สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=16098 out_tok=3663 at=2026-07-26T04:22:13 --> # SCGP กำไร Q3/2565 โต 3% รับอานิสงส์ M&A-ราคาเยื่อกระดาษพุ่ง ## รายได้-กำไรโตตามคาด ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยบวกจากธุรกิจใหม่-ราคาวัตถุดิบหนุน ขณะที่ภาพรวมอุตสาหกรรมเผชิญแรงกดดันจากเศรษฐกิจโลก บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้จากการขาย 37,943 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสำหรับงวด 1,837 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% โดยปัจจัยหลักมาจากการขยายธุรกิจผ่านการควบรวมกิจการ (M&P) และการเพิ่มขึ้นของราคาเยื่อกระดาษ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมอุตสาหกรรมยังคงเผชิญความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SCGP ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การเติบโตจากการควบรวมกิจการ (M&P) และการปรับตัวขึ้นของราคาเยื่อกระดาษ** ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันจากอุปสงค์ที่ลดลงในบางกลุ่มอุตสาหกรรมและต้นทุนพลังงานที่ยังคงสูง โดยรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 19% YoY และกำไรสำหรับงวดเพิ่มขึ้น 3% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การควบรวมกิจการ (M&P):** SCGP ได้รวมงบการเงินของ Peute Recycling B.V. (Peute) ประเทศเนเธอร์แลนด์ และ Jordan Trading Inc. (Jordan) ประเทศสหรัฐอเมริกา เข้ามาในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนกรกฎาคมและกันยายน 2565 ตามลำดับ การเข้าซื้อกิจการเหล่านี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งในธุรกิจรีไซเคิลวัสดุบรรจุภัณฑ์ระดับนานาชาติ และทำให้ SCGP สามารถเข้าถึงแหล่งวัตถุดิบคุณภาพสูงได้โดยตรง ส่งผลให้รายได้จากการขายในสายธุรกิจรีไซเคิลและส่วนงานอื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **ราคาเยื่อกระดาษ:** ความต้องการบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการปรับขึ้นของราคาเยื่อกระดาษในภูมิภาค ส่งผลดีต่อสายธุรกิจเยื่อและกระดาษ โดยมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นถึง 29% YoY และกำไรสำหรับงวดเพิ่มขึ้น 95% YoY * **การปรับราคาสินค้า:** SCGP มีการปรับราคาสินค้าให้สะท้อนต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่กดดันผลประกอบการ ได้แก่ **อุปสงค์ที่ลดลงในกลุ่มสินค้าที่ไม่ใช่สำหรับการอุปโภคบริโภคประจำวัน (non-essential)** เช่น กลุ่มอุตสาหกรรมเสื้อผ้าและรองเท้า สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเป็นผลมาจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลงทั่วโลก และ **ต้นทุนพลังงานที่ยังคงอยู่ในระดับสูง** ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในบางส่วน แต่ต้องติดตามปัจจัยภายนอกอย่างใกล้ชิด** * **การควบรวมกิจการ:** การเข้าซื้อกิจการ Peute และ Jordan จะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้และเสริมความแข็งแกร่งของ SCGP ในระยะยาว โดยเฉพาะในธุรกิจรีไซเคิล * **ราคาเยื่อกระดาษ:** คาดว่าราคาเยื่อกระดาษจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้นถึงกลาง จากความต้องการที่ยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะบรรจุภัณฑ์อาหาร * **อุปสงค์:** การฟื้นตัวของอุปสงค์ในกลุ่มสินค้า non-essential และการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายโดยรวม * **ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ:** แม้ต้นทุนวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิลและค่าระวางเรือจะปรับตัวลดลง แต่ต้นทุนพลังงานยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการอย่างต่อเนื่อง โดยรวมแล้ว SCGP มีการบริหารจัดการที่ดีในการรับมือกับความผันผวน แต่ปัจจัยภายนอก เช่น ภาวะเศรษฐกิจโลกและสถานการณ์ในประเทศจีน จะมีผลต่อทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/2565 เพิ่มขึ้น 19% YoY เป็น 37,943 ล้านบาท** จากการควบรวมกิจการและการปรับราคาสินค้า * **กำไรสุทธิ Q3/2565 เพิ่มขึ้น 3% YoY เป็น 1,837 ล้านบาท** ได้รับแรงหนุนจากธุรกิจใหม่และราคาเยื่อกระดาษ * **EBITDA Q3/2565 เพิ่มขึ้น 12% YoY เป็น 5,483 ล้านบาท** โดยมี EBITDA margin ที่ 14% * **Core EBITDA ลดลง 8% QoQ และ Core Profit ลดลง 21% QoQ** เนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลงทั่วทั้งอุตสาหกรรมส่งผลให้ปริมาณการขายในภาพรวมลดลง * **การควบรวมกิจการ Peute (เนเธอร์แลนด์) และ Jordan (สหรัฐอเมริกา)** ช่วยเสริมความแข็งแกร่งธุรกิจรีไซเคิลและเข้าถึงแหล่งวัตถุดิบคุณภาพสูง * **สายธุรกิจเยื่อและกระดาษทำผลงานโดดเด่น** รายได้เพิ่ม 29% YoY และกำไรเพิ่ม 95% YoY จากราคาเยื่อกระดาษและอุปสงค์บรรจุภัณฑ์อาหารที่สูงขึ้น * **ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 19% YoY** เป็น 31,518 ล้านบาท จากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2565 SCGP มีรายได้จากการขาย 37,943 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับราคาสินค้าให้สะท้อนต้นทุนที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของธุรกิจเยื่อและกระดาษ ซึ่งมีส่วนสำคัญจากการเพิ่มขึ้นของราคาเยื่อกระดาษ และความต้องการบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการขยายธุรกิจจากการควบรวมกิจการ Peute Recycling B.V. และ Jordan Trading Inc. ซึ่งได้มีการรวมงบการเงินตั้งแต่เดือนกรกฎาคมและกันยายน 2565 ตามลำดับ EBITDA สำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 5,483 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมี EBITDA margin ที่ 14% กำไรสำหรับงวดอยู่ที่ 1,837 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีอัตรากำไรสุทธิที่ 5% โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการขยายกิจการ อุปสงค์ของกลุ่มสินค้าอาหารและเครื่องดื่ม และสินค้าอุปโภคบริโภคในภูมิภาคอาเซียนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงรายการปรับปรุงที่นอกเหนือจากการดำเนินงานส่วนใหญ่จากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้จากการขายและ EBITDA คงที่ แต่กำไรสำหรับงวดลดลง 1% ในขณะที่ Core EBITDA และ Core Profit ลดลง เนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลงทั่วทั้งอุตสาหกรรมส่งผลให้ปริมาณการขายในภาพรวมลดลง สำหรับงวดเก้าเดือนปี 2565 SCGP มีรายได้จากการขาย 112,559 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโครงการขยายกำลังการผลิตกระดาษบรรจุภัณฑ์ในฟิลิปปินส์ การขยายธุรกิจจากการควบรวมกิจการ และการปรับราคาสินค้าให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น EBITDA เท่ากับ 15,848 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% โดยมี EBITDA margin ที่ 14% กำไรสำหรับงวดเท่ากับ 5,351 ล้านบาท ลดลง 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีอัตรากำไรสุทธิที่ 5% ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานในภาพรวมที่เพิ่มสูงขึ้นทั้งอุตสาหกรรม ## โอกาส * **การขยายธุรกิจผ่าน M&P:** การเข้าซื้อกิจการ Peute และ Jordan จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในธุรกิจรีไซเคิลวัสดุบรรจุภัณฑ์ระดับนานาชาติ และทำให้ SCGP สามารถเข้าถึงแหล่งวัตถุดิบคุณภาพสูงได้โดยตรง * **การเติบโตของธุรกิจเยื่อและกระดาษ:** ความต้องการบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และราคาเยื่อกระดาษที่ปรับตัวสูงขึ้น เป็นปัจจัยบวกต่อสายธุรกิจนี้ * **นวัตกรรมเพื่อความยั่งยืน:** SCGP มุ่งมั่นพัฒนาโซลูชันบรรจุภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และสามารถรีไซเคิลหรือย่อยสลายได้ ซึ่งตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภคและตลาดที่ใส่ใจสิ่งแวดล้อม * **การขยายฐานลูกค้า:** การพัฒนาโซลูชันบรรจุภัณฑ์ด้วยนวัตกรรม และการหาช่องทางขยายฐานลูกค้าไปยังภูมิภาคใหม่ๆ ที่มีโอกาสเติบโต * **การลงทุนในสตาร์ทอัพ:** การร่วมลงทุนใน Dezpax ซึ่งให้บริการโซลูชันบรรจุภัณฑ์สำหรับธุรกิจอาหารเดลิเวอรี่และคาเฟ่ ช่วยผลักดันการเติบโตด้านออนไลน์ ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น และโอกาสเกิดเศรษฐกิจถดถอยในตลาดส่งออกหลัก เช่น สหรัฐอเมริกาและยุโรป อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์สินค้าคงทน * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนที่ช้ากว่าคาด:** ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ในภูมิภาคอาเซียน โดยเฉพาะสินค้ากระดาษบรรจุภัณฑ์ * **ต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูง:** แม้จะมีแนวโน้มลดลง แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการอย่างต่อเนื่อง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** แม้ต้นทุนกระดาษรีไซเคิลและค่าระวางเรือจะลดลง