สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14595 out_tok=3630 at=2026-07-26T03:35:29 --> # SCGP Q2/2565 กำไรสุทธิหดตัว 18% รับต้นทุนพุ่ง-GPM ลด แต่รายได้โตต่อเนื่อง ## รายได้รวมโต 27% จากการปรับราคา-รวมกิจการใหม่ ขณะที่กำไรสุทธิเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้จากการขาย 37,982 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการปรับราคาสินค้าให้สะท้อนต้นทุนที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร และการรวมผลการดำเนินงานของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการใหม่ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 1,856 ล้านบาท ลดลง 18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และค่าขนส่งที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และอัตรากำไร EBITDA ลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานพุ่ง กดดัน GPM และกำไรสุทธิ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการ SCGP ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **แรงกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจาก 21% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 18% และอัตรากำไร EBITDA ที่ลดลงจาก 19% มาอยู่ที่ 14% แม้ว่ารายได้จากการขายจะเติบโตถึง 27% YoY เป็น 37,982 ล้านบาท และกำไรสุทธิยังคงเป็นบวกที่ 1,856 ล้านบาท แต่ก็ลดลงถึง 18% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ SCGP ในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ทั่วโลก สถานการณ์เงินเฟ้อทั่วโลก อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนพลังงาน ค่าขนส่ง และราคาวัตถุดิบหลัก เช่น เยื่อกระดาษ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่า SCGP จะมีความพยายามในการปรับราคาสินค้าให้สะท้อนต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และมีการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ เช่น การจัดหาวัตถุดิบจากหลายแหล่ง และการใช้ประโยชน์จากศูนย์จัดการวัสดุรีไซเคิล แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดได้ นอกจากนี้ การรวมผลการดำเนินงานของกิจการที่ควบรวม (M&P) และโครงการขยายกำลังการผลิต (Organic Expansion) ที่แล้วเสร็จ ทำให้มีค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่กดดันกำไร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** สถานการณ์ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานยังคงมีความผันผวนและเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่ามีความสามารถในการบริหารต้นทุนและปรับราคาเพื่อสะท้อนสถานการณ์ แต่แนวโน้มเงินเฟ้อทั่วโลกและสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนในอนาคต อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในภูมิภาคอาเซียน และการเติบโตของอุปสงค์ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและธุรกิจส่งออก อาจช่วยหนุนปริมาณการขายและรายได้ให้เติบโตต่อเนื่องได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย Q2/2565 เติบโต 27% YoY แตะ 37,982 ล้านบาท** จากการปรับราคาขายสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น การเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร และการรวมผลการดำเนินงานของ Duy Tan, Intan Group และ Deltalab * **กำไรสุทธิ Q2/2565 ลดลง 18% YoY เหลือ 1,856 ล้านบาท** สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และค่าขนส่งที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 21% เป็น 18% และอัตรากำไร EBITDA ลดลงจาก 19% เป็น 14% * **ธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร (Integrated Packaging Business) ยังคงเติบโต** โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 27% YoY แม้ EBITDA margin จะลดลงจาก 17% เป็น 12% และกำไรสุทธิลดลง 33% YoY * **ธุรกิจเยื่อและกระดาษ (Fibrous Business) มีการเติบโตที่ดีใน Q2/2565** รายได้เพิ่มขึ้น 31% YoY และ EBITDA เพิ่มขึ้น 8% YoY โดยเฉพาะจากความต้องการบรรจุภัณฑ์อาหารและกระดาษพิมพ์เขียนที่เพิ่มขึ้น * **SCGP เดินหน้ากลยุทธ์ M&P และ Organic Growth** โดยมีการลงทุนขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์ในไทย และเข้าซื้อกิจการรีไซเคิลวัสดุบรรจุภัณฑ์ในเนเธอร์แลนด์ (Peute Recycling B.V.) ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2565 SCGP มีรายได้จากการขายรวม 37,982 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับราคาสินค้าให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของสายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร โดยเฉพาะในเวียดนาม และการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโครงการขยายกำลังการผลิตกระดาษบรรจุภัณฑ์ในฟิลิปปินส์ (UPPC 3) รวมถึงการเติบโตของธุรกิจเยื่อและกระดาษจากการเพิ่มขึ้นของทั้งราคาเยื่อกระดาษและความต้องการบรรจุภัณฑ์อาหารและกระดาษ อย่างไรก็ตาม EBITDA ในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 5,478 ล้านบาท ลดลง 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมี EBITDA margin ที่ 14% ลดลงจาก 19% ในปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนโดยรวมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และค่าขนส่ง รวมถึงค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นจากการรวมผลการดำเนินงานของกิจการที่ควบรวมและโครงการขยายกำลังการผลิตที่แล้วเสร็จ กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 1,856 ล้านบาท ลดลง 18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีอัตรากำไรสุทธิที่ 5% ลดลงจาก 8% ในปีก่อน เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 4% ขณะที่ EBITDA เพิ่มขึ้น 12% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 12% โดยผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนมีสาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของธุรกิจเยื่อและกระดาษในทุกสินค้า สำหรับงวดครึ่งปีแรกของปี 2565 SCGP มีรายได้จากการขาย 74,616 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเติบโตของทุกธุรกิจ การรวมผลการดำเนินงานของ Duy Tan, Intan Group และ Deltalab การปรับราคาสินค้า และปริมาณความต้องการบรรจุภัณฑ์กระดาษและบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้น EBITDA อยู่ที่ 10,365 ล้านบาท ลดลง 4% YoY โดยมี EBITDA margin ที่ 14% และกำไรสุทธิอยู่ที่ 3,514 ล้านบาท ลดลง 20% YoY โดยมีอัตรากำไรสุทธิที่ 5% ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นทั้งอุตสาหกรรม ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจอาเซียน:** การเปิดประเทศและการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 หนุนอุปสงค์ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค ภาคการท่องเที่ยวและบริการเริ่มฟื้นตัว * **การเติบโตของธุรกิจส่งออก:** ความต้องการบรรจุภัณฑ์ในกลุ่มอาหารแช่แข็ง อาหารกระป๋อง อาหารสัตว์เลี้ยง เสื้อผ้า รองเท้า ยังคงขยายตัวได้ดี โดยเฉพาะการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาและยุโรป * **การขยายธุรกิจผ่าน M&P และ Organic Growth:** SCGP ยังคงเดินหน้าลงทุนเพื่อขยายธุรกิจทั้งจากการควบรวมกิจการและการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง เช่น โครงการขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์ในไทย และการเข้าซื้อกิจการรีไซเคิลวัสดุบรรจุภัณฑ์ในเนเธอร์แลนด์ * **นวัตกรรมและผลิตภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม:** การพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์เศรษฐกิจหมุนเวียน และการได้รับฉลากสิ่งแวดล้อม Circular Mark รวมถึงมาตรฐาน ISCC PLUS ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและสร้างมูลค่าเพิ่ม * **การขยายฐานลูกค้าในภูมิภาคเอเชีย:** การแต่งตั้งตัวแทนจำหน่ายในประเทศไทยเพื่อผลักดันธุรกิจด้านสุขภาพและการแพทย์ และการลงทุนในบริษัท Imprint Energy Inc. ในสหรัฐอเมริกา เพื่อต่อยอดเทคโนโลยีแบตเตอรี่พิมพ์สำหรับ Intelligent Packaging ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ผันผวน:** อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงเป็นแรงกดดันต่อต้นทุนการผลิต ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) ความผันผวนของราคาพลังงาน และความขัดแย้งระหว่างประเทศ อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์อาจส่งผลต่อความสามารถในการปรับราคาขาย * **ความล่าช้าของโครงการ:** ความล่าช้าในการดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโครงการขยายกำลังการผลิตใหม่ๆ อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของรายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบและพลังงาน:** ติดตามทิศทางราคาวัตถุดิบหลัก เช่น เยื่อกระดาษ และราคาพลังงาน ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไร * **การบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิต:** ความสามารถของ SCGP ในการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ และการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น * **ความคืบหน้าของโครงการ M&P และ Organic Growth:** ติดตามผลลัพธ์จากการรวมกิจการใหม่ และความคืบหน้าของโครงการขยายกำลังการผลิตต่างๆ ว่าจะสามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้ตามเป้าหมายหรือไม่ * **การปรับตัวต่อสภาวะเศรษฐกิจโลก:** ประเมินผลกระทบจากความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย และความผันผวนของตลาดโลกต่ออุปสงค์บรรจุภัณฑ์ * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์และนวัตกรรม:** การนำเสนอนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และการขยายตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ดังกล่าว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **Utilization Rate:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization Rate โดยตรง แต่ระบุถึงการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโครงการขยายกำลังการผลิตกระดาษบรรจุภัณฑ์ในฟิลิปปินส์ (UPPC 3) และโครงการขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์กล่องกระดาษลูกฟูกในประเทศไทย ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับอุปสงค์ที่คาดว่าจะเติบโต **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่กล่าวถึงความต้องการสินค้าที่ปรับตัวดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และการเติบโตของปริมาณความต้องการบรรจุภัณฑ์กระดาษและบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้น **ราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ โดยเฉพาะราคาเยื่อกระดาษที่ปรับตัวสูงขึ้น **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 21% ใน Q2/2564 เป็น 18% ใน Q2/2565 ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น **การส่งออก:** การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาและยุโรปยังคงขยายตัวได้ดีในกลุ่มอุตสาหกรรมอาหารแช่แข็ง อาหารกระป๋อง และอาหารสำหรับสัตว์เลี้ยง **ค่าเงิน:** มีการกล่าวถึงผลต่างของอัตราแลกเปลี่ยน 417 ล้านบาท จากเงินบาทอ่อนค่า ซึ่งส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 1,425 ล้านบาท จาก 23,308 ล้านบาท เป็น 24,733 ล้านบาท ซึ่งอาจสะท้อนการสต็อกวัตถุดิบเพื่อรองรับการผลิต หรือการผลิตที่เพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2565 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 202,566 ล้านบาท ลดลง 2% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักมาจากการลดลงของเงินลงทุนระยะสั้น และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ **หนี้สินรวม:** หนี้สินรวมอยู่ที่ 77,422 ล้านบาท ลดลง 8% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักมาจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 125,144 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากสิ้นปี 2564 จากกำไรสำหรับงวด การเพิ่มทุนในบริษัทร่วมทุน และผลต่างอัตราแลกเปลี่ยน แม้จะมีการจ่ายเงินปันผล **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 0.6 เท่า ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA:** เพิ่มขึ้นจาก 0.9 เท่า ในปีก่อน เป็น 1.8 เท่า ในปีนี้ จากการลงทุนระหว่างปี **กระแสเงินสด:** * **กิจกรรมดำเนินงาน:** มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 6,351 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน * **กิจกรรมลงทุน:** มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน 8,760 ล้านบาท ซึ่งแตกต่างจากปีก่อนที่ใช้เงินลงทุนจำนวนมาก * **กิจกรรมจัดหาเงิน:** มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 12,715 ล้านบาท จากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมและการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ SCGP ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิที่ลดลง 18% YoY แม้ว่ารายได้จากการขายจะเติบโตได้ดีถึง 27% YoY จากการปรับราคาขายและการรวมกิจการใหม่ อย่างไรก็ตาม SCGP ยังคงมีโอกาสในการเติบโตจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอาเซียน การขยายธุรกิจผ่าน M&P และ Organic Growth รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม แต่ยังคงต้องจับตาความผันผวนของต้นทุนและสภาวะเศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการในระยะต่อไป