สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ SPRC: ไตรมาส 4 ปี 2567 และภาพรวมปี (ปรับปรุงข้อมูลล่าสุด) บทความนี้สรุปผลประกอบการของ บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC ในไตรมาส 4 ปี 2567 และภาพรวมผลการดำเนินงานในรอบ 3 เดือน, 6 เดือน, 9 เดือน และตลอดปี 2567 โดยเน้นวิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ กำไร และฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ในกลุ่มทรัพยากร **1. สรุปรายได้รวม:** * **ไตรมาส 4/2567:** SPRC มีรายได้รวม 64,043 ล้านบาท ลดลง 709 ล้านบาทเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2567 และลดลง 7,304 ล้านบาทเมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2566 * **ปี 2567:** รายได้รวมของ SPRC อยู่ที่ 270,606 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5,108 ล้านบาทจากปี 2566 **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** ราคาน้ำมันดิบดูไบในไตรมาส 4/2567 ปรับตัวลดลง 4.71 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล มาอยู่ที่ 73.60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล สาเหตุหลักมาจากสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ โดยเฉพาะในจีน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง และอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากการกลับมาผลิตในประเทศลิเบีย แม้ว่ากลุ่มโอเปกพลัสจะตัดสินใจขยายเวลาการปรับลดกำลังการผลิตจนถึงสิ้นเดือนธันวาคม 2568 ก็ตาม **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **EBITDA:** * **ไตรมาส 4/2567:** 1,233 ล้านบาท ลดลง 1,775 ล้านบาทเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2567 และลดลง 4,364 ล้านบาทเมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2566 * **ปี 2567:** 6,832 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,959 ล้านบาทจากปี 2566 * **กำไร (ขาดทุน) สุทธิ:** * **ไตรมาส 4/2567:** 162 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิในไตรมาสก่อนหน้า * **ปี 2567:** 2,235 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,171 ล้านบาทจากปี 2566 กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องมาจากค่าการกลั่นที่แข็งแกร่งขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ว่าจะมีการขาดทุนจากสต็อกน้ำมันเล็กน้อย โดยในไตรมาส 3/2567 ราคาน้ำมันลดลงอย่างมาก ส่งผลให้เกิดการขาดทุนจากสต็อกน้ำมันในสัดส่วนที่มากกว่า สำหรับปี 2567 กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าการกลั่น และอัตราการนำน้ำมันดิบเข้ากลั่นที่สูงขึ้น รวมถึงค่าขนส่งน้ำมันดิบที่ลดลงจากการนำทุ่นผูกเรือน้ำลึกแบบทุ่นเดียวกลางทะเล (SPM) กลับมาใช้งานตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2567 **4. สินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น (ข้อมูล ณ 31 ธันวาคม 2567):** * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 188 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (7,132 ล้านบาท) จาก 31 ธันวาคม 2566 * ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นลดลง 97 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (3,429 ล้านบาท) * สินค้าคงเหลือลดลง 82 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (2,977 ล้านบาท) * สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (แต่ลดลง 0.3 ล้านบาทจากการแปลงค่าเงิน) * การลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 47 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (1,616 ล้านบาท) จากการลงทุนในหุ้นของ บริษัท ท่อส่งปิโตรเลียม ไทย จํากัด (Thappline) * ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ลดลง 49 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (1,843 ล้านบาท) เนื่องจากค่าเสื่อมราคา * **หนี้สินรวม:** ลดลง 95 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (3,468 ล้านบาท) จาก 31 ธันวาคม 2566 * เงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวลดลงสุทธิ 141 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (4,891 ล้านบาท) * เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (1,058 ล้านบาท) * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 94 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (3,664 ล้านบาท) จาก 31 ธันวาคม 2566 * ส่วนได้เสียของเจ้าของอื่นที่เกิดจากการรวมธุรกิจภายใต้การควบคุมเดียวกันลดลง 129 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (4,630 ล้านบาท) * กำไรสุทธิปี 2567 จำนวน 61 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (2,294 