แต่ยังคงมีความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นได้ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งการตลาดและอัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอุปสงค์:** การฟื้นตัวของอุปสงค์ในกลุ่มสินค้า non-essential และผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกต่อตลาดส่งออกหลัก * **สถานการณ์เศรษฐกิจจีน:** การฟื้นตัวที่ช้ากว่าคาดอาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ในภูมิภาค * **ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ:** การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานทั่วโลก และต้นทุนวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิล * **ความคืบหน้าโครงการลงทุน:** การเริ่มดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ของโครงการขยายกำลังการผลิตในประเทศไทยและเวียดนาม * **ผลการดำเนินงานของกิจการที่ควบรวม:** การผนึกกำลังและสร้าง Synergies จาก Peute และ Jordan * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางความผันผวนของราคาพลังงานและวัตถุดิบ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่กล่าวถึงการชะลอตัวของอุปสงค์ในบางกลุ่มอุตสาหกรรม ซึ่งอาจส่งผลต่อ Utilization Rate โดยรวม * **Order Book:** ไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่กล่าวถึงอุปสงค์ที่ลดลงในกลุ่มสินค้า non-essential และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม * **ราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนวัตถุดิบกระดาษรีไซเคิลมีการปรับตัวลดลงในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2565 * **GPM (อัตรากำไรขั้นต้น):** อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 17% ใน Q3/2565 เทียบกับ 17% ใน Q3/2564 และ 17% ใน 9 เดือนแรกปี 2565 เทียบกับ 20% ใน 9 เดือนแรกปี 2564 แสดงถึงแรงกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น * **ส่งออก:** ภาคการส่งออกของอาเซียนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากเศรษฐกิจโลก * **ค่าเงิน:** มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการใน Q3/2565 * **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 1,708 ล้านบาท หรือ 8% จากเดือนธันวาคม 2564 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นเดือนกันยายน 2565 อยู่ที่ 208,227 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการรวมธุรกิจ Peute และ Jordan และการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ * **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 78,981 ล้านบาท ลดลง 7% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม:** อยู่ที่ 129,246 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากสิ้นปี 2564 จากกำไรสำหรับงวดและผลต่างอัตราแลกเปลี่ยน * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 0.6 เท่า ลดลงจาก 0.7 เท่า ในช่วงเดียวกันของปีก่อน * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA:** อยู่ที่ 2.0 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.6 เท่า ในช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการลงทุนระหว่างปี * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** ในงวดเก้าเดือนปี 2565 อยู่ที่ 12,414 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 5,702 ล้านบาทในปีก่อน * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน:** ในงวดเก้าเดือนปี 2565 อยู่ที่ 324 ล้านบาท ลดลงอย่างมากจาก (26,130) ล้านบาทในปีก่อน เนื่องจากมีการขายคืนเงินลงทุนในตราสารหนี้ * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน:** ในงวดเก้าเดือนปี 2565 อยู่ที่ (11,716) ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมและการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย SCGP ในไตรมาส 3 ปี 2565 สามารถรักษาการเติบโตของรายได้และกำไรได้จากการขยายธุรกิจผ่านการควบรวมกิจการและการปรับตัวขึ้นของราคาเยื่อกระดาษ แม้จะเผชิญกับความท้าทายจากอุปสงค์ที่ชะลอตัวในบางกลุ่มอุตสาหกรรมและต้นทุนพลังงานที่สูง อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การผนึกกำลังกับบริษัทที่ควบรวม และการมุ่งเน้นนวัตกรรมเพื่อความยั่งยืน จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตอย่างมีคุณภาพและเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในระยะต่อไป ท่ามกลางความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจโลกที่ยังคงต้องจับตาอย่างใกล้ชิด