สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15121 out_tok=3410 at=2026-07-26T06:18:13 --> # SPRC กำไร Q1/65 พุ่ง 3 เท่า YoY รับอานิสงส์ราคาน้ำมันโลกพุ่งแรง ## ค่าการกลั่นตลาดพุ่ง 2.5 เท่า หนุนรายได้-กำไรโตสนั่น ขณะที่ต้นทุนน้ำมันรั่วกระทบเล็กน้อย บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 5,284 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 163.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งส่งผลให้ค่าการกลั่นตลาดปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SPRC ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าการกลั่นตลาด (Market Refining Margin)** ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 5.97 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาส 4 ปี 2564 เป็น 8.46 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในไตรมาส 1 ปี 2565 หรือเพิ่มขึ้นถึง 41.7% และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q1/64) ค่าการกลั่นตลาดเพิ่มขึ้นถึง 139.7% จาก 3.53 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เป็น 8.46 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของบริษัทฯ โดยกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 5,284 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 163.5% จาก 2,006 ล้านบาทใน Q1/64 นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับ **กำไรจากสต็อกน้ำมัน (Stock Gain)** จำนวน 164 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้กำไรเติบโตโดดเด่น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การปรับตัวขึ้นของค่าการกลั่นตลาดมีสาเหตุหลักมาจาก **ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้น** ส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักอย่างรุนแรงของอุปทานน้ำมันในตลาดโลก เนื่องจากหลายประเทศได้ออกมาตรการคว่ำบาตรการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย ในขณะเดียวกัน ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และการฉีดวัคซีนที่เพิ่มขึ้น ทำให้ส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปต่อราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์กลุ่มน้ำมันดีเซลและน้ำมันเครื่องบินที่ได้รับแรงหนุนจากการขาดแคลนอุปทานในฝั่งตะวันตก และการเคลื่อนย้ายซัพพลายจากเอเชียเข้าสู่ยุโรป ทำให้ปริมาณน้ำมันคงคลังลดลงสู่ระดับต่ำ นอกจากนี้ การที่โรงกลั่นทั่วโลกให้ความสำคัญกับการผลิตน้ำมันดีเซลมากกว่าน้ำมันเครื่องบิน แม้ความต้องการเดินทางจะเพิ่มขึ้น ก็ยิ่งส่งผลให้อุปทานน้ำมันเครื่องบินตึงตัวและราคาปรับสูงขึ้น สำหรับกำไรจากสต็อกน้ำมัน เกิดจากการที่ราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไตรมาส ทำให้มูลค่าของสต็อกน้ำมันที่บริษัทฯ ถืออยู่ ณ สิ้นงวดมีมูลค่าสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่กดดันผลประกอบการคือ **ค่าใช้จ่ายและประมาณการหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์น้ำมันรั่ว** จำนวน 42 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในการบริหาร ทำให้กำไรสุทธิลดลงไปบางส่วน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยเสี่ยง** สถานการณ์ความตึงตัวของอุปทานน้ำมันทั่วโลกที่เกิดจากความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน คาดว่าจะยังคงส่งผลให้ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูงต่อไปในไตรมาสที่สอง เนื่องจากอุปทานยังคงจำกัด และปริมาณน้ำมันคงคลังอยู่ในระดับต่ำ ประกอบกับการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นตามฤดูกาล นอกจากนี้ ความต้องการใช้น้ำมันยังคงฟื้นตัวจากการเปิดประเทศและการเดินทางที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อค่าการกลั่น อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนของอุปทานในยุโรป และการฟื้นตัวของอุปสงค์จากโควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ส่วนกำไรจากสต็อกน้ำมันมีลักษณะเป็นครั้งคราว ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันในแต่ละช่วงเวลา ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q1/65 พุ่ง 163.5% YoY** แตะ 5,284 ล้านบาท จาก 2,006 ล้านบาทใน Q1/64 * **รายได้รวม Q1/65 เพิ่มขึ้น 62% YoY** แตะ 65,404 ล้านบาท จาก 36,944 ล้านบาท * **ค่าการกลั่นตลาด (Market Refining Margin) พุ่งสูง** จาก 3.53 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ใน Q1/64 เป็น 8.46 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ใน Q1/65 * **ปริมาณการนำน้ำมันดิบเข้ากลั่นเพิ่มขึ้น** เป็น 150.2 พันบาร์เรลต่อวัน (86% Utilization) จาก 137.1 พันบาร์เรลต่อวัน (78% Utilization) ใน Q1/64 * **บันทึกค่าใช้จ่ายเหตุการณ์น้ำมันรั่ว 42 ล้านดอลลาร์สหรัฐ** เป็นค่าใช้จ่ายในการบริหาร ## ภาพรวมผลประกอบการ SPRC รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวม 65,404 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันขายเฉลี่ยและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจาก 13.7 ล้านบาร์เรลใน Q1/64 เป็น 15.8 ล้านบาร์เรลใน Q1/65 โดยเฉพาะความต้องการน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นหลังการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และความต้องการเชื้อเพลิงจากโรงไฟฟ้าที่สูงขึ้นในช่วงราคาก๊าซธรรมชาติแพง กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 2,832 ล้านบาทใน Q1/64 เป็น 8,071 ล้านบาทใน Q1/65 คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 185% โดยมีปัจจัยหลักมาจากค่าการกลั่นตลาดที่สูงขึ้นอย่างมาก และมีกำไรจากสต็อกน้ำมันจำนวนมากเข้ามาเสริม กำไรสุทธิในไตรมาสนี้อยู่ที่ 5,284 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 163.5% เมื่อเทียบกับ Q1/64 ที่มีกำไร 2,006 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 1,445 ล้านบาท (จาก 238 ล้านบาทใน Q1/64 เป็น 1,683 ล้านบาทใน Q1/65) เนื่องจากมีการรับรู้ค่าใช้จ่ายและประมาณการหนี้สินจากเหตุการณ์น้ำมันรั่วจำนวน 42 