สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=28492 out_tok=2856 at=2026-07-26T04:17:09 --> # SCGP Q2/2566 รายได้และกำไรลดลง YoY รับแรงกดดันราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ ## ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่ลดลงช่วยหนุนกำไร Q2/2566 ฟื้นตัว QoQ ขณะที่การลงทุน M&P ในเวียดนามคืบหน้า บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีรายได้จากการขาย 32,216 ล้านบาท ลดลง 15% YoY และ 4% QoQ ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,485 ล้านบาท ลดลง 20% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22% QoQ โดยปัจจัยหลักมาจากราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ปรับลดลงตามอุปสงค์ที่ชะลอตัวทั้งในประเทศและตลาดส่งออก แต่ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่ลดลงช่วยหนุนผลประกอบการให้ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ SCGP ในไตรมาส 2 ปี 2566 คือ **แรงกดดันจากราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และกำไร โดยรายได้จากการขายรวมลดลง 15% YoY และกำไรสุทธิลดลง 20% YoY อย่างไรก็ตาม **การปรับตัวลดลงของต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และพลังงาน** ได้เข้ามาช่วยบรรเทาผลกระทบดังกล่าว และทำให้ผลประกอบการ **ฟื้นตัวได้ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ)** โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 22% QoQ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ปัจจัยลบ (YoY):** * **ราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์และเยื่อกระดาษในภูมิภาคปรับตัวลดลง:** เป็นผลมาจากอุปสงค์ที่ชะลอตัวทั้งในตลาดอาเซียนและตลาดส่งออก โดยเฉพาะสินค้าคงทนและสินค้าไม่จำเป็น เนื่องจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับสูง ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค * **ปริมาณการขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ลดลง:** โดยเฉพาะในประเทศอินโดนีเซียในช่วงวันหยุดเทศกาล Hari Raya **ปัจจัยบวก (QoQ):** * **ต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และพลังงานปรับตัวลดลง:** เป็นผลมาจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่ชะลอตัวในหลายภูมิภาค * **ปริมาณขายของบรรจุภัณฑ์อาหารและผลิตภัณฑ์กระดาษพิมพ์เขียนเพิ่มขึ้น:** สอดคล้องกับความต้องการของตลาด โดยเฉพาะในยุโรปและสหรัฐอเมริกาเพื่อเตรียมรองรับการบริโภคในช่วงฤดูร้อน และการเปิดภาคการศึกษา * **การปรับสัดส่วนการผลิต:** เพิ่มสัดส่วนการผลิตและขายเยื่อเคมีละลายได้ (Dissolving pulp) ซึ่งมีอัตรากำไรสูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในบางปัจจัย แต่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด** * **ต้นทุนที่ลดลง:** มีแนวโน้มทรงตัวหรือลดลงต่อเนื่องในช่วงก่อนเข้าสู่ฤดูหนาว โดยเฉพาะราคาพลังงาน ส่วนต้นทุนวัตถุดิบมีแนวโน้มทรงตัว * **อุปสงค์ในประเทศ:** คาดว่าการบริโภคในประเทศจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจอาเซียน และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวจะส่งผลบวกต่อความต้องการบรรจุภัณฑ์ โดยเฉพาะกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มในช่วงเทศกาลปลายปี * **อุปสงค์ภาคส่งออก:** ยังคงเผชิญความท้าทาย โดยเฉพาะการส่งออกไปยังยุโรป เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด การใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่ซบเซา โดยเฉพาะสินค้าคงทนและสินค้าไม่จำเป็น * **การลงทุน M&P:** การควบรวมกิจการในเวียดนาม (Starprint Vietnam JSC) คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 3/2566 ซึ่งจะช่วยเสริมศักยภาพการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย Q2/2566 อยู่ที่ 32,216 ล้านบาท ลดลง 15% YoY และ 4% QoQ** สาเหตุหลักจากราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ลดลง * **กำไรสุทธิ Q2/2566 อยู่ที่ 1,485 ล้านบาท ลดลง 20% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22% QoQ** ได้รับผลดีจากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และพลังงานที่ลดลง * **EBITDA Margin อยู่ที่ 15%** เพิ่มขึ้นจาก 14% ใน Q2/2565 แต่ทรงตัวเมื่อเทียบกับ Q1/2566 * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 0.9 เท่า** จาก 0.6 เท่าในปีก่อน เนื่องจากการบันทึกหนี้สินจากสิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มเติมใน PT Fajar Surya Wisesa Tbk. (Fajar) ประเทศอินโดนีเซีย * **การลงทุนในเวียดนาม:** SCGP อยู่ระหว่างดำเนินการควบรวมกิจการ (M&P) ใน Starprint Vietnam JSC คาดแล้วเสร็จในไตรมาส 3/2566 * **การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล:** คณะกรรมการอนุมัติจ่าย 0.25 บาทต่อหุ้น กำหนดจ่าย 22 ส.ค. 2566 ## ภาพรวมผลประกอบการ **งวด 6 เดือนแรกปี 2566:** * **รายได้จากการขายรวม 65,945 ล้านบาท ลดลง 12% YoY** สาเหตุหลักจากปริมาณและราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ลดลง * **EBITDA 9,152 ล้านบาท ลดลง 12% YoY** * **กำไรสุทธิ 2,705 ล้านบาท ลดลง 23% YoY** **งวดไตรมาส 2 ปี 2566:** * **รายได้จากการขาย 32,216 ล้านบาท ลดลง 15% YoY และ 4% QoQ** * **EBITDA 4,681 ล้านบาท ลดลง 15% YoY แต่เพิ่มขึ้น 5% QoQ** * **กำไรสุทธิ 1,485 ล้านบาท ลดลง 20% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22% QoQ** * **EBITDA Margin 15%** (Q2/2565: 14%, Q1/2566: 15%) * **อัตรากำไรสุทธิ 5%** (Q2/2565: 5%, Q1/2566: 5%) ## โอกาส * **การบริโภคในประเทศและการท่องเที่ยวฟื้นตัว:** หนุนอุปสงค์บรรจุภัณฑ์สำหรับสินค้าอุปโภคบริโภค อาหารและเครื่องดื่ม * **การส่งออกอาหารแช่แข็ง อาหารกระป๋อง และผลไม้ไปยังจีนปรับตัวเพิ่มขึ้น:** เป็นปัจจัยบวกต่อธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหาร * **การควบรวมกิจการ (M&P) ในเวียดนาม:** คาดว่าจะแล้วเสร็จใน Q3/2566 ช่วยเสริมศักยภาพการเติบโตในตลาดที่มีศักยภาพสูง * **การพัฒนานวัตกรรม Bio-based Plastic:** ร่วมมือกับ Origin Materials เพื่อพัฒนานวัตกรรมวัสดุหมุนเวียน รองรับเทรนด์ความยั่งยืน * **การขยายธุรกิจรีไซเคิล:** เพิ่มความสามารถในการจัดหาวัตถุดิบระยะยาว และรองรับการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ ## ความเสี่ยง * **อุปสงค์ภาคส่งออกชะลอตัว:** โดยเฉพาะสินค้าคงทนและสินค้าไม่จำเป็นไปยังตลาดคู่ค้าในยุโรป ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงาน:** แม้ปัจจุบันต้นทุนลดลง แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์:** อาจส่งผลกระทบต่อราคาขายและส่วนแบ่งการตลาด * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** โดยเฉพาะการลงทุนในต่างประเทศ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์และเยื่อกระดาษในภูมิภาค:** จะฟื้นตัวได้เร็วแค่ไหน * **ความคืบหน้าของการควบรวมกิจการในเวียดนาม:** และผลกระทบต่อรายได้และกำไร * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะวัตถุดิบและพลังงาน ในช่วงครึ่งปีหลัง * **การฟื้นตัวของอุปสงค์ในตลาดส่งออก:** โดยเฉพาะสินค้าคงทนและสินค้าไม่จำเป็น * **การดำเนินงานตามแผน ESG และเป้าหมาย Net Zero:** และผลกระทบต่อต้นทุนและภาพลักษณ์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **สายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจร:** รายได้ลดลง 24% YoY เนื่องจากราคาตลาดกระดาษบรรจุภัณฑ์ในภูมิภาคปรับลดลง แม้ปริมาณความต้องการบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคยังแข็งแกร่ง แต่การส่งออกยังคงมีแรงกดดัน EBITDA ลดลง 6% YoY แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 8% YoY จากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าระวางเรือ และราคาพลังงานที่ลดลง * **สายธุรกิจเยื่อและกระดาษ:** รายได้ลดลง 2% YoY จากราคาเยื่อกระดาษที่ปรับลดลง แต่รายได้เพิ่มขึ้น 1% QoQ จากความต้องการบรรจุภัณฑ์อาหารที่เพิ่มขึ้นในยุโรปและสหรัฐอเมริกา รวมถึงกระดาษพิมพ์เขียน EBITDA และกำไรสุทธิลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ จากต้นทุนการผลิตที่ลดลง * **สายธุรกิจรีไซเคิล:** รายได้และ EBITDA ลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากภาพรวมอุปสงค์ชะลอตัว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม 200,998 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากสิ้นปี 2565** จากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และเงินลงทุนระยะสั้น ขณะที่สินค้าคงเหลือลดลง * **หนี้สินรวม 96,612 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากสิ้นปี 2565** หลักๆ จากการบันทึกหนี้สินจากสิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มเติมใน Fajar มูลค่า 23,204 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 104,386 ล้านบาท ลดลง 15% จากสิ้นปี 2565** เนื่องจากการบันทึกหนี้สินจาก Put Option * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 0.9 เท่า** จาก 0.6 เท่าในปีก่อน * **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 9,920 ล้านบาท** เพิ่มขึ้นจากปีก่อน * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 8,742 ล้านบาท** * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 6,403 ล้านบาท** ## สรุปท้าย SCGP ในไตรมาส 2 ปี 2566 เผชิญแรงกดดันจากราคาขายกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ลดลง ส่งผลให้รายได้และกำไรปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และพลังงานที่ลดลง รวมถึงการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์อาหารและกระดาษพิมพ์เขียน ช่วยหนุนผลประกอบการให้ฟื้นตัวได้ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การลงทุนในเวียดนามและความร่วมมือด้านนวัตกรรมความยั่งยืนจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจากอุปสงค์ภาคส่งออกที่ชะลอตัวและภาวะเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน.