สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9602 out_tok=3040 at=2026-07-26T07:17:04 --> # SUTHA กำไรสุทธิปี 64 หาย 75% รับต้นทุนพุ่ง-ส่งออกชะงัก แต่ Q4 ดีขึ้นจากฐานต่ำ ## ฝ่ายจัดการชี้รายได้รวมลด 13% ใน Q4/64 เหตุต้นทุนพลังงานสูงกระทบราคาขาย-ปริมาณส่งออก ขณะที่ปี 64 รายได้โต 7% จากฐานปีก่อนต่ำ บริษัท สุธากัญจน์ จำกัด (มหาชน) หรือ SUTHA รายงานผลประกอบการปี 2564 มีกำไรสุทธิ 51 ล้านบาท ลดลง 75% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 207 ล้านบาท โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ปี 2564 ขาดทุนสุทธิ 0.32 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 12.93 ล้านบาท แม้รายได้รวมทั้งปี 2564 จะเติบโต 7% มาอยู่ที่ 1,186 ล้านบาท แต่ EBITDA ลดลง 39% เนื่องจากผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น การขนส่งทางทะเลที่ปั่นป่วน และการรับรู้รายได้จากการซื้อกิจการหินอ่อนเข้ามาเต็มปี ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ SUTHA ในปี 2564 คือ **ต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และความปั่นป่วนของห่วงโซ่อุปทานการขนส่งระหว่างประเทศ** ซึ่งส่งผลกระทบต่อทั้งต้นทุนการผลิต ราคาขาย และปริมาณการส่งออก **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า ราคาพลังงานทั่วโลกพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในช่วงเดือนกันยายนถึงพฤศจิกายน 2564 ทำให้ SUTHA ต้องปรับขึ้นราคาขายเพื่อครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันและทำให้สูญเสียปริมาณขายไปชั่วคราว โดยเฉพาะในตลาดส่งออกที่ได้รับผลกระทบเพิ่มเติมจากต้นทุนการขนส่งทางทะเลที่สูงขึ้นมาก (5-10 เท่า) ทำให้การส่งออกสินค้าที่มีความหนาแน่นต่ำ เช่น ปูนขาว ทำได้ไม่เต็มที่ และต้องหันมาพึ่งพาตลาดภายในประเทศมากขึ้น นอกจากนี้ เหตุการณ์อุบัติเหตุที่เหมืองหินปูนของบริษัทย่อย หินอ่อน จำกัด ทำให้ต้องหยุดการผลิตเป็นเวลา 2 เดือน ส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นจากการจัดซื้อจากภายนอก และมีการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ซึ่งเป็นรายการกระทบครั้งเดียวต่อผลประกอบการในไตรมาส 4 **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะผลกระทบจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ฝ่ายจัดการมองว่าเป็นความท้าทายอันดับ 1 สำหรับปี 2565 และมีความจำเป็นต้องส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ควบคู่ไปกับการใช้โปรแกรมเชื้อเพลิงแบบยืดหยุ่น ส่วนปัญหาการขนส่งคาดว่าจะดำเนินต่อไปในครึ่งปีแรกของปี 2565 และฟื้นตัวดีขึ้นในครึ่งปีหลัง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 ลดลง 75%** เหลือ 51 ล้านบาท จาก 207 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีปัจจัยหลักจากรายการพิเศษและผลกระทบต้นทุนพลังงาน * **รายได้รวมปี 2564 เพิ่มขึ้น 7%** เป็น 1,186 ล้านบาท จาก 1,113 ล้านบาทในปี 2563 โดยได้แรงหนุนจากการรวมรายได้ของบริษัทหินอ่อน จำกัด เต็มปี * **EBITDA ปี 2564 ลดลง 39%** เหลือ 235 ล้านบาท จาก 385 ล้านบาทในปี 2563 หากไม่รวมรายการพิเศษ EBITDA เพิ่มขึ้น 13% * **ไตรมาส 4 ปี 2564 ขาดทุนสุทธิ 0.32 ล้านบาท** เทียบกับกำไร 12.93 ล้านบาทในปีก่อน โดยรายได้จากการขายและบริการลดลง 13% * **ต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าขนส่งระหว่างประเทศเป็นปัจจัยกดดันหลัก** ทำให้ต้องปรับขึ้นราคาขายและส่งผลกระทบต่อปริมาณขาย * **อุบัติเหตุที่เหมืองหินปูน** ส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นและมีการตั้งสำรองค่าใช้จ่าย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,185.