑ์ใหม่:** และการขยายฐานลูกค้า * **การลงทุนในโครงการพลังงานทดแทน:** และผลต่อการลดต้นทุนและคาร์บอน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่กล่าวถึงการปรับราคาขายผลิตภัณฑ์หลัก (ปูนขาวและปูนโดโลไมท์) ที่เพิ่มขึ้น และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากความต้องการทั้งในและต่างประเทศ บ่งชี้ถึงการใช้กำลังการผลิตที่ค่อนข้างดี * **Order Book:** ไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่กล่าวถึงความต้องการสินค้าที่แข็งแกร่งในตลาดกลุ่มน้ำตาล เหล็ก เคมีภัณฑ์ และตลาดส่งออก รวมถึงการคาดการณ์รายได้ที่สูงขึ้นในปี 2566 จากความต้องการที่ดีในตลาดปูนขาว * **ราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนเชื้อเพลิง (ก๊าซธรรมชาติ, ถ่านหิน) น้ำมันดีเซล และค่าไฟฟ้า ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลัง * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในปี 2565 อยู่ที่ 23% ลดลงจาก 25% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้น แต่บริษัทสามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขายได้ ทำให้ GPM กลับสู่ระดับปกติในไตรมาส 4 * **การส่งออก:** ตลาดส่งออกยังคงทำได้ยากเนื่องจากต้นทุนขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ที่สูงและค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น แต่ก็ยังมีความต้องการสินค้าจากตลาดส่งออกบางกลุ่ม * **ค่าเงิน:** ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันในตลาดส่งออก * **สินค้าคงคลัง:** ไม่ได้ระบุข้อมูลสินค้าคงคลังโดยตรง แต่กล่าวถึงปริมาณสินค้าสำเร็จรูปกลุ่มหินคลุกและหิน Ready mix ที่จะค่อยๆ ลดน้อยลงในปี 2566 เนื่องจากการขายจะเกินกว่าการผลิต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 2,200.73 ล้านบาท ลดลง 1% จากปีก่อนหน้า โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 2% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 1% * **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 1,482.56 ล้านบาท ลดลง 8% จากปีก่อนหน้า โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 3% และหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 20% * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 15% เป็น 718.17 ล้านบาท จาก 625.79 ล้านบาทในปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** อยู่ในระดับที่ลดลง (คำนวณจากข้อมูลที่มี ณ สิ้นปี 2565 เทียบกับ 2564) * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้น 80% เป็น 217.45 ล้านบาท จาก 120.97 ล้านบาทในปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการส่งมอบเครื่องจักรอุปกรณ์เตาเผาและได้รับชำระเงินจากลูกค้าในอินโดนีเซีย * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:** ใช้ไป 89.77 ล้านบาท ลดลง 25% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากปีที่แล้วมีการนำเงินเข้าฝากในบัญชีสำรองเพื่อชำระคืนเงินกู้ * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** ใช้ไป 123.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการชำระคืนเงินกู้เพื่อซื้อกิจการและจ่ายดอกเบี้ย * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด:** อยู่ที่ 44.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% จาก 40.10 ล้านบาทในปี 2564 ## สรุปท้าย SUTHA สามารถพลิกฟื้นผลประกอบการในปี 2565 ให้มีกำไรสุทธิเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 74% โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการปรับขึ้นราคาขายผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องเพื่อส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงและพลังงานที่สูงขึ้น แม้จะเผชิญความท้าทายจากปัจจัยภายนอก แต่บริษัทมีโอกาสในการเติบโตต่อเนื่องในปี 2566 จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและความต้องการในตลาดที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงานและค่าเงินบาทที่แข็งค่ายังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การเพิ่มทุนที่กำลังจะเกิดขึ้นจะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินและรองรับการเติบโตในอนาคต