สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13285 out_tok=2610 at=2026-07-26T04:07:48 --> # SCGP Q3/64 กำไรสุทธิพุ่ง 33% รับแรงหนุน M&P-อุปสงค์ฟื้น ## รายได้โต 37% จากการควบรวมกิจการ-ผ่อนคลายล็อกดาวน์ ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบ-ค่าระวางเรือยังกดดันมาร์จิ้น บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้จากการขาย 31,930 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 1,781 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% โดยปัจจัยหลักมาจากการควบรวมกิจการและการฟื้นตัวของอุปสงค์ในบางประเทศ แม้จะเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม เลนส์ sector: utilization, order book, ราคาวัตถุดิบ, GPM, ส่งออก, ค่าเงิน, สินค้าคงคลัง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SCGP ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตจากการควบรวมกิจการ (Mergers and Partnership - M&P)** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 37% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิเติบโต 33% อย่างไรก็ตาม **แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าระวางเรือที่อยู่ในระดับสูง** เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ EBITDA margin ลดลงจาก 17% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 15% ในไตรมาสนี้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้หลักมาจาก **การเข้าลงทุนในกลุ่มบริษัท Intan Group และ Duy Tan Plastics Manufacturing Corporation** ซึ่งเป็นผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์ชั้นนำในอินโดนีเซียและเวียดนามตามลำดับ การควบรวมกิจการเหล่านี้ช่วยเพิ่มฐานลูกค้า ขยายขอบเขตผลิตภัณฑ์ และเสริมความแข็งแกร่งในตลาดอาเซียน นอกจากนี้ การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโรคระบาดในประเทศอินโดนีเซียยังส่งผลให้อุปสงค์ของผู้บริโภคกลับมาขยายตัว โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ในทางกลับกัน ต้นทุนที่สูงขึ้นเกิดจาก **ภาวะตู้คอนเทนเนอร์ขาดแคลนทั่วโลก** ทำให้อัตราค่าระวางเรือสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจาก 20% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 17% ในไตรมาสนี้ แม้บริษัทจะมีความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุนเชิงรุกและกระจายแหล่งวัตถุดิบ แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นได้อย่างเต็มที่ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่รายได้จากการควบรวมกิจการ แต่แรงกดดันด้านต้นทุนยังคงต้องจับตา** การลงทุนใน Intan Group และ Duy Tan จะเริ่มส่งผลต่อรายได้ในระยะยาว ขณะที่โครงการขยายกำลังการผลิตใหม่ในเวียดนามและไทยที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2565-2567 จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่า **ต้นทุนค่าระวางเรือ ต้นทุนพลังงาน และต้นทุนวัตถุดิบในภูมิภาคยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง** ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทตลอดทั้งอุตสาหกรรม ปัญหาภาวะเงินเฟ้อและปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์เป็นสิ่งที่ต้องเฝ้าระวังต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย Q3/64 เติบโต 37% YoY** แตะ 31,930 ล้านบาท จากการควบรวมกิจการ (M&P) และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในบางประเทศ * **กำไรสุทธิ Q3/64 เพิ่มขึ้น 33% YoY** อยู่ที่ 1,781 ล้านบาท * **EBITDA margin Q3/64 ลดลง** จาก 17% ในปีก่อน เป็น 15% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น * **การลงทุน M&P ยังคงเดินหน้า** โดยเข้าลงทุนใน Intan Group (อินโดนีเซีย) และ Duy Tan (เวียดนาม) * **การลงทุนในเวียดนามเหนือ** เพื่อขยายกำลังการผลิตกระดาษบรรจุภัณฑ์อีก 370,000 ตันต่อปี คาดแล้วเสร็จต้นปี 2567 * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง** จาก 1.2 เท่า ในปีก่อน เป็น 0.7 เท่า ในไตรมาสนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดเก้าเดือนแรกปี 2564 SCGP มีรายได้จากการขาย 89,078 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% YoY และมีกำไรสุทธิ 6,179 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% YoY โดย EBITDA margin อยู่ที่ 18% ซึ่งสะท้อนความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนเชิงรุก ในไตรมาส 3 ปี 2564 รายได้จากการขายอยู่ที่ 31,930 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% YoY และ 7% QoQ ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,781 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% YoY แต่ลดลง 21% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 20% ในปีก่อนเป็น 17% และ EBITDA margin ลดลงจาก 17% เป็น 15% ## โอกาส * **การเติบโตจากการควบรวมกิจการ (M&P)** SCGP ยังคงเดินหน้าขยายธุรกิจผ่านการเข้าซื้อกิจการอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในภูมิภาคอาเซียน ซึ่งจะช่วยเพิ่มฐานลูกค้าและขยายขอบเขตผลิตภัณฑ์ * **การขยายกำลังการผลิต** โครงการลงทุนสร้างฐานการผลิตใหม่ในเวียดนามและโครงการขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์อาหารในไทยและเวียดนาม จะช่วยรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นในอนาคต * **การขยายธุรกิจสู่ผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพและการแพทย์** การควบรวมกิจการกับ Deltalab จะช่วยให้ SCGP เข้าสู่ตลาดผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพและการแพทย์ที่มีการเติบโตสูง * **การฟื้นตัวของอุปสงค์ในบางประเทศ** การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโรคระบาดในบางประเทศ เช่น อินโดนีเซีย ส่งผลให้อุปสงค์ของผู้บริโภคกลับมาขยายตัว ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและค่าระวางเรือที่อยู่ในระดับสูง** เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรของอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง * **ความผันผวนของห่วงโซ่อุปทาน** สถานการณ์โรคระบาดและปัญหาโลจิสติกส์ยังคงส่งผลกระทบต่อการผลิตและการขนส่ง * **ภาวะเงินเฟ้อ** แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและต้นทุนการผลิต * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19** การระบาดระลอกใหม่หรือการกลายพันธุ์ของไวรัสอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและอุปสงค์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบและค่าระวางเรือ:** จะเป็นปัจจัยสำคัญต่ออัตรากำไรของ SCGP ในระยะถัดไป * **ความคืบหน้าของการควบรวมกิจการ Deltalab:** จะเป็นก้าวสำคัญในการขยายสู่ธุรกิจผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพและการแพทย์ * **ผลการดำเนินงานของธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหาร:** การปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจเพื่อเร่งขยายสัดส่วนธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหาร * **อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate):** โดยเฉพาะในธุรกิจบรรจุภัณฑ์ปลายน้ำที่อาจได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดด้านแรงงานและการขนส่ง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางภาวะต้นทุนที่สูงขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร (IPC):** รายได้ Q3/64 เติบโต 35% YoY เป็น 27,256 ล้านบาท จาก M&P และการส่งออกกระดาษบรรจุภัณฑ์ไปยังภูมิภาคใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม EBITDA margin ลดลงเหลือ 13% จากผลกระทบต้นทุนที่สูงขึ้นและการจำกัดการทำงานของแรงงานในเวียดนาม * **สายธุรกิจเยื่อและกระดาษ (FC):** รายได้ Q3/64 เติบโต 50% YoY เป็น 5,315 ล้านบาท จากการขยายธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหารและการเพิ่มขึ้นของราคาเยื่อเคมีละลายได้ EBITDA margin อยู่ที่ 18% แต่กำไรสุทธิลดลง 44% QoQ จากความต้องการกระดาษพิมพ์เขียนที่ลดลงและ Utilization rate ที่ลดลงของบรรจุภัณฑ์อาหารในเวียดนาม * **การบริหารจัดการวัตถุดิบ:** บริษัทมีการกระจายความเสี่ยงในการจัดหาวัตถุดิบจากหลายแหล่งทั่วโลก รวมถึงการเพิ่มเครือข่ายจุดรับกระดาษรีไซเคิลภายในประเทศ เพื่อให้มีวัตถุดิบเพียงพอต่อการใช้งานและคงกำลังการผลิตไว้ได้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2564 สินทรัพย์รวมของ SCGP อยู่ที่ 202,183 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% จากสิ้นปี 2563 โดยส่วนใหญ่มาจากการควบรวมกิจการ หนี้สินรวมอยู่ที่ 81,530 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากสิ้นปี 2563 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 120,653 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากสิ้นปี 2563 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 1.2 เท่า ในปีก่อนเป็น 0.7 เท่า ในไตรมาสนี้ และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลดลงจาก 3.0 เท่า เป็น 1.6 เท่า ในงวดเก้าเดือนแรกปี 2564 มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 26,130 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการซื้อกิจการและการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น ## สรุปท้าย SCGP ในไตรมาส 3 ปี 2564 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเติบโตของรายได้จากการควบรวมกิจการและการฟื้นตัวของอุปสงค์ในบางตลาด แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร การลงทุนในโครงการขยายกำลังการผลิตและการเข้าซื้อกิจการอย่างต่อเนื่อง สะท้อนความมุ่งมั่นในการเป็นผู้นำด้านบรรจุภัณฑ์ครบวงจรในภูมิภาค อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านต้นทุนและภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในระยะต่อไป