สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14588 out_tok=3193 at=2026-07-26T03:25:35 --> # SCGP กำไร Q3/66 หดตัว 28% รับแรงกดดันราคาขาย-ปริมาณวูบ ## รายได้-กำไรสุทธิ Q3/66 ลดลง YoY เหตุราคาขายบรรจุภัณฑ์กระดาษหดตัว ขณะที่ต้นทุนผลิตเยื่อกระดาษปรับสูงขึ้น บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้จากการขายรวม 31,572 ล้านบาท ลดลง 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีกำไรสำหรับงวดเท่ากับ 1,325 ล้านบาท ลดลง 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากแรงกดดันด้านราคาขายและปริมาณการขายที่ลดลงในกลุ่มผลิตภัณฑ์กระดาษบรรจุภัณฑ์และเยื่อกระดาษ รวมถึงผลกระทบจากการบำรุงรักษาเครื่องจักรประจำปี ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม หัวใจสำคัญที่ส่งผลให้ผลประกอบการของ SCGP ในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลง มาจาก **แรงกดดันด้านราคาขายและปริมาณการขายที่ลดลงในกลุ่มผลิตภัณฑ์กระดาษบรรจุภัณฑ์ ควบคู่ไปกับต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นในส่วนของผลิตภัณฑ์เยื่อกระดาษ** โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบจากการหยุดเดินเครื่องจักรเพื่อบำรุงรักษาประจำปี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2566 คือ **การลดลงของรายได้จากการขายและกำไรสำหรับงวด** โดยรายได้จากการขายรวมลดลง 17% YoY และกำไรสำหรับงวดลดลง 28% YoY ปัจจัยหลักมาจาก **ราคาขายของกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ลดลง** ประกอบกับ **ปริมาณการขายที่หดตัว** ในหลายภูมิภาค โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย และ **ต้นทุนการผลิตเยื่อกระดาษที่เพิ่มขึ้น** จากการหยุดเครื่องจักรเพื่อบำรุงรักษาประจำปี ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **แรงกดดันด้านราคาขายและปริมาณในกลุ่มกระดาษบรรจุภัณฑ์:** การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนและยุโรปเป็นไปอย่างล่าช้า ส่งผลให้การส่งออกสินค้าจากอาเซียน โดยเฉพาะสินค้าฟุ่มเฟือย เช่น อิเล็กทรอนิกส์ เครื่องแต่งกาย ยังคงได้รับแรงกดดัน นอกจากนี้ การแข่งขันด้านราคาในตลาดกระดาษบรรจุภัณฑ์ในประเทศอินโดนีเซียยังคงรุนแรง ทำให้ราคาขายโดยรวมปรับตัวลดลง * **ต้นทุนการผลิตเยื่อกระดาษที่สูงขึ้น:** ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัทได้มีการหยุดเดินเครื่องจักรเพื่อบำรุงรักษาประจำปี (Major annual maintenance) สำหรับสายการผลิตเยื่อ ซึ่งส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายในการซ่อมบำรุงเพิ่มขึ้น และกระทบต่อปริมาณการผลิตและยอดขายเยื่อกระดาษ ประกอบกับราคาเยื่อในภูมิภาคเริ่มปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาส ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด * **ปัจจัยกดดันด้านราคาขายและปริมาณ:** แม้ว่าการบริโภคในประเทศและการท่องเที่ยวจะฟื้นตัว และการส่งออกสินค้าบางกลุ่ม เช่น อาหารแช่แข็ง มีแนวโน้มดีขึ้น แต่แรงกดดันด้านราคาขายบรรจุภัณฑ์ในภูมิภาคและการแข่งขันที่รุนแรง โดยเฉพาะในอินโดนีเซีย ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา อย่างไรก็ตาม คาดว่า Utilization rate ของอุตสาหกรรมกระดาษบรรจุภัณฑ์ในภูมิภาคมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นตามสถานการณ์ความต้องการที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงปลายปี * **ปัจจัยด้านต้นทุนเยื่อกระดาษ:** การหยุดเครื่องจักรเพื่อบำรุงรักษาประจำปีเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเป็นปกติในแต่ละปี ดังนั้น ผลกระทบด้านต้นทุนจากการบำรุงรักษาจะสิ้นสุดลงเมื่อการดำเนินงานกลับสู่ภาวะปกติ อย่างไรก็ตาม ราคาเยื่อในภูมิภาคที่เริ่มปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาส 3 อาจส่งผลต่อต้นทุนในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายรวม Q3/66 อยู่ที่ 31,572 ล้านบาท ลดลง 17% YoY และ 2% QoQ** โดยมีสาเหตุหลักจากราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ลดลง