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1,393 ล้านบาท) ## โอกาส * **ค่าการกลั่นตลาดที่อยู่ในระดับสูง:** จากสถานการณ์ความตึงตัวของอุปทานน้ำมันทั่วโลก คาดว่าจะส่งผลดีต่อค่าการกลั่นต่อเนื่องในไตรมาสที่สอง * **ความต้องการใช้น้ำมันฟื้นตัว:** การเปิดประเทศและการเดินทางที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก หนุนความต้องการใช้น้ำมันสำเร็จรูป โดยเฉพาะน้ำมันดีเซลและน้ำมันเครื่องบิน * **การเพิ่มปริมาณการกลั่น:** บริษัทฯ สามารถเพิ่มปริมาณการนำน้ำมันดิบเข้ากลั่นได้ถึง 86% ของกำลังการกลั่นทั้งหมด ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน (78%) เพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น * **การบริหารจัดการต้นทุนและกระบวนการผลิต:** บริษัทฯ ยังคงพัฒนากระบวนการผลิตเพื่อเพิ่มผลประโยชน์สูงสุดในช่วงที่ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์:** ราคาน้ำมันยังคงมีความผันผวนสูงจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และภาวะเศรษฐกิจโลก * **เหตุการณ์น้ำมันรั่ว:** แม้คราบน้ำมันจะถูกกำจัดแล้ว แต่ยังคงมีค่าใช้จ่ายและประมาณการหนี้สินที่เกี่ยวข้อง รวมถึงความเสี่ยงที่อาจมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในอนาคต * **การกลับมาล็อคดาวน์ในจีน:** หากจีนกลับมาใช้มาตรการล็อคดาวน์อย่างเข้มงวด อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้น้ำมันในตลาดโลก * **ความไม่แน่นอนของอุปทาน:** ความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ยังคงสร้างความไม่แน่นอนต่ออุปทานน้ำมันในระยะยาว ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มค่าการกลั่นตลาด:** ติดตามสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์น้ำมันโลก รวมถึงผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซีย * **ความคืบหน้าการจัดการเหตุการณ์น้ำมันรั่ว:** การประเมินผลกระทบระยะยาว การฟื้นฟูพื้นที่ และการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนตามกรมธรรม์ * **ปริมาณการผลิตและขาย:** การบริหารจัดการกำลังการผลิตให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด * **การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดิบ:** ผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและมูลค่าสต็อกน้ำมัน * **นโยบายพลังงานของประเทศต่างๆ:** การตัดสินใจของกลุ่มโอเปกในการเพิ่มกำลังการผลิต และการปล่อยน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity:** ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ย Q1/65 อยู่ที่ 96.21 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล เพิ่มขึ้นจาก Q4/64 ที่ 78.27 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล และ Q1/64 ที่ 60.21 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล โดยได้รับแรงหนุนจากความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน * **ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ (Refining Margin):** ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปต่อราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน (17.82 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล), น้ำมันเครื่องบิน (16.53 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล) และน้ำมันดีเซล (19.87 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล) ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อค่าการกลั่นของ SPRC * **ปริมาณการผลิตและขาย:** ปริมาณน้ำมันดิบเข้ากลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 150.2 พันบาร์เรลต่อวัน (86% Utilization) จาก 139.2 พันบาร์เรลต่อวัน (80% Utilization) ใน Q4/64 และ 137.1 พันบาร์เรลต่อวัน (78% Utilization) ใน Q1/64 ปริมาณการขายรวมเพิ่มขึ้นเป็น 15.8 ล้านบาร์เรลใน Q1/65 จาก 14.9 ล้านบาร์เรลใน Q4/64 และ 13.7 ล้านบาร์เรลใน Q1/64 * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับปริมาณการกลั่นและราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น * **โครงการลงทุน:** ไม่ได้ระบุรายละเอียดโครงการลงทุนใหม่ในเอกสารฉบับนี้ * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** มีการกล่าวถึงเหตุการณ์น้ำมันรั่ว ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการบริหาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 มี.ค. 65 อยู่ที่ 73,552 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14,803 ล้านบาท จาก 31 ธ.ค. 64 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า * **หนี้สินรวม:** ณ 31 มี.ค. 65 อยู่ที่ 39,524 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9,651 ล้านบาท จาก 31 ธ.ค. 64 โดยหลักมาจากเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 31 มี.ค. 65 อยู่ที่ 30,117 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 5,153 ล้านบาท จาก 31 ธ.ค. 64 จากผลกำไรในไตรมาสนี้ * **กระแสเงินสด:** เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 940 ล้านบาท เกิดจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า แม้จะมีกำไรสุทธิสูงก็ตาม เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 42 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 505 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 1,487 ล้านบาท ## สรุปท้าย SPRC โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 สุดแข็งแกร่ง ด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงถึง 5,284 ล้านบาท ขับเคลื่อนหลักโดยค่าการกลั่นตลาดที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากปัจจัยบวกด้านอุปทานน้ำมันตึงตัวทั่วโลก และความต้องการใช้น้ำมันที่ฟื้นตัว แม้จะมีค่าใช้จ่ายจากเหตุการณ์น้ำมันรั่วมากระทบ แต่ภาพรวมยังคงสดใส โดยมีโอกาสที่ค่าการกลั่นจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปในไตรมาสหน้า อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ และความคืบหน้าในการจัดการผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำมันรั่วอย่างใกล้ชิด