ล้านบาท) หักกลบด้วยการจ่ายเงินปันผล 31 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (1,084 ล้านบาท) **4.3 งบกระแสเงินสด:** * เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน: 360 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (12,897 ล้านบาท) * เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน: (199) ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ((7,036) ล้านบาท) * เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน: (182) ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ((6,607) ล้านบาท) * เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี: 17 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ **4.4 อัตราส่วนทางการเงิน:** * อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ): 1.6% * อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ): 0.2% * อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า): 7.3 เท่า **5. ปริมาณการผลิต (พันบาร์เรล):** (ดูตารางในข้อมูลเพิ่มเติม) **อัตราการกลั่นเทียบเท่าที่ใช้จริง (Utilisation Rate):** * 2566: 87.9% * 2567: 88.9% **สัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์:** (ดูตารางในข้อมูลเพิ่มเติม) **6. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน:** * **ปัจจัยความเสี่ยง:** * ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม * สถานการณ์เศรษฐกิจโลกที่อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้น้ำมัน * **โอกาสในการลงทุน:** * การขยายธุรกิจสถานีบริการน้ำมันอย่างต่อเนื่อง โดยร่วมมือกับพันธมิตร * การปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ผ่านโครงการปรับปรุงผลกำไรสุทธิ (GIP) * อัตรากำไรขั้นต้นของกิจการรวมของบริษัทฯ ในไตรมาสที่ 4/2567 ปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาส 3/2567 เนื่องจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและความน่าเชื่อถือ * แนวโน้มความต้องการน้ำมันในเอเชียคาดว่าจะเติบโตในปี 2568 โดยมีจีนแผ่นดินใหญ่และอินเดียเป็นผู้นำ **7. แนวโน้มตลาด:** * **ภาพรวม:** คาดว่าความต้องการน้ำมันในเอเชียจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2568 โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ด้านการขนส่งและแรงส่งทางเศรษฐกิจเชิงบวก * **แนฟทา:** คาดว่าส่วนต่างราคาแนฟทากับน้ำมันดิบดูไบจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 1/2568 จากกิจกรรมการเติมสต็อกและราคาก๊าซที่สูงขึ้น * **น้ำมันเบนซิน:** คาดว่าส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซินกับน้ำมันดิบดูไบจะได้รับแรงหนุนในไตรมาส 1/2568 เนื่องจากการส่งออกน้ำมันจากจีนที่ลดลงและความต้องการในประเทศที่เพิ่มขึ้น * **น้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยาน:** คาดว่าส่วนต่างราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานกับน้ำมันดิบดูไบจะยังคงแข็งแกร่งในไตรมาส 1/2568 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการน้ำมันให้ความร้อนและการเดินทางในช่วงเทศกาลตรุษจีน * **น้ำมันดีเซล:** คาดว่าส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลกับน้ำมันดิบจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 1/2568 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการน้ำมันเพื่อให้ความร้อนและการส่งออกน้ำมันดีเซลของจีนที่คาดว่าจะลดลง * **น้ำมันเตา:** คาดว่าส่วนต่างราคาน้ำมันเตากับน้ำมันดิบดูไบจะอ่อนตัวลงในไตรมาส 1/2568 เนื่องจากความต้องการน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับเรือที่ลดลง **8. สรุป:** SPRC แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของผลประกอบการในปี 2567 โดยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงการนำสินทรัพย์กลับมาใช้งาน การลงทุนในธุรกิจจัดจำหน่าย และการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ยังคงแข็งแกร่งแม้ว่าสินทรัพย์รวมและส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม SPRC ยังคงต้องเผชิญกับความท้าทายจากความผันผวนของราคาน้ำมันและสถานการณ์เศรษฐกิจโลก การขยายธุรกิจและการปรับปรุงประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตของ SPRC ในอนาคต **ข้อสังเกต:** * อัตรากำไรสุทธิที่ 0.2% ยังถือว่าค่อนข้างต่ำ ซึ่ง SPRC ควรให้ความสำคัญกับการเพิ่มอัตรากำไรในอนาคต * การลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เป็นสิ่งที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด * การคาดการณ์แนวโน้มตลาดเป็นเพียงการประมาณการณ์ และอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ * ข้อมูลที่นำมาวิเคราะห์มีจำกัด การวิเคราะห์อาจไม่ครอบคลุมทุกแง่มุม