และปริมาณการขายที่หดตัวในหลายภูมิภาค * **กำไรสุทธิ Q3/66 อยู่ที่ 1,325 ล้านบาท ลดลง 28% YoY และ 11% QoQ** เป็นผลมาจากราคาขายและปริมาณการขายที่ลดลงในกลุ่มกระดาษบรรจุภัณฑ์ และต้นทุนการผลิตเยื่อกระดาษที่เพิ่มขึ้นจากการบำรุงรักษาเครื่องจักรประจำปี * **สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจร (Integrated Packaging) มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 11% QoQ** แม้รายได้รวมจะลดลง 19% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค (Consumer Packaging) ในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม และการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นในไทยและเวียดนาม * **สายธุรกิจเยื่อและกระดาษ (Pulp and Paper) มีกำไรสุทธิลดลง 60% YoY และ 46% QoQ** จากราคาตลาดและยอดขายเยื่อกระดาษที่ลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายในการซ่อมบำรุงเครื่องจักรประจำปี * **ต้นทุนขายรวมลดลง 14% YoY** ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2566 จากความพยายามในการลดต้นทุนและทิศทางที่ดีขึ้นของต้นทุนหลัก เช่น ค่าขนส่งและพลังงาน * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 30% จากสิ้นปี 2565** โดยมีสาเหตุหลักจากการรองรับความเป็นไปได้ในการลงทุนซื้อหุ้นเพิ่มเติมใน PT Fajar Surya Wisesa Tbk. (Fajar) ## ภาพรวมผลประกอบการ **งวด 9 เดือนแรก ปี 2566:** * รายได้จากการขายรวม 97,517 ล้านบาท ลดลง 13% YoY * EBITDA 13,381 ล้านบาท ลดลง 16% YoY * กำไรสุทธิ 4,030 ล้านบาท ลดลง 25% YoY * อัตรากำไรสุทธิ 4% **ไตรมาส 3 ปี 2566:** * รายได้จากการขายรวม 31,572 ล้านบาท ลดลง 17% YoY และ 2% QoQ * EBITDA 4,229 ล้านบาท ลดลง 23% YoY และ 10% QoQ * กำไรสุทธิ 1,325 ล้านบาท ลดลง 28% YoY และ 11% QoQ * อัตรากำไรสุทธิ 4% ## โอกาส * **การบริโภคในประเทศและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว:** เป็นปัจจัยบวกต่อความต้องการบรรจุภัณฑ์ในกลุ่มอาหาร เครื่องดื่ม และสินค้าอุปโภคบริโภค * **การส่งออกสินค้าบางกลุ่มเริ่มขยายตัว:** เช่น อาหารแช่แข็ง อาหารแปรรูป และผลไม้สดไปยังจีน รวมถึงการส่งออกข้าว * **การเติบโตของบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค (Consumer Packaging):** โดยเฉพาะกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม รวมถึงสินค้าอุปโภคบริโภค * **การลงทุนขยายกำลังการผลิตและ M&P:** โครงการขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์แบบอ่อนตัวและกล่องลูกฟูกในไทย รวมถึงการควบรวมกิจการในเวียดนาม จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งและฐานลูกค้า * **การขยายธุรกิจรีไซเคิลในยุโรป:** โครงการย้ายโรงงานรีไซเคิลใกล้ท่าเรือรอตเตอร์ดัม จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการขนส่งและจัดหาวัตถุดิบรีไซเคิล * **การมุ่งสู่ Net Zero:** การดำเนินงานด้าน ESG ที่แข็งแกร่ง และการตั้งเป้าหมายลดก๊าซเรือนกระจก ช่วยสร้างภาพลักษณ์ที่ดีและโอกาสในการเข้าถึงแหล่งเงินทุน ## ความเสี่ยง * **การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลกและจีนที่ล่าช้า:** ส่งผลกระทบต่อการส่งออกสินค้าจากอาเซียน โดยเฉพาะสินค้าฟุ่มเฟือย * **อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับสูง:** โดยเฉพาะในยุโรป ยังคงจำกัดกำลังซื้อของผู้บริโภค * **การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง:** โดยเฉพาะในตลาดกระดาษบรรจุภัณฑ์ในประเทศอินโดนีเซีย * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงาน:** แม้ปัจจุบันจะปรับตัวลดลง แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม * **ความเสี่ยงจากการลงทุน:** การเข้าซื้อหุ้นเพิ่มเติมใน Fajar อาจส่งผลต่อโครงสร้างทางการเงินในระยะสั้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาขายและปริมาณการขายของกระดาษบรรจุภัณฑ์:** โดยเฉพาะในตลาดอาเซียนและจีน * **สถานการณ์การแข่งขันในตลาดอินโดนีเซีย:** และผลกระทบต่ออัตรากำไร * **ความคืบหน้าของโครงการ M&P:** โดยเฉพาะในเวียดนาม และการเข้าซื้อหุ้น Fajar * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน:** และความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนของบริษัท * **การฟื้นตัวของอุปสงค์สินค้าคงทน:** ซึ่งเป็นตลาดส่งออกหลักของอาเซียน * **ผลกระทบจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลไทย:** ต่อการบริโภคในประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization Rate:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization Rate โดยตรง แต่ระบุว่า Utilization rate ของอุตสาหกรรมกระดาษบรรจุภัณฑ์มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นตามสถานการณ์ความต้องการที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงปลายปี * **Order Book:** ไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่กล่าวถึงการเตรียมสินค้าสำหรับช่วงเทศกาลปลายปี และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในบางกลุ่มสินค้า * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคาเยื่อในภูมิภาคได้ผ่านจุดต่ำสุดของปีไปแล้ว และมีการปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาส 3 ส่วนกระดาษรีไซเคิล (RCP) เป็นวัตถุดิบหลักที่บริษัทให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการต้นทุนเชิงรุกผ่านการจัดหาทั้งในและต่างประเทศ * **GPM (อัตรากำไรขั้นต้น):** อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 18% ใน Q3/66 (เทียบกับ 17% ใน Q3/65 และ 18% ใน Q3/65) โดยสายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจรมี GPM ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากต้นทุนที่ลดลง * **ส่งออก:** การส่งออกสินค้าจากอาเซียนยังคงได้รับความท้าทายจากกำลังซื้อที่จำกัด โดยเฉพาะสินค้าฟุ่มเฟือยไปยังยุโรป แต่มีการขยายตัวในกลุ่มอาหารแช่แข็ง อาหารแปรรูป และผลไม้สด * **ค่าเงิน:** เอกสารระบุถึงผลต่างอัตราแลกเปลี่ยนจากเงินกู้ยืมที่ส่งผลกระทบต่อกำไร แต่ไม่ได้ระบุผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากการส่งออก * **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือลดลง 3,364 ล้านบาท จากทั้งปริมาณวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** 200,608 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากที่ดินอาคารและอุปกรณ์ และเงินสด/เงินลงทุนระยะสั้น ขณะที่สินค้าคงเหลือลดลง * **หนี้สินรวม:** 96,870 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากการรองรับการลงทุนซื้อหุ้นเพิ่มเติมใน Fajar * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม:** 103,738 ล้านบาท ลดลง 16% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากการบันทึกหนี้สินจากสิทธิในการซื้อขายหุ้น Fajar และการจ่ายเงินปันผล * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E):** เพิ่มขึ้นเป็น 0.9 เท่า จาก 0.6 เท่า ณ สิ้นปีก่อน * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** 16,348 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** 10,343 ล้านบาท * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน:** 8,708 ล้านบาท ## สรุปท้าย SCGP เผชิญแรงกดดันจากราคาขายและปริมาณการขายที่ลดลงในกลุ่มกระดาษบรรจุภัณฑ์ ประกอบกับต้นทุนการผลิตเยื่อที่สูงขึ้นจากการบำรุงรักษาเครื่องจักรประจำปี ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทมีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศและการท่องเที่ยว รวมถึงการเติบโตของบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค และการเดินหน้าขยายธุรกิจผ่านการลงทุนและ M&P ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในระยะยาว ขณะที่การบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการดำเนินงานยังคงเป็นหัวใจสำคัญในการรับมือกับความท้าทายและสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนต่อไป