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จาก 1,112.51 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรวมรายได้ของบริษัทหินอ่อน จำกัด เข้ามาเต็มปี ประกอบกับธุรกิจหลักอย่างผลิตภัณฑ์จากเตาเผาได้รับผลบวกจากตลาดกลุ่มเหล็กและเคมีภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 7% เป็น 884.60 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเพียง 6% เป็น 300.91 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 25% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 9% เป็น 239.23 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการรวมค่าใช้จ่ายของบริษัทหินอ่อน จำกัด และค่าใช้จ่ายครั้งเดียวจากการตั้งสำรองอุบัติเหตุที่เหมือง EBITDA ในปี 2564 อยู่ที่ 234.59 ล้านบาท ลดลง 39% จาก 384.99 ล้านบาทในปี 2563 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากรายการกำไรจากการซื้อกิจการหินอ่อนในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมในปี 2563 จำนวน 176.7 ล้านบาท กำไรสุทธิสำหรับปี 2564 อยู่ที่ 51.16 ล้านบาท ลดลง 75% จาก 207.08 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีปัจจัยกดดันจากค่าใช้จ่ายทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 19% และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่กลับมาเป็นบวก สำหรับไตรมาส 4 ปี 2564 รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 277.12 ล้านบาท ลดลง 13% จาก 319.47 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากการเข้าสู่ช่วงปลายฤดูกาลน้ำตาลที่ล่าช้าและการแข่งขันในตลาด ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 16% และขาดทุนสุทธิ 0.32 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในปี 2565:** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจไทยจะเข้าสู่ช่วงขาขึ้น (Economic Upswing) จากการหมดไปของโควิด-19 และผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ซึ่งจะส่งผลดีต่อการขยายตลาดผลิตภัณฑ์ของ SUTHA และบริษัทหินอ่อน จำกัด ทั้งผลิตภัณฑ์จากเตา วัสดุผสมคอนกรีต และหินอ่อน * **การขยายตลาดผลิตภัณฑ์ใหม่:** SUTHA ได้เปิดตัวโครงการใหม่เพื่อบุกเบิกตลาดคุณภาพเฉพาะกลุ่มในไตรมาส 4 ปี 2564 คาดว่าจะเห็นผลงานในไตรมาส 1 ปี 2565 * **โครงการผลิตพลังงานไฟฟ้าด้วยแสงอาทิตย์ (SOLAR II):** โครงการที่สองนี้จะเริ่มดำเนินการจริงในไตรมาส 1 ปี 2565 ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการผลิตและสนับสนุนการดำเนินงานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และโซลูชั่น:** มีความสำคัญในการรักษาฐานผลการดำเนินงานในอนาคต SUTHA ได้ริเริ่มความก้าวหน้าในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และนำเสนอการใช้งานใหม่ๆ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง:** เป็นความท้าทายอันดับ 1 สำหรับปี 2565 และอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและราคาขาย * **ต้นทุนการขนส่งระหว่างประเทศ:** ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อการส่งออก โดยคาดว่าจะดำเนินต่อไปในครึ่งปีแรกของปี 2565 * **การแข่งขันในตลาด:** โดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์จากเตาและวัสดุก่อสร้าง อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณขายและอัตรากำไร * **ความล่าช้าของงานก่อสร้าง:** ส่งผลกระทบต่อยอดขายผลิตภัณฑ์วัสดุหินก่อสร้าง และยอดขายหินอ่อนของบริษัทย่อย * **อุบัติเหตุที่อาจเกิดขึ้นในเหมือง:** อาจส่งผลกระทบต่อการผลิตและต้นทุนวัตถุดิบ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางราคาพลังงาน:** จะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและกลยุทธ์การตั้งราคาขาย * **การฟื้นตัวของภาคการก่อสร้าง:** จะส่งผลต่อยอดขายผลิตภัณฑ์วัสดุก่อสร้างและหินอ่อน * **ผลการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์ใหม่:** ที่เปิดตัวในไตรมาส 4 ปี 2564 และคาดว่าจะเห็นผลในไตรมาส 1 ปี 2565 * **สถานการณ์การขนส่งระหว่างประเทศ:** การคลี่คลายของปัญหาห่วงโซ่อุปทานจะส่งผลต่อการส่งออก * **การดำเนินงานของโครงการ SOLAR II:** จะช่วยลดต้นทุนได้อย่างไร * **การส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้า:** ความสามารถในการปรับราคาขายให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่กล่าวถึงการสูญเสียปริมาณขายไปชั่วคราวเนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และการที่ประสิทธิภาพการส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศยังทำได้ไม่เต็มที่ * **Order Book:** ไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่กล่าวถึงแนวโน้มเศรษฐกิจขาขึ้นในปี 2565 ที่คาดว่าจะนำมาซึ่งการขยายตลาดผลิตภัณฑ์ * **ราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนวัตถุดิบหินปูนมีแนวโน้มตามที่คาดการณ์ไว้ และการได้มาซึ่งทรัพยากรเหมืองของบริษัทหินอ่อน จำกัด ส่งผลดีต่อผลประกอบการ อย่างไรก็ตาม อุบัติเหตุที่เหมืองทำให้ต้องจัดซื้อวัตถุดิบจากภายนอก ส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น * **GPM (Gross Profit Margin):** อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 25% ในปี 2564 แม้รายได้และต้นทุนขายจะเพิ่มขึ้น แต่การปรับขึ้นราคาขายช่วยรักษา GPM ไว้ได้ * **การส่งออก:** ได้รับผลกระทบจากต้นทุนการขนส่งทางทะเลที่สูงขึ้นมาก ทำให้ประสิทธิภาพการส่งออกทำได้ไม่เต็มที่ * **ค่าเงิน:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเอกสาร * **สินค้าคงคลัง:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงข้อมูลสินค้าคงคลังโดยตรง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 2,232.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จาก 2,216.29 ล้านบาทในปี 2563 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 6% เป็น 775.07 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 2% เป็น 1,457.82 ล้านบาท * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 1,607.10 ล้านบาท ทรงตัวจาก 1,605.84 ล้านบาทในปี 2563 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 49% เป็น 1,183.60 ล้านบาท จากการกู้ยืมเพื่อชำระต้นทุนเชื้อเพลิง ขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 48% เป็น 423.50 ล้านบาท จากการจ่ายคืนเงินต้น * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 3% เป็น 625.79 ล้านบาท จาก 610.45 ล้านบาทในปี 2563 * **กระแสเงินสด:** เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 40.10 ล้านบาท ลดลง 70% จาก 133.48 ล้านบาทในปี 2563 โดยเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นจากการนำเงินเข้าฝากในบัญชีสำรองเพื่อชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย และการลงทุนในผลิตภัณฑ์ใหม่ ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ SUTHA ในปี 2564 คือแรงกดดันจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงและการขนส่งระหว่างประเทศที่ปั่นป่วน ซึ่งส่งผลกระทบต่อราคาขายและปริมาณการส่งออก แม้รายได้รวมทั้งปีจะเติบโตจากการรวมบริษัทย่อย แต่กำไรสุทธิกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการมองว่าปี 2565 จะเป็นปีแห่งการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นโอกาสในการขยายตลาดผลิตภัณฑ์ต่างๆ แม้จะยังคงมีความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าขนส่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด