สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13812 out_tok=2875 at=2026-07-26T03:51:57 --> # SCGP กำไร Q4/64 โต 42% รับแรงหนุน M&P และอุปสงค์ฟื้นตัว ## รายได้-กำไรพุ่งตามคาด จากการควบรวมกิจการและการฟื้นตัวของอุปสงค์ในอาเซียน ขณะที่ต้นทุนยังเป็นปัจจัยกดดัน บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีรายได้จากการขาย 35,145 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 2,115 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการควบรวมกิจการใหม่ๆ และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในภูมิภาคอาเซียน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้นยังคงเป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไร ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SCGP ในไตรมาส 4 ปี 2564 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นถึง 49% YoY** ซึ่งเป็นผลมาจากการ **ควบรวมกิจการ (Merger and Partnership - M&P)** กับบริษัทใหม่ๆ หลายแห่ง เช่น Duy Tan, Intan Group, Deltalab และ Go-Pak รวมถึง **การฟื้นตัวของอุปสงค์ในภูมิภาคอาเซียน** จากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับมาคึกคักขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 42% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การควบรวมกิจการกับ Duy Tan (เวียดนาม), Intan Group (อินโดนีเซีย), Deltalab (สเปน) และ Go-Pak (สหราชอาณาจักร) ช่วยเสริมความแข็งแกร่งของ SCGP ในการนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย ครอบคลุมทั้งบรรจุภัณฑ์พลาสติก กระดาษ และวัสดุอุปกรณ์ทางการแพทย์ รวมถึงขยายฐานลูกค้าและภูมิภาคที่ดำเนินธุรกิจ การรวมผลประกอบการของบริษัทเหล่านี้เข้ามาจึงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การที่หลายประเทศในอาเซียนผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 ทำให้ประชาชนกลับมาดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้มากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภค อาหาร และสินค้าอุตสาหกรรมต่างๆ เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อยอดขายของ SCGP อย่างไรก็ตาม แม้รายได้จะเติบโต แต่ **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 19% ใน Q4/63 เป็น 15% ใน Q4/64** และ **EBITDA margin ลดลงจาก 18% เป็น 15%** ซึ่งเป็นผลมาจาก **ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ทั่วทั้งอุตสาหกรรม รวมถึงการเข้าถึงกระดาษรีไซเคิลที่ทำได้ยากขึ้นในช่วงที่มีการระบาดของโควิด-19 ในหลายประเทศ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาแรงกดดันด้านต้นทุน** การควบรวมกิจการและการขยายธุรกิจทั้งในรูปแบบ Organic Expansion และ M&P ที่ SCGP ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในเวียดนาม อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และสเปน จะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ในระยะต่อไป นอกจากนี้ แนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในอาเซียนปี 2565 และการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ จะช่วยหนุนอุปสงค์ให้ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านต้นทุนวัตถุดิบ ค่าระวางเรือ และภาวะเงินเฟ้อ ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย Q4/64 เติบโต 49% YoY แตะ 35,145 ล้านบาท** จากการควบรวมกิจการใหม่ๆ และอุปสงค์ที่ฟื้นตัวในอาเซียน * **กำไรสุทธิ Q4/64 เพิ่มขึ้น 42% YoY เป็น 2,115 ล้านบาท** โดยมีรายการพิเศษจากการปรับลดประมาณการ Earn-Out ของ Go-Pak ช่วยหนุน * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 19% เป็น 15%** และ **EBITDA margin ลดลงจาก 18% เป็น 15%** เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **Core Profit Q4/64 ลดลง 17% YoY เป็น 1,358 ล้านบาท** แม้รายได้รวมจะเติบโต เนื่องจากผลกระทบจากรายการปรับปรุงนอกเหนือจากการดำเนินงานปกติ * **การลงทุนขยายธุรกิจยังคงดำเนินต่อไป** โดยมีโครงการก่อสร้าง 3 โครงการในเวียดนาม ไทย และฟิลิปปินส์ คาดแล้วเสร็จในปี 2565-2567 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 SCGP มีรายได้จากการขายรวม 124,223 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34% YoY และมีกำไรสุทธิ 8,294 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร การเพิ่มสัดส่วนรายได้จากบรรจุภัณฑ์อาหาร และการขยายธุรกิจผ่าน M&P อย่างไรก็ตาม EBITDA margin อยู่ที่ 17% ลดลงเล็กน้อยจาก 18% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้น สำหรับไตรมาส 4 ปี 2564 รายได้จากการขายอยู่ที่ 35,145 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% YoY และกำไรสุทธิอยู่ที่ 2,115 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% YoY โดยมีปัจจัยบวกจากการรวมผลประกอบการของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการใหม่ๆ และอุปสงค์ที่ฟื้นตัวในภูมิภาคอาเซียน อย่างไรก็ตาม EBITDA margin อยู่ที่ 15% ลดลงจาก 18% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้น ## โอกาส * **การขยายธุรกิจผ่าน M&P และ Organic Growth:** SCGP ยังคงเดินหน้าขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ทั้งการเข้าซื้อกิจการใหม่ๆ และการลงทุนเพิ่มกำลังการผลิตในประเทศต่างๆ เช่น เวียดนาม อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ ไทย สหราชอาณาจักร และสเปน เพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดที่เติบโต * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจอาเซียน:** การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และการกลับมาดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มากขึ้นในภูมิภาคอาเซียน จะช่วยหนุนอุปสงค์สินค้าและบริการของ SCGP * **การพัฒนานวัตกรรมและโซลูชัน:** การลงทุนในศูนย์ออกแบบและพัฒนาบรรจุภัณฑ์ (Inspired Solutions Studio) และการสนับสนุนโครงการ Start-up ช่วยให้ SCGP สามารถนำเสนอผลิตภัณฑ์และบริการที่ตอบโจทย์ความต้องการที่หลากหลายของลูกค้าได้ดียิ่งขึ้น * **การเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหาร:** SCGP มีแผนเร่งขยายสัดส่วนธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหาร ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตสูง ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ เช่น กระดาษรีไซเคิล และค่าระวางเรือที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรของบริษัท * **การขาดแคลนเซมิคอนดักเตอร์:** ส่งผลกระทบต่อภาคการผลิตในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้า ซึ่งเป็นลูกค้าของ SCGP * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและภูมิภาค:** สถานการณ์โควิด-19 ที่ยังคงมีผู้ติดเชื้อในระดับสูง และปัญหาภาวะเงินเฟ้อ อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการซื้อสินค้า * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ตลาดบรรจุภัณฑ์มีการแข่งขันสูง ทั้งจากผู้เล่นในประเทศและต่างประเทศ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง:** จะสามารถบริหารจัดการและส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าได้มากน้อยเพียงใด * **ผลประกอบการของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการใหม่:** จะสามารถสร้าง Synergy และผลกำไรได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **ความคืบหน้าของโครงการขยายกำลังการผลิต:** จะแล้วเสร็จและเริ่มสร้างรายได้ตามแผนที่วางไว้หรือไม่ * **การเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหาร:** สัดส่วนรายได้จะเพิ่มขึ้นตามเป้าหมายหรือไม่ * **สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค:** การฟื้นตัวของเศรษฐกิจอาเซียน และผลกระทบจากเงินเฟ้อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร (IPB):** รายได้ Q4/64 เติบโต 49% YoY จากการควบรวมกิจการใหม่ๆ และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มอาหาร เครื่องใช้ในบ้าน และอุตสาหกรรมส่งออกในเวียดนาม อย่างไรก็ตาม EBITDA margin ลดลงเหลือ 12% จากผลกระทบต้นทุนที่สูงขึ้น และการส่งออกกระดาษบรรจุภัณฑ์ลดลงเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน * **สายธุรกิจเยื่อและกระดาษ (FB):** รายได้ Q4/64 เพิ่มขึ้น 45% YoY จากปริมาณการใช้กระดาษพิมพ์เขียนที่เพิ่มขึ้น และราคาเยื่อที่อยู่ในระดับสูง EBITDA เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 1,182% YoY เป็น 1,795 ล้านบาท และ EBITDA margin พุ่งสูงถึง 34% จาก 4% ในปีก่อนหน้า โดยส่วนหนึ่งมาจากรายการพิเศษ Earn-Out ของ Go-Pak และการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้น 193% YoY * **ต้นทุนขาย:** เพิ่มขึ้น 57% YoY ใน Q4/64 เป็น 29,976 ล้านบาท จากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าระวางเรือ และพลังงานที่สูงขึ้น รวมถึงการเข้าถึงกระดาษรีไซเคิลที่ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม SCGP มีการบริหารจัดการและจัดหาวัตถุดิบจากหลายแหล่งเพื่อรักษากำลังการผลิต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 สินทรัพย์รวมของ SCGP อยู่ที่ 206,824 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน โดยส่วนใหญ่มาจากการควบรวมกิจการ (30,217 ล้านบาท) และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ หนี้สินรวมอยู่ที่ 84,524 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน จากการควบรวมกิจการและเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 122,300 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.7 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.6 เท่าในปี 2563 และหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.7 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.7 เท่าในปี 2563 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 7,501 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนหน้า เนื่องจากกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวนมากถึง 30,996 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายซื้อเพื่อควบรวมกิจการ ## สรุปท้าย SCGP โชว์ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 เติบโตโดดเด่นทั้งรายได้และกำไรสุทธิ โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการควบรวมกิจการใหม่ๆ ที่เสริมความแข็งแกร่งของธุรกิจ และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในภูมิภาคอาเซียน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรปรับลดลง การลงทุนขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องทั้งในรูปแบบ M&P และ Organic Growth รวมถึงการพัฒนานวัตกรรม จะเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว ท่ามกลางความท้าทายด้านต้นทุนและสภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงมีความผันผวน